גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האם כדאי להשקיע עכשיו בזהב?

המגמות הביקושים והמסחר מאותתים לנצל כל נסיגה במחיר כדי להצטייד ולקנות אותו

לאחרונה הזהב חזר לכותרות. בשנה החולפת, מאז פרץ המשבר, מחק S&P 500 את רוב הירידות שרשם, אולם הזהב מחק אותן ואף שב לצבור תשואה חיובית של כ-10%. לכן שבה ועולה השאלה האם כדאי להשקיע כעת בזהב. כדי להשיב לשאלה הזו, נבחן את התפקידים של הזהב כמכשיר השקעה.

לניתוח טכני של הזהב מאת משה שלום לחץ כאן

1. הזהב מתפקד טוב בתקופות אינפלציה גבוהה

תנאי הבסיס היום במשק העולמי יוצרים חשש מפני התגברות האינפלציה בעולם: המדיניות המוניטרית מאוד מרחיבה, הצטרפו אליה כלים נוספים שמגדילים את כמות הכסף, ומדינות רבות מנהיגות מדיניות פיסקלית מרחיבה מאוד. מדד הסחורות העולמי, עלה מאז מארס האחרון בכ-25%, ומעיד על מגמת עליית המחירים.

2. הזהב כמכשיר גידור כנגד פיחות הדולר

הגירעון התקציבי הענק בארה"ב עלול ליצור לחץ לפיחות של הדולר - כפי שנראה שקורה כבר היום. הזהב משמש כמכשיר גידור כנגד פיחות הדולר, ולכן כשקיים חשש לרכוש דולרים מפני שהם עלולים להיחלש, המשקיעים נוהגים להמיר את הדולר בזהב.

3. הזהב כמכשיר לפיזור סיכונים

ב-2008 היכה הזהב את כל אפיקי ההשקעה - סחורות בכלל ונפט בפרט, מניות בשווקים המתעוררים, בשווקים המפותחים ועוד. את כל האפיקים - למעט אג"ח. בנוסף, הזהב התנהג באופן עצמאי ושונה משאר הסחורות, ומחירו עלה בשעה שמחירן ירד. כלומר השקעה בזהב השיגה פיזור גדול יותר והשפיעה לחיוב על התשואה הכוללת של תיק ההשקעות.

4. הסנטימנט בשוק היום צופה עלייה במחיר הזהב

היקף פוזיציות הלונג הפתוחות על הזהב הגיע לשיא חדש לאחרונה. בנוסף לכך, נרשם גידול בהיקף המחזיקים בעולם בתעודות סל על זהב.

גם הניתוח הטכני תומך בהשקעה בזהב. המנתחים הטכניים טוענים כי הזהב שובר כיום מבנה של Triple Top|, והתבססותו מעל 1,000 דולר לאונקיה צפויה להוביל אותו בשלב ראשון לכיוון רמת ה-1,200-1,300 דולר לאונקיה, ובשלב מאוחר יותר לכיוון ה-1,600 דולר לאונקיה.

5. הסיפור הסיני

לא ברור עד כמה קרן ההשקעות הסינית הממשלתית (ה-CIC) אכן ממירה לזהב חלק מיתרות המט"ח הדולריות שלה, שהיקפן 1.5 טריליון דולר, אם כי זה לא יפתיע אף אחד לגלות שזה המצב. מה שכן ידוע הוא שהקרן, שהיקף נכסיה עומד על 300 מיליארד דולר, ותכליתה השקעה במיזמים שאינם סיניים במטרה לגוון את יתרות המט"ח, משקיעה בחברות כרייה שונות, בהן חברות לכרייה של מתכות יקרות. על פי השמועות, הקרן מבקשת להרחיב את השקעותיה בתחום זה.

עוד סיפור של ביקוש סיני טמון בצרכן הפרטי. עד 2002 בעלות על זהב וכסף בסין הייתה אסורה על פי חוק, ודינה מאסר. בתחילת 2009, בסיבוב פרסה מפתיע, ביטלה הממשלה את כל המגבלות על החזקת זהב וכסף, ואם לא די בכך, היא מעודדת את הציבור, באמצעות שידורי הטלוויזיה הממשלתית, לרכוש זהב, תוך שהיא מדגישה את הקלות שבה ניתן לעשות זאת. וזה אכן פשוט.

בכל בנק בסין ניתן להיכנס היום ולקנות מטילי זהב בארבעה גדלים שונים. לכן סין, שבעבר הייתה בעלת שיעור צריכת הזהב לנפש הנמוך ביותר בעולם, מתקדמת במהירות אל עבר המקום הראשון. יש אנליסטים שמעריכים כי סין תעקוף את הודו, שמאז ומתמיד הייתה במקום הראשון, כבר ב-2010. כל זה מצביע על טירוף לזהב שנמצא רק בשלבי ההתפתחות הראשונים שלו. דמיינו מה יקרה אם עוד מאות מיליוני אנשים בסין יטפסו על עגלת הזהב.

השורה התחתונה

הזהב מצוי כיום ברמות מחירים גבוהות, ולכן ההמלצה להשקיע בזהב קשה מבעבר. עם זאת, לאור כל הנסיבות שמנינו ובמיוחד על רקע ההערכות שלנו להתאוששות כלכלית גלובלית, שתוביל להתגברות לחצי האינפלציה בעולם, על רקע הגירעון האמריקני הגדול והחשש מפני חולשת הדולר, אנו חושבים כי ההשקעה בזהב נכונה בעת הנוכחית.

לכן אנו ממליצים לנצל כל נסיגה במחירו, בניסיונו לבסס מעמדו מעל ל-1,000 דולר, כדי להצטייד בזהב. חשוב לשקול היטב את ההשקעה בזהב, שכן זו השקעה ספקולטיבית שנושאת סיכון לא מבוטל. *

איילת ניר היא הכלכלנית הראשית ומנהלת המחלקה הכלכלית בבית ההשקעות אי.בי.אי.

עוד כתבות

סונדר פיצ'אי, מנכ"ל אלפאבית וגוגל, השבוע בנאום בבריסל  / צילום: Yves Herman, רויטרס

גוגל משיקה אתר שמאפשר לראות באיזה מדינות הבידוד החברתי עובד

האתר כולל פילוח לפי מדינות, ושופט את הצלחת המדיניות על פי מדדים כמו שהות בפארקים, חנויות, מקומות עבודה ועוד

כחלון ונתניהו / צילום: Amir Cohen, רויטרס

80 מיליארד שקל ומהר: מאחורי הקלעים של תוכנית הסיוע למשק

ראש הממשלה הכריז השבוע על הכוונה להעניק מענקים לחג למשפחות עם ילדים, וגם לקשישים ● האם ייתכן שהדרג המקצועי במשרד האוצר בכלל לא ידע על זה? ● השבוע בפודקאסט "הצוללת", מאחורי הקלעים של תוכנית הסיוע למשק להתמודדות עם משבר הקורונה ● האזינו

לא כולם מעוניינים בוועד עובדים / צילום: שאטרסטוק

מבטלים עסקת רכישה של דירה? בדקו קודם אם תקבלו החזר מס

רשויות המס אינן מכירות באופן אוטומטי בביטול עסקת נדל"ן: חובת ההוכחה היא על הרוכש, והוא צריך להראות שהביטול הוא על דעת שני הצדדים

"שיטפו את הידיים! כולנו בזה יחד", גרפיטי בבריטניה / צילום: Liam McBurney / PA, Associated Press

בוריס ג'ונסון עם חום בבידוד; שיא במספר המתים בבריטניה ביממה

ספרד עקפה את איטליה במספר מקרי הקורונה ● 684 קורבנות קורונה בבריטניה ב-24 השעות האחרונות ● באיטליה נרשמו ביממה האחרונה 766 מתים ו-4,585 נדבקים חדשים

אולפן חדשות 13 / צילום: באדיבות חדשות 13

אסיפת חירום בחדשות 13; "מדובר בקיצוץ אגרסיבי, חסר תקדים"

חברת ועד העובדים ניצן קפלנסקי: "ההנהלה החליטה והודיעה לנו שלא מעניין אותה ההסכם הקיבוצי שנחתם בחברה ובכוונתם להפר אותו ברגל גסה וללכת על תכנית קיצוצים גדולה ונרחבת. צעדים קשים של ההנהלה יענו בצעדים קשים שלנו"

מה אפשר לקנות במושבות ההיסטוריות בצפון  / צילום: איל יצהר, גלובס

אילו נכסים אפשר לקנות במושבות ההיסטוריות בצפון

בית במטולה במיליון שקל, בית בראש פינה ב-2.3 מיליון שקל, בית בכפר תבור ב-2 מיליון שקל או בית בזכרון יעקב ב-3 מיליון שקל

משה כחלון בהצהרה על התוכנית הכלכלית / צילום: דוברות משרד האוצר, יח"צ

קרן ההלוואות בערבות המדינה: התנאים חלומיים, הביצוע בלתי אפשרי

שר האוצר והחשכ"ל הציגו בראשית השבוע קרן הלוואות לעסקים בתנאים חד פעמיים וללא ביורוקרטיה, שתאפשר להם לקחת הלוואות ישירות מהבנקים • אלפי בקשות כבר הוגשו, אבל הבנקים לא שמעו על הבטחות האוצר ואינם ערוכים לתת מענה

מפעל רכב מושבת 
של GM בקוריאה הדרומית
צילום: רויטרס, Yonhap News Agency

עוד מכה נוחתת על תעשיית הרכב: חשש מגל פשיטות רגל של ספקים

ספקית רכיבים גרמנית הודיעה היום על פשיטת רגל ויצרנית רכב חשמלית עצמאית הגישה בקשה להקפאת הליכים ● גרמניה מושיטה רשת ביטחון לחברות סטארט-אפ

קובי שגב, מנכ"ל קרנות אילים הפורש / צילום: תמר מצפי, גלובס

מאחורי החודש הגרוע בתולדות תעשיית הקרנות: כולם נדבקו בווירוס, אבל היו כמה שיותר

שוק קרנות הנאמנות בישראל איבד כמעט רבע משוויו ברבעון הראשון של 2020 ● היקף חסר תקדים של פדיונות מהקרנות ברבעון, שעיקרם נעשה בחודש מרץ בשל השפעות משבר הקורונה, שבר את כל השיאים השליליים בשוק

פרופ’ ברכה רגר / צילום: איל יצהר, גלובס

"איבדנו את תשתית הידע, חסרים חוקרים שמבינים את הנגיף"

פרופ' ברכה רגר מאוניברסיטת בן גוריון, מהווירולוגים הבכירים בישראל, חשבה בתחילת הקריירה שלה שחיסונים יעשו לווירוסים מה שעשתה האנטיביוטיקה לחיידקים • באופן אירוני, היא אומרת ל"גלובס", הצלחתם הובילה לנטישת התחום ומענקי המחקר נעלמו • עכשיו אנחנו משלמים את המחיר

עז מסתובבת בעיירת החוף הנופש כְלַנְדִידְנו בצפון ווילס / צילום: Pete Byrne/PA, AP

עוד יבואו ימים אחרים: 10 תמונות מהשבוע של העולם בצל הקורונה

כמו ארגון טרור שנשקו העיקרי הוא האימה והשפעתו המיידית היא הפחד והשיתוק – כך פועלת הקורונה על אזרחי העולם ● גלובס מציג את השבוע שהיה מסביב לעולם בתמונות

גיל שוויד / צלם: תמר מצפי

גיל שויד קיבל בשנת 2019 תגמולים בעלות כוללת של 40 מיליון דולר

כמו בכל השנים האחרונות, גם ב-2019 רובו ככולו של התגמול לשויד הוא מנייתי ● שכר הבסיס של שויד הוא שכר מינימום, לפי בקשתו

פקח משטרתי עובר בשכונה בבני ברק בחליפת מגן / צילום: Ariel Schalit, Associated Press

דרעי ובנט סיכמו: 4500 קשישי בני ברק יוצאו מהעיר למלוניות במטרה להגן עליהם

עלות הפרויקט נאמדת בכ-75 מיליון שקל, שיועברו למשרד הביטחון ממשרד האוצר ● במקביל, יצביעו שרי הממשלה בישיבת הממשלה הטלפונית באשר להטלת מגבלות נוספות על העיר בני ברק במסגרת תקנות לשעת חירום

לשכת תעסוקה / צילום: אריאל ירוזלימסקי

כבר כמעט רבע מהמדינה: שיעור האבטלה עומד על 24.9%

לפי נתוני שירות התעסוקה, מתחילת מרץ ועד היום נרשמו 882,577 נרשמים חדשים – 89.2% מהם בחל"ת ● אתמול נרשמו 14,544 דורשי עבודה

“מליפיסנט: אדונית הרשע" /   צילום: באדיבות פורום פילם

מטיפולי פוריות ועד ניאו נאצים: 5 המלצות צפייה לעת בידוד ומגפה

המשפחתי, העילאי, הקשוח, האופטימי, וסרט הילדים. המלצות קולנועיות לתקופה הזו

חובש של מד"א לפני ביצוע בדיקת קורונה / צילום: Ariel Schalit, AP

זה המבחן שעשוי להבחין בסימני קורונה מוקדמים, ואתם יכולים לבצע אותו לבד

חולי קורונה רבים מדווחים כי איבדו באופן זמני את חוש הטעם והריח ● כעת מכון ויצמן והמרכז הרפואי וולפסון פיתחו פלטפורמה המאפשרת לבצע ניטור עצמי של חוש הריח במטרה לאתר מקרי קורונה בשלבי ההתפתחות המוקדמים

אתגר 14 הימים של "גלובס" / צילום: unsplash, גלובס

זה המחיר הכבד שישלמו האוכלוסיות החלשות במדינה: הצטרפו לאתגר 14 הימים של גלובס

ניוזלטר חדש של "גלובס" מגיש לכם מדי יום את מיטב התכנים והפודקאסטים שלנו • נכנסתם לבידוד? כתבו לנו ונשמח לארח לכם לחברה

מייסד אינסייט ג'ף הורינג / צילום: מתוך flickr

המשקיעה הכי משמעותית בהייטק הישראלי גייסה 9.5 מיליארד דולר

קרן אינסייט האמריקאית גייסה את הקרן ה-11 בעיצומו של המשבר ● לחברה אחזקות בשורה של חדי קרן ישראליים, בהם מאנדיי, סייסנס, JFrog ועוד

דוד אמסלם / צילום: יוסי זמיר

הפורום הכלכלי הערבי: לא מקבלים מספיק מידע על הקורונה

במכתב מבקשים חברי הפורום מהשר לפעול באופן מיידי כך שגם אזרחי ישראל דוברי השפה הערבית יקבלו את המידע שכל כך חסר להם בנוגע לנגיף הקורונה והשלכותיו הכלכליות, הבריאותיות והחברתיות

נפתלי בנט ובנימין נתניהו / צילום: איל יצהר, כדיה לוי, גלובס

המסמך שחזה את הכל: לאן נעלמה התוכנית הממשלתית למלחמה במגפה?

קואליציה של ארגוני שקיפות, ובראשם צדק פיננסי, חשפו השבוע כי בכירי מערכת הבריאות כיום הגישו כבר ב-2007 תוכנית פעולה מפורטת למצב של התפרצות נגיף • התוכנית חוזה בדיוק של כמעט אחד לאחד את הסוגיות הקשות, אז למה בקושי שמעתם עליה?