גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בנק אגוד למשקיעים: בטווח הקצר - כותנה, תירס וסויה

דוח ה-USDA הצביע החודש על ירידה ברוב המלאים לאחר ההפוגה מדצמבר ■ המלצה על חשיפה באמצעות DBA, תעודת הסל הפופולרית ביותר על סחורות חקלאיות

אחד הכלים החשובים והבולטים לניתוח המגמות והתחזיות בשוק הסחורות, הוא דוח ה-USDA של משרד החקלאות האמריקני. באחרונה מראה הדוח מגמת ירידה במלאים העולמיים של גרעינים - דבר העשוי להמשיך לתמוך בעליית מחירי הסחורות החקלאיות. דורון דגול, אנליסט במחלקת המחקר בבנק אגוד, מציין עם זאת כי מגמה זו כבר פחות בולטת מכפי שהייתה ביוני אשתקד.

לדברי דגול, "הדוח הקודם דווקא הראה עלייה בתחזית המלאים, והנוכחי עדכן את המלאים מטה. גרף השינוי בתחזית המלאים ממחיש את הירידה בתחזיות מאז מאי, שמתרחשת במקביל לעלייה במחירים. כעת זה נע בכיוון של דשדוש כלפי מטה".

דגול מוסיף, כי העליות בסחורות חקלאיות במחצית הראשונה של השנה הן לרוב מתונות יותר. אך להערכתו, באופן כללי תימשך המגמה החיובית במחירי הסחורות החקלאיות, אם כי ייתכנו מימושים בדרך, ואירועי מזג אוויר העשויים להשפיע בתורם על המגמה.

דוח ה-USDA הצביע החודש על ירידה ברוב המלאים לאחר ההפוגה מדצמבר. לדברי דגול, "הדבר תומך בהמשך עליות מחירים לפחות לטווח הקצר, בעיקר עבור כותנה, תירס וסויה. השינויים הבולטים בדוח הם של עלייה במלאים וביחס מלאי לשימוש בחיטה העולמית, מול ירידה דומה במלאים וביחס מלאי לשימוש של התירס. סויה וכותנה, שתי סחורות חשובות נוספות, חוו אף הן ירידות במלאים. כך שלמעשה נוצר שוב מומנטום ריאלי לסחורות החקלאיות, והדבר מביא לעליות מחירים".

עם זאת דגול מבקש להדגיש כי במקביל לעליית המחירים הזו, חל גם גידול בהיקף פוזיציות הלונג בשוק הסחורות מאז אפריל 2009, שהגיע לשיאו בחודשים האחרונים. נקודה זו מעידה לטענתו, כי מלבד הצד הריאלי שעודנו תומך בסחורות, ישנו צד פיננסי ספקולטיבי שהולך וגדל ומוסיף סיכון לשוק זה.

במבט ממוקד על הסקטור סבור דגול, כי בחיטה יש הכי פחות מקום לעליות בזמן הקרוב. "בדיוק הסתיים קציר בחלקים מהעולם, וצריך לראות כיצד תתפתח העונה בהמשך. אבל המצב בסחורה הזאת סביר ביחס למה שהיה עד לא מזמן, כשרוסיה הגבילה את היצוא עקב בעיות מזג אוויר ושריפות ב-2010". מנגד מציין דגול, כי "תירס ימשיך להוות סחורה חמה, ויקבל דחיפה מעלה ממחירי הנפט ויצרני האתנול. אם החיטה תעלה בכל זאת, זה יהיה בעיקר משום שהיא תיגרר מעלה אחרי התירס".

להערכתו גם הכותנה עשויה להמשיך לעלות בטווח הקצר. "ברזיל, מיצואניות הסחורה הגדולות בעולם, סבלה לאחרונה משטיפונות. הגידולים שכעת נמצאים בתהליך צמיחה שם הם סויה וכותנה, כך שזה יעיב על תחזית התפוקה שלהם בדוח הבא. המשמעות היא שיהיו גם קשיים לחברות מתחום ההלבשה, בעיקר כאלה שסבלו מחוסר בחורף ממשי, והתקשו למכור את הסחורה".

קרנות הסל המומלצות

למבקשים להיחשף לשוק הסחורות ממליץ דגול על חשיפה באמצעות DBA, תעודת הסל הפופולרית ביותר על סחורות חקלאיות. "מבחינת תזמון כדאי קודם לראות פריצה ברורה שלה את רמת ההתנגדות 37.5 דולר. הסחורות קשורות לדולר, והדולר-אירו מתנדנדים היום בהתאם להתפתחות המשבר. אם הקריסה של פורטוגל וספרד תהיה מהירה או חמורה מהציפיות, הדולר יכול לחזור להתחזק ולהשפיע לשלילה על המחירים. לכן כדאי בטווח הקצר לעקוב גם אחר הניתוח הטכני".

דגול ממליץ כצפוי להיחשף ל-ETF עם מינון מופחת של חיטה: למשל הקרן FUD, בה לחיטה משקל של 12%-13%, או קרן FUE שאין בה כלל חיטה. "FUE לא מומלצת למשקיע לטווח ארוך. דווקא כאן החוסר בחיטה הופך לחיסרון, שכן קרן סל זו פחות מפוזרת", מסכם דגול.

עוד כתבות

תצוגת האופנה האחרונה של ז'אן-פול גוטייה / צילום: Charles Platiau, רויטרס

ארון קבורה, דוגמניות על וחזיית הקונוסים של מדונה: ז'אן-פול גוטייה נפרד

אחרי 50 שנה של קריירה פורצת דרך, מעצב העל ז'אן-פול גוטייה צעד אתמול בפעם האחרונה על המסלול בתצוגת אופנה מרהיבה ● צפו בתמונות

נציב שירות המדינה, פרופסור דניאל הרשקוביץ / צילום: אבי אוחיון, לע"מ

הנציב חזר בו: עובדי מדינה שנשארו בבית בסבב האחרון בעזה יקבלו שכר

כעת בתום הליך הידברות בין הסתדרות עובדי המדינה, בראשות אריאל יעקבי, לבין נציב שירות המדינה, הפך הרשקוביץ את החלטתו וקבע כי העובדים באזורים אלו יזכו להשלמת שכר של עד חצי יום עבודה

 סוחרים בבורסתNYSE/  צילום: רויטרס  .rendan McDermid

המסחר בוול סטריט ננעל במגמה מעורבת לאחר אות הרגעה מארגון הבריאות העולמי

אינטל זינקה אחרי הסגירה בעקבות דוחות טובים ● ארגון הבריאות העולמי: "מוקדם לדבר על אירוע חירום בריאותי ברמה בינלאומית" ● נטפליקס זינקה 7% ● נעילה שלילית בבורסות אירופה בצל החשש מהתפרצות נגיף הקורונה שגרר עד כה 17 מקרי מוות

עמנואל מקרון בביקורו בישראל / צילום: Atef Safadi, רויטרס

מקרון גער בשוטרים הישראלים; בצרפת מבקרים אותו על חוסר תכנון

נשיא צרפת גער בשוטרים הישראלים שרצו ללוות אותו לתוך כנסיית סנטה אנה בירושלים ● התקרית סוקרה בהרחבה בתקשורת הצרפתית, שביקרה את הנשיא על החלטתו "לצאת לטיול מאולתר" בעיר העתיקה

מלון סוליי באילת / צילום: יח"צ

יותר תיירים, יותר לינות - סיכום 2019 במלונות בישראל

4.5 מיליון ה תיירים שהגיעו לישראל ב-2019 שיפרו גם את מספר הלינות שהגיעו לשיא: בשנה זו נרשמו כ-12.1 מיליון לינות תיירים ב מלונות בישראל, עליה של 4.7% לעומת שנת 2018

ג’רום פאואל / צילום: Jonathan Ernst, רויטרס

בעזרת הפד: בנקים עולמיים שוב נוהרים לשוקי הריפו

דוח לשכת היציבות הפיננסית מצביע על האטה ניכרת בצמיחת מכשירי "בנקאות צללים" מרכזיים, שמהווים את הסיכונים הגדולים ביותר למערכת הפיננסית העולמית ● הבנקים העניקו ב-2018 הלוואות ריפו ב-5.9 טריליון דולר, זינוק של 21%, ונטלו הלוואות קצרות טווח ב-6 טריליון דולר, גידול של 15%

הדס שטייף/  צילום: שלומי יוסף

חומרי החקירה שדולפים בפרשת אפי נוה: מהתקופה שהיו אצל שותפה של הדס שטייף

בדיקת "גלובס" מגלה כי מדובר בחומרים שהופקו מהמכשירים הניידים של נווה בין התאריכים 19 לדצמבר 2018 ל-23 לדצמבר 2018 ● החומרים תויקו לתיקיות עם שמות לפי נושאים ואישים חשובים, לרבות שופטים, והועברו להתקן נייד

אמיר ירון/ צילום: רפי קוץ

בנק ישראל שוב מתערב בשוק המט"ח

הבנק רוכש דולרים בהיקפים משמעותיים ● זאת על רקע פעילות של גורמים ספקולטיבים והתחזקות שער השקל מעבר ל"חלון" שהגדיר הבנק

רוגל אלפר  / צילום: איל יצהר, גלובס

רוגל אלפר: "אני אמות בתפקיד הזה - לא רואה כלי תקשורת אחר שיעסיק אותי"

טרול? "יש כיבוש, יש אפרטהייד, יש פשיזם. אני אומר את הדברים כפשוטם" ● מה ישראלי בעיניך? "אני הישראלי היפה" ● ומה לאלו ולביקורת טלוויזיה? "חובתי המוסרית והמקצועית" ● מבקר הטלוויזיה של "הארץ" סוגר 5 שנים בתפקיד ומסביר בפודקאסט "אוף דה רקורד" למה הוא לא פרובוקטור ● האזינו

ביל אבוט, מנכ"ל הולמרק הפורש / צילום: FayesVision/WENN.com, רויטרס

מנכ"ל חברת האם של ערוץ המשפחה האמריקאי פורש בגלל שידור פרסומת חתונת לסביות

ביל אבוט, המנכ"ל הפורש, אמר בנובמבר שערוץ הולמארק יהיה פתוח לתוכניות להט"ביות, וגרם בכך לכמה צופים למתוח ביקורת על האפשרות הזו

 

שופטי בית הדין הארצי לעבודה./  צילום: שלומי יוסף

החברה שהואשמה באחריות להטרדה מינית ברילוקשיין: לבטל את פסק הדין בשל "טעות עובדתית"

לטענת החברה, שחויבה לשלם רבע מיליון שקל לעובדת שהוטרדה, בעוד שבית הדין קבע כי ההטרדה בוצעה במשרדי החברה, ההטרדה בוצעה במלון אקראי מרוחק • התובעת: קביעות בית הדין תואמות את עובדות האירוע

מגייסים, מוכנים למשחקי הרעב / צילום: באדיבות yes, יח"צ

המכון שמגייס את העובדים שלו בשיטת משחקי הרעב

מכון המחקר BTI ביקש ממועמדים לחבור לקבוצות לפי רצונם ולהגיש הצעת מחקר יחד, ואז שכר את הצוותים החזקים ● האם זה יעבוד גם בעסקים?

ניתוח פלסטי הוא לא סוף הסיפור /  צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

פלסטיקאי אמריקאי שביצע הונאת ביטוח ומס בהיקף כ-4 מיליון דולר - הוסגר לארה"ב

הרופא, דיוויד מורו, שנעצר בישראל בחודש יוני 2019, ירצה בארה"ב 20 שנות מאסר, לאחר שהורשע בבית משפט פדראלי בקשירת קשר לביצוע הונאה ובדיווח כוזב בדוח מס הכנסה

פז אשדוד / צילום: רפי קוץ

עידן ניר שטרן בפז נפתח עם הפסד תפעולי בבית הזיקוק באשדוד ומכירת פזקר לאינרום

ההפסד התפעולי הרבעוני המוערך באשדוד, בהיקף של 60 מיליון שקל - על רקע השבתת מתקנים ועליית מחיר הנפט ● ההסכם למכירת החברה הבת פזקר, המייצרת מוצרי איטום ובידוד לענפי הבנייה, תמורת כ–135 מיליון שקל: ● פז משקיעה 10 מיליון דולר בחברת האנרגיה הנקייה של בני לנדא

מה אפשר לקנות ב-900 אלף שקל בדרום הארץ / צילומים: בר אל, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

איזו דירה תוכלו לקנות ב-900 אלף שקל בדרום ישראל?

קוטג' בדימונה, דירת 5 חדרים בערד או דירת 4 חדרים באשקלון ובאר שבע

תיירים מצלמים ליד מקדש לוקסור במצרים / צילום: Mohamed Abd El Ghany, רויטרס

המלחמה במזרח התיכון שלא הכרתם: למה ישראל עדיין נופלת משכנותיה ביכולת למשוך תיירים

ישראל נהנתה בשנה החולפת ממספר שיא של תיירים, אבל ביחס למדינות הקרובות אליה - ירדן, מצרים, לבנון וקפריסין - לא מדובר במספר פנומנלי ● אז מי שיאנית האזור, ועם אילו תוכניות עתידיות שלהן משרד התיירות יצטרך להתמודד?

לוגו GETT גט טקסי

רווח תפעולי? ל-Gett יש דרך מעניינת להסתכל על המציאות

חברת Gett (גט) הודיעה שהיא עברה לרווחיות תפעולית, אבל מה מסתתר באותיות הקטנות?

יעל טרויכין / צילום: יונתן בלום

"חייבים למצוא דרכים חדשות להתגונן מפני האקרים. אין פתרון קסם שיכול להרוג מכשפות ומפלצות בבת אחת"

יעל טרויכין, שמכהנת כמנכ"לית חברת סייבר כבר בגיל 26, מספרת ל"ליידי גלובס" איך היא מתאמנת 30 פעם לפני פיטורי עובד, מתי שווה לצאת עם כפיף לדרינק כדי לבנות אמון, וכן, גם על הפחד לאכזב וליפול

בניינים חדשים באור עקיבא (הבניינים לא קשורים למדובר בכתבה) /  צילום: איל יצהר

רמ"י ביטלה מכרזי קרקעות למאות דירות באור עקיבא

הסיבה: מחלוקת סביב טיהור השפכים בשכונה שעלולה לעצור בנייה של כ-2,200 דירות נוספות ביישוב

הבורסה בתל אביב / צילום: תמר מצפי

הבורסה ננעלה בירידות: פנינסולה ומיטב זינקו ב-8% ו-10% בהתאמה

מדד ת"א 35 איבד 0.2%, כך גם מדד ת"א 90 ● מיטב דש קפצה לאחר שרכשה מניות פנינסולה במסגרת ההנפקה ב-115 מיליון שקל ● נייס איבדה 2.8%, אנלייט ירדה ב-1.7%, דלק ירדה בכ-1%, טבע קפצה ב-2.6% ואופקו הלת' בזינוק של 7%