גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המנכ"ל החדש כוכב, אבל האתגרים של ג'רנל אלקטריק גדולים

כשמחיר המניה בשפל של קרוב לעשר שנים, מפתה להמר שבוס חדש יוכל להחזיר חלק מהתהילה שאבדה - זה אפשרי אך ייקח זמן רב מאוד

מפעל של ג'נרל אלקטריק / צילום: רויטרס
מפעל של ג'נרל אלקטריק / צילום: רויטרס

ג'נרל אלקטריק פיטרה אתמול (ב') את המנכ"ל שלה ג'ון פלנרי אחרי 14 חודשים בלבד בתפקיד, כאשר בעיות עמוקות בחטיבת תחנות הכוח של התשלובת ריכזו את תשומת הלב של מועצת המנהלים וגרמו לחברה להזהיר שהיא תחמיץ את יעדי הרווח והמזומנים שלה.

החברה מינתה את חבר מועצת המנהלים לארי קאלפ, שנכנס לכהן באפריל, ליו"ר ומנכ"ל חדש, במינוי מיידי. קאלפ, לשעבר המנכ"ל של חברת דנהר ( Danaher ), הצטרף למועצת המנהלים במסגרת חילופי גברי רחבים בצמרת התשלובת הנאבקת על רווחיותה.

העשור האחרון חשף יותר ויותר עדויות לריקבון שפשה בתוך ג'נרל אלקטריק . המינוי של מנכ"ל חיצוני ראשון בתולדות התשלובת, וההפרשה החשבונאית של קרוב ל-23 מיליארד דולר בחטיבת תחנות הכוח היו לא פחות מאשר הוצאתה להורג של GE הוותיקה.

המשקיעים הריעו בצדק לשינויים, אבל הם גם צריכים להיערך לעוד זמנים קשים. GE נטשה אתמול את תחזית תזרים המזומנים שלה והודיעה שלא תעמוד בה. זה אומר שמה שנותר מהדיבידנד של המניה בסכנה. היקף הבעיות המדויק בחטיבת טורבינות תחנות הכוח עדיין אינו ידוע, ועסקי הביטוח הרפואי ארוך הטווח נשארו בבעיה.

אילו מנכ"לים היו שחקני בייסבול, יורשו של פלנרי, לארי קאלפ, היה כוכב ידוע. בשנים 2000-2014 הוא הגדיל פי ארבעה את ההכנסות ואת שווי השוק של Danaher , והפך אותה לחברה שונה לחלוטין באמצעות סדרה של עסקאות. ג'ף אימלט, שכיהן כמנכ"ל GE במשך 13 שנים באותה תקופה, מזכיר יותר שחקן שנבחר עם ציפיות גבוהות ודירדר את הקבוצה שלו. פלנרי יהיה הערת תחתית עצובה - שחקן שהובא מאותה מערכת ולא הצליח להתרומם לליגה של הגדולים באמת.

מחיקות ההון בחטיבת תחנות הכוח הן דרמטיות, אך הן משקפות גם את פוטנציאל הרווחיות שלGE בטווח הארוך. החלק המדאיג הוא הטווח הקצר. תחזית תזרים המזומנים ל-2018 ננטשה ביום הראשון של הרבעון החדש (הרביעי בשנת העסקים של GE) בלי עדכון שלה עד לפחות פרסום דוחות הרבעון שעבר בהמשך חודש זה. זה מדאיג במיוחד מפני ש-GE קפצה מעל הפופיק כלשון העם כדי לתקן את המאזן שלה. היא קיצצה בחצי את הדיבידנד והכריזה על סדרה של מיזמים משותפים ומכירות חיסול. היא צריכה לבטל לגמרי את הדיבידנד כדי לשפר את מצבה הכספי.

קאלפ משחק את אותו משחק ששיחק פלנרי, ויש לו אותו מספר מוגבל של כלי פעולה. הכלי הגדול ביותר שנשאר הוא לזרז את מכירת 62.5% של GE בחברת שירותי שדות הנפט בייקר יוז, אך עסקה מזורזת עלולה להכניס ל-GE פחות כסף ולהיות פחות יעילה מבחינת מס.

GE, שזכתה בעבר לתהילה על איכות מנהליה, איבדה ללא ספק את הדרך לפני שנים. מהלכיו של פלנרי ליישר את הספינה והכנות היחסית שלו כלפי המשקיעים היו ראויים לברכה אחרי כהונתו ההרסנית של קודמו, אבל הוא היה כנוע למסורת של החברה. קאלפ יוכל להיות רדיקלי יותר, ואין עליו כתם של כהונה ב-GE.

כשמחיר המניה בשפל של קרוב לעשר שנים, מפתה להמר שבוס חדש יוכל להחזיר חלק מהתהילה שאבדה. זה אפשרי, אך בהתבסס על מה שאנחנו לומדים על עסקי הליבה של GE, זה ייקח הרבה יותר זמן. 

עוד כתבות

אוצר מילים / עיצוב: גלובס

אוצר מלים: 100 ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם בעברית

רכבים נכנסים לשטחה של דנמרק בצל בהלת הקורונה / צילום: Carsten Rehder/dpa, Associated Press

עימות סקנדינבי: דנמרק פותחת את הגבולות לשכנותיה, אך לא לשבדיה

מנהיגת דנמרק הודיעה כי תיירים מגרמניה, איסלנד ונורבגיה יוכלו להיכנס למדינה, אך לא יורשו לישון בבירה קופנהגן; למרות לחצים כבדים, דנמרק תשמור את הגבול עם שבדיה סגור לכניסת תיירים בגלל מצב מגפת הקורונה במדינה

עמיר פרץ / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מגפת הקורונה לא חיסנה את חקלאי העולם מתחרות

אם היה נדמה שהמצוקה הכלכלית בימי המגפה תגרום לעולם להסתגר מאחורי חומות מכס, נתוני ארגון הסחר העולמי מראים אחרת ● מחצית המדינות התאימו את תנאי הסחר לקורונה, אבל רובן המוחלט בחרו דווקא להפחית תעריפים ● החשש ממחסור לא נגע לאוכל אלא לציוד רפואי

גיל חובב  / צילום: רלי אברהמי

אוצר מלים: גיל חובב על המילה שסבא שלו, איתמר בן אב"י, המציא בלהט הרגע

הסופר ומבקר המסעדות גיל חובב מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "כייס" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מרגרטה וסטאייר / צילום: רויטרס - Eric Vidal

תום תקופת הקורונה ותחילת עונת החילוצים באיחוד האירופי

החילוצים מעלים שאלות מהותיות מבחינת התחרות באיחוד האירופי ● "יש סכנה לעיוות התחרות ההוגנת, והאטת ההתאוששות הכלכלית ביבשת" אמרה נציבת התחרות באיחוד

שלט תלוי מעל אחת המרפסות בתל אביב באוירת הסגר שהוטל על המדינה בעקבות התפשטות וירוס הקורונה / צילום: כדיה לוי, גלובס

מלחמת הדורות: האם הקורונה גרמה לקרע בין המילניאלז לבומרים?

המבוגרים שמנהלים את העולם מתעלמים לאורך שנים ממשבר האקלים שמטריד את הצעירים ● בימי הקורונה הם ביקשו מהם להישאר בבית חודשים ארוכים בגלל מגפה שפוגעת בעיקר בקשישים ● הצעירים מילאו אחר ההוראות, אך ייתכן שנוצר קרע בין הדורות? ● האזינו

מרים נאור / צילום: מארק ישראל סלם - ג'רוזלם פוסט

אוצר מלים: מרים נאור מסבירה למה בחרה במילה שיוויון

השופטת בדימוס מרים נאור, לשעבר נשיאת ביהמ"ש העליון, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "שוויון"● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

דונלד טראמפ / צילום: רויטרס

טראמפ חתם על צו נשיאותי נגד הרשתות החברתיות

תיוג ציוץ של טראמפ ככזה הדורש בדיקת עובדות הוביל לאסקלציה משמעותית ביחסיו עם טוויטר ופייסבוק ● הצו מטיל מגבלות על חופש הפעולה שלהן וחושף אותן לתביעות

דוד טרטקובר  / צילום: אפרת שפורקר

אוצר מלים: דוד טרטקובר אוהב את אנדי וורהול

דוד טרטקובר, מעצב, אמן ואוצר, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "כסף" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

דפני ליף / צילום: אלעד מלכה

אוצר מלים: דפני ליף בטוחה שאפשר בדרך אחרת, מיטיבה

דפני ליף מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "אפשר" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

נדב אבקסיס / צילום: מאיר כהן, יח"צ

אוצר מלים: לדעתו של נדב אבקסיס להכיל זה להשלים, גם אם זה לא מוצא חן בעיניך

השחקן והסטנדאפיסט נדב אבקסיס מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "הכלה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

ד"ר אבשלום קור / צילום: איל יצהר

אבשלום קור נלחם על השפה העברית בכל החזיתות. וזה עוד לפני אלפי המסרונים שהוא מקבל מאיתנו

ד"ר אבשלום קור בשיחה אישית ומקצועית על השורשים שמהם צמח, על הסיבה שלא הצטרף לאקדמיה ללשון עברית, ועל 1,825 מסרונים שהוא מקבל בשנה בנושא השפה העברית ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

ינון מגל ובן כספית / צילום: שלומי יוסף, אביב חופי

בן כספית וינון מגל מנסים לגשר על התהום האידיאולוגית. לא תמיד זה מצליח להם

כספית מתחרפן מ"הזחיחות ושביעות הרצון העצמית האינסופית של מגל" ● מגל חושב שלהעביר ביקורת על השמאל ועל התקשורת זה לא פחות חשוב מלבקר את ראש הממשלה ● הזוגיות הכי חמה ברדיו התיישבה על ספת הפסיכולוג של "אוף דה רקורד" ● האזינו לראיון המלא

אנשי משרד הבריאות / צילום: משרד הבריאות

מנכ"ל משרד הבריאות היוצא: "עברנו מדאגה לאופוריה, עיקר הגידול בתחלואה מבתי הספר"

משרד הבריאות כינס מסיבת עיתונאים בעיצומו של החג על רקע עלייה במספר חולי הקורונה החדשים • במשרד שוקלים לסגור את הלימודים בחטיבת הביניים • משה בר סימן טוב: "גל שני איננו גזירת גורל, אנחנו לא בוודאות צועדים לסגר"

יאיר לפיד / צילום: איל יצהר, גלובס

אוצר מלים: יאיר לפיד מסביר לילדים שלו שלהיות מאושר זו לא מטרה

ח"כ יאיר לפיד (יש עתיד) מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "אהבה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מפגינים מול המשטרה על המוות של ג'ורג' פלויד. מיניאפוליס, ארה"ב / צילום: John Minchillo, Associated Press

המחאה נגד הרג העצור השחור מחריפה: המשמר הלאומי נפרס במיניאפוליס

מאות חיילים הוזעקו לסייע בשמירה על הסדר לאחר שתחנת משטרה נפרצה והוצתה ביום השלישי למהומות שפרצו עקב התיעוד של שוטר לבן חונק למוות את ג'ורג' פלויד ● המחאות הפכו לאלימות גם בקולורדו וקנטאקי ● טראמפ כינה את המפגינים "בריונים" והוסיף: "מבזים את זכרו"

דונלד טראמפ / רויטרס

פרשנות: טראמפ רוצה לשנות את האינטרנט כפי שהכרנו אותו. הוא צודק (וטועה)

טראמפ רוצה להטיל על הרשתות החברתיות אחריות גדולה יותר על סינון תכנים, ולשנות את החוק שמעניק להן כוח מוגזם ● במהות הוא צודק אבל לא בטוח שזו הדרך ● איך הפך ציוץ אחד של נשיא ארה״ב למסע נקמה ולמה בדרך הוא עשוי להבקיע גול עצמי

מרב מיכאלי / צילום: רון קדמי

מרב מיכאלי יודעת שמפחיד להיקרא שמאלן ובוגד

ח"כ מרב מיכאלי (העבודה) מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "שמאל" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מירי רגב / צילום: בן חדד

אוצר מלים: לדעת מירי רגב האמונה נותנת לנו את הכוח להיות טובים

ח"כ מירי רגב, שרת התחבורה והבטיחות בדרכים, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "אמונה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

יצחק תשובה, בעל השליטה בקבוצת דלק / צילום: גדעון לוין

הלקח שנלמד וזה שעדיין לא: כך זרמו (שוב) מיליארדים מהפנסיה שלנו אל יצחק תשובה

כעשור לאחר הקריסה של דלק נדל"ן ולמרות תמרורי האזהרה בצל עסקת נפט ענקית בים הצפוני, מחזיקי האג"ח שוב נקלעים למתיחות עם יצחק תשובה ביחס לאשראי שהעמידו לו ● גם לאחר שהמוסדיים הגיעו להבנות, הם עדיין נקלעו, שוב, למשבר ללא בטוחות וכמעט ללא אפשרויות