גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הרעה בתוצאות המונפקות הטריות בשנת 2017

מבדיקת 17 החברות שהנפיקו את מניותיהן בשוק ההון המקומי אשתקד, עולים נתונים מאכזבים למדי, כשלמעלה ממחצית ההנפקות הסבו למשקיעים הפסדים כואבים תוך חודשים ספורים

גדעון תדמור / צילום: נאוויטס
גדעון תדמור / צילום: נאוויטס

כבר חודשים ארוכים שפעילות ההנפקות הראשוניות (IPO) בבורסה בת"א בשוק ההון המקומי לא יורדת מהכותרות. מה שהחל כטפטוף קל בתחילת שנת 2017, הפך לגל של ממש כשמדי שבוע כמעט עולה שמה של חברה חדשה העושה את דרכה לבורסה שברחוב אחוזת בית בת"א.

אלא שמבדיקת 17 החברות שהנפיקו את מניותיהן בשוק ההון המקומי אשתקד, עולים נתונים מאכזבים למדי, כשלמעלה ממחצית ההנפקות הסבו למשקיעים הפסדים כואבים תוך חודשים ספורים. בד בבד, בפעילותן השוטפת, יותר ממחצית החברות הציגו ירידה ניכרת ברווחיהן, או לחלופין הפסדים בשנה החולפת.

ביצועי המצטרפות החדשות לבורסה מחזור 2017

אלה המספרים הבולטים של 17 המנפיקות החדשות של 2017:

42% הוא שיעור הירידה שהציגה מנייתה של אירונאוטיקס מאז הונפקה בחודש יוני האחרון, ירידה שמקנה לה את התואר הלא מחמיא של ההנפקה הגרועה ביותר של 2017 עד כה.

שלא בטובתה, מאז ההנפקה תפסה יצרנית המל"טים מיבנה בעיקר כותרות שליליות, ובראשן פרשה שהתרחשה במדינה זרה ובה הייתה מעורבת החברה, שבעקבותיה היתלה משרד הביטחון את רישיון השיווק והיצוא של מל"ט מתוצרתה ללקוח מהותי.

פרשה זו נחשפה כמה חודשים לאחר ההנפקה ובאופן טבעי העיבה על ביצועי המניה, כשלכך הצטרפו גם תוצאות כספיות שאיכזבו את המשקיעים. עם פרסום דוחותיה לסיכום 2017 בחודש שעבר, הציגה אירונאוטיקס צלילה של קרוב ל-70% ברווחיה השנתיים.

9 הוא מספר החברות שמניותיהן הניבו למשקיעים תשואה שלילית מאז ההנפקה, כולן תוך פחות משנה, ומרביתן (7) עם ירידות דו-ספרתיות. מלבד אירונאוטיקס, בין המניות הבולטות לשלילה ניתן לציין גם את חברת גלובל כנפיים שמלבד צניחה של כ-30% בשוויה, סיכמה גם שנת פעילות שלילית למדי, בה עברה להפסד של כ-1 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של קרוב ל-8 מיליון דולר שרשמה ב-2016.

גלובל כנפיים, בה מחזיקים תמי ודדי בורוביץ' באמצעות חברת ההחזקות כנפיים (המחזיקה גם באל על), עוסקת בהחכרת ומכירת מטוסים, וטרם הנפקת מניותיה בחודש יולי נסחרה באמצעות אג"ח. עוד בין ההנפקות הבולטות לשלילה ניצבת גם חברת ציוד התקשורת טלרד נטוורקס של קרן פורטיסימו, שהסבה למשקיעים בה הפסד של קרוב ל-30%. שלא כמו גלובל כנפיים, טלרד הציגה קפיצה של יותר מ-80% ברווחיה בסיכום שנתי, אולם זו נרשמה בעיקר בהשפעת אירועים חד-פעמיים, ובסיכום הרבעון הרביעי של 2017 רשמה שחיקה דו-ספרתית בשורה הגולמית והתפעולית.

עידן עופר / צלם: תמר מצפי

6 חברות ממנפיקות מחזור 2017 ניצבות בצד החיובי של המשוואה בכל הנוגע לביצועי מניותיהן, כאשר 4 מהן עם עליות דו-ספרתיות ושתיים נוספות עם עליות לא מהותיות, וזאת כש-4 החברות שמניותיהן הציגו את העליות המשמעותיות סיכמו שנת פעילות עם ירידה ניכרת ברווחים, או לחלופין הגדלת ההפסדים.

בראש המניות המניבות עומדת חברת או.פי.סי שבשליטת קנון של עידן עופר, שמאז החלה להיסחר בחודש אוגוסט רשמה זינוק מרשים של 45% בשוויה. בפעילותה השוטפת או.פי.סי נהנתה בסיכום 2017 משיפור בהכנסות שנתמך בעיקר מעלייה בתעריפי החשמל, וכן שיפרה את הרווח הגולמי והתפעולי שלה, אולם סבלה מעלייה ניכרת בהוצאות המימון שלה ובהוצאות המס שלה, כך שרווחיה השנתיים נחתכו בחצי.

מבין המנפיקות הקטנות יחסית, בולטת לחיוב חברת הפרויקטים לסיכו של משפחת לשמן, שהייתה אחת הראשונות להנפיק בגל הנוכחי, ואשר מנייתה טיפסה בכ-20% תוך כמעט שנה, מאז הצטרפה בחודש מאי. גם בפעילות העסקית השנה של לסיכו הייתה לא רעה, ולמרות שחיקה של כ-5% בהכנסותיה שיפרה את הרווח הגולמי והתפעולי, ושיעורם מההכנסות. אולם, עלייה בהפסדי חברות מוחזקות ובהוצאות המיסים הובילה לירידה של 24% ברווחיה השנתיים.

עמוס מתן / צילום: איל יצהר

3 מיליארד שקל היה הסכום הכולל שגייסו 17 החברות החדשות שהצטרפו למסחר ב-2017. על קרוב לרבע מהסכום הייתה אחראית תמר פטרוליום, המחזיקה בקצת יותר מ-9% מהזכויות בשדות הגז "תמר" ו"דלית", אשר גייסה כ-700 מיליון שקל, סכום שממקם אותה כהנפקה הראשונית הגדולה ביותר של 2017. מאז ההנפקה שבוצעה בחודש יולי מניית החברה נשחקה בכ-20%, ובסיכום שנתי למרות עלייה של 7% בהכנסות נטו שלה, בזכות צמיחה בכמויות הגז הטבעי והקונדנסט שנמכרו מפרויקט תמר ושיפור גם ברווח התפעולי, הרווח הנקי של החברה ירד ב-17% ל-88 מיליון דולר. הירידה ברווח של החברה שבעלי המניות הגדולים בה הם נובל אנרג'י וקבוצת דלק, נרשמה בהשפעת עלייה בהוצאות המימון שנרשמו בשל הנפקת אג"ח שביצעה במקביל להנפקת המניות וכן בשל עלייה הוצאות המיסים.

בחודש שעבר השלימה תמר פטרוליום הנפקת אג"ח שנייה, בה גייסה כ-2 מיליארד שקל, המיועדים לרכישת 7.5% נוספים מהזכויות ב"תמר" מידי חברת נובל אנרג'י.

עוד כתבות

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 15 בינואר 2020

אתמול באיכילוב: 8 נפגעי תאונות קורקינט ואופניים חשמליים

מדי יום "גלובס" ובית החולים איכילוב מדווחים על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ / צילום: טום ברנר, רויטרס

בחזרה לתקופת הנייר: האיסור של טראמפ על עיתונאים למניעת זליגת מידע פנים

החל מחודש מארס השנה יאסר השימוש בטכנולוגיה כלשהי על ידי עיתונאים בחדרי הכינוס של מחלקת העבודה האמריקאית לפני פרסום הודעות, וזאת על מנת למנוע זליגת מידע טרם פרסום ההודעה לציבור

הבורסה בתל אביב / צילום: רויטרס

הבורסה סגרה את היום בעליות: ת"א 35 קפץ 0.7%, פריגו ואלוני חץ הובילו את העליות

טבע, שקפצה ב-20% בשני ימי המסחר הקודמים, הוסיפה 0.3% לערכה ● אלוני חץ זניקה ב-3.5% ושיכון ובינוי ב-2.2% ● לאומי שוקי הון: "הסכם הסחר בין סין לארה"ב מגולם במלואו במחירי המניות"

מאיה גורה / צילום איליה מלניקוב

"החלטתי שבמקום לראיין אסירות וזונות לדוקטורט שלי, אנסה ליצור להן פרנסה"

בגיל 40, מאיה גורה כבר אחרי אקזיט שלישי, עם מכירת הסטארט-אפ שלה מיסביז לענקית האיפור איל מקיאג', וכבר מתכננת את המיזם הבא: "בשלב זה בחיי אני יודעת שמה שמניע אותי הוא הרצון להרים אנשים מלמטה למעלה" ● ליידי גלובס

הכרזת סל התרופות / צילום: משרד הבריאות, יח"צ

גם בלי ממשלה: אילו תרופות נכנסו לסל התרופות ואילו נשארו בחוץ?

ועדת סל התרופות הכריעה היום אילו תרופות חדשות יכנסו לסל התרופות במימון של 500 מיליון שקל שהתווספו לסל

שילוב בתעשייה / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

100 חברות גדולות: היעד של התוכנית לשילוב עובדים ערבים

מחקר שהזמינה עמותת קו אימפקט, הפועלת לשילוב החברה הערבית במגזר העסקי, מגלה כי החסמים העיקריים בפני גיוס מועמדים הוא קושי באיתור שלהם ובהעדר הסעות והכשרה

נתניהו ואדלשטיין / צילום: רויטרס

דעה: אדלשטיין צריך ללכת עד הסוף ולקבוע תקדים

חוות-הדעת שהוגשה השבוע ליו"ר הכנסת בעניין דיוני החסינות מחייבת אותו לבחור: לקיים את החוק ולאבד בכך את אהדת מפלגתו - או להפר את החוק ולומר שלום לכהונה אפשרית במשכן הנשיא ● אלא שיש גם דרך שלישית, והיא עוברת דרך התקדים של כפירה בחוות-הדעת המשפטית ● דעה

לאן נעלם דוח הגירעון באתר משרד האוצר? / צילום מסך של אתר משרד האוצר, אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

האם המסמך עם תחזית הגירעון של האוצר הועלם כדי לא לפגוע בסיכויי הליכוד בבחירות?

המסמך, שהוצג השבוע בפני ישיבת הממשלה, נעדר מאתרי הממשל הרשמיים ובניגוד לשנים קודמות אינו זמין לציבור הרחב ● אולי זה קשור לכך שבליכוד רואים בו מסמך פוליטי שיכול לפגוע בסיכויי ההצלחה בבחירות

טראמפ וסגן נשיא סין חותמים על הסכם סחר / צילום: רויטרס, Kevin Lamarque

פרשנות: מלחמת הסחר: הסכם ביניים היסטורי עם חור ענק בתוכו

הסכם הסחר בין וושינגטון לבייג'ינג הוא הפסקת אש שרצויה לשני הצדדים, אך החלטת ארה"ב לא ללחוץ לשינוי המדיניות התעשייתית של סין היא "חור ענקי" בהסכם, לדברי אנליסטים ● ההגנה שהסכימה סין להעניק לזכויות הקניין הרוחני של חברות אמריקאיות נשענת רק על הבטחות ● פרשנות

הכדורסלן ספנסר דינווידי מקבוצת ברוקלין נטס ב-NBA  / צילום: רויטרס

כוכבי ה-NBA מחממים את הביטקוין: מחירו בשיא של חודשיים

אתמול השיקה קבוצת סקרמנטו קינגס פלטפורמה למכירות פומביות המבוססת על טכנולוגיית בלוקצ'יין ● הכדורסלן ספנסר דינווידי מנהל מגעים עם ה-NBA, שמתנגדת למכירת אג"ח דיגיטלית המגובה בחוזה שלו בברוקלין נטס ● הביטקוין עלה ב-20% מתחילת 2020

מפגנים במחאת האקלים / צילום: שני אשכנזי, גלובס

דוח דאבוס: חמשת הסיכונים הגלובליים הגדולים, כולם קשורים למשבר האקולוגי

הפורום הכלכלי העולמי מפרסם את הערכת הסיכונים לעשור הבא וקובע כי מזג האוויר הקיצוני, כישלון הממשלות והעסקים בריסון משבר האקלים, אסונות טבע, אובדן המגוון הביולוגי ואסונות סביבתיים מעשה ידי אדם הם הסיכונים הגדולים ביותר לכלכלה העולמית

ב.מ.וו 118  2020 / צילום: יח"צ

עם הפנים קדימה: ההנעה של סדרה 1 החדשה של ב.מ.וו

הרשת סערה כאשר ב.מ.וו החליטה לצייד את סדרה 1 בהנעה קדמית ולא אחורית ● למרות אובדן הייחוד, מדובר במכונית ספורט נעימה לנהיגה שמציעה תא נוסעים מרווח ● מחיר גבוה ואבזור בסיסי מצומצם יקשו על המכונית לנצח את המתחרים

רובוטים מסנני קו"ח / צילום: שאטרסטוק

כך תרשימו את הרובוטים שמסננים את קורות החיים שלכם

מערכות בינה מלאכותית עשויות להעמיק את ההטיות הקיימות בארגונים, אבל אפשר לצמצם נזקים

החוף בפוקט תאילנד / צילום:  צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

200 אלף ישראלים נפשו בתאילנד ב-2019. כמה הם הוציאו בממוצע?

לפי נתוני לשכת התיירות של תאילנד, מדובר בעלייה של 6% במספר התיירים מישראל לעומת השנה הקודמת ● 69% מהישראלים שמבקרים בתאילנד הם תיירים חוזרים

קמפיין בזק עם גידי גוב ורמי פורטיס / צילום: מתוך יוטיוב

סקר הפרסומות: 9 מיליון הכי אהובה השבוע, בזק הכי זכורה

גיאוקרטוגרפיה: עם כניסת חוק סימון המוצרים לתוקף עלה לאוויר קמפיין אגרסיבי של משרד הבריאות, שנועד ליידע את הקהל ולהסביר את מהות הסימונים; הקמפיין אומנם לא זוכה לשיעורי אהדה גבוהים וממוקם רק במקום האחרון בדירוג הזכירה, אך מבחינת אהדה הוא ממוקם במקום השלישי והמכובד

שדרות בפארק / הדמיה: סטודיו אנטון ברונשטיין, יח"צ

אור ירוק לבניית שכונה בת למעלה מאלף דירות בצפון שדרות

ארבע שנים אחרי שאושרה תוכנית לבניית שכונה חדשה בת למעלה מ-1,000 דירות בצפון העיר, חתמה הוועדה המקומית על מתן היתרי בנייה למאות דירות ● "ראש העירייה: "למרות שגרת חירום של 20 שנה העיר מתפתחת"

דרור פויר / צילום: יונתן בלום

דעה: השבוע ביאסת קשות, יולי אדלשטיין

השבוע לימד אותנו יולי אדלשטיין שאם תנסה להשאיר את העוגה שלמה, בסוף תאכל אותה ● דעה

משה ברקת / צילום : רפי קוץ

ברקת על סוכנויות ביטוח של חברות כרטיסי אשראי: "צריך לדעת שאין מדובר רק בתחרות טורפנית לזמן קצר"

לאחר שרשות התחרות נתנה אור ירוק להקמת סוכנות ביטוח בבעלות חברת כרטיסי אשראי, הממונה על רשות שוק ההון, משה ברקת, מבהיר מהם תנאיו ושיתיר זאת רק לסוכנות אובייקטיבית שתפעל מול מגוון חברות ביטוח

יאיר נתניהו וניר חפץ / צילום: שלומי יוסף

דעה: איך הגיע ציטוט מעוות לכתב האישום נגד נתניהו ומשם לקמפיין פרסומי של "דה מרקר"

בכתב האישום נגד רה"מ נתניהו מופיע משפט לפיו "'דה מרקר' זה לא שאול (אלוביץ')" ● אלא שתמלול השיחה בין יאיר נתניהו לניר חפץ, שממנו נלקח המשפט, חושף כי היה זה דווקא "דה מרקר" שהסכים (ובצדק) להוריד ציטוט רגיש הנוגע לחייו האישיים של בנו של רה"מ ● דעה

ג'רום פאואל בנאום הערב אחרי החלטת הריבית / צילום: Sarah Silbiger, רויטרס

בעזרת הפד? בשלושת החודשים מאז שהחל לקנות שטרי אוצר, מדד 500 S&P טיפס ב-11%

האם אלון מאסק מטסלה, שמנייתה הכפילה את עצמה בתוך רבעון, צריך לשלוח פרחים לפדרל ריזרב? לא בטוח בכלל ● אז מה גרם לזינוק בשוק המניות?