גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מה קורה עם המעו"ף?

מבט מעמיק על מדד המניות העיקרי של הבורסה בתל-אביב

בורסת תל אביב / צילום: תמר מצפי
בורסת תל אביב / צילום: תמר מצפי

לאחר תקופה ארוכה, נתמקד השבוע במדד המניות העיקרי שלנו, מדד ת"א 25. כידוע, יש בו הרבה סתירות, והרבה כוחות הפועלים עליו מכיוונים שונים: מניות אנרגיה, מניות מזון בצד מניות בנקים, ומניות תקשורת ובטחון. יש בו חברות בינלאומיות גדולות, ויש בו חברות הנהנות בעיקר מפעילות משקית מקומית.

מה שמאחד את כל מרכיביו של המדד הוא גודלן היחסי של אותן מניות עבור שוק ההון הישראלי, העובדה שהן ידועות כמעט לכל הציבור, שהן מהוות את עיקר החלק המנייתי של מנהלי הכספים, ובעיקר שיש על המדד הזה את שוק הנגזרים הפעיל הראשי במדינה. שוק הנגזרים השני, זה הקיים מול הדולר, פעיל גם הוא, אבל בקנה מידה פחות בהרבה, וסובל די הרבה מבעיות תזמון המסחר בנכס הבסיס שלו.

בכל אופן, בתקופה של האטה בצמיחה הגלובלית והמקומית וכאשר יש לנו כמה וכמה חברות במדד שיכולות ליהנות או להיפגע קשות מאישור או ביטול מתווה הגז, וכאשר מחזורי המסחר, דהיינו העניין היחסי במדד, יורדים מגמתית, ראיתי לנכון לתת מבט טכני לטווח הבינוני-ארוך, וזאת בעזרת הגרף השבועי שלפניכם:

משה-שלום-תא25-08-12
 

הדבר הבולט ביותר הוא קיום המניפה הגדולה של קווי המגמה הכחולים.

אותם קווי מגמה מציגים בצורה היפה ביותר את מה שאנו ידענו כבר זמן רב: מתחילת 2012 ועד השיא של קיץ 2015, לשוק הישראלי הייתה עדנה גדולה, והוא נהנה מאופטימיות יתרה. לא רק זאת, אלא שאותה אופטימיות הייתה כזו המתגברת עם הזמן, וזו מהותה של המניפה המראה לנו זאת בעזרת זוויות העלייה המתחדדות.

זוויות אלו מציגות לנו את מידת השכנוע העצמי ואת חוסר הסבלנות של הקונים.

בצורה הקלאסית ביותר של עניין טכני זה, מניפה אמורה להכיל שלושה קווים, וזה מה שהמדד מציג לנו. אבל מה משמעות השבירה האחרונה, זו שבה המדד ירד מתחת לקו המגמה האחרון של המניפה, כאשר תוך חודשיים (אוגוסט-ספטמבר) הוא איבד 240 נקודות, דהיינו כ-14% (!) מערכו (אגב, הרבה יותר מאשר מדדי ארה"ב, שאותם אנו לוקחים כקנה המידה לדברים מסוג זה)?

התשובה נעוצה במהותה של השבירה: זו שבירה של כל מנגנון המניפה, ולא רק של החלק האחרון שלה. לכן, לדעתי, חומרת הירידה היתרה. מה שמעניין ולא מפתיע במיוחד הוא שלמרות אלימות התנועה הזו ראינו את המדד מתנהג בצורה המסודרת ביותר שהיה ניתן לצפות ממנו, וזאת מנקודת המבט של רמות המחיר החשובות, דהיינו רמות התמיכה וההתנגדות.

שימו לב ששבירת 1620 לוותה בבדיקה מלמטה של אותה שבירה, ושהיעד של השבירה הייתה הרמה הבאה, דהיינו 1500. זו אכן מהווה תמיכה היסטורית חשובה בנוסף להיותה רמה עגולה. (1 כחול). נזכור שסביבת 1500 הייתה התנגדות קשה בתחילת 2015, והייתה הבסיס לפריצה די היסטרית מעלה. עכשיו רמה זו מתפקדת כתמיכה, ורצפה (2 כחול). ממש מן הספרים.

לאוהבי האינדיקאטורים, אני מציג את המומנטום בחלון התחתון של הגרף, ובו ניתן לראות איך החולשה בתאוצה (קווי היסטוגרמה אדומים) ניבאו לא רע את השבירה של קו המגמה, וזה היה חשוב כאשר חיכינו לאותה שבירה מתוקף שלישית המניפה (3 כחול).

ומה יכולה להיות תחזית סבירה לעומק התיקון של כל העלייה מ-980? לצורך זה ישנם הריבועים האדומים:

מלבן ראשון נבנה מן הירידה בין 1740 ו-1470. סה"כ כ-270 נקודות. לתיקונים יש בדרך כלל שלושה חלקים, כאשר לחלק השלישי יש לפחות את אותה פסימיות כמו בחלק הראשון. אזי, נעביר מלבן דומה: משיא הרגיעה האמצעית (1590) נקבל את סביבות 1320-25 אחרי עוד 270 נקודות מדד מטה.

לפני מיקום זה, ישנה רמת תמיכה גדולה וחשובה של 1360, אשר בהחלט יכולה להיות היעד של התנועה המסיימת, במידה של חסד עם האוחזים בנכס הזה. שימו לב שכל האזורים האלו יושבים בנקודת זמן צפופה סביב קו המגמה הראשון של המניפה הגדולה, כך שיש הרבה מנהלי כספים, ארוכי טווח מאוד, אשר יראו בעמידה מעל אותו קו מגמה אישור להישארות במדד לשנים הקרובות.

באופן האופטימאלי, המדד היה צריך לחזור ולבדוק מלמטה שוב את השילוב של 1620, עם הממוצע הנע 200 יום (בירוק),  וזאת במסגרת התיקון הגדול. במידה וזה עוד יקרה בעונת החגים של סוף השנה, המלבן יחל את דרכו משם, ונתקרב עוד יותר לאזור ה-1360-50 כיעד התיקון הסופי.

משה שלום הינו ראש מחלקת המחקר ב-FXCM ישראל (חברה למסחר במטבע חוץ, מדדים וסחורות).

ניתן לפנות אליו, ולהצטרף לרשימת התפוצה שלו, דרך פניה ישירה לאימייל: Moshe.Shalom@gmail.com.

מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה - על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

עוד כתבות

בנק מרכנתיל / צילום: שלומי יוסף

מיזוג דקסיה במרכנתיל מתקרב: אגוד רוכש תיק אשראי בהתאם לתנאי של רשות התחרות

בנק אגוד חתם על עסקה לרכישת תיק אשראי לרשויות מקומיות בסיכון גבוה מידי מרכנתיל-דקסיה, שמעריכים כי ישלימו את המיזוג עד תחילת דצמבר

אמזון./ צילום:  צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

אמזון עולה עם תרגום לעברית ויוצאת במבצע שילוח חינם לישראל

זאת בקנייה מעל 49 דולר ● המבצע אומנם לא חל כאמור על כל המוצרים הנמכרים באמזון, אבל רבים מהם, בקטגוריות השונות, כן נכללים בו

חבילות של אמזון / צילום: שאטרסטוק

עברית הפכה לשפה השמינית באמזון: צעד משמעותי ללוקליזציה בישראל

מאז ההשקה נשמעו תלונות של סוחרים כי אמזון נמנעת מלהשקיע בשיווק הפלטפורמה, וכי אין תנועה של לקוחות בחנויות שלהם ● הבשורה המרכזית בצעד הנוכחי היא בעיקר הנכונות של אמזון לבצע השקעות בזירת המסחר בארץ

בניין בורסת הנאסד"ק במנהטן / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

בזכות בואינג: הדאו ג'ונס הצליח להימנע מהטריטוריה השלילית ורשם שיא נוסף

מניית ענקית התעופה זינקה לאחר שדיווחה כי תחזור לספק את מטוסי 737 מקס שקורקעו ● פורסקאוט קפצה בעקבות דיווחים כי היא עומדת להימכר ● מכירות עליבאבא ביום הרווקים עלו לשיא ● בורסות אירופה ננעלו בנטייה לירידות ● חברת Walgreens קיבלה הצעת רכש מלאה מקרן KKR, לפי דיווח בבלומברג ● התמ"ג בבריטניה ברבעון השלישי צמח ב-0.3%, מתחת לתחזית ● בורסת הונג קונג צנחה ב-2.7% לאחר שהמשטרה פתחה באש במסגרת ההפגנות ההמוניות

אתונה / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

שמש והטבות מס: כך מנסה יוון למשוך מיליונרים מרחבי העולם

מי שיעתיק את עסקיו ליוון, ישקיע כחצי מיליון אירו ויגור בה יותר מחצי שנה ישלם רק 100 אלף אירו על כל הכנסותיו ● התוכנית נועדה להזרים הון זר למדינה, שעדיין נאבקת בקשיים כלכליים

מנהיג מפלגת הימין הספרדית ווקס, סנטיאגו אבסקל / צילום: Susana Vera, רויטרס

נגד הגירה ועצמאות קטלוניה: הישג חסר תקדים לימין הפופוליסטי בבחירות בספרד

מפלגת ווקס המתנגדת להגירה ולעצמאות קטלוניה הפכה לשלישית בגודלה במדינה בבחירות שהתקיימו אתמול ● הסוציאל-דמוקרטים בראשות פדרו סנצ'ז הם המפלגה הגדולה ביותר עם 28% מהקולות, אך צפויים להתקשות להרכיב ממשלה

השולמנים וביטוח לאומי/ צילום: כדיה לוי, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

מה הן נקודות התורפה של מחאת השולמנים?

ח"כ לשעבר רועי פולקמן, האיש שניסה לשפר את מצב העצמאים בכנסת, מסביר מה הן נקודות התורפה של מחאת העצמאים המוצדקת - ומייעץ לשולמנים ממה כדאי להם להזהר ● האזינו

בני גנץ, יו"ר כחול לבן / צילום: אופק אבשלום, יח"צ

לגנץ נשארו תשעה ימים: אלה התרחישים האפשריים בפלונטר הפוליטי שישראל תקועה בו

הימים נוקפים, ההתבטאויות מכל הצדדים מחריפות, וכל צד מנסה לשפר עמדות לקראת ההכרעה שתיפול בתקופת הזמן הזו ● התרחיש הסביר ביותר הוא ממשלת אחדות, אך ממשלות מיעוט של הליכוד או כחול לבן גם הן אופציות, וכך גם הליכה לבחירות בפעם השלישית

ביונד מיט. עשתה היסטוריה / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

מה קרה לקציצה שאמורה להציל את כדור הארץ ממשבר האקלים?

זאת היתה שנה מופלאה לקציצת הביונד מיט ● תלו בה תקוות שתציל את העולם ממשבר האקלים ושתגאל את האנושות מההתמכרות לבשר, והנפקתה החלה עם זינוק בשווי 12 מיליארד דולר ● אז למה המניה של החברה צוללת למטה, למרות שכבר עברה לרווחיות? ● האזינו

סופה של התמ"א 38/ צילומים: איל יצהר, shutterstock, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

כל מה שרציתם לדעת על שלוש השנים שנותרו עד סופה של תמ"א 38

האם מי שלא יצא לדרך עד כה פספס? מה יצטרכו לעשות מי שירצו לחזק בניין אחרי שיפקע תוקף התוכנית? מי יוכל להתיר פרויקטים חדשים? • "גלובס" עושה סדר בעקבות החלטת המועצה הארצית לסיים את תמ"א 38 באוקטובר 2022

אורי ענבר ואמיר רובין/ צילום: שלומי יוסף

משתקמים אחרי שבץ? ספיידרמן יכול לעזור: המציאות הרבודה נכנסת לעולם הרפואה

טכנולוגיות של מציאות מדומה ורבודה מתחילות להיכנס לעולם הרפואה ● מנכ"ל Sixense אמיר רובין וראש ארגון חברות המציאות הרבודה אורי ענבר מסבירים מדוע הולוגרמות הן העתיד של התחום ומספרים מה יכול עולם הרפואה ללמוד מתעשיית הרכב באימוץ הטכנולוגיות החדשות

גירושין / צילום: שאטרסטוק

המיליונר, הסכם הממון שבמחלוקת ודירת המריבה

הסכם ממון חייב את האישה בפיצוי מוסכם בסך 150 דולר ליום על כל יום איחור בפינוי דירת בעלה לשעבר, איש עסקים אמיד שהונו מוערך בעשרות מיליוני שקלים ● תביעת האישה לביטול ההסכם נדחתה, כשביהמ"ש למשפחה קבע: "הסיכוי לבטל הסכם ממון נדיר. הפיצוי סביר"

תינוק ניזון מחלב אם / צילום: שאטרסטוק

המדע לא עומד בקצב המרוץ לתחליף החלב המושלם

מדענים חוששים שבניסיון להגיע לחיקוי של חלב אם, יצרניות הפורמולות לתינוקות ממהרות לפעמים להכניס רכיבים שעדיין לא נבדקו מספיק

סניף WeWork בניו יורק / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

הנה מי שעשוי להיות המנכ"ל הבא של WeWork

מנכ"ל טי מובייל, ג'ון לגרה, מנהל שיחות לניהול חברת חללי העבודה המשותפים ● מנייתה של טי מובייל יורדת בכ-3% על רקע הדיווח

גיורא שחם, יו"ר רשות המים / צילום: איל יצהר, גלובס

רשות המים: המדינה חשופה לתביעות אם ההסכם עם קיבוצי עמק הירדן לא יאושר

היועץ המשפטי של רשות המים מזהיר כי אם לא יאושר המתווה במתכונתו הנוכחית, המדינה תהיה חשופה לתביעות בסכום של 160 מיליון שקל

אבי וייס / צילום: חיים דוד

כולם מדברים מפוזיציה, גם אלדד קובלנץ ואבי וייס

קרב עקיצות נרשם היום בכנס העיתונות באילת בין מנכ"ל התאגיד, שאמר כי מהדורות החדשות בערוצים המסחריים בידוריות, למנכ"ל חדשות 12 שביקש ממנו "רשימה של 4-5 סקופים שהביאו חדשות כאן 11" ● וגם, מה ההבדל לשיטת וייס בין אמנון אברמוביץ לעמית סגל?

חגיגות יום הרווקים של עליבאבא / צילום: Aly Song, רויטרס

יום הרווקים הסיני שבר שיאים: היקף מכירות של 38.4 מיליארד דולר

יום ההנחות הבינלאומי יצא לדרך בשעה חצות שעון סין ● מספר שעות לפני סיום יום הרווקים עמד היקף המכירות על 37.5 מיליארד דולר ● אחרי דקה ו-8 שניות בלבד נרשמו באתרים של קבוצת עליבאבא מכירות בהיקף של מיליארד דולר

השולמנים וביטוח לאומי/ צילום: כדיה לוי, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

קבוצת "אני שולמן" פיזרה סיסמאות - אבל מה עם מהלך אופרטיבי?

היום עלה סרטון בעמוד הפייסבוק של קבוצת "אני שולמן" במטרה לחשוף את הקבוצה ● המסכה הוסרה, ו"שולמנים" שהזדהו בשמם הכריזו על מטרות הקבוצה אך לא מעבר לזה ● הציפייה לחשיפה מסתיימת בקריאה להתגייסות ל"שולמנים" ובהבטחה לעתיד טוב יותר לעצמאים

הבורסה בתל אביב/ צילום: איל יצהר

נעילה שלילית בבורסה: ת"א 90 איבד 1.5%, טבע סיימה באדום

ביקום דיווחה כי התקבל אישור שר התקשורת דודי אמסלם לרכישת השליטה בחברה בידי סרצ'לייט ● טבע, שרשמה עליות במהלך רוב שעות המסחר, סיימה את היום בירידות ● אנלייט וסלע נדלן בלטו בירידות

מוטי בן משה / צילום: אניה בושמן

AM:PM לא מספיקה? מוטי בן משה לוטש עיניים לרשת מגה

גורמים בשוק מספרים כי בן משה קיים לאחרונה פגישות במטרה לבחון אפשרות לרכוש את רשת מגה, שבעבר הייתה בבעלות קבוצת אלון ● בן משה השתלט על קבוצת אלון לאחר הסדר החוב ודרכה קיבל את השליטה על רשת המרכולים AM:PM