גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שוק הגמל הישראלי בדרך לשנה החלשה ביותר מאז 2011

צפי לתשואה של 2%-2.5% בסיכום שנתי בשוק הגמל - הרבה מתחת לממוצע, כאשר בחודש דצמבר מסתמנת תשואה שלילית של כ-1%

פנסיה / צילום: שאטרסטוק
פנסיה / צילום: שאטרסטוק

עם פתיחת שבוע המסחר האחרון לשנת 2015, ניתן להעריך ששוק הגמל צפוי להציג בחודש דצמבר תשואה שלילית של כ-1%, שתוביל לתשואה ענפית של 1%-1.25% בכלל ברבעון הרביעי. לאחר שבשלושת הרבעונים הראשונים של 2015, הציג שוק הגמל תשואה נומינלית ברוטו של כ-0.9%, הרי שעל פי ההערכות, צפוי שוק הגמל להציג תשואה שנתית מצרפית שתנוע סביב רמה של 2% עד ל-2.5%.

המסלולים המצטיינים בגמל צפויים להציג בסיכום 2015 תשואות שיגיעו אף לרמה של סביב 3%. למול אלה, יהיו כנראה כמה מסלולי דגל שיציגו השנה תשואה של 1.2-1.5% בלבד. בהנחה שלא יתרחש מהלך דרסטי בשבוע המסחר האחרון לשנה זו, שהחל היום, הרי שמדובר בתשואה החלשה ביותר שרשם שוק הגמל מאז שנת 2011, שהסתיימה עם תשואה שלילית של מינוס 2.95% בשוק הגמל לתגמולים. בשלוש שנים האחרונות רשמו קופות הגמל לתגמולים תשואה נומינלית ברוטו של כ-5.4% (2014) 9.1% (2013) ושל 10% (2012).

שנה טובה, עד יוני

על פי נתוני הגמל נט, בין השנים 1999 לסוף 2014, תקופה של 16 שנים, רשמו קופות הגמל לתגמולים תשואה שנתית נומינלית ברוטו בשיעור ממוצע של כ-7.2%. זאת, נציין, לעומת תשואה נומינלית ברוטו שנתית ממוצעת של כ-8.2% שהשיגו באותה התקופה הפוליסות המשתתפות ברווחים ("ביטוחי המנהלים"), ותשואה שנתית ממוצעת של כ-7.4% בקרנות הפנסיה החדשות המקיפות.

נזכיר כי שנת 2015 החלה ברגל ימין. מינואר ועד מאי התשואות היו חיוביות, של מעל 6%, ונראה היה ששוק הגמל בדרך להכות את התשואות שהשיג בשנים קודמות. ואולם, בחודש יוני הגיעה נפילה של ממש בתשואות, ולאחר מכן הגיעו חודשי הקיץ שהיו קשים אף הם.

לדברי אמיר גיל, סמנכ"ל השקעות בפסגות גמל ופנסיה, שקופת גדיש כללי שהוא מנהל, צפויה לבלוט במעלה דירוג התשואות השנה: "שנת 2015 התאפיינה בתנודתיות רבה יותר ממה שהורגלנו בו בחמש השנים האחרונות. מה שעשה את עיקר ההשפעה, היה הציפיה להעלאת הריבית בארה"ב. זה השפיע על התחזקות הדולר, למול כל המטבעות, והביא למשיכת כספים גדולה מהשווקים המתעוררים, שחלקם חווה קשיים נוספים משום הנפילה הניכרת במחירי הנפט.

"כל אלה הביאו לשנה עם הבדלים יחסית גדולים בין שווקי המניות השונים. כך, היו שוקי ההון האירופיים והיפני שסיימו את השנה עם תשואות נאות מאוד, בצל המדיניות המרחיבה של הבנקים המרכזיים, ולמולם השוק בארה"ב שהיה עם תשואות אפסיות, כששוקי ההון בשווקים המתעוררים היו עם תשואות שליליות".

עוד הוא מסביר ש"למרות החששות, ובניגוד למצופה, העלאת הריבית בארה"ב לא הביאה לעליית תשואות באג"ח הממשלתי בטווחים הארוכים, אלא השפיעה רק בארה"ב ורק באג"חים הממשלתיות טווחים הקצרים של עד חמש שנים. עם זאת, העלאת הריבית ונפילת תחום האנרגיה בארה"ב (בשל מחירי הנפט) גרמו לנפילה בשוק ה-High Yield בארה"ב, שמתאפיין ברכיב לא קטן של חברות אנרגיה. זה משפיע על כל השוק הקונצרני בארה"ב, ומביא לפתיחת מרווחים, גם בשווקים המתפתחים", הוא הוסיף.

"תשואות נמוכות - גם ב-2016"

בהסתכלות קדימה, גיל מעריך כי "לכיוון המטבע תהיה השפעה. אם הדולר ימשיך להתחזק, ימשיכו להיות בעיות בארה"ב ומחוצה לה. מנגד, אם הדולר מיצה את התחזקותו, ואם נראה התאוששות או התייצבות בשוקי הסחורות והאנרגיה, זה ישפיע מאוד לטובה על שוקי המניות - בעולם ובישראל. כך, למטבעות השפעה חשובה מאוד לגבי כיוון השווקים. אנו מעריכים שלא תהיה מגמה ברורה לגבי המטבע ולכן אפשר להעריך שב-2016 תימשך התנודתיות הגבוהה לצד פוטנציאל תשואות נמוך יחסית. כלומר, נראה שנקבל עוד מ-2015 גם בהמשך".

ומה לגבי השוק המקומי? לדברי גיל, "אנו מעריכים שמה שקורה בשוק המניות בישראל לא שונה בהרבה ממה שקורה בעולם. יש פה פוטנציאל צמיחת רווחים חד ספרתי של 5% עד 8%. אנו לא בתימחור יתר, ואני מעריך שזה גם פוטנציאל הצמיחה, פחות או יותר, במניות ת"א 100".

מה עשה שוק הגמל בהשוואה לשנים קודמות

עוד כתבות

המשטרה סוגרת את הרחוב הראשי ז'בוטינסקי בכניסה לבני ברק בדרך להטלת סגר על העיר על פי הוראות הממשלה / צילום: Oded Balilty, Associated Press

הסגר החל; משרד הבריאות ירחיב את מספר הבדיקות בבתי האבות

ממחר ב-15:00 ועד מחרתיים ב-7:00 לא ניתן יהיה לצאת מן הבית לצורך הצטיידות במזון ● תוקף ההחמרות הוא עד יום שישי ב-6:00 ● צו משרד הבריאות לחבישת מסכות ייכנס לתקוף בראשון בבוקר ● מספר מקרי הקורונה בארץ עומד על 9,248; מספר המתים - 65

מחסום משטרתי בבני ברק / צילום: Ammar Awad, רויטרס

עוצר פסח: יציאה מהבתים תיאסר מ-15:00, עשרות מחסומים נפרסו ברחבי הארץ

הפעילות המשטרתית בכבישים וביישובים תוגבר עוד יותר לקראת כניסתן לתוקף של המגבלות בערב החג, שבמסגרתן האזרחים מתבקשים שלא לעזוב את מקום מגוריהם מחשש להתפשטות הקורונה ● רשת המחסומים תתרחב מהצפון ועד הדרום, ומפרי ההנחיות יסתכנו בקנסות ● העוצר - עד מחר ב-7:00

חוסן כלכלי / צילום: איל יצהר, גלובס

מדד החוסן הכלכלי של גלובס: מה עשתה הקורונה לכיס שלנו, ומה להערכת הישראלים היא עוד תעשה

"גלובס" ומכון שילוב משיקים מדד דו-שבועי לבדיקת הדופק הכלכלי: ההכנסות של למעלה מ-60% ממשקי הבית כבר נפגעו, כ-40% מהאזרחים מעריכים שמצבם הכלכלי יורע וכרבע לא יוכלו לעמוד בחודש הבא בהוצאה בלתי צפויה • אצל העצמאים, התמונה חריפה עוד יותר: 85% איבדו מהכנסתם

קניון tlv/ צילום:auev fvi

עוד מכה לשוק האופנה: רשות התחרות לא תאשר מו״מ משותף מול הקניונים

רשות התחרות מוציאה לרשתות האופנה והמסחר כרטיס צהוב: ההתאגדות מול חברות הקניונים עלולה להיות הסדר כובל אסור ● התאגדות רשתות האופנה והמסחר: "חלק ניכר מבעלי הנכסים אשר מבינים את גודל השעה, ואת המשמעויות החוקיות של משבר שכזה על הסכמי השכירות, הציעו מיוזמתם לוותר על דמי השכירות בתקופת הסגירה"

מיצג של בית מעוקל בתוצאה ממשבר הסאב פריים, 2010. האם ארה"ב בדרך למשבר נדל"ן חריף יותר? / צילום: Mike Segar, רויטרס

חובות המשכנתאות מאיימים לכתוש את כלכלת ארה"ב הרבה אחרי שהקורונה תיעלם

בחסות חוק התמריצים החדש, רוב המפוטרים הפסיקו לפרוע את המשכנתאות החודש ● באמריקה חוששים כי שוק הנדל"ן עומד בפני קריסה

קירה רדינסקי / צילום: איל יצהר, גלובס

ד"ר קירה רדינסקי רוצה את שיתוף הפעולה שלכם כדי לחזות מה יהיה המקום הבא שבו תתפרץ המגפה

המדענית שהתפרסמה כמי שפתחה יכולות לניבוי העתיד, רוצה לחזות עכשיו באמצעות הסטארט אפ שייסדה את היישוב הבא שבו תתפרץ הקורונה, מייעצת למשרד הבריאות ואף מצויה בקרב קרדיטים סוער עם מכון ויצמן ● מנכ"ל החברה יונתן עמיר: "המטרה היא לתמוך בהחלטות כמו איפה להחמיר את הסגר"

יאיר המבורגר / צילום: תמר מצפי

בצל הקורונה: מה חושבים במודי'ס על חברות ביטוח האשראי הפועלות בישראל

בססח - שבבעלות קבוצת הביטוח הראל וחברת יולר הרמס הזרה - נותרה באופק יציב לדירוג A3 שלה, בעוד שאופק הדירוג של כלל ביטוח אשראי השתנה לשלילי בדירוג זהה ● קופאס הבינלאומית, שפועלת עצמאית בישראל, עברה לאופק שלילי בדירוג A2

 

גליה רהב / צילום: איליה מלניקוב, גלובס

האחראית על מתחם הקורונה בשיבא: "הבעיה שלנו תהיה להחליט את מי להנשים ואת מי לא"

היא מנהלת את המכון למחלות זיהומיות בשיבא כבר שנים והתמודדה עם התפרצות האיידס, אבל אף אחד לא הכין את פרופ' גליה רהב לאתגר הרפואי הגדול ביותר שידענו. ועכשיו היא גם נבחרה להדליק משואה ביום העצמאות ● הרופאות שמובילות את המלחמה בנגיף הקורונה בישראל ● ליידי גלובס

ג'ק דורסי, מנכ"ל טוויטר / צילום: מייק בלייק, רויטרס

מייסד טוויטר ג'ק דורסי תורם מיליארד דולר למאבק במגפת קורונה

דורסי צייץ אמש כי בכוונתו לתרום כשליש מהונו העצמי והוסיף כי כי לאחר שיחלוף המשבר והחיים ישובו למסלולם, הכסף שיישאר יוקדש לחינוך ולבריאות של ילדות ולנזקקים ● "מקווה שזה יעודד אחרים בעלי השפעה לעשות מעשה דומה"

אל על דרימליינר / צילום: גלובס

בשעה שנתניהו יחליט האם לחלץ את אל על, הסיוע לישראייר ולארקיע מתקרב

ההחלטה של רה"מ בדבר גורלה של ה"חברה הלאומית" תגיע גם על רקע הסדרי הלוואות שהמתחרות ארקיע וישראייר צפויות לקבל מהאוצר ● ועל אף זאת, חשוב להדגיש כי הסכנה הקיומית של אל על היא גם ההזדמנות הגדולה שלה לבצע מהלך של התייעלות מהשורש

משה ברקת / צילום: רפי קוץ

בשל הקורונה: האוצר ורשות שוק ההון יתירו לבנקים לספק ייעוץ פנסיוני מרחוק

הצעד נועד לסייע לענף הייעוץ הפנסיוני שהיקפו הצטמצם בשנים האחרונות ●  נכון לסוף 2018 ומאז 2007 ניתן ייעוץ פנסיוני בבנקים לכ-444.2 אלף איש, שלהם נכסים בהיקף של 187.5 מיליארד שקל

עסקים סגורים בתל אביב / צילום: איל יצהר, גלובס

לא פטור מלא: הממשלה אישרה הנחה של 25% בארנונה לעסקים

ההנחה משקפת 3 חודשי פטור מתשלום, אך לא פטור מלא כפי שביקשו ארגוני העצמאים במו"מ ● לטובת מתן ההנחה יועמד תקציב בסך כ-2.8 מיליארד שקל לצורך שיפוי הרשויות המקומיות

יומן קורונה / אילוסטרציה: גלובס

האותיות הקטנות שכדאי לעצמאים לקרוא בדרך למענק והמקרה השבדי: הצטרפו ליומן הקורונה של גלובס

ניוזלטר חדש של "גלובס" מגיש לכם מדי יום את מיטב התכנים והפודקאסטים שלנו • נכנסתם לבידוד? כתבו לנו ונשמח לארח לכם לחברה

פרויקט בנייה של אאורה ביהוד / צילום: איל יצהר, גלובס

מפחדים מהעלאת ריבית: הקורונה הטיסה את לקיחת המשכנתאות ב-50% לשיא כל הזמנים

הסיבות: העלאת רף המגבלה להלוואה במשכון הדירה והחשש מעליות ריבית ● סך המשכנתאות שניתנו במרץ 2020 עמדו על כ-9 מיליארד שקל ● משכנתאות בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל הוקפאו ● בבנקים מעריכים כי המשבר יבוא לידי ביטוי בנתוני אפריל

אבי בן טל, מנכ"ל רשת 13 / צילום: ינאי יחיאל

לאחר דיון בבית הדין לעבודה: הנהלת רשת ועובדי חדשות 13 חוזרים לשולחן המו"מ

עד לסיום המו"מ תוקפא הוצאתם לחל״ת של 21 עובדי חדשות 13 המועסקים בתכניות 5 עם יעקב אילון וחדשות היום עם אלי ומירי

בני גנץ / צילום: יוסי זמיר

גנץ: "לא אכנס לממשלת חירום עם הליכוד בכל מחיר"

לדברי גנץ על אף שהיו הסכמות כמעט סופיות וניתן היה כבר לברך על המוגמר, ראש הממשלה נתניהו ביקש לשנות את הרכב הוועדה לבחירת שופטים ● הליכוד: "ספינים תקשורתיים כוזבים של כחול לבן אינם מקרבים את האחדות אלא מרחיקים אותה"

משלוח של כמיליון ביצים שנחת בישראל / צילום: לסר

מיליון ביצים נחתו בישראל - מתי הן יגיעו לסופרמרקט שלכם?

אחרי החוסרים החריגים, כמיליון ביצים נחתו הלילה בישראל ופוזרו הבוקר ברשתות המזון, ומשלוח נוסף צפוי להגיע גם מחר ● אלא שברשתות המזון כבר מבהירים כי המשלוח הנוכחי לא יאפשר למלא את החוסרים האדירים שקיימים היום

צעיר עם מסיכה ועם הטלפון שלו בתל אביב / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מגפת הקורונה צריכה ללמד אותנו גם שיעור בצניעות

במלחמתם במידע כוזב, עיתונאים ובודקי עובדות עלולים להתמכר לאשליה ההפוכה: שהעובדות הוודאיות על המגפה נמצאות במספרים הרשמיים ובעמדות של המומחים ● לפעמים מוטב להודות בצניעות, שלא על כל הסוגיות יש כבר תשובה חד־משמעית

מעבדה של BGI בסין. החברה הייתה אמורה לשלוח לישראל עשרות מכונות בדיקה / צילום: China Stringer Network, רויטרס

ישראל תרכוש ערכות לבדיקת קורונה של ענקית הגנומיקה הסינית BGI ב-90 מיליון שקל

העסקה לאספקת מיכשור וחומרים שיאפשרו ביצוע של 10,000 בדיקות PCR נוספות ביום לפחות בוצעה מול חברת AID GENOMICS – השותף של BGI בישראל ● במסגרת עסקה זו יסופק ציוד למעבדות של קופות החולים

עוברת אורח מסתכלת בנייד כשברקע גרפיטי בבריטניה על ההסטריה בצל הקורונה / צילום: Massimo Paolone/LaPresse, Associated Press

מצבו של ג'ונסון השתפר קלות; בספרד שוקלים לצאת מהסגר ב-26 באפריל

החום ממנו סבל בוריס ג'ונסון במשך קרוב לעשרה ימים ירד, והוא נושם בסיוע חמצן ● ברוב מדינות אירופה מספר הקורבנות ממגפת הקורונה נמצא בירידה, בבריטניה המספר ממשיך לשבור שיאים