גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

זו לא תהיה אותה 'מכתשים'

הדרך עוד ארוכה, אך כשכמצ'יינה תשתלט, ספק אם תשמר את מפעלי הייצור בארץ

המשקיעים בשוק ההון מיהרו לחגוג את ההודעה על ההסכם המתגבש בין כור לכמצ'יינה הסינית, והטיסו היום את מכתשים אגן ביותר מ-20%. אבל צריך לזכור כי הדרך לחתימה עדיין רחוקה.

גיבוש עסקה גדולה כמו מכירת מכתשים אגן אינה עניין פשוט בכלל, בטח לא כאשר מדובר בחברה סינית ממשלתית. הדינמיקה וההתנהלות במו"מ מול סינים מורכבת ומאוד רגישה.

סוגיה מרכזית וחשובה היא עתיד עובדי מכתשים אגן בישראל. למכתשים אגן יש כיום 1,430 עובדים בישראל, כשליש מעובדי החברה. אחת הבעיות המרכזיות ששוחקות את רווחיות החברה היא התחרות מצד המזרח, ועלויות הייצור הזולות שם.

קשה להאמין שאם כמצ'יינה הסינית תשתלט על מכתשים אגן היא תמשיך לשמר את מפעלי הייצור בארץ, כאשר אצלה בבית היא יכולה לייצר בהרבה יותר זול את רוב המוצרים (לפחות את אלו שאינם כרוכים בטכנולוגיה מיוחדת הקיימת בישראל). הרבה יותר הגיוני עבורה להתחיל ולהעביר את הייצור מישראל לסין. והנה, עובדי מכתשים אגן לא מחכים לעסקה, וכבר מתרעמים ומאיימים בשביתה.

לנוחי דנקנר מאוד חשוב לעשות עסקאות מוצלחות, אך לא פחות חשובה לו התדמית. הוא מתגאה בתרומות של אי.די.בי לקהילה, והדבר האחרון שירצה הוא שיקשרו אותו לפיטורים ולסגירת מפעלים. כך שהדרך לסגירת העסקה עם כמצ'יינה עדיין ארוכה, ולא ברור מה הסיכוי שתצא בכלל אל הפועל.

ההודעות שפרסמה היום מכתשים אגן (על אודות המכירה ואזהרת רווח לתוצאותיה במחצית השנייה של השנה) מעידות עד כמה המצב בחברה בעייתי. מצד אחד: אזהרת רווח חמורה, שממנה ניתן ללמוד כי החברה צפויה להפסיד עשרות מיליוני דולרים במחצית השנייה, ואולי אף לסיים את השנה כולה בהפסד. מצד שני, דנקנר מרכז מאמצים רבים במציאת כיוון לחברה: תחילה הושקעו המשאבים ברכישת אלבאו האמריקנית. רק חודש חלף מאז התפוצצה העסקה, וכבר עומדת על הפרק המכירה לקונה מסין.

כבר שלוש שנים שמכתשים אגן מחפשת את דרכה בעולם הדינמי והמשתנה של ייצור חומרי הדברה. הענף נמצא בתהליך של קונסולידציה ושחיקת מחירים, ונראה כי מכתשים אגן לא הצליחה להשתלב, ולא ביצעה בשנים האחרונות רכישה משמעותית, כאשר במקביל, בעלת השליטה אי.די.בי דחתה הצעות למכור את החברה.

לכולם ברור: מכתשים אגן לא תוכל להישאר במבנה הנוכחי, שבו התוצאות הכספיות שלה תלויות בעיקר במזג האוויר ובשינויי מטבע, ושבו היא לא נוטלת חלק במנוע הצמיחה המרכזי של הענף - זרעים מהונדסים גנטית.

ניסיון העבר מראה כי דנקנר לא ממהר למכור החזקות ומנסה להשיג עליהן את המחיר המקסימלי. אולם ייתכן שבמקרה של מכתשים אגן הוא הרים ידיים; אמנם המחיר הנוכחי מהווה פרמיה של 60% ממחיר השוק, אך הוא עדיין רחוק עשרות אחוזים ממחיר המניה בשיא, ורחוק גם מהצעות מחיר שקיבל ודחה בתקופת הגאות לפני 3 שנים. אז עמד מחיר המניה על כ-30 שקל, ודנקנר חשב שההצעות לא אטרקטיביות. עכשיו, ב-21.7 שקל למניה, הוא מוכן למכור.

מה שעוד מעיד על הרצון של דנקנר לסיים את עניין מכתשים אגן ולמצוא לחברה פתרון, היא העובדה שהוא מוכן להישאר לתקופה מסוימת בעל מניות מיעוט עם 30% מהמניות. דנקנר מקפיד להיות בעל השליטה בחברות השונות שבהן הוא מחזיק, או למכור בהן את כל המניות. במקרה של מכתשים, ככל הנראה, הוא כבר כל-כך רוצה למכור, שהוא מוכן להישאר לתקופה מסוימת בעל החזקות מיעוט.

ב-3 השנים האחרונות מדווחת מכתשים אגן על מגעים שונים, אך שום דבר לא יוצא אל הפועל. בשוק ההון אומרים כי אם גם הפעם תודיע החברה על פיצוץ המו"מ זה כבר ייראה רע מאוד: החברה לא מצליחה לקנות, לא מצליחה להימכר, ובין לבין מפרסמת הודעות שליליות בדמות אזהרות רווח חריפות. "אם גם הפעם לא תצא העסקה אל הפועל, התגובה במניה תהיה חריפה במיוחד", העריך אחד האנליסטים.

irit-av@globes.co.il

עוד כתבות

חבילות של אמזון / צילום: שאטרסטוק

עברית הפכה לשפה השמינית באמזון: צעד משמעותי ללוקליזציה בישראל

מאז ההשקה נשמעו תלונות של סוחרים כי אמזון נמנעת מלהשקיע בשיווק הפלטפורמה, וכי אין תנועה של לקוחות בחנויות שלהם ● הבשורה המרכזית בצעד הנוכחי היא בעיקר הנכונות של אמזון לבצע השקעות בזירת המסחר בארץ

בני גנץ, יו"ר כחול לבן / צילום: אופק אבשלום, יח"צ

לגנץ נשארו תשעה ימים: אלה התרחישים האפשריים בפלונטר הפוליטי שישראל תקועה בו

הימים נוקפים, ההתבטאויות מכל הצדדים מחריפות, וכל צד מנסה לשפר עמדות לקראת ההכרעה שתיפול בתקופת הזמן הזו ● התרחיש הסביר ביותר הוא ממשלת אחדות, אך ממשלות מיעוט של הליכוד או כחול לבן גם הן אופציות, וכך גם הליכה לבחירות בפעם השלישית

דארה קוסררשאהי מנכ"ל אובר / צילום: רויטרס

הסעודים כבר לא מנודים: מייסד אובר קיבל מהם מאות מיליונים, המנכ"ל מתבטא בסלחנות

הירצחו של העיתונאי חאשוקג'י גרמה לחרם על ערב הסעודית בתעשיית ההייטק, אך נראה שהוא היה זמני ● מנכ"ל אובר טען כי ניתן למחול לסעודים על הרצח, וחזר בו

הפגנת BDS / צילום: SHUTTERSTOCK

ביה"ד של האיחוד האירופי מנחית מכה על היצוא הישראלי: חובה לסמן מוצרים מיו"ש, מזרח ירושלים ורמת הגולן

זאת בשל היותם "שטחים כבושים" המנוגדים לדין הבינ"ל ואי-הכרת האיחוד האירופי בזכותה של ישראל על שטחים אלה ● יו"ר התאחדות האיכרים: "חציית קו אדום ותרועת ניצחון לתנועת ה-BDS" ● מנגד, באגודה לזכויות האזרח מברכים

אביחי מנדלבליט, בכנס לשכת עורכי הדין / צילום: ליאב פלד

גורם המעורה בעבודת היועמ"ש: "מנדלבליט מקדיש את כל זמנו להחלטה בתיקי נתניהו"

היועמ"ש הודיע כי ייעדר מכנס חיפה למשפט השבוע • עושה מאמץ לסיים את ניתוח טענות ההגנה בשימוע ולפרסם החלטה לכל המאוחר באמצע דצמבר

משה מזרחי, אינמוד / צילום: איל יצהר, גלובס

מניית אסתטיקה על סטרואידים: אינמוד זינקה 188% מההנפקה וכבר שווה 1.3 מיליארד דולר

הכנסות אינמוד גדלו ברבעון השלישי של 2019 ב-57% ל-40 מיליון דולר, והרווח נקי עלה ל-16 מיליון דולר - גידול של 87% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה ● המייסד והמנכ"ל משה מזרחי: "הדרישה למוצר הייחודי שלנו עולה, ואנחנו מתכננים לחדור לשווקים חדשים"

נכס של אול יר בברוקלין / צילום: מתוך מצגת החברה

לאחר שהתאושש מהמפולת: האם נותר מקום להרוויח באג"ח הנדל"ן האמריקאיות?

ווליו בייס: ב-40% מסדרות האג"ח האמריקאיות "עדיין גלומה הזדמנות השקעה", שנה לאחר קריסתן ● בבית ההשקעות מסבירים כי כמגמה, מרבית סדרות הענף "נסחרות בפער גדול מעל לשוק, המשקף את עודף הסיכון הגלום בהן, כפי שרואים אותו המשקיעים, ביחס לסדרות האג"ח המקומיות"

השולמנים וביטוח לאומי/ צילום: כדיה לוי, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

מה הן נקודות התורפה של מחאת השולמנים?

ח"כ לשעבר רועי פולקמן, האיש שניסה לשפר את מצב העצמאים בכנסת, מסביר מה הן נקודות התורפה של מחאת העצמאים המוצדקת - ומייעץ לשולמנים ממה כדאי להם להזהר ● האזינו

צה"ל הפציץ בשכונת שג'אעיה בעזה את ביתו של בכיר בג'יהאד האסלאמי / צילום: REUTERS/Mohammed Salem

הסלמה ביטחונית: אחרי חיסול הבכיר בעזה - אזעקות מהדרום עד המרכז

(עדכונים שוטפים): ביתו של בהאא' אבו אל-עטא, שהוגדר על ידי צה"ל כ"פצצה מתקתקת", הופצץ בשכונת שג'עאיה ● הג'יהאד האסלאמי: "התגובה שלנו תזעזע את היישות הציונית" ● אזעקות נשמעו מעוטף עזה ועד לגדרה, ראשון לציון וחולון. אין לימודים בדרום ובערים במרכז

חוות שרתים / צילום: שאטרסטוק

וול סטריט ג'ורנל: גוגל אספה מידע רפואי על מיליוני אמריקאים ללא ידיעתם

לפי הדיווח בוול סטריט ג'ורנל, המידע שנאסף כולל פרטים כמו תוצאות של בדיקות מעבדה, אבחנות רפואיות, סיכומי אשפוז, ואף את שמותיהם ותאריכי הלידה של מטופלים

סניף WeWork בניו יורק / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

הנה מי שעשוי להיות המנכ"ל הבא של WeWork

מנכ"ל טי מובייל, ג'ון לגרה, מנהל שיחות לניהול חברת חללי העבודה המשותפים ● מנייתה של טי מובייל יורדת בכ-3% על רקע הדיווח

גירושין / צילום: שאטרסטוק

מצוקת המס של המתגרשים: מה עושים כשהתא המשפחתי המתפרק מחזיק בחברה

כשמתפרק תא משפחתי שמחזיק בחברה, נטיית בתי המשפט היא לקבוע כי בן הזוג שאיננו רשום כבעלים בחברה, לא יקבל את מחצית המניות, אלא את שווי המניות  ● אלא שהדבר עלול להשית על בן הזוג הנשאר בחברה את הנטל לממן את המס של בן הזוג היוצא

אלי יונס / צילום: ענבל מרמרי, גלובס

בדרך לתפקיד יו"ר הפניקס? יונס קיבל את דמי הייעוץ לקרנות הרוכשות ויצטרף לדירקטוריון

יונס משתחרר ממגבלת שכר הבכירים ● לאחר שיצטרף לדירקטוריון הפניקס יונס עשוי להתמנות לתפקיד יו"ר הקבוצה האם מעל יו"ר הפניקס ביטוח ● לא מן הנמנע שיונס יבחר להיות "רק" דירקטור רגיל

חגיגות יום הרווקים של עליבאבא / צילום: Aly Song, רויטרס

יום הרווקים הסיני שבר שיאים: היקף מכירות של 38.4 מיליארד דולר

יום ההנחות הבינלאומי יצא לדרך בשעה חצות שעון סין ● מספר שעות לפני סיום יום הרווקים עמד היקף המכירות על 37.5 מיליארד דולר ● אחרי דקה ו-8 שניות בלבד נרשמו באתרים של קבוצת עליבאבא מכירות בהיקף של מיליארד דולר

הבית שנהרס מירי הרקטה ששוגרה מעזה / צילום: רועי ברק

פיצויים בעקבות נזק עקיף: אין מענה לערי גוש דן

רשות המסים הודיעה כי עסקים המצויים בטווח של עד 40 ק"מ מרצועת עזה יהיו רשאים להגיש תביעה להחזר השכר שישולם לעובדים שיעדרו מעבודתם בעקבות המצב הביטחוני ● בשלב זה: גוש דן, שהיה משותק כמעט הבוקר, מחוץ לטווח הפיצוי על נזק העקיף

כיפת ברזל/צילום:תמר מצפי

הנחיות פיקוד העורף: לימודים בוטלו, עבודה במרכז - רק במקומות ממוגנים

מחשש לתגובת הג'יהאד האסלאמי לחיסולו של מפקד בכיר בארגון על ידי צה"ל הבוקר, פיקוד העורף הודיע כי במידה וקיים מרחב מוגן, ניתן לצאת לעבודה באזורים השפלה, דן וירקון ● רשויות בדרום ובמרכז הארץ הכריזו על ביטול הלימודים ● צירי תנועה הקרובים לגדר נחסמו ● הבנקים עברו למתכונת חירום

ענת גואטה / צילום: איל יצהר

בדרך לספק שירותי מסחר בישראל: רשות ני"ע מקלה על גופים משוויץ

בנקים שוויצרים מורשים שירצו לספק שירותי ברוקראז' לציבור הרחב בישראל יידרשו להגיש "רק" בקשה להיתר למתן שירותים אלה

ד"ר אחמד טיבי, הרשימה המשותפת / צילום: איל יצהר, גלובס

אחמד טיבי בכנס בנצרת: "זה 'מבצע שלום הבלפור' או 'מבצע עוקף מנדלבליט'?"

ח"כ טיבי בוועידת הפורום הכלכלי הערבי ו"גלובס": "אנחנו נגד מלחמה, בעד הסדר מדיני ונגד פגיעה באזרחים; יש להפסיק את האש מיד" ● "צריך להפוך את היישובים הערביים ליישובים מתקדמים עם מרחב ציבורי שוקק חיים; הסתיים העידן שמבקשים שנגיד תודה על פירורים"

בנימין נתניהו / צילום: רפי קוץ, גלובס

עודה: "נתניהו ישאיר רק אדמה חרוכה בניסיון נואש להשאר בתפקידו"

בבוקר שלאחר החיסול בעזה הוכרזה כוננות שיא בעוטף ובמרכז, והרוחות הפוליטיות סוערות ● גנץ "מגבה כל פעילות נכונה למען ביטחון ישראל", הנשיא ריבלין נתן גם הוא גיבוי מלא לתקיפה, וברשימה המשותפת מאשימים: "תקיפה שנועדה למטרות פוליטיות"

חדר צינתור בהרצליה מדיקל סנטר/  קרדיט: יח"צ.

קבוצת הביטוח מגדל במו"מ לרכישת נתח מהרצליה מדיקל סנטר

הרצליה מדיקל סנטר הינו בית חולים פרטי מוביל שככל הידוע נמצא בבעלות יאיר לנדאו, קופת החולים שירותי בריאות כללית וכלל ביטוח ● ככל הידוע הכללית וכלל ביטוח לא במו"מ למכירת החזקותיהן