גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"סך החוב של דובאי וורלד עומד על כ-140 מיליארד דולר"

כך עולה מסקירה של אורי וויסבורד, מנהל מחלקת המחקר של קמליה קפיטל מרקט ■ וויסבורד צופה כי "הכאב יהיה הרבה יותר גדול ממה שהיה נראה בתחילה וישתתפו בלוויה לא רק גופים פיננסיים אלא גם חברות ריאליות - בעיקר בתחומי התשתיות והבנייה"

סך החוב של דובאי וורלד עומד על כ-140 מיליארד דולר ולא על 60 מיליארד דולר כפי שהוערך תחילה. כך עולה מסקירה של אורי וויסבורד, מנהל המחקר של קמליה קפיטל.

וויסבורד צופה כי "הכאב יהיה הרבה יותר גדול ממה שהיה נראה בתחילה וישתתפו בלוויה לא רק גופים פיננסיים אלא גם חברות ריאליות - בעיקר בתחומי התשתיות והבנייה". עוד הוא מעריך, כי "עדיין נותרו שאלות רבות ללא תשובה, ובכללן האם יתרחש אירוע חדלות פירעון בפועל? מה יהיה היקף ואופי ההתערבות של נסיכות אבו-דאבי ויתר נסיכויות המפרץ לטובת דובאי? האם הארגון מחדש של החובות יכלול גם חובות של חברות ממשליות נוספות של ממשלת דובאי? האם ואיך ניתן יהיה לממש את הבטוחות שהועמדו מול אגרות החוב?".

בסקירתו מדגיש וויסבורד את "גורם ההפתעה בהודעתה של דובאי וורלד". זו באה בהפתעה - במיוחד לאחר שלפני כשבועיים ערכה החברה כנס של בנקאים ובעלי אג"ח, במסגרתו טענה החברה כי היא אינה ניצבת בפני קשיי נזילות. סיבה נוספת להפתעה נעוצה בכך שאזור המפרץ נחשב עד כה לאיזור יציב, אשר נהנה (או אמור היה ליהנות...) ממחירי האנרגיה הגבוהים ומההתאוששות בשווקים הפיננסיים. לאור זאת המשקיעים הניחו כי אם יהיו צרות, הרי שהן לא יבואו מהפינה הזו של הגלובוס.

דובאי / צלם: רויטרס

"ההפתעה שהנחיתה דובאי מעלה את השאלה אם זה המצב במקום שלא היינו מודאגים ממנו, מה יקרה במקומות שמהם אנו מודאגים? היקף אמנם היקף החוב המדווח עומד על כ-60 מיליארד דולר, אך ככל הנראה לחברה חובות נוספים (ספקים והתחייבויות חוץ מאזניות אחרות) בהיקף של כ-80 מיליארד דולר נוספים, כך שסך החוב של החברה עומד על כ-140 מיליארד דולר", כותב וויסבורד.

יצוין כי דובאי וורלד הודיעה כי היא מבקשת ארגון מחדש לגבי חוב בהיקף של כ-26 מיליארד דולר בלבד מתוך כלל חובותיה. "למרות שאנו מייחסים לחברה אמינות מוגבלת, נראה כי לפחות בשלב זה היקף הנזק מוגבל ביחס לפוטנציאל המלא", אומר וויסבורד.

שקיפות נמוכה

וויסבורד סבור כי המשבר הציף לתודעת המשקיעים את השקיפות הנמוכה ממנה סובל אזור המפרץ. השקיפות הנמוכה באה לידי ביטוי בנתונים חסרים ואפילו פגומים, אי בהירות לגבי קיומה של ערבות ממשלתית כמו גם מהות וטיב היחסים בין החברות הממשלתיות לממשלות עצמן.

"הנחת המוצא של השווקים הייתה שממשלת דובאי תגבה את החברות הממשלתיות ללא סייג. עוד הניחו המשקיעים כי נסיכות אבו-דאבי תספק גיבוי נוסף במידת הצורך. שתי ההנחות התבררו כרעועות (הגיבוי של דובאי התברר כמשענת קנה רצוץ בהיעדר משאבים מספקים, ולאבו דאבי לקח 4 ימים מורטי עצבים להכריז על מתן הגיבוי כאשר עדיין נותר לראות מה יהיה היקפו ואופיו המדוייק)".

עוד מוסיף וויסבורד, כי "הנחת המוצא של המשקיעים הייתה שהנסיכות השכנה, אבו-דאבי, בעלת שדות הנפט, תתפקד כדוד העשיר אשר יחלץ בעת צרה את דובאי הממונפת וחסרת המשאבים הטבעיים. הנחה זו התבררה כבעייתית, בין היתר לאור היקף החוב ביחס למשאביה של אבו דאבי. כאמור, החוב הכולל עומד על כ-140 מיליארד דולר, בעוד שנכסיה של הקרן הממשלתית של אבו-דאבי מוערכים בכ-400 מיליארד דולר והכנסותיה השנתיות מנפט מוערכות ב-50 מיליארד דולר בשנה. האם אבו-דאבי תסכן כשליש מהקרן הממשלתית שלה? או שלוש שנות הכנסות מנפט? עדיין לא ברור. ההערכה שלנו: העזרה מאבו-דאבי תהיה חלקית".

וויסבורד אינו ודאי לגבי משבר במפרץ: "האם גם חברות נוספות של ממשלת דובאי יכריזו על מהלך דומה? לממשלת דובאי חברות ממשלתיות נוספות, אשר טרם הכריזו דבר אודות עמידה או אי עמידה בהתחייבויותיהן הכספיות. נותר לראות האם המהלך של דובאי וורלד יהיה מהלך בודד, או שמא בעתיד הקרוב נראה מהלך דומה בחברות ממשלתיות אחרות של דובאי".

עוד כתבות

זאב בילסקי בדיון על החוק לפיזור הכנסת / צילום: טל שניידר, גלובס

האם פיזור הכנסת יוביל לשיתוק בענף הבנייה?

לפי החוק, החל מהחודש הבא כל פרויקט בניה חייב לעבור דרך מכוני בקרה ● הבעיה: המכונים לא מוכנים לבדיקת מסה של פרויקטים ● יו"ר מטה הדיור זאב בילסקי הופיע הערב בוועדה שדנה בפיזור הכנסת בניסיון להעביר סעיף שדוחה את הצורך בהתקשרות עמם ● נכון לעכשיו ללא הצלחה

אמנון ברקאי, סמנכ”ל ההפקה בחדשות 13 וטלי גורן, סמנכ”לית הרגולציה של קשת / צילום: יח"צ

"גם ככה זו שנה היסטרית לחברות החדשות בכל מה שקשור להוצאות כספיות"

ההיערכות למערכת הבחירות, ובעיקר ליום השידורים המיוחד בבחירות עצמן, מאתגרים את תאגיד השידור ואת קשת ורשת ● לכולם ברור שמתכונת משדר הבחירות תהיה דומה יותר למתכונת החסכנית של בחירות ספטמבר ופחות לסבב הראשון של הבחירות בחודש אפריל

דורית בייניש / צילום: שלומי יוסף, גלובס

דורית ביניש: למנוע מימון מפלגות ממי שאוסר על נשים להתמודד

נשיאת בית המשפט העליון לשעבר אמרה הערב כי "מימון זה בעצם הכלי האפקטיבי ביותר שיש למדינה, אבל היא מתחזקת ומממנת אפליה במקום למנוע אותה"

עו"ד יודי לוי / צילום: ניר קידר, יח"צ

משרד גולדפברב זליגמן ושות' מתאחד עם משרד רוטנברג ושות'

גולדפרב זליגמן ושות' הוא אחד ממשרדי עורכי הדין הגדולים ביותר בישראל, שמונה כ-250 עורכי דין ● רוטנברג מונה כ-20 עורכי דין

המחיר למשתכן / צילומים: shutterstock, יוסי אלוני, רפי קוץ, עיצוב, טלי בוגדנובסקי

ההגרלה העשירית של מחיר למשתכן יוצאת לדרך בתחילת ינואר

היקף ההגרלה יהיה דומה להגרלה האחרונה שכללה כ-3,000 דירות ● ירושלים, חיפה, אופקים ובאר יעקב צפויות להיכלל בהגרלה

סוחרים צופים בנאומו של יו"ר הפד ג'רום פאואל לאחר החלטת הריבית / צילום: Brendan McDermid, רויטרס

עליות שערים קלות בוול סטריט; הפד רמז כי הריבית לא צפויה להשתנות בשנה הקרובה

יו"ר הפד פאוול לא הפתיע את השוק ומותיר את הריבית ללא שינוי ● מניית ארמקו הסעודית, החברה בעלת השווי הגבוה בעולם, זינקה ב-10% ביום המסחר הראשון שלה בריהאד ● מדד המחירים לצרכן (ליבה) בארה"ב עלה בחודש נובמבר ב-0.2%

אדוארד פיליפ, ראש ממשלת צרפת / צילום: מתוך תוכנית אירוח בצרפת

ממשלת צרפת הציגה הרפורמה בפנסיות; השביתות במדינה נמשכות

רה"מ אדואר פיליפ הבהיר כי גיל הפרישה הרשמי במדינה ימשיך להיות 62, אך הממשלה תעודד תוכניות שונות כדי להעלות אותו ל-64 עד שנת 2027 ● עובדי מגזרים אחדים, הכוללים עבודה פיזית קשה, יוכלו לפרוש כבר בגיל 60

רמטכ"ל מינאמר, מין אנג הליינג. רציחות, אונס וגירוש של מאות אלפי בני מיעוט הרוהינגה / צילום: Maxim Shemetov, רויטרס

ארה"ב: משרד האוצר הטיל סנקציות כלכליות כבדות נגד מפרי זכויות אדם בעולם

בכיר במשרד האוצר האמריקאי: "המטרה היא לייצר השלכות מוחשיות ומשמעותיות לאלו שמרוויחים מהפרות זכויות אדם"

דונלד טראמפ ושר המשפטים ביל באר / צילום: ארין סקוט, רויטרס

מה מדאיג את הרפובליקנים לקראת בחירות 2020?

עו"ד מארק צל, יו"ר המפלגה הרפובליקנית בישראל, משוכנע שהנשיא טראמפ עושה עבודה נהדרת, חושב שהמועמדים הדמוקרטים חלשים, ובכל זאת לא ישן טוב בלילה ● השבוע בפודקאסט "המדריך לטראמפיסט": כשחצי ציבור שונא את הנשיא שאתה אוהב ● האזינו

דפנה ליאל, ספי עובדיה, טל שניידר, טל שלו / צילומים: כדיה לוי, ענבל מרמרי, יח"צ, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

"דיכאון וריקנות": הכתבים הפוליטיים נערכים לבחירות 2020

חדשות הם תמיד עניין אינטנסיבי, אבל מערכות בחירות הן תקופה של פעילות בעצימות גבוהה - בעיקר לכתבים הפוליטיים ● "גלובס" בדק עם הכתבים איך הם מרגישים, ומה האתגר הגדול של סיקור מערכת הבחירות הקרובה

מאיר פלשתייב ז"ל / צילום: תמונה פרטית

שנה וחצי לאחר תאונה קטלנית באתר בנייה בחולון: כתבי אישום נגד בעלי חברת הבנייה

כשנה וחצי לאחר שמאיר פלשתייב נהרג כתוצאה מקרשים שנפלו מאתר בנייה בחולון ופגעו בו, הוגשו כתבי אישום נגד גורמים בחברת הבנייה שבנתה פרויקט במסגרת תמ"א 38, בגין גרימת מוות ברשלנות

בנימין ושרה נתניהו בקלפי / צילום: חיים צח לעמ

"איך מצביעים בבחירות ואיך ממלאים לוטו": מה עוד חיפשו הישראלים בגוגל

גוגל פרסמה הערב את סיכום השנה במנוע החיפוש שלה ● הבחירות אמנם העסיקו יותר מכל את הישראלים, אך באופן מפתיע ראש הממשלה לא התברג לעשרת האנשים שהכי עניינו את הגולשים ● את מי עוד חיפשו הישראלים בגוגל?

חוות כריית ביטקוין באיטליה/ צילום: רויטרס

חמישה אמריקאים חשודים בהונאת פונזי של 722 מיליון דולר שבה ניצלו את "העולם המורכב של מטבעות קריפטו"

אתמול דווח בארה"ב על מעצרם של שלושה ממפעילי רשת BitClub, שגייסה ממשקיעים מאות מיליוני דולרים, בהבטחה שהכספים יושקעו בפעילויות של כריית מטבעות קריפטו ● שני חשודים נוספים בפרשה טרם נעצרו

תחבורה ציבורית בת"א / צילום: איל יצהר

דעה: הכסף חייב ללכת כולו לתחבורה הציבורית

כדי ליצור מערך תחבורה אטרקטיבי שיסיט משתמשים מהרכב הפרטי, מוטב יהיה שכל הסכום שיוזרם לקופת המדינה כתוצאה מאגרות הגודש יגיע לשדרוג מערך האוטובוסים ● דעה

סיבוס חוברת ל-Wolt במלחמה מול תן ביס / צילומים: שלומי יוסף

התחרות על ארוחת הצהריים מעלה הילוך: סיבוס חוברת לוולט במלחמה מול תן ביס

ספקית שירותי ההסעדה סיבוס חוברת לאפליקציית משלוחי האוכל Wolt, כדי לחזק את כוחה בתחרות מול החברה החזקה בתחום - תן ביס, וכדי לקצר את זמן המשלוחים לחצי שעה בממוצע • בנוסף, ל"גלובס" נודע כי Wolt מרחיבה את שירותיה גם לראשל"צ ולפ"ת

יואב בן יקר/ צילום: סיון פרג'

טלכלל השקיעה מיליון דולר תמורת 25% ממניות TechBuddy ישראל

חברת TechBuddy היא סטארט-אפ שבדי שמספק מומחי טכנולוגיה עבור אנשים שמתקשים בפתרון בעיות טכנולוגיות

יצחק תשובה / צילום: תמר מצפי

תשובה נפרד מ"הפרה החולבת" של קבוצת דלק: השלימה מכירת מניותיה בדלק רכב ביותר מ-400 מיליון שקל

בתוך מספר ימים מכרה דלק 22.5% ממניות יבואנית הרכב שבשליטת גיל אגמון ברווח של 117 מיליון שקל ● אחרי שזינקה בתחילת השבוע, מניית דלק רכב מוסיפה להתחזק והיום עלתה בעוד 6%

משה פדלון/ צילום: שלומי יוסף

אלפי יח"ד בהמתנה: בהרצליה הקפיאו בניית דירות חדשות עד לקבלת תקציבים מהמדינה

ראש עיריית הרצליה, משה פדלון, הודיע בימים האחרונים שבכוונתו לעצור בנייה חדשה כיוון שלדבריו המדינה לא עומדת בהסכם הגג • היום החליטה על כך העירייה רשמית • מבדיקת אתר מדלן, 260 פרויקטי בנייה ייעצרו מיידית • רמ"י: "הערמת קשיים מיותרת מצד העירייה"

טראמפ כנבל העל של מארוול תאנוס  / צילום: צילום מסך, גלובס

"אתם יודעים שהוא הנבל, כן?": הציוץ של טראמפ גורר לעג ברחבי הרשת

אחד מחשבונות הטוויטר של הקמפיין של טראמפ העלה סרטון ובו טראמפ מוצג כנבל העל של מארוול שדוגל בהשמדת מחצית מהיקום

בניין הבורסה בתל אביב / צילום: איל יצהר

המסחר בת"א ננעל בעליות קלות: ת"א 90 הוסיף 0.3% לערכו, מניית דלק רכב זינקה בעוד 15%

המדדים ננעלו בנטייה חיובית קלה סביב רמות הפתיחה ● קבוצת דלק הודיעה על מכירת יתרת החזקותיה בדלק רכב ● בורסות וול סטריט נפתחו בעליות קלות לקראת פרסום הודעת הריבית של הפד מאוחר יותר הערב