גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בין חברתיות לחברה בע"מ: הלקח שאפשר ללמוד ממלאנוקס

הממשל התאגידי בחברות ציבוריות נתון תחת לחץ כבד מצד בעלי מניות ובעלי עניין ■ כיצד אמורה חברה להתמודד איתם? ■ דעה

מלאנוקס / צילום: רויטרס
מלאנוקס / צילום: רויטרס

קוראי עיתון זה הבחינו בוודאי כי חלק מהחברות הציבוריות נמצאות תחת מתקפה של בעלי מניות אקטיביסטיים הדורשים מהן לצמצם הוצאות ולשפר רווחים. מנגד, צובר תאוצה הזרם, המוצא ביטוי בפורומים מכובדים שונים, הקורא לשלב בניהול חברות שיקולים חברתיים (במובן הרחב של המילה), לצד השיקולים העסקיים הטהורים. כנס דאבוס של הפורום הכלכלי העולמי, למשל, השואף להכווין סדר יום עולמי-עסקי, עוסק בנושאים חברתיים-כלכליים מזה שנים. אף בישראל עלה הנושא לסדר היום הציבורי. כך לדוגמה, פאנל בנושא אחריות חברתית בוועידת ישראל לעסקים של "גלובס" שדן בשאלה "האם החברתי יכול להיות גם עסקי ולהצליח"?

בד-בבד עם העצמת הנושאים החברתיים, אנו עדים להסלמת הפעולות שנוקטים בעלי מניות אקטיביסטיים נגד דירקטוריונים של חברות ציבוריות. אחד המהלכים החשובים בישראל בתחום בוצע כבר ב-2014 על ידי בני לנדא, איש עסקים מצליח בעצמו ובעל מניות מיעוט בטבע. לנדא, שפעל לשיפור הממשל התאגידי בטבע ממניעים ציוניים ולא כלכליים גרידא, לא ראה עצמו כאקטיביסט. עם זאת, הוא התווה דרך לאחרים.

משקיעים זרים מכירים את הגזרה האקטיביסטית היטב ונהנים מפיזור המניות הרחב בציבור בבורסות בארה"ב, המאפשר להם חופש פעולה ויכולת השפעה. בבורסה בישראל, נפוצה עדיין מאוד החזקת גרעין שליטה בידי בעל מניות עקרי. לפיכך, להגנה על בעלי מניות המיעוט בחברות ציבוריות נדרש ממשל תאגידי שונה. בשנים האחרונות אכן חיזק המחוקק בישראל את זכויות בעלי מניות המיעוט, וזכויות מחוזקות אלה משמשות תחמושת במאבקים האקטיביסטיים להם אנו עדים כעת.

דוגמה בולטת היא מאבק הקרן האקטיביסטית סטארבורד בחברת מלאנוקס . מלאנוקס מחקה את מניותיה מהבורסה בתל-אביב ונדרשת להתמודד פחות עם המוסדיים הישראליים שביקרו בזמנו את התנהלותה. ברם, נדמה שנמלטה מן הפח אל הפחת. כעת עליה להתמודד עם המוסדיים האמריקאים, שחושפים שיניים.

סטארבורד, שרכשה כ-11% ממלאנוקס והפכה בעלת המניות הגדולה בחברה, מבקרת קשות את ההוצאות התפעוליות הגבוהות והרווחיות הנמוכה, לדבריה, של מלאנוקס ודורשת הפחתת הוצאות ופיטורי עובדים. מלאנוקס, אף שמכחישה קשר לכך, כבר החלה להתיעל והודיעה שתפסיק פיתוח קו מוצרים מסוים ותפטר מאה עובדים.

חוק החברות קובע כי תכלית חברה הינה לפעול לפי שיקולים עסקיים להשאת רווחיה, אך ניתן לשקול גם את עניניהם של נושי ועובדי החברה ושל הציבור. גם כשברירת המחדל היא השאת רווחים, קיים מתח לגבי התקופה הרלוונטית לבחינתם, שכן השאת רווחים לטווח ארוך תתמוך בהשקעות לטווח ארוך כגון מחקר ופיתוח, המפחיתות רווחיות לטווח קצר.

החברות נתונות, אם כן, בלחצים עוצמתיים משני כיוונים, אשר נראים על פניהם סותרים. ואכן הם עלולים לסתור זה את זה במידה מסוימת, אך לא בהכרח ולא באופן מלא. ישנו תחום חופף שבו נקיטת פעולה חברתית תשפר את התוצאות העסקיות - וחשוב לזהות אותו ולפעול בתוכו.

כך למשל, שיפור הממשל התאגידי בחברה ושילוב נשים בדירקטוריונים של חברות, שהוכחו בבירור כמשפרים את התוצאות הכספיות של חברות. זהו החלק הקל הדורש בעיקר מודעות לממשק האינטרסים הכלכלי-חברתי ופעולה בהתאם. האתגר המורכב יותר מתייחס לחלקים שבהם נקיטת פעולות חברתיות עלולה לפגוע בתוצאות העסקיות ולמתח בין השאת רווחים לטווח ארוך מול אלה של הטווח הקצר.

אין פתרון אחיד לאתגר זה, שכן נסיבותיה של כל חברה שונות משל רעותה. בידיהם של בעלי המניות בישראל כח רב מתמיד והם עושים בו שימוש הולך וגובר. יש לקוות כי ישכילו למצוא מכנה משותף רחב ככל האפשר בין החברתיות והחברה בע"מ.

■ הכותבת הוא שותפה במשרד עו"ד רון גזית, רוטנברג ושות' ויצגה את בני לנדא במאבקו בטבע. 

עוד כתבות

איור של ג'פרי אפשטיין בבית המשפט / צילום: רויטרס

דוח הנתיחה קבע: ג'פרי אפשטיין תלה עצמו בתאו

חוקרת מקרי המוות הראשית בניו יורק ברברה סמפסון קבעה כי אפשטיין התאבד בתלייה ● עורכי דינו של אפשטיין כבר הודיעו כי אינם מסתפקים בכך, וכי בכוונתם להוסיף ולחקור

איילת שקד / צילום: כדיה לוי

כמה פלסטינים יקבלו אזרחות ישראלית בתוכנית הסיפוח של ימינה

שקד ובנט מציעים לספח 60% מהגדה המערבית המוגדרים כשטח C, כולל אזרחות לכל התושבים • ישראל, הם טוענים, יכולה לקלוט 100 אלף פלסטינים • בדיקה מגלה שמספר הפלסטינים בשטח C גבוה הרבה יותר, בשל יישובים בשטחי A ו–B הגולשים לתוכו - האם גם להם תוצע אזרחות?

וול סטריט / צילום: רויטרס

שבוע מסחר סוער בוול סטריט ננעל בעליות; הנאסד"ק עלה 1.7%

בורסות אירופה ננעלו בעליות חדות, בהובלת בורסת איטליה שננעלה בעליות של 1.5% ● מדד הפוטסי נפתח למסחר לאחר עיכוב של כשעתיים בגלל תקלות טכניות ● שוקי אסיה ננעלו במגמה חיובית ● דובר משרד החוץ הסיני מסר כי שנחאי מצפה מארה"ב לפגוש אותה ב"אמצע הדרך" בכל הנוגע לשיחות הסחר

תל מרשה / צילום: אורלי גנוסר

חבר, אתה חופר: איפה בישראל תוכלו להיות ארכיאולוגים ליום אחד

תוכניות מיוחדות בגן הלאומי בית גוברין מאפשרות למבקרים ולמשפחות להשתתף בחפירות ארכיאולוגיות אמיתיות. אם יהיה לכם מזל אפילו תחזרו הביתה עם מזכרת

עמיר פרץ/ צילום: תמר מצפי

מה חושב נפתלי בנט על המצע הכלכלי של עמיר פרץ ולמה הקמפיינים הפוליטיים מקרטעים

במערכת בחירות נטולת תכנים מהותיים בלטה השבוע התוכנית הכלכלית של מפלגת העבודה, אך גם היא התעלמה מנושא הגירעון התופח ● התגובה של נפתלי בנט לא איחרה להגיע: "יהפכו אותנו לוונצואלה" ● בינתיים, בליכוד "סומכים על נתניהו" ● פרשנות

הילה מיכוביץ'-סיטון  / צילום: גבע רונן

די כבר, קרצייה! בעידן של הפרעות קשב הכירו את האישה שתשלמו לה כדי שתנג'ס לכם

בעידן של מולטי-טסקינג ואינסוף הפרעות קשב, מסתבר שיש צורך בעבודה כזאת, ויש גם מי שעושה אותה בכישרון רב ● הכירו את הילה מיכוביץ'-סיטון, הקרצייה שמנדנדת לכם בתשלום ● פרק ראשון בסדרה "העבודה שלי"

הצ'יראשי של קיטו קאטו / צילום: איל יצהר, גלובס

סושי? תתקדמו לצ’יראשי, מנה שהיא תצוגת תכלית

מנת הצ’יראשי היפנית, כמו גם אחותה הצעירה והיותר משוחררת הפוקי, היא בעצם סושי מפורק: אורז בתחתית, מעליו נתחי דג, לרוב בקוביות נאות או בסשימי, לצד ירקות קצוצים וריבועי אצות. הכי מתאים לקיץ

דת הביטקוין / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ה-DATA, שמדתה: האנשים שהפכו את הטכנולוגיה לדת ואפילו משתילים לעצמם כרטיסי סים מתחת לעור

היזם הסדרתי שהמעריצים שלו הקימו כת, האמונה היוקדת של מעריצי הביטקוין, והאנשים שמשתילים טכנולוגיה בתוך הגוף שלהם ● כך הפכה המהפכה הטכנולוגית לדת חדשה

ברני סנדרס/  צילום: רויטרס

סנדרס: ישראל מסרבת להכניס צירי קונגרס? שתוותר על הסיוע

הסנטור האמריקאי, אחד מהמתמודדים הדמוקרטים המובילים במרוץ לנשיאות, הגיב על סירוב ישראל לאשר ביקור של שתי צירות בבית-הנבחרים, שתיהן מוסלמיות, בגין תמיכתן ב- BDS ● "הרעיון שמחוקק אמריקאי אינו יכול לבקר במדינה שאנו נותנים לה מיליארדי דולר הוא שערורייתי"

אהוד ברק/  צילום: כדיה לוי

ראשי הרשימה המשותפת תוקפים את ברק: "היה ונשאר גזען"

פוסט שפרסם ראש הממשלה לשעבר בפייסבוק לאחר מעצר אזרחים שהפגינו נגד היועמ"ש בפתח תקווה, ביניהם העוזרת שלו, העלה את חמתם של ראשי הרשימה ● בפוסט כתב ברק "פתח תקווה זה לא אום חיראן" ● איימן עודה פרסם בתגובה "תשע עשרה שנים עברו מאז שהיית אחראי להרג של שלושה עשר אזרחים ערבים בגלל שיצאו לרחובות"

הבורסה בתל אביב / צילום: שאטרסטוק

עליות בפתיחה בת"א: טבע מזנקת ב-4%, סומוטו צוללת

ת"א 35 עולה ב-0.9%, מדד הבנקים קופץ ב-1% ● מדד המחירים ליולי ירד ב-0.3% והאפשראות להעלאת ריבית בנק ישראל מתרחקת ● נדחתה העסקה למכירת סמוטו; טרם נמצא פתרון להסרת תוכנות החברה ממערכת ווינדוס

חגיגות עשור לנישואין של עידן ובתיה עופר במיקונוס / צילום: צילום מסך מתוך news 24-7

חמישה מיליון יורו ו-700 מוזמנים; עידן עופר חגג עשר שנות נישואים

העיתונות ביוון סיקרה בסוף השבוע בהרחבה את מסיבת הענק שערך המיליארדר הישראלי במיקונוס לרגל עשר שנות נישואיו לבתיה

ההפגנה בפתח תקווה הערב / צילום: דוברות העבודה

מאות מפגינים בפ"ת על יחס המשטרה לאזרחים ועל המעצרים

המעצרים גרמו לאהוד ברק לפרסם ציוץ שהעלה את חמתו של איימן עודה ● ראשי המחנה הדמוקרטי ניצן הורוביץ, אהוד ברק עם מועמדי הרשימה יעל כהן פארן, נועה רוטמן, מוסי רז, סמדר שמואלי הגיעו לקחת חלק בהפגנות הערב

מכונית האסטון מרטין של ג’יימס בונד נמכרה ב-6.4 מיליון דולר. / צילום: REUTERS/Bobby Yip

מכונית האסטון מרטין של ג’יימס בונד נמכרה ב-6.4 מיליון דולר

זה לקח 4.5 דקות: המכונית שקידמה את הסרט "כדור הרעם" משנת 1965 נמכרה בסוף השבוע במכירה פומבית לזוכה המאושר, אשר העדיף להישאר אנונימי ● המכונית מגיעה עם האביזרים הנלווים שהופיעו במקור כמו לוחיות רישוי מסתובבות וחותכן צמיגים

איילת שקד מול עמיר פרץ / צילום: כדיה לוי

האם צריך להגביל את זכות השביתה? איילת שקד ועמיר פרץ ראש בראש

מצד אחד עקרון המשילות המהותי בימין הכלכלי, ומהצד השני המלחמה הסוציאל-דמוקרטית למען זכויות העובדים ● "גלובס" מפרסם את תפיסתם של איילת שקד ועמיר פרץ, שני פוליטיקאים משני קצוות הקשת הפוליטית, בנושא החשוב של זכות השביתה במילותיהם

סירי. חוסר גבולות / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

כפירת מלאי: איך השפע חיסל את דת המותגים סופית?

אולי קשה להאמין בכך, אבל הימים שבהם המותגים היו דת חלפו מן העולם, ולא נראה שצפוי להם קאמבק ● למה? שפע! הסיפור של ההיצע האינסופי הוא הטרגדיה של המותגים

ג’ף בזוס, מנכ”ל אמזון /  צילום: רויטרס, JOSHUA ROBERTS

הרוחניות שעשויה לפוצץ את הבועה והקהילה היהודית בניו יורק נגד אמזון: מה קרה השבוע בהייטק

המייסד השקט של מלאנוקס נחשף, איך ההייטק הישראלי מתמודד עם השקל החזק, המחאה של הקהילה היהודית בניו יורק נגד אמזון והאם פייסבוק משתמשת בהאוסטפארטי הישראלית כדי לאותת לרגולטורים? ● כל מה שהיה השבוע בתעשיית ההייטק

איינדהובן, מרכז העיר / צילום:  Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

עוף החול ההולנדי: איינדהובן, העיר שהמציאה את עצמה מחדש

עד לפני שנים אחדות, הרעיון לבקר בעיר ההולנדית איינדהובן היה מעורר גיחוך. מה יש כבר לעשות שם? ● אלא שהמהפך שעברה מעיר תעשייתית כושלת לבירת העיצוב ההולנדי ולאחת הערים היצירתיות בעולם, הפך אותה לאלטרנטיבה תיירותית אורבנית, נעימה, צעירה, ירוקה, לא צפופה ומסקרנת

עסקה / צילום: Shutterstock

לאחר 13 שנים: אושרה סופית מכירת קולנוע העצמאות בבת ים

בית המשפט העליון קבע כי הקולנוע נמכר כדין על ידי הנאמן של בעליו שפשט את הרגל, ודחה את הערעור שהגיש אדם בשם אלי עובדיה, שטען כי המבנה שייך לו בשל הלוואה שהעניק בעבר לבעל הקולנוע

אלנתן גולום ואלון טיגר בחפץ חיים / צילום: תמר מצפי, גלובס

היום שאחרי השריפה: למה החזרה הביתה של תושבי מבוא מודיעים נראית רחוקה מתמיד

בסוף מאי, תושבי מבוא מודיעים מצאו את עצמם ללא קורת גג לאחר שהמושב שלהם נשרף כליל ● בסוף אוגוסט, יהיה עליהם להתפנות מבית ההארחה בחפץ חיים שבו הם שוהים מאז, ולא נראה שהמדינה קרובה לספק להם פתרון ● המשטרה הודיעה על סגירת התיק לאחר שהראיות לא הוכיחו חשד להצתה ● מעקב G