גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

חודש מאי שמנהלי התיקים יעדיפו לשכוח: ירידות של כ-2%

כמו באפיקי השקעה אחרים גם עבור התיקים המנוהלים היה החודש החולף הגרוע ביותר מאז נובמבר 2008 ■ תיקים המאפשרים חשיפה של עד 100% למניות הפסידו בחודש הקודם כ-7.6% ועברו עקב כך לתשואה שלילית של 4.8% מתחילת השנה

ירידות בשווקים בחודש מאי לא פסחו גם על ביצועיהם של מנהלי התיקים במסלולים המנייתיים, שעברו להציג תשואות שליליות מתחילת השנה. כך עולה ממדד מנהלי התיקים של קלי שוקי הון. אבי מנדה, מנכ"ל קלי שוקי הון, ציין כי התשואות של מנהלי התיקים בחודש מאי הן הגרועות ביותר מאז נובמבר 2008, שהיה אחד מחודשי המשבר הפיננסי הגדול. המדד של קלי מקיף כ-80% מתעשיית ניהול התיקים בישראל.

על פי המדד, במהלך חודש מאי הניבו תיקי ההשקעות במסלול של עד 20% חשיפה למניות - המסלול הפופולארי ביותר בקרב המשקיעים - תשואה שלילית של 1.1%. מתחילת השנה עומדת התשואה הממוצעת במסלול על 1.7%. התיקים במסלולים של עד 30% מניות הניבו למשקיעים הפסד של 1.9% במאי ותשואה חיובית של 0.8% מתחילת השנה.

תיקים המאפשרים חשיפה של עד 100% למניות הפסידו בחודש הקודם כ-7.6% ועברו עקב כך לתשואה שלילית של 4.8% מתחילת השנה. הירידות בשוקי המניות מעניקות כמובן יתרון לאפיק נעדר החשיפה המנייתית, וזה רשם מתחילת השנה תשואה של 3.2% - הגבוהה ביותר מבין מסלולי ההשקעה.

למרות הירידות, מנדה מציין כי אין החלטה בקרב מנהלי התיקים להקטין את רכיב המניות בתיקים, פרט לירידה בהיקף ההשקעה בעקבות הירידות בשווקים. יחד עם זאת הוא מציין כי החשש מעליית הריבית מרתיע את מנהלי ההשקעות מהשקעה באג"ח קונצרניות, על רקע סביבת התשואות הנמוכות.

"נכנסים ביוקר, בורחים בזול"

אחד הנתונים שעולים מהמדד של קלי שוקי הון הוא כי התיקים המנייתיים רשמו ירידות פחותות בהשוואה לירידות שרשמו מדדי השוק השונים, וזאת בזכות הפוזיציה הממוצעת של מנהלי ההשקעות, שהיא ברוב המקרים שמרנית יותר, ונמוכה מ-100% חשיפה למניות.

עוד עולה ממדד מנהלי התיקים כי קיימת שונות גדולה מאוד בגישת הניהול של בתי ההשקעות, ובעיקר בתחזיותיהם לגבי הנתונים המאקרו כלכליים שמשפיעים על החלטות ההשקעה.

למרות הירידות בשווקים הגלובליים, מנדה מציין כי נמשכת מגמת הסטת הכספים לאפיקי השקעה בחו"ל, אותה התחלנו לראות בחודשים האחרונים. לדבריו, קיימת שונות בהשקפת העולם של מנהלי ההשקעות, כאשר חלק מהם מראים עדיפות ברורה לשוק האמריקני וחלק קטן יותר מתמקד דווקא בשוקי אירופה. האחרונים רשמו תשואות חסר על פני התשואה הממוצעת שהשיגו מנהלי התיקים, בעקבות הירידות בשוקי אירופה וחולשת האירו, שהעצימה את הפסדיהם.

בדיקה נוספת שערכה קלי שוק הון מעלה כי בעוד שממוצע סטיות התקן בשנים 2007-2009 בתיקים שמציעים חשיפה של עד 20% נע סביב רמה של 2.37, בשנה החולפת הוא ירד ל-1.44, והוא ממשיך לרדת גם מתחילת השנה.

הביצועים של מנהלי התיקים אשתקד הביאו למגמה של עלייה דרמטית במספר המשקיעים שפונים לניהול מקצועי. דמי הניהול בענף, נזכיר, נעים בין 0.7% ל-1% אך חשוב לזכור כי מרבית התיקים מחזיקים קרנות נאמנות שגובות אף הן דמי ניהול, בדרך כלל בשיעורים גבוהים יותר, ועלויות אלו מגולגלת אף הן ללקוחות ומייקרות את העלות הכוללת. יחד עם זאת, לדברי מנדה, ישנם אפיקים שקשה להיחשף אליהם בפיזור גבוה שלא דרך קרן נאמנות.

אחת המגמות הבולטות שעולה מהמדד של קלי, היא שישנה תחלופה רבה של הלקוחות בין בתי ההשקעות המנהלים. "אנשים לא יוצאים מהשוק ולא מוציאים את הכסף מהשוק אלא עוברים מבית השקעות אחד למשנהו", אומר מנדה. "זה נגרם מכך שיש מנהלים שנקטו בפוזיציות לא נכונות בשנת 2009 ופספסו את העליות. עכשיו הם משלמים על כך את המחיר".

"לצערנו", הוא מוסיף, "משקיעים רבים עדיין מאמינים שניתן לתזמן את השוק, ומחכים לרגע המתאים להיכנס לשוק. במרבית המקרים הרגע הזה הוא הרגע שבו השוק טס כלפי מעלה, וכך במקום לקנות בזול ולמכור ביוקר, הלקוחות נכנסים ביוקר ובורחים בזול".

לדבריו, "מחקרים רבים הראו שמרבית התשואה הגבוהה מושגת בכ-20 ימי מסחר מתוך כ-200, ואותם קשה לתזמן. מי שרוצה להשקיע לטווח של 3 שנים ויותר, צריך להיכנס לרמת הסיכון המתאימה לו מבלי להתחשב בתזמון השוק".

22

עוד כתבות

ניר דגן / צילום: תמר מצפי

ארקיע מצטרפת לגל הנפגעים מהקורונה: מודיעה על קיצוצים

החברה הודיעה היום לעובדים כי "בעקבות משבר הקורונה ארקיע נערכת לאפשרות העמקת הקיצוצים והצמצומים בחברה"

רוני חזקיהו החשב הכללי במשרד האוצר / צילום: משרד האוצר

ישראל הוציאה כבר יותר מ-100 מיליון שקל על היערכות לנגיף הקורונה

הסכומים שהופנו להיערכות הועברו מתוך המכסה התקציבית החודשית שקיבל משרד הבריאות מהחשב הכללי באוצר רוני חזקיהו ● עד כה לא היה צורך להקצות תקציבים על חשבון משרדים אחרים

תושבים תופסים מחסה בזמן אזעקות באשקלון / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

התחדש ירי הרקטות מרצועת עזה לעבר ישראל

(עדכון): כ-15 רקטות נורו אל אשקלון והיישובים בסביבתה. לא היו נפגעים ● ככל הנראה מדובר בירי של מחבלי הג'יהאד האיסלמי, בתגובה לאירוע הבוקר בגבול הרצועה שבו נהרגו שניים מאנשי הארגון

יו"ר חברת חשמל יפתח רון טל / צילום: איל יצהר

הצד החיובי של המשבר: חברת החשמל קונה גז מוזל

זאת במחיר הזול ביותר אי פעם ● מצפה לחיסכון של עשרות מיליוני דולרים

 

 

תושבי אזור הר גילה מוחים נגד הכוונה להקים מחנה בידוד לחולי קורונה  / צילום: Eli Berlzon, רויטרס

סערת הקורונה בישראל: מאות אזרחים בבידוד; ועדת הבחירות שוקלת קלפיות מבודדות

כ-200 ישראלים לפחות מצויים תחת סגר עצמי בשל החשד לאינטראקציה קרובה עם קבוצת התיירים מקוריאה ● נוסע נוסף שחזר מספינת "דיימונד פרינסס" נדבק בנגיף הקורונה ● ועדת הבחירות נערכת להצבת קלפיות מבודדות לאלו שנבצר מהם להצביע במקומות בהם יש התקהלות אנשים

קובי ויהודית ריכטר / צילום: שלומי יוסף

עורך הדין שהונה את קובי ויהודית ריכטר יושעה מהמקצוע ל-8 שנים

עו"ד יעקב הרכבי, בן דודה של יהודית ריכטר, הורשע ע"י בית הדין המשמעתי לאחר שמשכן נכס ששייך לזוג כבטוחה להלוואה מסוכנת שנטל לעצמו

סנדרס באירוע בחירות בתיכון בקליפורניה / צילום:AP Damian Dovarganes

פרשנות: הסיכויים של ברני סנדרס? "7 מתוך 10"

נצחון מוחץ במקדימות של נבאדה מעמיד אותו גבוה בפיסגה - הישג מדהים בשביל סנאטור זקן ממדינה צפונית קטנטנה ● האם מישהו עדיין מסוגל לעצור אותו? מעידת מייקל בלומברג בוויכוח הטלוויזיוני בשבוע שעבר מקטינה מאוד את הסיכוי

בארי שטרנליכט  / צילום: רויטרס - Lucy Nicholson

שטרנליכט ישלם חוב של כמיליאד שקל? S&P מעלות הפחיתה את דירוג החוב של סטרווד ווסט ל-BBB מינוס

הפחתת הדירוג נובעת מההערכה כי הביצועים של החברה ימשיכו להידרדר, וזאת בשל התנאים הקשים ששוררים בענף הקניונים בארה"ב ● אג"ח סטרווד ווסט נסחרות בתשואת זבל של 60%

צילום משחק כדורגל לטלוויזיה/צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

איגוד מפיקי הטלוויזיה נגד אק"ט: "תיאום מחירים אסור ופגיעה בעובדים"

התלונה הוגשה לממונה על התחרות, ומיד לאחריה הגיעה גם תגובתו החריפה של האיגוד המייצג את עובדי הסט ● אק"ט: "המפיקים מבקשים להמשיך ולהעסיק את עובדי מקצועות הסט בצורה פוגענית ללא זכויות"

עמי אראל / צילום: שלומי יוסף

אחרי 15 שנה, עמי אראל פורש מתפקידו כיו"ר סלקום; ערן סער צפוי להחליפו

אחרון אנשי דנקנר: יו"ר סלקום עמי אראל יסיים את כהונתו ולא ימשיך בחברה • אראל הוא האחרון מקרב המנהלים הבכירים בקבוצת אי.די.בי-דסק"ש (דיסקונט השקעות), שנותר מתקופתו של בעל השליטה הקודם בקבוצה

אילן בירנפלד, יו"ר ומנהל עסקים ראשי Deloitte ישראל / צילום: יח"צ

פירמת הייעוץ ורואי החשבון Deloitte ישראל תאפשר לעובדיה לעבוד יום מהבית

ככל הידוע, מדובר בפירמת ייעוץ וראיית חשבון הראשונה מקרב חמשת הפירמות המובילות בארץ המודיעה באופן רשמי על האפשרות של עובדיה לבחור לעבוד מהבית

הבורסה בסיאול / צילום: רויטרס

ירידות בשוקי אסיה; בורסת סיאול צוללת ב-3%, הונג קונג מאבדת 1.5%

רמת ההתראה בקוריאה הדרומית הועלת ל"דרגה הגבוהה ביותר" לאחר עלייה במקרי הקורונה החדשים בסוף השבוע ● מניות חברות התעופה צוללות ● בורסת אוסטרליה נחתכת ביותר מ-2% ● סמסונג סגרה מפעל לאחר שהתגלה בו הנגיף

איוב קרא / צילום: שלומי יוסף

איוב קרא חשף "מכשיר לעצירת הקורונה" ועורר סערה ברשת

קרא שיתף בטוויטר סרטון ובו מוגש לו בכנס ברוסיה מכשיר לניקוי מי שתייה ש"יעצור את הקורונה" ● בעבר עורר קרא סערה דומה כשרמז על רובוט שיחסל את בכירי החמאס

תצפית מלמעלה - נווה אילן ירושלים / יח"צ

משחקי כבוד? הנהלת חדשות 13 בישרה על הבנות; הוועד טוען: אין הסכם

למרות הצהרות הנהלת חדשות 13 על הבנות בדרך להסכם, כך נכתב במייל לעובדים שהוציא ועד עובדי חדשות 13: "חשוב לנו להבהיר: בניגוד למה שנכתב בהודעה לתקשורת שהנהלות רשת וחברת החדשות הוציאו, טרם נחתם איתנו כל הסכם"

גרטה טונברג/ צילום: רויטרס

כך קרס הניסיון הבינלאומי להתמודד עם משבר האקלים

המומחים מזהירים שמשבר האקלים מסכן את עתיד האנושות, ובעתיד הלא רחוק נסבול מחום קיצוני, רעב ומלחמות בסדר גודל שטרם חווינו ● האם ייתכן שללא הקפטיליזם לא נצליח לגבש קואליציה כלכלית שתציל את כדור הארץ? ● האזינו

קורונה / צילום: רויטרס Heo Ran

"לא עוד מהמורה בדרך; הקורונה מגבירה את הסיכוי להפחתת הריבית"

דריכות לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל מחר ● כלכלני פועלים מעריכים כי "השווקים הפיננסיים עוברים לגלם בהדרגה תרחיש בו וירוס הקורונה זה לא עוד מהמורה בדרך" ● ומה יקרה לצמיחה בשוק המקומי בעקבות השלכות הקורונה? ● התחזית השבועית של "גלובס"

מטוס הרטרו של אל על / יחצ אל על

אפקט הקורונה: אל על מייקרת את מחירי ההובלה האווירית ב-100%

כשאר חברות התעופה העולמיות, אל על נקלעה למשבר עם פרוץ וירוס הקורונה ● תגובת החברה: "בנתיבים בהם נדרשת טיסת העברה של חברה זרה ובה הועלו המחירים הדבר משתקף במחיר הסופי, אולם אין מדובר בהעלאה או ברווח של אל על"

עמי גלאם / צילום: יונתן גלאם

טלטלה ברשת: סמנכ"ל התוכן הוותיק הוחזר - האם הוא יביא את הצופים?

מנכ"ל רשת הנכנס מנהל מו"מ לקראת סגירה עם גלאם, שכיהן בעבר כסמנכ"ל התוכן של רשת ● עוד נראה כי יובל כהן, שעבד לצד מנהלת התוכן הקודמת זיוית דוידוביץ', יישאר כסמנכ"ל אסטרטגיה ופיתוח ● הערכות: ציון פרץ, מנכ"ל הסחר הפורש, מיועד לתפקיד מנכ"ל "ידיעות אחרונות"

הפגנת עובדי טבע בקריית שמונה נגד תוכנית ההתייעלות / וישי דוידי מקרן פימי

הדוחות המורחבים של טבע מגלים: בתוך שנתיים נפרדה מיותר משליש מעובדיה בישראל

מספר העובדים של טבע בישראל עמד בסוף 2019 על 3,961 - צמצום דו-שנתי של של 2,284 עובדים ● מצבת כוח-האדם העולמית של החברה צומצמה בתוך כשנתיים ב-22.7% - קרוב ל-12 אלף עובדים

פעוט בבייג'ין מחזיק בידו במסכת המגן שלו / צילום: Andy Wong, Associated Press

"אם יש סיבה, קחו את הסיכון וטוסו": כל מה שצריך לדעת על נגיף הקורונה

עד כמה חמורה המחלה לה גורם הנגיף, האם קיים טיפול, איך מקטינים את הסיכוי להידבק בנגיף, ומהן ההנחיות המיוחדות לחוזרים מחו"ל ● משרד הבריאות מפרסם הוראות מיוחדות גם לחוזרים מאיטליה ● מספר דברים שחשוב לדעת בנוגע לווירוס הקורונה, המכונה COVID19