גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאן ימשיך מדד ת"א 25?

מדד ת"א 25 מראה את עוצמת העלייה בשוק המקומי מאז התחתית ב-2009

תחילה כמה מילים על דו"ח התעסוקה אשר התפרסם ביום שישי שעבר בארה"ב:

לכאורה, התפרסם מספר, 192 אלף עובדים לא חקלאיים התווספו למאגר הכוח המועסק בכלכלה האמריקנית. יתר על כן, האבטלה הצטמצמה ב-0.1% ל-8.9%.

התעמקות במספרים מגלה תמונה קצת אחרת, כ-112 אלף משרות מאלו שלכאורה התווספו נובעות מחישוב מודל הנקרא: CESBD המוכר גם בשמו המלא Current Employments Statistics Birth/Death. מודל זה מנחש את כמות העבודות החדשות שאמורות להיווצר בכלכלה לפי חישובים עונתיים וסקטוריאליים. ניתן לראות אינפורמציה על מודל זה באתר משרד התעסוקה האמריקני.

אציין שמוזר ואף מאכזב לראות חלק כה גדול מן התוצאה הסופית מגיעה ממודל מחושב, ולא מסקר של המצב בשטח. בנוסף ל-112 אלף המשרות במודל ישנן 29 אלף משרות זמניות המגיעות מסוכנויות השמה אשר אינן יכולות להיחשב כמשרות המשפרות את מצב הכלכלה לטווח הארוך.

על כן, בסופו של דבר כ-51 אלף משרות חדשות בעלות משמעות ארוכת טווח, נוצרו בפברואר, וזה די רחוק מה-150 אלף המשרות הדרושות כל חודש כדי לתת תעסוקה למספר האזרחים הנכנסים לכוח העבודה בארה"ב עקב הגידול הטבעי באוכלוסיה. זה כמובן לא הפריע למדיה הפיננסית לראות במספר שפורסם כסימן המשמעותי ביותר עד כה להצלחת מדיניות התעסוקה של הממשל ושל ה'פד'.

מתי יגיע התיקון?

אתרכז השבוע גם במדד המניות ת"א 25 מדד המניות העיקרי של הבורסה בת"א. לפניכם גרף שבועי של המדד:

משה שלום תא25

גרף זה מראה לנו את עוצמת העלייה שהייתה בשוק הישראלי מאז התחתית של 2009. למעשה, בניגוד למדד הדאו ג'ונס המקביל אליו בחשיבותו בוול סטריט, המדד שלנו השיג בסוף השנה שעברה שיא של כל הזמנים, והפגין בכך עוצמה יחסית יוצאת דופן.

לאחר הדשדוש הראשוני, שנבע מהיסוס המשקיעים להיכנס לשוק באווירה הקשה של אותם ימים, ראינו שהממוצע הנע של 20 השבועות היה סמן מצוין לכדאיות אחזקה של המדד. רק לתקופה קצרה בלבד (בין סוף אפריל 2010 ותחילת אוגוסט 2010) חצה המחיר את הממוצע מטה, ונתן סיבה טובה להיות מחוץ לשוק.

חצייה מטה של קו המגמה (כחול), הנמתח בין רמות השפל של העלייה מספטמבר 2009 ועד ההיפוך של אפריל 2010, נתנה התראה מועילה אף יותר. בנוסף, בכל התקופה שבה המדד היה מעל הממוצע הנע, מדדי המומנטום (Stochastic ו-RSI שבחלק העליון של הגרף) נעו כל הזמן קרוב מאוד או בתוך שטח קניות היתר.

ככל שניתן לבחון את מצב המדד היום, הגענו למצב דומה יחסית לזה של ההיפוך דאז. המדד חצה שוב את הממוצע הנע 20 שבועות מטה, ואת קו המגמה אשר תמך בשפלים של העלייה עד השיא באזור ה-1,340 נקודות עד 1,350 נקודות. הפעם, נוצרה גם פסגה כפולה באזור השיא לפני החצייה מטה עצמה של האלמנטים הטכניים החשובים כל כך שציינתי (2 סגול).

מתנדי המומנטום השבועיים חוזרים שוב ממצב קניות היתר אשר הם שהו בו מאז ספטמבר 2010 (1 סגול). ניתן גם לזהות היפוך כיוון באינדיקאטור ה-OBV (סגול 3), המציין כעת יציאה של כספים מן הנכס. האינדיקטור החל לרדת מרמה דומה מאוד לזו שהוא הגיע אליה לפני ההיפוך מטה של שנה שעברה.

למרות הדמיון בין המצב עכשיו למה שקרה באפריל 2010, אני עדיין לא בטוח איך לסווג את התיקון הנוכחי. האם הוא מתייחס לעלייה, אשר החלה ביוני שנה שעברה (אזור ה-1,050 נקודות), או כתיקון של כל העלייה אשר החלה מתחתית המשבר (אזור 590 נקודות). על כן שמתי שני סרגלי Fibonacci: אחד כחול, המציג את הרמות לתיקון הקטן, ואחד שחור לתיקון הרחב יותר.

כלל אצבע אומר שחצייה מטה של רמת ה-1,150 נקודות או קצת נמוך ממנה, תצביע על התיקון הרחב יותר. על מנת להגיע לשם, על המדד לעבור שילוב של אזור תמיכה חשוב (1,220 נקודות - מלבן כתום) עם אזורי Fibonacci שבהם המדד עוצר בדרך כלל את תיקוניו (בין 38.6% ל-50%). למעשה, ניסיוני בשוק אומר לי שאם המדד נמצא במגמה עולה משמעותית, הוא נמנע מלתקן יותר מ-50%.

במידה והמדד אכן מתקן את כל העלייה מאז 590 נקודות, ולא רק את החלק האחרון שלה, רמת ה-1,050 נקודות תהיה מאוד משמעותית עבורו, שם נמצא שוב שילוב של רמת תמיכה חשובה ורמת ה-Fibonacci החשובה הראשונה (38.6%). יש לצפות ברמה זו לעצירת ביניים ודשדוש.

איך נדע מתי התיקון נגמר?

עבורי התנאים לכך יהיו זהים לאלו שראינו בסיום התיקון שקרה באמצע אוגוסט 2010: מעבר חזרה מעל הממוצע הנע, התייצבות מעליו ותחילת יצירת סדרה של שיאים ורמות שפל, כך תוגדר מגמה עולה נוספת. על בסיס רמות השפל דאז, נוכל שוב ליצור קו מגמה אשר יתריע לנו שוב על התיקון הבא וחוזר חלילה.

ביחד עם אירועים אלו במחיר המדד, רצוי לראות את מתנדי המומנטום מעל רמת ה-50 נקודות שלהם ואת ה-OBV לפחות מתייצב או עולה מן הרמות שהוא יגיע אליהם במסגרת התיקון הנוכחי.

משה שלום הינו אנליסט בכיר בחברת FXCM, ומרצה במכללת מגמות.

ניתן לפנות אליו ישירות למייל: Moshe.Shalom@gmail.com.

משה שלום עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

עוד כתבות

ענת גואטה בכנס אלי הורביץ לכלכלה וחברה / צילום: מיכל פתאל, יח"צ

רשות ניירות ערך מקילה על עסקאות ההחלף; בשוק ישמחו גם לוודאות בנוגע לאכיפה בדיעבד

מוטי ימין ממשרד ארדינסט, בן נתן טולידאנו ושות', בעבר מנהל מחלקת תאגידים ברשות: "עסקאות SWAP הן כלי מימוני מקובל בשוקי הון משוכללים בעולם. אם רוצים להבטיח שוק מניות בריא, חשוב להבטיח כי לצידו יתקיים שוק נגזרים פעיל"

שוק הביומד / צילום: Shutterstock

כנס משקיעי הביומד של קבוצת קוקרמן ייערך בשבוע הבא

בכנס המקוון בנושא הקורונה, שייערך ב-6-7 באפריל, ישתתפו סטארט-אפים בתחומים של חיסונים, ציוד רפואי, ביוטכנולוגיה, פארמה, אבחון, רובוטיקה ובריאות דיגיטלית

ענת אדמתי  / צילום: ענבל מרמרי

"קודם צריך לחלץ את האנשים - לא כל עסק חייב לשרוד כל זעזוע"

כך אומרת פרופ' ענת אדמתי, אחת הכלכלניות המשפיעות בעולם בעשור האחרון ● בראיון מיוחד "לגלובס" היא מסבירה איך הקורונה הציפה למעלה סתירות בקפיטליזם האמריקאי, עוקצת את טראמפ ("האמת היא הקורבן") וגם נותנת טיפ למקבלי ההחלטות בישראל

מסיכת מגן זרוקה על מרצפות אחת הסמטאות העמוסות של העיר העתיקה בברצלונה. כעת ריקה / צילום: Emilio Morenatti, Associated Press

פרשנות: איך יכול להיות שבחלקים מאירופה כבר רואים את האור בקצה המנהרה?

הקורונה הוכיחה כי לצד השקעה משמעותית יותר בתשתיות בריאות, בזמנים אלה מדינות אירופה צריכות מנהיגים פרגמטיים, שלא חוששים לשנות את עמדותיהם ולקבל החלטות קשות בזמנים קצרים ● אלה שעשו כך, כבר מריחים את היום שאחרי

פרופ' רפי ביאר / צילום: אלון רון

מנכ"ל המרכז הרפואי רמב"ם לשעבר בטור מיוחד: אחרי גל הקורונה לאן?

לדעת פרופ' רפי ביאר, לשעבר מנכ"ל המרכז הרפואי רמב"ם, "מוטל עלינו כבר היום לתכנן ולתקצב את הערכות בתי החולים והקהילה לתקופה שאחרי המלחמה, תוך ראייה רחבה של כלל צורכי הרפואה והמחקר הישומי בישראל"

נכס של אקסטל  / צילום:אתר החברה

האג"ח של חברות הנדל"ן הזרות בת"א חזרו לרמת השפל: "הלחץ על מי שהסתמכו על מימושים ומחזורי חוב ילך ויגבר"

כעת נסחרות אג"ח של לפחות 24 חברות זרות בתשואות דו-ספרתיות, המלמדות כי עבור חברות אלו, שוק מחזורי החוב בישראל סגור לחלוטין, והן יידרשו להסתמך על מקורות עצמיים או על מקורות חיצוניים בארה"ב, לצורך פירעון חובות האג"ח

טראמפ ופוטין / צילום: רויטרס - Kevin Lamarque

שדה הקרב בין ממשל טראמפ לפוטין עבר לזירת הנפט, וכרגע הרוסים מובילים

בשבועות האחרונים המאבק בין שתי המעצמות התחזק, כאשר מוסקבה הקריבה את בעלות הברית הוותיקות ונצואלה ואיראן, בניסיון להתנגד למאמצי ממשל טראמפ לעצב מחדש את שוק הנפט לרעת רוסיה

אתגר 14 הימים של "גלובס" / צילום: unsplash, גלובס

זה המחיר הכבד שישלמו האוכלוסיות החלשות במדינה: הצטרפו לאתגר 14 הימים של גלובס

ניוזלטר חדש של "גלובס" מגיש לכם מדי יום את מיטב התכנים והפודקאסטים שלנו • נכנסתם לבידוד? כתבו לנו ונשמח לארח לכם לחברה

פיז'ו 2008 החדשה / צילום: יח"צ

גם בעיצומו של המשבר: הושקה בישראל פיג'ו 2008 החדשה

הג'יפון החדש ישווק באון-ליין ויוצע עם מנוע בנזין או דיזל במחיר שמתחיל ב-128 אלף

חדוה בר/ צילום איל יצהר

בנק ישראל לא מרוצה מהבנקים ותוקף: "חיוני שהם ימשיכו לספק אשראי, בדגש על עסקים קטנים ובינוניים ומשקי בית"

המפקחת במכתב לראשי המערכת הבנקאית: "אני שבה וקוראת לכם לבחון מחדש את מדיניות התמחור של ההלוואות בעת הזו, ובפרט ללקוחות שערב המשבר עמדו בתשלומים כסדרם, ואשר סביר להניח שהקושי שלהם הוא נזילותי באופיו"

מנהל רשות המסים ערן יעקב./ צילום:  כדיה לוי

בעקבות הפרסום בגלובס: המדינה תהפוך את המענק לעצמאים לקצת יותר משתלם

האפשרות להגשת הבקשות למענק באתר רשות המסים יוצאת לדרך • מוקדם יותר השבוע פרסמנו כאן כי המענק כפוף לתשלום מס • בעקבות הביקורת ב"גלובס" ניתנו הקלות שונות למקבלי המענק ובוטלה החובה לשלם ביטוח לאומי עליו

בזק / צילום: תקשורת תאגידית בזק

משרד התקשורת יבהיר: בזק רשאית שלא לנתק לקוחות אינטרנט

אי הבנה בין משרד התקשורת לבזק סביב סוגיית הניתוקים באינטרנט ● בזק ביקשה להפסיק לנתק לקוחות קיימים והמשרד סבר שהכוונה היא ללקוחות חדשים ולכן הוחלט להוציא הבהרה שתתיר לבזק להפסיק לנתק

מצטייד לקראת הבאות. עדיין לא הוטל סגר מלא בישראל אך המדפים בסופרים מראים על חשש בקרב האזרחים / צילום: כדיה לוי

מסתערים על רשתות המזון: הוצאות הישראלים בחודש מרץ זינקו ב-35%

זאת לעומת פברואר השנה ● לפי נתוני שב"א, היקף הרכישות הכולל של הישראלים ברשתות המזון עמד במרץ על כ-3.49 מיליארד שקל ● הרכישות בעסקאות אונליין עלו ביותר מ-27% והסתכמו ביותר מ-440 מיליון שקל, לעומת 347 מיליון שקל בחודש שעבר

עובד בצוות הרפואי מבצע בדיקת קורונה ברשות הפלסטינית / צילום: Mussa Qawasma, רויטרס

רשות המסים: הקלה בחיוב שווי השימוש ברכב ליוצאים לחל"ת

על פי ההנחיות החדשות, עובדים שיצאו לחל"ת ישלמו באופן יחסי רק על הימים שהרכב היה ברשותם בפועל

סוחרים מודאגים בוול סטריט צופים בנשיא טראמפ / צילום: Mark Lennihan, Associated Press

מחיר הנפט זינק 25% ומניות האנרגיה שלחו את וול סטריט לעליות חדות בסיום המסחר

מניית שברון קפצה 11% ● מחיר הנפט רשם את העלייה היומית החדה ביותר אי פעם לאחר שטראמפ אמר כי הוא צופה שערב הסעודית ורוסיה יסכמו על קיצוץ של 15-10 מיליון חביות נפט ביום ● התביעות הראשוניות לדמי אבטלה בארה"ב קפצו בכ-6.6 מיליון בשבוע שהסתיים ב-28 במרץ

דונלד טראמפ / צילום: Patrick Semansky, AP

הטוויטר של טראמפ מכה שוב: התערב במשבר הנפט העולמי

בציוץ בטוויטר כתב הנשיא האמריקאי לפני זמן קצר כי הוא דיבר "חברו" הנסיך הסעודי, מוחמד בין סלמאן, ששוחח עם הנשיא פוטין, וכי הוא מקווה שהשניים יקצצו בערך 10 מיליון חביות נפט ● מחר ייפגש טראמפ עם ראשי חברות הנפט האמריקאיות

דורשי עבודה חדשים שנרשמו בלשכת התעסוקה מתחילת החודש

שיעור האבטלה מטפס ל-24.9%; ביומיים נרשמו 38,321 דורשי אבטלה חדשים

לפי נתוני שירות התעסוקה, מתחילת מרץ ועד היום נרשמו 879,372 נרשמים חדשים – 89.2% מהם בחל"ת, 6.6% פוטרו

מאה שערים, השבוע / צילום: רויטרס - Ronen Zvulun

החברה החרדית בטלטלה: עליהום מבחוץ, חשבון נפש מבפנים, והקורונה בכל מקום

שבוע קשה עבר על החברה החרדית: שיעור קורונה גבוה במיוחד, הנהגה שמגיבה באיחור ואורח חיים שמקשה במיוחד על התגוננות ● עכשיו הם צריכים להתמודד גם עם גל גדול של שנאה מבחוץ ועם חשבון נפש מבפנים

קצינים/ צילום: דובר צהל

צה"ל הודיע לאוצר: גילינו חריגות שכר למפקדים לוחמים

צה"ל דיווח על חריגה שבוצעה ביישום הסכמי שכר מהשנים 2003 ו-2010 בנוגע למתן תוספת שכר למפקדים לוחמים ● מדובר בכ-200 איש, והחריגה היא בהיקף כולל של 20-25 מיליון שקל ● לא נמסר האם הקצינים שקיבלו את השכר העודף יחזירו אותו

פקח משטרתי עובר בשכונה בבני ברק בחליפת מגן / צילום: Ariel Schalit, Associated Press

דרעי ובנט סיכמו: 4500 קשישי בני ברק יוצאו מהעיר למלוניות במטרה להגן עליהם

עלות הפרויקט נאמדת בכ-75 מיליון שקל, שיועברו למשרד הביטחון ממשרד האוצר ● במקביל, יצביעו שרי הממשלה בישיבת הממשלה הטלפונית באשר להטלת מגבלות נוספות על העיר בני ברק במסגרת תקנות לשעת חירום