גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שיטה מקלה

המתודולוגיה שמאפשרת להתמודד עם שוק ההון - עם הרבה פחות מיצי קיבה

ניתוח פנדמנל / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קרייטיב
ניתוח פנדמנל / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קרייטיב

מפעם לפעם אני חורג מן המבט המתגלגל סביב מה שקורה בשווקים הפיננסיים, וזאת על מנת לתת דעה בתחום החשוב לי מאוד, דהיינו ביכולת המתודולוגיה הטכנית לייצר מנגנון של מסחר-השקעה יעיל יותר. יעיל יותר, הן מבחינת התוצאות שהיא יכולה להפיק עבור מפעיליה, אבל ובעיקר, יעיל יותר ביכולתה להקטין משמעותית את מיצי הקיבה הקשורים לחרדות סביב ניהול עצמאי של כסף.

לאלו אשר לא ידעו את יוסף, ולא קראו את מאמרי הקודמים בתחום, אתן תחילה תיאור קצר של המהות הטכנית: שמה קצת מטעה. המילה "טכנית" מרמזת על עניין מכאני, המביא למסקנה ברורה, וחד משמעית, מעצם ההגדרה. אין זה כך.

בתורה הטכנית קיימות הרבה קטגוריות משנה, כאשר ישנן בהחלט כאלו המביאות את הסוחר-משקיע להתנהג כרובוט אנושי אבל לא כולן כאלו. למעשה, רובן לא כאלו. גדולים וטובים מציבור ה"טכנאים" הגדירו אותה כ"אמנות", דהיינו מלאכה הנלמדת מתיאוריה וניסיון, והמייצרת פרשנות על בסיס מה שקורה בפועל, ולא על בסיס מה שאנו חושבים שצריכים לקרות.

מעל כול השונות שבחלקים השונים שבתורה, ישנו דבר אחד כללי ואוניברסלי בה: כל התורות הטכניות מתבססות על המחיר כחומר גלם. גם כאשר אנו עוסקים בחיזוי העתיד, על בסיס אותו מחיר, דהיינו משתמשים בגלי אליוט, תורת גאן, מחזוריות או תבניות הרמוניות, וגם כאשר אנו לקוחים החלטות על בסיס אירועים המוגדרים בצורה חד משמעית ומוחלטת כמו חצייה של מחיר עם ממוצע נע כלשהו, תנועת המחיר היא הנתון שעל פיו יישק דבר.

משה שלום ציור 11-07

ניתוח טכני הוא סוג של דרך מחשבה בכך שהוא מכניס משמעת, וגבולות ברורים, לדרך פעולה. לעומת האנליסטים הפונדמנטליים, המניחים את העתיד על בסיס התנהלות החברה, מוצריה ומתחריה, וניתוח פרמטרים של כלכלת מדינה, או עולם, אנו כטכנאים יודעים שכל מה שהשוק חושב על הנכס כבר מבוטא בגרף.

הגרף, אגב, תקף באותה מידה של אובייקטיביות עבורנו כמשקיעים פרטיים, ועבור גולדמן סאקס, כבנק ההשקעות הגדול בעולם. לשנינו אותה נקודת התחלה, במידה ואנו מסתכלים על המחיר באותם משקפיים של ייצוג זמן-מחיר. לדוגמה: אם אנחנו, או הם, רואים את מניית טבע או זו של אמזון בגרף יומי, דהיינו שבו כל נר מייצג פעילות פיננסית של יום אחד בבורסה, אנו ניזונים מאותו מקור אינפורמציה.

מעבר לכך, ברור שלמוסדות הפיננסיים יש יתרון במקורות מידע, טכנולוגיה, כוח אדם מוכשר, וכוח פיננסי אינסופי הנובע מעומק הכיס שלהם. מדוע חשובה נקודת ההתחלה המשותפת? כי דרכה ניתנת לנו, כאנשי כספים קטנטנים, ההזדמנות לנסות ולהיות שותפים למגמה שהם קובעים.

נודה על האמת ונאמר מיד - הדברים הרבה יותר מורכבים מכך. למוסדות פיננסיים הרבה מאוד אסטרטגיות וגישות, בו זמנית. חלקם פונדמנטליות, חלקן טכניות, וחלקן שילוב ביניהן. העניין הוא שאנו נניח שיש בכל היער הזה של הגדולים מישהו המיישם משהו הדומה למשהו שאנו עושים.

לדוגמה: אם אנו אוהבים לסחור על בסיס Reversals (נקודות היפוכי מגמה) אנו נניח שיש מחלקה כזו גם שם, ושהיא תשאף להרוויח כמונו. זו הסיבה שכל הגישה הטכנית קשורה בצורה הדוקה לאופן פעולה סטטיסטי, ולא מבוססת על פעולת "זבנג-וגמרנו". או במילים פשוטות ומקצועיות יותר: ניתן לכל מהלך אקטיבי שלנו רמת סיכון אחידה, או קרובה לזהה, ולא רמת סיכון אשר יכולה לסכן את קיומנו הפיננסי בזירה.

מטרת דעה זו איננה ללמד את התורה הטכנית אלא להוות בסיס לסקרנות עתידית אצל הקוראים. יש אינספור דרכים ללמוד את התיאוריה הזו, על כל גווניה. הן בקורסים, הן בספרים, הן בצורה פרונטלית, והן ברשת. לא רק זאת אלא שכמו בנהיגה, אחרי התיאוריה יש צורך בחלק המעשי, וביישום מבוקר וממושמע של מה שנלמד. החלק האחרון הזה - משמעת הביצוע של אותו תהליך - הוא הבעיה העיקרית אצל המשקיעים. אבל, כמו שאומרים, זה כבר סיפור אחר....

■ משה שלום - מנתח שווקים פיננסים

אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

זאב רוטשטיין / צילום: תמר מצפי

בכיר במשרד הבריאות: "אין מישהו במערכת שיכול להחליף את רוטשטיין"

אינסידנט שהתרחש באירוע התרמה להדסה בארה"ב הביא למכתב דרישה של ארגון נשות הדסה, שבו הן דורשות להדיח את רוטשטיין ● גורמים במשרד הבריאות ציינו כי לא בטוח שלמכתב יש תוקף משפטי כלשהו, לאור העובדה שהארכת הכהונה כבר אושרה

שי נוביק/ צילום: איל יצהר

"למשקיעים לא אכפת שהצלנו עכברים. הם רוצים ניסויים קליניים"

זו הפעם השנייה שיזם הביוטק שי נוביק לוקח חברה כושלת, יוצק אותה לשלד בורסאי ומנסה להוציא אותה מהבוץ ולגרום למשקיעים להאמין בפתרון הרפואי שהיא מפתחת ● זה הצליח לו עם פרולור והורמון הגדילה – האם הוא יצליח עם אנלייבקס והתרופה לתגובה קטלנית של המערכת החיסונית?

אניטה אלברס / צילום: Gettyimages/Anadolu Agency

הלוחשת לסלבס: הפרופסורית שהופכת את מפורסמי הוליווד לאנשי עסקים מצליחים

פרופ' אניטה אלברס מהרווארד, שחקרה סיפורי הצלחה של כוכבי בידור וספורט, רוצה לעזור להם להפוך גם לאנשי עסקים טובים יותר ● בשביל זה היא מתחזקת פרופיל אינסטגרם פופולרי ומלמדת קורס בנושאי מיתוג וניהול מו"מ, שמחבר בין סטודנטים לתואר שני במינהל עסקים לבין הוליווד ועולם הספורט

שי ג'ינפינג, נשיא סין, ודונלד טראמפ, נשיא ארה"ב / צילום: KEVIN LAMARQUE, רויטרס

אנליסטים: ההסכם עם סין רחוק מלהיות הישג מפואר לטראמפ

תחת הכותרת "סין תחמנה את טראמפ" כותב "וושינגטון פוסט": בהסכימה להוריד את המכסים, הסירה ארה"ב נטל כבד מעל סין תמורת הבטחות שבייג'ינג תקיים או לא תקיים בעתיד ● המחלוקות הגדולות נותרו על השולחן: הסובסידיות המסיביות שמעניקה סין לחברות ממשלתיות, והנוהג הסיני לדרוש ידע טכנולוגי מחברות זרות תמורת הזכות לפעול בסין

סוחרים בבורסת NYSE / צילום: רויטרס Lucas Jackson

הדיווח על הסכם סחר עקרוני בין ארה"ב וסין הזניק את בורסות וול סטריט לשיא

דיווחים על הסכם סחר שמתקרב בין ארה"ב לסין שלחו את מדד S&P 500 לשיא, בעוד העלאת המכסים הצפויה ב-15 לחודש מתקרבת ● ה-ECB בראשות קריסטין לגארד הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה אפסית ● תורים ארוכים בקלפיות בבריטניה ● דיווח על צו מניעה מה-FTC נגד פייסבוק הכביד על המניה

תיירת  / צילום: שאטרסטוק

100 הערים בהן ביקרו הכי הרבה תיירים: מי בראש הרשימה ולאיזה מקום הגיעו ירושלים ות"א?

חברת המחקר הבריטית Euromonitor International ערכה בדיקה מעמיקה בקרב 400 ערים וגיבשה את רשימת הערים שנהנו מהכי הרבה תיירות נכנסת ● הערים מאסיה שולטות ברשימה, לונדון מאבדת מעט ממעמדה ואילו ירושלים התמקמה במקום טוב באמצע

שי באב"ד/ תצלום: ליאור מזרחי

סערת הגירעון: מנכ"ל האוצר ייפגש עם היועמ"ש, צפוי לדרוש חקירה פלילית של ההדלפות מדוח המבקר

שי באב"ד פנה למנדלבליט בבקשה לפגישה דחופה, על רקע היחסים העכורים בינו לבין שאול מרידור, במטרה להחזיר את משרד האוצר לפעילות תקינה • הדברים מגיעים על רקע חשיפות "גלובס" של טיוטת המבקר העוסקת בגירעון ובהסרת פרקים הנוגעים למחלוקות הקשות בין בכירים באוצר

דונלד טראמפ, פודקאסט לשבת / עיבוד תמונה: אפרת לוי / איור: אפרת לוי, גלובס

נמאס לכם לבחור? עשינו לכם את העבודה לקראת סוף השבוע

הבחירות שנגזרו עלינו בפעם השלישית הובילו אותנו לתחושת מיאוס מבחירה, אפילו כשזה נוגע לפודקאסטים ● אל חשש, עשינו בשבילכם את העבודה, וריכזנו בעבורכם את הפודקאסטים מבית "גלובס" שהכי אהבתם בשבוע החולף ● פודקאסט לשבת ● האזינו

סקר הסקרים

סקר ראשון אחרי פיזור הכנסת: כחול לבן שומרת על פער של 3 מנדטים מהליכוד

מדינת ישראל הולכת לבחירות בפעם השלישית בתוך שנה ● סקר הסקרים בודק מי מתחזק, מי נחלש, ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה ● כל הסקרים מכל כלי התקשורת ● "גלובס" עושה סדר ומביא את המספרים העדכניים ביותר של מערכת הבחירות הסוערת

MG ZS EV / צילום: יחצ

הג'יפון הסיני שיעזור לכם להיגמל מבנזין

תשכחו מבדיחות על עלי אקספרס והתנשאות על מוצרים Made in China ● אם אתם גרים בגוש דן ומוכנים לאמץ טכנולוגיה חדשה - הג'יפון החשמלי של MG הוא אופציה ראויה עם פוטנציאל לשבור את מחסום השמרנות הישראלי

מלון הר ציון ירושלים - 7 כתבות הנדל"ן שעשו את השבוע / צילום: איל יצהר, גלובס

מרד בהרצליה, זעם המתווכים ועזריאלי עולים לי-ם. כותרות הנדל"ן

בכמה מכר שלמה אליהו את מלון הר ציון בירושלים לעזריאלי, למה 300 מתווכים הגיעו השבוע לבית ציוני אמריקה בת"א, פרטים ראשונים על ההגרלה העשירית של מחיר למשתכן וגם: תוכנית ההתחדשות העירונית הגדולה של קרית ים קיבלה אור ירוק

המלכה אליזבת' / צילום: Yui Mok, רויטרס

מחפשים עבודה? המלכה אליזבת מחפשת מנהל מדיה חברתית

בעבור שכר בגובה 233 אלף שקלים לשנה (50 אלף ליש"ט), מנהל המדיה החברתית יצטרך לעבוד 37.5 שעות בשירות הוד מלכותה

בוריס ג'ונסון / צילום: רויטרס

בריטניה מצביעה: תורים נרשמים בבחירות המכריעות של העשור

עד כמה ישפיעו הבחירות על עתיד הברקזיט ועל הליש"ט, מיהם המועמדים המובילים שמתמודדים, ומה חוזים הסקרים? ● "גלובס" מציג שורת שאלות ותשובות לגבי הבחירות

פרופסור איליאן מיחוב / צילום: שלומי יוסף

"אנחנו שוכחים שלצמיחה יש גם צד שלילי"

פרופ' איליאן מיחוב, דיקן INSEAD, מבתי הספר המובילים בעולם למנהל עסקים, גדל בבולגריה הקומוניסטית, למד בפרינסטון, הפך לקפיטליסט מושבע – ועכשיו משוכנע שהשיטה זקוקה לתיקון דחוף, והוא יכול להגיע רק מכיוון המגזר העסקי ● ראיון

משפחה שכזאת/ צילום: נגה שדמי ואן דה ריפ

מונוגמיה זה פאסה? למה המודל של אבא, אמא, שני ילדים וכלב כבר לא עובד להרבה מאוד אנשים

יותר ויותר אנשים תרים אחר יותר ויותר פתרונות עבור מודל הזוגיות שלהם ● האם מודל המונוגמיה והמשפחה הגרעינית סיימו את דרכם ההיסטורית? ● יש מצב

לי אור אברבך / צילום: איה אפרים

ממשיך להשתנות: שורה של מינויי בכירים ושינויים מבניים בחטיבת הרדיו של תאגיד השידור הציבורי "כאן"

ל"גלובס" נודע כי עומר פרנקל ימונה לעורך בכיר "כאן קול המוזיקה", תומר מולוידזון לעורך בכיר "כאן 88" ורועי דלמדיגו לעורך בכיר "כאן גימל" ● בנוסף ימונה קובי מנורה למפיק הראשי של תחנות המוזיקה

רג'פ טאיפ ארדואן והמט דבוטאולו / צילום: Umit Bektas, רויטרס

ההתנגדות לארדואן גוברת: ראש ממשלת טורקיה לשעבר יציג מחר את מפלגתו

משלחת נציגים מטעם מפלגת השלטון ניסתה להניא את אהמט דבוטאולו מהחלטתו ● בעקבות הסירוב הגביר ארדואן את ביקורתו נגד עריקי המפלגה

דונלד טראמפ / צילום: Jonathan Ernst, רויטרס

ועדת המשפט קבעה: טראמפ אשם ב"עבירות ופשעים חמורים"

כל 23 הצירים הדמוקרטים הצביעו בעד; כל 17 הצירים הרפובליקאים הצביעו נגד ● השלב הבא: אישור סעיפי האישום במליאת הבית, קרוב לוודאי לפני סוף השנה ● הסנט ידון בכתב האישום בינואר ואין כמעט ספק שטראמפ יצא זכאי

הצעקה האחרונה/ צילום: יחצ

ביקורת ספרים ירוקה במיוחד: הספר שיעזור לכם לצרוך בצורה אקולוגית יותר

וגם: "לאכול בעלי חיים", הספר הטבעוני המשלב קטעים פילוסופיים, מידע וסיפורים, כולל דיאלוגים פנימיים בנושא ההתחממות הגלובלית והשלכותיה, בדגש על מה שכל אחד יכול לעשות

ד”ר איציק מזרחי/ צילום: איל יצהר

"יקר בישראל, אבל התיירים מגיעים למרות המחירים. זה פרדוקס": מנכ"ל בוקינג ישראל בראיון

ד"ר איציק מזרחי, מנכ"ל בוקינג ישראל, מסביר בראיון ל"גלובס" מדוע הפכה פלטפורמת הזמנות מקומות הלינה והאירוח הבינ"ל לכל-כך פופולרית ● "מדד ההצלחה של בוקינג דומה במידה רבה לפורמט של ייעוץ עסקי שכולל ניהול תשואה וניהול תוכן כדי למקסם את העבודה"