גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

היכונו לראלי היווני

הסדר החוב באירופה יצית את השווקים. את הדלק יספקו האינדיקאטורים הכלכליים

החדשות הישנות מגזרת יוון השוקעת בנטל החוב הצליחו לפגוע באמון המשקיעים פעמיים בשנה האחרונה. אך לא על החוב היווני לבדו יקום וייפול סנטימנט, שהרי גם הפעם היה זה רצף של אינדיקאטורים מאקרו כלכליים מאכזבים שהביאו רבים לנקודת השבירה.

נתוני התעסוקה והצריכה הפרטית החלשים בארה"ב לחודש מאי הם שהגבירו בן היתר את החשש מהאטה בצמיחה הגלובאלית שלא לומר מיתון חוזר. אך כדאי להכיר בעובדה שנתוני המאקרו של היום מספרים לנו את הסיפור של אתמול ואין ביכולתם לרמז על שעתיד להתרחש במרבית המקרים.

שיא המהומות בערב בתחילת חודש מרץ ועלייה חדה במחיר הזהב השחור עד לרמה של 113 דולר לחבית, יחד עם האסון הגרעיני ביפן ששיתק תעשיות בעיתוי מושלם, גרמו לפגיעה נקודתית בביטחון הצרכנים והמעסיקים. באופן לא מפתיע, השלכותיהם של המאורעות החיצוניים באו לידי ביטוי בנתוני המאקרו המדאיגים שפורסמו בתקופה האחרונה, באיחור סנטדרטי של חודשיים-שלושה.

אולם לאירועים שאינם בעלי מהות כלכלית אין היכולת להשפיע על האינדיקאטורים לאורך זמן. לאחר שהתנדפה לה העננה הרדיואקטיבית וכתוצאה מצניחה של 20% במחיר הנפט בשבועות האחרונים, יש בהחלט מקום לצפות לנתונים מעודדים הרבה יותר שיפורסמו כבר בחודשי הקיץ.

שובו של האמון בצמיחה יאיץ בסקטור הפרטי להוציא יותר ולחסוך פחות, יתמוך במגזר העסקי להגדיל הוצאות ולהרחיב את מצבת כח האדם. שובו של האמון בצמיחה ידחף את המשקיעים בחזרה אל עבר נכסי הסיכון המתומחרים עתה בחסר משמעותי במונחים היסטוריים, למול הגידול החזוי ברווחיות החברות עפ"י קונצנזוס האנליסטים.

הטריגר לשינוי הכיוון בשווקים יגיע ככל הנראה מאישור תוכניות הצנע והסיוע ליוון. גל הפחדים שתקף את המשקיעים הפרטיים צפוי להתנפץ על החוף בעקבות הסכמת מחזיקי האג"ח לדחיית מועד פירעונו של כ-70% מסך החוב היווני. החלטה על המשך הסיוע תהפוך את כיוון הרוחות, על אף שאין בכוחה כדי לקיים לבדה מגמה חיובית איתנה.

תקדים למבוכה השוררת בקרב המשקיעים קיבלנו בדיוק לפני שנה, כאשר מדד S&P 500 השלים אז ראלי של 8 חודשים מרגע אישור הבזק של תכנית החילוץ המקורית ליוון. באותם חודשים התחזק המדד בשיעור נאה של 32%.

התיקונים מאבדים מכוחם

את משברון החוב היווני של השנה שעברה אפיינו ירידות שערים בשיעור כפול מאלו של החודשיים שחלפו, בליווי תנודה חריגה במדד הפחד לרמת טירוף של 45% אז, למול עלייה רגעית ל-23% בלבד במהלך החודש האחרון.

התופעה היא פשוטה ומובנת: ככל שיתרחקו מאיתנו ימי המשבר הכואב של שנת 2008, כך יתעמעם לו הזיכרון הצורם ומידת הפחד תוגבל לרמות נמוכות יותר ויותר, עד לבואו של המשבר הגדול הבא שבוודאי יתפוס אותנו לא מוכנים. תגובת המשקיעים לאירועים מעוררי חרדה תהיה מאופקת יותר בחלוף הזמן, כשמדדי הסיכון והתנודתיות יפחתו בהתאם.

המאורעות הגיאופוליטיים ואסונות הטבע של ראשית השנה אינם משפיעים עוד על הכלכלה הגלובאלית, ודחייתה של הבעיה היוונית תוריד מסדר היום את החשש מחדלות פירעון של מדינה. הרוח המדברית של החודשיים האחרונים הגיעה למבוי סתום והיא תשנה בקרוב את כיוונה. מי שיבחר להמתין עד שיתבהרו השמיים עשוי חלילה להחמיץ גם את הראלי הבא.

האמור אינו מהווה המלצה לרכישה, החזקה או מכירה של נכסים פיננסיים כלשהם והעושה זאת פועל על דעתו בלבד

עוד כתבות

המטה של BioNTech / צילום: יח"צ

אקזיט קטן בכת"ב: ניאון נרכשת תמורת מניות

חברת החזקות הביומד כלל תעשיות ביוטכנולוגיה הודיעה כי חברת הפורטפוליו שלה ניאון ת'רפיוטקס, הנסחרת בנאסד"ק, בה מחזיקה כת"ב 4%, נכנסה לעסקת החלפת מניות עם חברת BioNTech, במסגרתו תקנה ביונטק את ניאון לפי שווי של 67 מיליון דולר

לשכת התעסוקה / צילום: איל יצהר

ירידה במשרות הפנויות ב-2019; ואילו מקצועות הובילו את הירידות?

מספר המשרות הפנויות במשק עלה באוקטובר-דצמבר, אך בסיכום שנתי נרשמה ירידה ● בהשוואה ל-2018 חלה עלייה של 17% במספר המשרות הפנויות של מהנדסים; מנגד, חלה ירידה של 23% במספר המשרות הפנויות של מאבטחים ● בדרום נרשמה ירידה בשיעור המשרות הפנויות - ואיפה נרשמו עליות?

יעקב לוקסנבורג / צילום: גיזי

אפריקה בידי לוקסי: לפידות קפיטל הבטיחה גיוס של 115 מיליון שקל באג"ח להמרה

חברת ההשקעות של יעקב לוקסנבורג השלימה את כל המקורות הדרושים לה לרכישת הבעלות המלאה בקבוצת אפריקה ישראל ● עם הגופים שהשתתפו במכרז המוסדי נמנים ילין לפידות, קרן נוקד וקרנות הנאמנות של אי.בי.אי ומור

טראמפ / צילום: רויטרס - Mike Segar

אמריקה ביום השנה השלישי לטראמפ: התפרים נפרמים

"השתלטות עוינת" של טראמפ על המפלגה הרפובליקנית סיכלה את "פתיחת האוהל" בפני מיעוטים גזעיים ואתניים ● בשעה שהמפלגה הדמוקרטית פונה שמאלה, קיצונים מן הימין מדברים על מלחמת אזרחים או על פירוק השיטה הדמוקרטית ●  שלוש שנות נשיאות. פרויקט מיוחד 

טריקים חדשים שמפילים תיירים רבים בפח / צילום: שאטרסטוק

דירת נופש שנעלמה וגניבת פרטי אשראי עם מוט סלפי: הטריקים החדשים להונאת תיירים

שיטות הרמאות החדשות להפיל תיירים בפח משתכללות כל הזמן ● למה אנחנו צריכים להיזהר מאנשים שמצלמים סלפי לידינו, ולמה לפעמים צריך להיזהר גם משוטרים?

פאדי פרח, משקיע ומתווך נדל"ן בגליל וביוון / צילום: איל יצהר, גלובס

הכירו את מתווך הנכסים מהגליל שהתייאש מישראל וגילה את אתונה

המתווך פאדי פרח מנצרת התמחה במציאת נכסים למשקיעים באזור מגוריו ● עם העלאת המס לדירה שנייה ל-8% הכול התייבש, וזרם המשקיעים פנה מעבר לים - והוא בעקבותיו ● האזינו לפודקאסט "כסף בקיר"

מייקל בלומברג / צילום: Brian Snyder, רויטרס

ההוצאה חסרת התקדים של בלומברג משנה את כלכלת הבחירות בארה"ב

מה הסכום שהוציא המיליארדר הדמוקרטי עד נקודה זו, כמה עלה לו ספוט תשדיר של 60 שניות במחצית משחק הסופרבול הקרוב, ומה הסיבה שהוא מתקיף את נשיא ארה"ב? ● "יש תחושה שבלומברג עושה משהו שהמפלגה שלו לא יכולה לעשות – ללכת בכוח נגד טראמפ"

רוני בירם וגיל דויטש  / צילום: רמי זרנגר

שני חברים יצאו לדרך (שוב): תמנון העסקים של גיל דויטש ורוני בירם שווה כבר 4 מיליארד שקל

10 שנים לאחר השלמת האקזיט המזהיר באקסלנס, שהותיר בידי צמד הברוקרים לשעבר קרוב למיליארד שקל, חולשים דויטש ובירם על רשת עסקים מסועפת שפיתחו מאז, אשר מתפרסת על פני מגוון עסקים ריאליים ופיננסיים

טראמפ בעצרת בחירות באריזונה / צילום: Gettyimages/Anadolu Agency

כך בנה טראמפ את חומת (התשלום) במו ידיו, והציל את העיתונות

העיתונאים וכלי התקשורת העלו את החשש שדבריו של הנשיא ידרדרו לכדי אלימות ישירה ● עם זאת, השפה של הנשיא הביאה לתופעה מדהימה לא פחות: מספר המנויים והצופים בכלי התקשורת זינק למעלה ● שלוש שנות נשיאות. פרויקט מיוחד 

אלון קצף  / צילום:תמר מצפי

דיוידשילד-פספורטכארד נהפכת לחברת ביטוח - ואייל בן שלוש יכהן בה כיו"ר

החברה, שנמצאת בבעלות אלון קצף וחברת הביטוח האמריקאית White Mountains, קיבלה את אישור רשות שוק ההון ● החברה תפעל ישירות מול הציבור, וגם תמשיך במכירת ביטוח דרך סוכנים

פופאי חוטף תרד / צילום: Gettyimages/Anadolu Agency

המלחמה הגדולה של הטבע על מקורות ברזל

פרופ' יואב קבנצ'יק, נשיא האגודה הבינלאומית לחקר מחלות ברזל, מסביר כיצד הבדלים בין סוגי ברזל ואופני הצריכה שלו משפיעים על הבריאות וטוען שלמרות השיח על רפואה מונעת, רופאים עדיין לא יודעים מספיק על השפעות התזונה

אריה דרעי / צילום: רפי קוץ

הפעם דרעי מתנהל אחרת מול רשויות התביעה. האם זה מה שיציל אותו מהעמדה לדין?

כששר הפנים אריה דרעי הואשם בפלילים בשנות ה-90, הוא ואנשיו תקפו מעל כל במה את רשויות האכיפה ● זה נגמר בהרשעה ובמאסר ● כעת הוא שוב באותה נקודה, שר פנים שחשוד בפלילים, אבל לפחות ברמה התקשורתית הוא הפיק את הלקחים ● זה בטח לא יזיק לו לקראת ההכרעה בעניינו

ג'ף בזוס / צילום: רויטרס  Shannon Stapleton

בהינף יד: אמזון מבקשת להמציא מחדש את האופן שבו אנו משלמים

ענקית הטק בונה מסופים בחנויות שיאפשרו לקונים לקשור את המידע מכרטיסי האשראי שלהם לכף־היד ● במילים אחרות, הקונה יוכל לשלם בהינף יד, בלי להוציא כרטיס או טלפון חכם

ג'ף הורינג / צילום: יח"צ

המלך של ההייטק הישראלי והמלחמה של אמזון: השבוע שהיה בהייטק

איך הפכה קרן אמריקאית לשליטה של ההייטק הישראלי, חברת המזרנים קספר מספקת לקח למשקיעי ההון סיכון ולמה המשקיעים של הסטארט-אפ היי-בוב לא מתייחסים להטרדות המיניות שנחשפו בו ● מה קרה השבוע בהייטק

מרים כבסה / צילום: יונתן בלום, גלובס

על בדידות ועל הצלחה: "המחיר של יצירה שלי בארץ הוא רבע ממה שהוא בניו יורק, ואני שמחה שזה שפוי"

החזרה לישראל אחרי 18 שנה, שיברון הלב עקב הפרידה מבת זוגה הקוריאנית, השימוש ברעידות הנשימה כדי לצייר, הכנסייה שקנתה ● מרים כבסה, מהאמניות הישראליות המצליחות בעולם, בראיון אישי ל"ליידי גלובס" על הבדידות ועל ההצלחה

התרופה של Silenseed תוקפת את הגן האחראי על התפתחות הגידול בסרטן הלבלב / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

הגיוס של ביופרוטקט גדל מ-7 ל-13 מיליון דולר

חברת ביופרוטקט, שפיתחה מוצר רפואי להפחתת נזקי הקרנות בסרטן, הודיעה על השלמת סבב גיוס בהיקף של 13 מיליון דולר ● ביופרוטקט פיתחה ומייצרת בלון מבוסס פולימר, המוזרק לגוף ומתנפח בתוכו, וכך מרחיק בין רקמות שעומדות לעבור טיפול הקרנה, לבין רקמות אחרות שעלוות להיפגע מכך

שוחד / אילוסטרציה: shutterstock, שאטרסטוק

הבעל חתם על הסכם תיווך והאישה לא - מי ישלם למתווך?

בית המשפט פסק כי המתווך יקבל רק כמחצית מהסכום שנקבע, מכיוון שלא החתים את האישה על הסכם התיווך, אלא את הבעל בלבד

היועץ המשפטי לממשלה, ד"ר אביחי מנדלבליט / צילום: גלובס

מנדלבליט מסרב לבקשת נתניהו לקבל את מלוא חומרי החקירה

היועמ"ש לסנגורי רה"מ: "חומרי החקירה הרבים שהועמדו לרשותכם במסגרת ליבת חומרי החקירה מקיפים את כל הנדרש עבור בקשת החסינות" ● מטעם נתניהו נמסר בתגובה: "מי שממשיך להתנהל בחוסר שקיפות, כנראה רוצה להשיג תוצאה ידועה מראש"

ילדי המילניום

ילדי המילניום, תמונת מצב: 20 ילדים, 20 שנה, 20 שאלות

ביקשנו מעשרים ילדים, ילידי שנת 2000 והלאה, להשיב על עשרים שאלות ● המטרה: לנסות ולהבין דרכם כיצד חושב ומרגיש דור העתיד ● חלק מהתשובות שובות לב, חלק משעשעות, אבל יש גם כמה שצריכות לגרום לנו, המבוגרים, להרהר על המציאות והסביבה שיצרנו להם ● פרויקט מיוחד

טסלה 3. / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קריאייטיב

הרשויות בארה"ב יבדקו את רכבי טסלה בשל האצה לא רצויה

מנהל הבטיחות בכבישים בארה"ב מסר כי יבדוק 127 תלונות שהוגשו לאחרונה המבקשות לחקור אי סדרים הנוגעים להאצה לא רצויה של חלק מדגמי הרכב החשמלי ● הדוח שהוגש כולל דיווחים על 110 תאונות שגרמו לפציעות של 52 אנשים