גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תשובה מבקש להשאיר את הסדר החוב של דלק נדל"ן מאחוריו: מציע לרכוש את יתרת האג"ח שהונפקו בהסדר ב-130 מיליון שקל

תשובה מעוניין לרכוש את יתרת אג"ח סדרה 1 שהנפיקה אפריל נדל"ן לפי ערכה הנקוב, בהיקף של כ-95 מיליון שקל ● בעבור סדרה 2, שכדי להגיע לתנאי הפירעון שלה על מניית קבוצת דלק להכפיל את שוויה עד סוף 2020, מציע תשובה 36 אגורות לכל 1 שקל

יצחק תשובה / צילום: גדעון לוין
יצחק תשובה / צילום: גדעון לוין

יצחק תשובה בדרך לסגור באופן סופי את תשלומי החוב שבהסדר האג"ח הענק של דלק נדל"ן שבשליטתו: פרסם הצעת רכש ליתרת האג"ח שהונפקו במסגרת ההסדר בהשקעה של קרוב ל-130 מיליון שקל. במסגרת ההסדר, שהושלם לפני שש וחצי שנים בהיקף של 2.15 מיליארד שקל, ספגו המחזיקים "תספורת" משמעותית של 65% על החזקותיהם.

דלק נדל"ן מוחזקת כיום במלואה על ידי תשובה, ומדווחת לבורסה באמצעות חברת אפריל נדל"ן, שהוקמה כמעין "חברת צינור" לצורכי ההסדר, והיא אשר עדכנה אודות הצעת הרכש. מפרטי ההצעה עולה, כי תשובה מעוניין לרכוש את יתרת אג"ח סדרה 1 שהנפיקה אפריל, לפי ערכה הנקוב, בהיקף של כ-95 מיליון שקל (בתוספת הריבית עבור הפידיון המוקדם), ואת יתרת אג"ח סדרה 2 תמורת כ-33 מיליון שקל נוספים. היקף סדרה 2 עומד על קצת יותר מ-90 מיליון שקל, ואותה מציע תשובה לרכוש לפי מחיר של 36 אגורות לכל 1 שקל ערך נקוב של האג"ח.

מועד הפידיון המקורי של אג"ח 1 של אפריל נדל"ן, שהונפקו בסוף 2012 ונרשמו למסחר בבורסה במאי 2014, הוא בתחילת דצמבר 2019. לפי תנאיה, החברה רשאית לבצע פידיון מוקדם של הסדרה "ביוזמתה, ללא מרכיב פיצוי", ובלבד שהוא יתבצע "לפי מלוא הערך ההתחייבותי" - כלומר קרן בתוספת ריבית שנצברה בגין הקרן עד מועד הפידיון המוקדם, שנקבע ימים ספורים לפני סוף החודש הנוכחי (25.2). היקף הסדרה עמד על כ-660 מיליון שקל, ובהתאם ליתרתה הנוכחית, עד כה נפדו ממנה כ-550 מיליון שקל בשישה תשלומים שווים.

ההיענות תלויה באופטימיות של המשקיעים

תנאי האג"ח של סדרה 2, עבורה מציע תשובה כ-33 מיליון שקל, מורכבים קצת יותר. ניתן לראות בה כסוג של אופציה על מניית קבוצת דלק, הנמצאת כיום הרחק מחוץ לכסף, כך שההיענות תלויה במידת האופטימיות של המשקיעים לגבי עתידה של מניית קבוצת האנרגיה הנסחרת של תשובה.

התקיימות התנאי לפירעון אג"ח אלו תלויה בשווייה של מניית קבוצת דלק, הנדרש להגיע עד סוף שנת 2020 ל-1,200 שקל לפחות (כמחיר ממוצע שנקבע בהתאם למועדי הפירעון). אם לא תגיע מניית קבוצת דלק למחיר היעד, כל התחייבויות האג"ח יבוטלו. כיום שוויה של מניית קבוצת דלק בבורסה עומד על כ-640 שקל - כך שהיא נדרשת כמעט ולהכפיל את שוויה כדי שיתקיים התנאי לפירעון. ערכה הנוכחי של המניה משקף לקבוצת דלק שווי של 7.7 מיליארד שקל, אחרי עלייה של כ-30% בשנה האחרונה.

באפריל נדל"ן מדגישים בהצעת הרכש עבור אג"ח 2 כי היא מתפרסמת "על אף העובדה שנכון למועד זה טרם התממש התנאי המתלה לכניסתן לתוקף של התחייבויות החברה מכוח איגרות החוב (סדרה 2), ואין כל ודאות שהתנאי האמור אכן יתממש בסופו של דבר". עוד ציינו כי "אין בפרסום המחיר המתואם כאמור לעיל בכדי לחוות דעה בדבר הסתברות והתקיימות התנאי לפירעון", וכי "הסתברותו והתקיימותו אינה ידועה בשלב זה".

בהתאם, מצד אחד ההצעה משקפת הנחה ניכרת על השווי הנקוב אם יתממש התנאי לפירעונה. אולם מצד שני, כאמור, בשלב הנוכחי הסיכוי להתממשות התנאי לפירעון הסדרה נראה נמוך יחסית, בשל המרחק הרב בין שווי השוק של המניה לבין השווי אליו היא נדרשת להגיע.

סדרת אג"ח 2 של אפריל רשומה כיום במערכת הנש"ר (ניירות ערך שאינם רשומים למסחר), והאפשרות היחידה של המחזיקים למימוש החזקותיהם היא באמצעות מכירה מחוץ לבורסה.

הרווחים של עובדיה ועו"ד תשובה

מועד ההיענות האחרון להצעה עבור אג"ח 2 נקבע לעוד שבועיים (21.2), אולם מי שכבר כעת ניתן להעריך שייענו לפנייתו של תשובה הם המשקיע אבישי עובדיה ועו"ד ויקטור תשובה - הצפויים לרשום רווח של פי 8 על השקעה שביצעו באג"ח מסדרה זו לפני קצת יותר משנה.

בסוף 2017 הגיש עובדיה, וזמן קצר אחריו עו"ד תשובה, הצעות לרכישת נתחים מסדרת אג"ח 2, לפי מחיר של כ-4.5 אגורות לכל 1 שקל ערך נקוב של אג"ח. הצעות השניים, שהוגשו בנפרד, התקבלו באופן חלקי בלבד והסתכמו בהשקעה של כמה עשרות אלפי שקלים של כל אחד מהם. מחיר ההצעה שפרסם כעת תשובה משקף עבור אותן החזקות שווי של כמה מאות אלפי שקלים. 

גילוי מלא: אבישי עובדיה כותב טור חשבונאות קבוע ב"גלובס".

עוד כתבות

בוריס ג'ונסון / צילום: רויטרס

בריטניה מצביעה: תורים נרשמים בבחירות המכריעות של העשור

עד כמה ישפיעו הבחירות על עתיד הברקזיט ועל הליש"ט, מיהם המועמדים המובילים שמתמודדים, ומה חוזים הסקרים? ● "גלובס" מציג שורת שאלות ותשובות לגבי הבחירות

ההצבעה על פיזור הכנסת/  צילום: Gettyimages/Anadolu Agency

פרשנות - באישון לילה, בלי ליברמן, דרעי ובנט ותחת איום של כחול לבן: כך פוזרה הכנסת בפעם השלישית בתוך שנה

ב–3:00 לפנות בוקר הופיע נתניהו לפתע במליאה, השתתף בהצבעות וחמק מיד לאחר מכן ● תחת הלחץ בוועדה המיוחדת שהתכנסה להכין את חוק פיזור הכנסת לקריאה שנייה ושלישית התקבלו החלטות שאף אחד לא חלם לאשר ● רק צדיק אחד הצביע נגד הגדלת מימון המפלגות ● פרשנות

בנימין נתניהו ובני גנץ / צילומים: מארק ניימן-לע''מ, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

הולכים לסבב שלישי: הכנסת קבעה כי תאריך הבחירות יהיה 2 במרץ

המשבר החוקתי החריף ביותר בתולדות המדינה מתגלגל מאז 9 באפריל, עת הסתיימה מערכת הבחירות לכנסת ה-21, וראש הממשלה נתניהו לא הצליח להרכיב ממשלה ● יום הבחירות השלישי בפחות משנה יתקיים ב-2 במרץ 2020

דונלד טראמפ, נשיא ארה"ב / צילום: Carlos Barria, רויטרס

טראמפ מצייץ על "הסכם סחר גדול", ושולח את המדדים לשיא; לגארד הותירה את הריבית ללא שינוי

עליות של 1% במדדים המובילים בארה"ב נחלשו למרות הציוץ של טראמפ לגבי הסכם סחר ● הבנק האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה אפסית ● בורסות אירופה ננעלו בעליות, הפוטסי הבריטי טיפס ב-0.8%; תוצאות הבחירות יתבררו מחר

טקס השבעת חברי הכנסת ה־22 / צילום: רפי קוץ

פרשנות: גם ביום האחרון של הכנסת הח"כים דאגו בעיקר לעצמם. ישראל בוחרת, שוב. כך זה נראה מאחורי הקלעים

הפעם הראשונה שישראל הלכה לבחירות הייתה סבירה, הפעם השנייה הייתה טירוף, הפעם השלישית נראית כמעשה אובדני ● ככה לא מתנהלת מדינה מודרנית

ניסים ברבי, דנס מנופים / צילום: תמונה פרטית, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

ניסים ברבי זכה במכרז רמ"י בתנובות: ישלם עבור הקרקע 61 מיליון שקל

ברבי, מבעלי חברת "דנס מנופים בע"מ" שעוסקת בתום העגורנים, זכה בקרקע שנמצא באזור התעשייה של המושב ושמיועדת לתעשייה ● על הקרקע התמודדו 23 חברות ● בשיחה עם "גלובס" הצהיר כי "טרם החליט מה יעשה בקרקע"

דקר הסלעים, מין בסכנת הכחדה / צילום: אורן קליין

בגלל הדייגים: מינים בסכנת הכחדה לא נכנסו לרשימת המינים המוגנים

לפני כשנה חתם השר אלקין על הכנסת דקר הסלעים וטונה כחולת סנפיר לרשימת הדגים המוגנים ● אך בסופו של דבר, בעקבות לחץ הדייגים, החליט לא לכלול אותם ברשימת המינים שיזכו להגנה מפני דייג

סקר הסקרים

סקר הסקרים: שעות ספורות לפני פיזור הכנסת, כחול לבן פתחה פער על הליכוד

הכנסת ה-22 מתפזרת, ומדינת ישראל תלך לבחירות בפעם השלישית בתוך שנה ● מי מתחזק, מי נחלש, ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה? ● כל הסקרים מכל כלי התקשורת ● "גלובס" עושה סדר ומביא את המספרים העדכניים ביותר לקראת עוד מערכת בחירות סוערת

מיה יניב / צילום: יחסי ציבור ועד עובדים

המשימה החדשה של הוועד בסלקום: לגרום לעובדים להתפקד למפלגות

ועד עובדי סלקום עורך בשעה זו כנס ומפגיש את עובדים עם פוליטיקאים, בהם דוד ביטן ואלעזר שטרן ● המטרה: לקדם כוח פוליטי שיפעל לשינוי כללי הרגולציה בשוק התקשורת

השקת פרויקט הסיבים האופטיים של פרטנר / צילום: גד פרץ

עכשיו זה רשמי: האצ'יסון הגישה בקשה להיתר שליטה בפרטנר

הבקשה הוגשה למשרד התקשורת, אך היא תיבחן בעיקר ע"י משרד הביטחון ● התהליך עשוי לארוך כמה חודשים, בין היתר בשל העובדה שאין כרגע ממשלה

שרגא ברוש / צילום: שלומי יוסף

"מקווה שמחקריו רציניים יותר": מדוע הגיש נשיא התאחדות התעשיינים תלונה לנשיא הטכניון?

חודש וחצי לפני הבחירות לנשיא ההתאחדות, המרוץ בין שמואל דונרשטיין וד"ר רון תומר מתחמם ● הבעת תמיכה בדונרשטיין מצד פרופ' אהוד קינן, נשיא הפקולטה לכימיה בטכניון, מסעירה בימים האחרונים את ההתאחדות והובילה את הנשיא היוצא שרגא ברוש להגיש תלונה נגד פרופ' קינן

אנדרו אביר / צילום:ליאור מזרחי

אנדרו אביר: "צירוף ישראל למדד WGBI יביא לזרם השקעות של 3-5 מיליארד ד', אין לנו שום בעיה לרכוש את כל הסכום"

על רקע לחצי הייסוף הצפויים מכניסתה של ישראל למדד ה-WGBI, בבנק ישראל מרסנים את הציפיות להתחזקות השקל, לצד המשך גל רכישות המט"ח בשוק מאז הודעת הריבית האחרונה

מטוס אל על בשדה התעופה רמון / צילום: דוברות רשות שדות התעופה

היסטוריה? מטוס אל על נחת ברמון אבל רק לביקור קצר

מזג האוויר קיצוני שתפס את המטוס של אל על עם חזרתו ארצה מרומא לא אפשר את הנחיתה בנתב"ג והמטוס הופנה לנחיתה ברמון

הראל ויזל, מנכ"ל ובעלים קבוצת פוקס  / צילום: שוקה כהן, יח"צ

לאומי פרטנרס במו"מ מתקדם לרכישת 10% מחברת ריטיילורס של פוקס לפי שווי של 600 מיליון שקל

החברה הבת ריטיילורס מחזיקה בזיכיון להפעלת המותג נייקי בישראל ובקנדה והמותג פוט לוקר בישראל ● ללאומי תוענק אופציה לרכישת 10% נוספים בתוך ארבע שנים, לפי שווי של 750 מיליון שקל לפחות

צוות מגובש / צילום: שאטרסטוק

"כל מנהל או מנהלת צריכים שיהיה להם טישו במגירה"

התפיסה שלפיה דמעות בעבודה הן התנהגות לא מקצועית, מתחילה להשתנות ● מדוע חשוב לעודד קולגות לבטא רגשות, ואיך זה תורם לחדשנות?

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

ת"א צמצמה את הירידות בנעילה לאחר הציוץ של טראמפ

המדדים המובילים ננעלו בטריטוריה הירוקה לאחר יום אדמדם ● טראמפ צייץ כי ארה"ב וסין קרובות ל"הסכם סחר גדול" ● לאומי פרטנרס במגעים לרכוש 20% מחברה בת של פוקס, מנייתה של חברת האופנה זינקה ביותר מ-7%

תנ"צ גיא ניר / צילום: גלובס

דרמה במשטרה: כתב האישום נגד תת ניצב גיא ניר יבוטל

לאחר סאגה משפטית של 4 שנים, המשטרה הציעה לתת ניצב גיא ניר, ראש חטיבת המודיעין לשעבר, ועוזרתו דאז רפ"ק צ' למחוק את כל סעיפי האישום נגדם, שמייחסים להם התנהגות שאינה הולמת שוטר

דודו זבידה / צילום: איל יצהר

אחרי מיזוג מבני תעשיה וכלכלית ירושלים: גם החברה הבת דרבן יוצאת מהבורסה

דרבן תבצע בסוף דצמבר פדיון מוקדם מלא של האג"ח שלה, בהיקף של 250 מיליון שקל, ותסיים את חייה כחברה מדווחת

דונאלד טראמפ/ צילום: רויטרס

טראמפ חתם על צו שמיועד להחניק התבטאויות אנטישמיות בקמפוסים

נשיא ארה"ב: "זה המסר שלנו לאוניברסיטאות: אם אתן רוצות לקבל סכומים אדירים מהממשל הפדרלי, אתן חייבות לדחות אנטישמיות" ● חוגים בשמאל האמריקאי: הצו יביא להגבלת חירות הדיבור

יגאל גלאי / צילום: רפי דלויה

מיזוג בענף יחסי הציבור: גלאי תקשורת וגל תקשורת מאחדים כוחות

החברה החדשה תיקרא גל-גלאי ותנוהל על ידי יגאל גלאי וגל בייסברג