גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

כל הסוגים והמינים של קרנות הנאמנות

מה ההבדל בין קרן נאמנות סגורה לקרן פתוחה, כיצד משלמים מס על רווח מקרנות הנאמנות ואילו עוד סוגים של קרנות קיימים

בשבוע שעבר ראינו מהי קרן נאמנות, ולמדנו שהיא מהווה כלי השקעה בשוק ההון עבור ציבור המשקיעים. קיימים הרבה סוגים של קרנות נאמנות, והשבוע נראה שלוש קטגוריות שמבדילות בין קרן נאמנות אחת לשנייה. ראשית, נסווג את הקרנות לפי מספר היחידות שהן מנפיקות, שנית, נסווג את הקרנות לפי מעמדן לצורך מיסוי, ולבסוף נסווג את הקרנות לפי מדיניות חלוקת הרווחים שלהן.

א. כמה יחידות השתתפות יש לקרן:

קרן נאמנות מנפיקה יחידות השתתפות (יחידה היא החלק המינימלי המתקבל מחלוקת נכסי הקרן ליחידות לפי הסכם הנאמנות), וישנם שני סוגים של קרנות שמסווגות לפי מספר יחידות ההשתתפות בהן.

1. קרן נאמנות פתוחה (Open End Mutual Fund) -

קרן שמנפיקה מספר בלתי מוגבל של יחידות השתתפות, לפי דרישת הציבור, והן ניתנות לפדיון בכל עת.

2. קרן נאמנות סגורה (Closed End Mutual Fund) -

קרן שמנפיקה מספר מוגבל של יחידות השתתפות, ואינה מנפיקה יחידות השתתפות חדשות. קרן נאמנות סגורה גם אינה ניתנת לפדיון שוטף, אלא רק במועד פירוק הקרן.

מה קיים בארץ ומה מתאים למי:

בשל מגבלותיה, קרן סגורה מתאימה להשקעה משותפת בנכסים בעלי נזילות נמוכה יחסית, כמו נדל"ן או מחקר ופיתוח. קרן כזו תתקשה לפעול ביעילות אם תצטרך לממש נכסים באופן מיידי לפי דרישת ציבור המשקיעים או כאשר היא תוצף באמצעים נזילים תוך זמן קצר, עקב החלטת הציבור לרכוש יחידות השתתפות נוספות. לכן, לא מאפשרת קרן שכזו להנפיק יחידות השתתפות חדשות.

רוב קרנות הנאמנות הפועלות בארץ הן קרנות פתוחות.

ב. איך משלמים מס על השקעה בקרן:

החוק הישראלי רואה בקרנות הנאמנות מוסדות ביניים הפועלים בשם המשקיעים ועבורם, ולכן רווחיהן הם רווחי המשקיעים הבודדים.

לקרן נאמנות אין ישות משפטית נפרדת, ולכן הכלל המנחה את שלטונות המס הוא שהמשקיע בקרנות לא ישלם יותר מס או פחות מס מאשר היה עליו לשלם, אילו השקיע ישירות בנכסים הפיננסיים הכלולים בקרן.

על פי הכלל הזה, קיימים שני סוגי קרנות נאמנות: קרן חייבת וקרן פטורה.

1. קרן חייבת -

קרן נאמנות שחייבת לשלם מס בגין ניירות ערך שמוחזקים בה, לפי שיעורי המס הקבועים בחוק. הקרן משלמת את המס ישירות לשלטונות המס, וכתוצאה מכך רווח ההון הנוצר בעת פדיון היחידה פטור ממס רווחי הון, וכך הדבר גם לגבי תשלומי דיבידנד.

במילים אחרות, כאשר מחזיק היחידה יפדה את הקרן או כאשר הקרן תחלק רווחים (דיבידנד), לא ייגבה מהמשקיע תשלום מס נוסף משום שהקרן כבר ניכתה עבורו את המסים.

מאפייני ההשקעה בקרן חייבת:

* מחזיק היחידות אינו חשוף למיסוי.

* שיעורי המיסוי של הקרן שווים לחלוטין לשיעורי המיסוי של הלקוח הפרטי.

* ניתן לקבל את התשואה נטו של הקרן, בניכוי מס.

2. קרן פטורה -

קרן שאינה משלמת מס על הכנסותיה, ולכן רווחי הון ריאליים של הלקוח הפרטי יחויבו במס. במילים אחרות, כאשר מחזיק היחידות בקרן פודה אותן ונותר לו רווח הון ריאלי, או כאשר הקרן מחלקת את רווחיה (דיבידנד) הלקוח הפרטי ישלם מס בשיעור של 25%.

מאפייני ההשקעה בקרן פטורה:

* מחזיק היחידות חשוף למיסוי.

* שיעורי המיסוי על היחיד המחזיק ביחידות גבוהים מאלו שהיה משלם בקרנות אחרות ובפעילות ישירה בשוק ההון, חוץ מאשר במקרה של קנייה ומכירה של ניירות ערך זרים.

מה קורה במקרה של הפסד:

בקרן נאמנות חייבת, אם נוצר הפסד הון בעת הפדיון, אין אפשרות לבצע קיזוז עם רווח הון שנוצר בניירות ערך אחרים. לעומת זאת, הפסד הון בקרן נאמנות פטורה ניתן לניצול כנגד מס על רווחי הון ממכירת ניירות ערך סחירים ישראליים או מפדיון של יחידות בקרנות נאמנות פטורות.

ג. איך מחלקים את הרווחים

ניתן להבחין בין קרנות נאמנות גם לפי מדיניות חלוקת הרווחים שלהן.

1. קרן צוברת -

קרן נאמנות שצוברת את רווחיה ואינה מחלקת אותם כדיבידנד לבעלי יחידות ההשתתפות. ברוב המקרים, קרן כזו משקיעה מחדש את הרווחים לפי מדיניות ההשקעה של הקרן, שכן המטרה העיקרית היא להביא לגידול בשווי נכסי הקרן, ולפיכך לגידול ערך היחידות.

במקרה כזה, הרווח של המשקיעים בקרן צוברת נובע רק מההפרש בין המחיר לפיו רכשו את היחידות לבין המחיר בו ימכרו אותן. רוב קרנות הנאמנות בארץ הן קרנות צוברות.

2. קרן בלתי צוברת (קרן מחלקת) -

קרן נאמנות שמשלמת לבעלי יחידותיה את רווחיה בצורת דיבידנד במזומן באופן יחסי לערך הנקוב של יחידות ההשתתפות.

תנאי הסכם הנאמנות של קרן מסוג זה יכולים לקבוע כי הדיבידנד השנתי יחולק בתשלום אחד או בכמה תשלומים לאורך השנה. לכן, בעל יחידות בקרן נאמנות בלתי צוברת נהנה הן מחלוקת דיבידנד והן מהרווח שמתבטא בהפרש בין מחיר הקנייה למחיר המכירה של היחידות. *

עוד כתבות

אדם עם מסכה עובר ליד בניין בורסת ניו יורק / צילום: Mark Lennihan, AP

עליות חדות בסיום המסחר בוול סטריט לאחר שסנדרס פרש מהמרוץ לנשיאות

הסנאטור ברני סנדרס נשר מהמירוץ לנשיאות ● נעילה שלילית בבורסות סין, יפן עלתה בלמעלה מ-2% ● טראמפ האשים אתמול את ארגון הבריאות העולמי בכך שטעה "בכל היבט" של הטיפול במגפת הקורונה

AIRBNB / צילום: דאדו רוביק, רויטרס

תעשיית התיירות מקבלת תמיכה? פלטפורמת Airbnb גייסה מיליארד דולר

אחרי ההשקעה הזו עולה סך היקף ההשקעות בחברה ל-5.4 מיליארד דולר

אבי בן טל, מנכ"ל רשת 13 / צילום: ינאי יחיאל

לאחר דיון בבית הדין לעבודה: הנהלת רשת ועובדי חדשות 13 חוזרים לשולחן המו"מ

עד לסיום המו"מ תוקפא הוצאתם לחל״ת של 21 עובדי חדשות 13 המועסקים בתכניות 5 עם יעקב אילון וחדשות היום עם אלי ומירי

רוני חזקיהו / צילום: תמר מצפי

עוד קרן אשראי בדרך: 6 מיליארד שקל לעסקים גדולים

קרן אשראי נוספת תספק הלוואות לעסקים בעלי מחזור של 200 מיליון שקלים ומעלה בערבות מדינה חלקית ● חשיפת המדינה לקרן הוגבלה ל-720 מיליון שקל

יומן קורונה / אילוסטרציה: גלובס

האותיות הקטנות שכדאי לעצמאים לקרוא בדרך למענק והמקרה השבדי: הצטרפו ליומן הקורונה של גלובס

ניוזלטר חדש של "גלובס" מגיש לכם מדי יום את מיטב התכנים והפודקאסטים שלנו • נכנסתם לבידוד? כתבו לנו ונשמח לארח לכם לחברה

מיצג של בית מעוקל בתוצאה ממשבר הסאב פריים, 2010. האם ארה"ב בדרך למשבר נדל"ן חריף יותר? / צילום: Mike Segar, רויטרס

חובות המשכנתאות מאיימים לכתוש את כלכלת ארה"ב הרבה אחרי שהקורונה תיעלם

בחסות חוק התמריצים החדש, רוב המפוטרים הפסיקו לפרוע את המשכנתאות החודש ● באמריקה חוששים כי שוק הנדל"ן עומד בפני קריסה

קירה רדינסקי / צילום: איל יצהר, גלובס

ד"ר קירה רדינסקי רוצה את שיתוף הפעולה שלכם כדי לחזות מה יהיה המקום הבא שבו תתפרץ המגפה

המדענית שהתפרסמה כמי שפתחה יכולות לניבוי העתיד, רוצה לחזות עכשיו באמצעות הסטארט אפ שייסדה את היישוב הבא שבו תתפרץ הקורונה, מייעצת למשרד הבריאות ואף מצויה בקרב קרדיטים סוער עם מכון ויצמן ● מנכ"ל החברה יונתן עמיר: "המטרה היא לתמוך בהחלטות כמו איפה להחמיר את הסגר"

משלוח של כמיליון ביצים שנחת בישראל / צילום: לסר

מיליון ביצים נחתו בישראל - מתי הן יגיעו לסופרמרקט שלכם?

אחרי החוסרים החריגים, כמיליון ביצים נחתו הלילה בישראל ופוזרו הבוקר ברשתות המזון, ומשלוח נוסף צפוי להגיע גם מחר ● אלא שברשתות המזון כבר מבהירים כי המשלוח הנוכחי לא יאפשר למלא את החוסרים האדירים שקיימים היום

משה ברקת / צילום: רפי קוץ

בשל הקורונה: האוצר ורשות שוק ההון יתירו לבנקים לספק ייעוץ פנסיוני מרחוק

הצעד נועד לסייע לענף הייעוץ הפנסיוני שהיקפו הצטמצם בשנים האחרונות ●  נכון לסוף 2018 ומאז 2007 ניתן ייעוץ פנסיוני בבנקים לכ-444.2 אלף איש, שלהם נכסים בהיקף של 187.5 מיליארד שקל

סיפורי ליל סדר בימים שלפני הקורונה

עברנו את פרעה, נעבור גם את הקורונה: שייקה לוי, דב מורן ואחרים על לילות סדר בלתי נשכחים

ליל סדר כזה לא היה לנו מעולם ● רגע לפני שהציבור מתיישב לשולחן הסגר, ביקשנו מבכירים במשק, אנשי רוח ופוליטיקאים לחזור אל ליל הסדר הזכור להם ביותר בחייהם ● בימים שלפני הקורונה

המשטרה סוגרת את הרחוב הראשי ז'בוטינסקי בכניסה לבני ברק בדרך להטלת סגר על העיר על פי הוראות הממשלה / צילום: Oded Balilty, Associated Press

הסגר החל; משרד הבריאות ירחיב את מספר הבדיקות בבתי האבות

ממחר ב-15:00 ועד מחרתיים ב-7:00 לא ניתן יהיה לצאת מן הבית לצורך הצטיידות במזון ● תוקף ההחמרות הוא עד יום שישי ב-6:00 ● צו משרד הבריאות לחבישת מסכות ייכנס לתקוף בראשון בבוקר ● מספר מקרי הקורונה בארץ עומד על 9,248; מספר המתים - 65

חדווה בר / צילום: יונתן בלום

דאגה בבנק ישראל: נסיקה חדה בשיעור הצ'קים החוזרים והמבוטלים בשל משבר הקורונה

שיעור הצ'קים החוזרים זינק ב-140% - מכ-2.5% מסך הצ'קים שהוצגו לפירעון בשגרה לכ-6% ● במקביל הוכפל כמעט פי חמישה שיעור הצ'קים המבוטלים, מ-0.35% ל-2% ● בנק ישראל מתריע: "יש לכך השלכות שיכולות להוביל לסנקציות"

ג'ק דורסי, מנכ"ל טוויטר / צילום: מייק בלייק, רויטרס

מייסד טוויטר ג'ק דורסי תורם מיליארד דולר למאבק במגפת קורונה

דורסי צייץ אמש כי בכוונתו לתרום כשליש מהונו העצמי והוסיף כי כי לאחר שיחלוף המשבר והחיים ישובו למסלולם, הכסף שיישאר יוקדש לחינוך ולבריאות של ילדות ולנזקקים ● "מקווה שזה יעודד אחרים בעלי השפעה לעשות מעשה דומה"

גליה רהב / צילום: איליה מלניקוב, גלובס

האחראית על מתחם הקורונה בשיבא: "הבעיה שלנו תהיה להחליט את מי להנשים ואת מי לא"

היא מנהלת את המכון למחלות זיהומיות בשיבא כבר שנים והתמודדה עם התפרצות האיידס, אבל אף אחד לא הכין את פרופ' גליה רהב לאתגר הרפואי הגדול ביותר שידענו. ועכשיו היא גם נבחרה להדליק משואה ביום העצמאות ● הרופאות שמובילות את המלחמה בנגיף הקורונה בישראל ● ליידי גלובס

דורשי עבודה חדשים שנרשמו בלשכת התעסוקה מתחילת חודש מרץ

מעל רבע מיליון מובטלים בישראל; כמעט 6,000 דורשי עבודה חדשים מאמש

88.8% מהנרשמים החדשים מתחילת מרץ הם עובדים שהוצאו לחל"ת ● מתחילת מרץ נרשמו 905,818 מובטלים חדשים ● סך דורשי העבודה עומד היום על 1,059,429 בני אדם

אישה בשדה התעופה בווהאן מתכוננת לחזור הביתה ביום הראשון לשחרור לאחר הסגר / צילום: AP

77 ימים של סגר מאימת הקורונה. היום תושבי ווהאן יצאו לחירות. כך זה נראה

המקור להתפרצות מגפת הקורונה שהתפשטה בכל העולם במהירות מטילת אימה היא עיר הממוקמת במרכז סין. מאז ה-23 בינואר 11 מיליון תושביה שהו בסגר, בעוד כל העולם לוטש עיניים בחשש, ועכשיו בתקווה ● היום, בחג החירות של היהדות, הם יצאו לחופשי

אמזון./ צילום:  צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

נכנסת לתחרות המקומית: אמזון במבצע ראשון בישראל

ענקית הקמעונאות יוצאת במבצע התקף לאתר המקומי שלה בישראל במסגרתו תעניק 10% הנחה על כל קנייה, בהגבלה לסכום של עד 20 דולר לכל קנייה בשילוח מקומי ●  מדובר ביוזמה של אמזון ולא מבצע של ספק זה או אחר

הפגנת העצמאים / צילום: שלומי יוסף, גלובס

בשורת החג לעצמאים: מענק הפיצוי יעלה ל-10,500 שקל באפריל

מאבק העצמאים והביקורת שמתח "גלובס" על החורים בסיוע נשאו פרי: אמש הגיע האוצר לסיכום כי מענק אפריל יוגדל, יבוטל חישוב הכנסות בני הזוג יחד וגם שכירים בעלי שליטה יזכו לפיצוי

מנכ"ל רשות החדשנות אהרון אהרון / צילום: איל יצהר

מענקים מהירים והגנה על השקעות מוסדיים: תוכנית הסיוע של המדינה לתעשיית ההייטק בימי הקורונה

האוצר יעביר לרשות החדשנות באופן מיידי 1.25 מיליארד שקל, כחלק מהתקציב השנתי שלה, שישמשו בעיקר למענקים בתמורה לתמלוגים ● המדינה תספק למוסדיים מנגנוני הגנה במטרה לעודד אותם להשקיע בחברות הייטק בהיקף של 2 מיליארד שקל

בורסת ניו יורק / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

יום מסחר תנודתי בוול סטריט: מדד דאו ג'ונס מחק 900 נקודות וננעל בירידות

רכבת ההרים במדדים בוול סטריט הסתיימה בטריטוריה האדומה, ושלושת המדדים המובילים איבדו 0.3%-0.1%, לאחר שבמשך היום נרשמו עליות של יותר מ-3% ● בארה"ב פועלים לאישור סיוע נוסף לעסקים קטנים