גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עובדי מלאנוקס: "איל וולדמן דפק את כולנו בעסקת המכירה. לא קיבלנו כלום"

מלאנוקס נמכרה השבוע לאנבידיה תמורת 6.9 מיליארד דולר, מייסד ומנכ"ל החברה צפוי לגזור קופון של כ-230 מיליון דולר - אבל לא כולם יצאו מרוצים ● בניגוד לחברות הייטק רבות, מלאנוקס לא הקצתה כלל אופציות לעובדיה בשנים האחרונות ולא נתנה להם בונוס מהמכירה ● החברה: "עובדי מלאנוקס, כולל הסטודנטים, זוכים ליהנות מהצלחת החברה וזכאים לאותם רכיבי התגמול"

איל ולדמן מנכל ומייסד מלאנוקס וג׳נסן הואנג מנכל ומייסד אנבידיה / צילום: ניב קנטור
איל ולדמן מנכל ומייסד מלאנוקס וג׳נסן הואנג מנכל ומייסד אנבידיה / צילום: ניב קנטור

לא כולם מרוצים מהאקזיט המרשים של מלאנוקס שנמכרה השבוע לחברת אנבידיה (Nvidia) תמורת 6.9 מיליארד דולר. ל"גלובס" הגיעו עדויות על כעס ותסכול בקרב עובדי החברה. אחד מהם אף אמר: "המנכ"ל איל וולדמן דפק את כולנו. לא קיבלנו כלום".

וולדמן עצמו הוא אחד הנהנים הגדולים מהעסקה והוא צפוי לגזור קופון של כ-230 מיליון דולר. וולדמן אמר במסיבת עיתונאים כי בעקבות הרכישה העובדים יקבלו "הרבה מאוד כסף, להערכתי מעל 7% מהחברה נמצאת בידי העובדים". הוא הוסיף כי "זאת לא רכישה של בניינים או מוצרים אלא של אנשים, והם מחויבים לדאוג לאנשים. החבר'ה של מלאנוקס ייהנו מהמיזוג גם כלכלית וגם טכנולוגית".

האם יש ממש בטענות העובדים? מהדוחות של מלאנוקס עולה כי בניגוד לחברות הייטק רבות, מלאנוקס לא הקצתה כלל אופציות לעובדיה בשנים האחרונות. למעשה, הקצאת האופציות האחרונה הייתה ב-2014 - אז חילקה מלאנוקס לעובדיה כ-50 אלף אופציות. בארבע השנים האחרונות, מ-2015 ועד 2018, לא הוקצו כלל אופציות.

עם זאת, מלאנוקס מקצה לעובדיה מניות חסומות מדי שנה, ובארבע השנים האחרונות הוקצו לעובדים קרוב ל-6 מיליון מניות חסומות. נכון לסוף 2018, עובדי מלאנוקס מחזיקים בכ-3.3 מיליון מניות חסומות, שהשווי ההוגן שלהן ביום ההקצאה היה בממוצע 65 דולר (לעומת מחיר המכירה לאנבידיה שהוא 125 דולר). נציין כי למרות שהחברה הפסיקה להקצות אופציות, נותרו בידי העובדים בסוף 2018 כ-495 אלף אופציות בלבד, שהמחיר הממוצע שלהן הוא 50.7 דולר. האופציות הללו נמצאות עמוק "בתוך הכסף". נציין כי שווי המניות החסומות שנמצאות בידי העובדים מוערך במאות מיליוני דולרים.

נציין כי עם השלמת העסקה, עובדי החברה יחויבו למכור את המניות שהם מחזיקים במלאנוקס, במחיר השוק ולשלם על כך מס. את המניות החסומות, שעוד לא הבשילו, אנבידיה תמיר למניותיה בשווי זהה לשווי המניות החסומות במלאנוקס שהחזיקו העובדים. מלבד עליית מחיר המניה, אם העסקה תתברר כמוצלחת, עובדי מלאנוקס לא זוכים ליהנות מהאקזיט, משום שלרובם אין אופציות שניתנות למימוש. ככל הידוע, העובדים לא קיבלו בונוס בעקבות הרכישה.

האם מלאנוקס "קמצנית" יחסית בתחום של תגמולים הוניים לעובדים? מבדיקת "גלובס" עולה כי החברה נמצאת בממוצע או מעט מעל הממוצע בנתון של הקצאת מניות חסומות, וכמובן מתחת לממוצע בכל הקשור להקצאת האופציות. לצורך השוואה, נבדקו נתונים של מספר חברות שמלאנוקס עצמה מגדירה אותן כקבוצת השוואה (לצורך בחינת שכר הבכירים) - מדובר במארוול, סייברארק, נייס, Wix ו-Cirrus Logic.

ההקצאה של המניות החסומות במלאנוקס נמצאת באמצע הטווח - מארוול, למשל, "נדיבה" הרבה יותר ואילו נייס פחות. אגב, ב-2017, כל החברות שנבדקו הקצו לעובדיהן אופציות מלבד מלאנוקס. בחלוקה של מספר האופציות והמניות החסומות לכלל עובדי החברה, עולה כי עובד מלאנוקס מחזיק יותר מניות חסומות מאשר הממוצע של כלל החברות, אך פחות אופציות מהממוצע. הבדיקה בוצעה לצורך השוואה, ובפועל עובדים שונים מחזיקים במספר אופציות שונה. סביר להניח שמנהל בכיר מקבל מספר אופציות גדול יותר מאשר מעובד זוטר.

אם נבדוק כמה אופציות ומניות חסומות מחזיקים עובדי החברה בסך הכול (על בסיס נתוני 2017, משום שנתוני 2018 לא פורסמו בכל החברות), נראה שמלאנוקס נמצאת בחלק התחתון של הטבלה. עם זאת, מדובר בהשוואה בעייתית, משום שיש לקחת בחשבון גם את מחירי המימוש של האופציות.

מלאנוקס  הוקמה בשנת 1999, וב-2007 הונפקה בנאסד"ק לפי שווי שוק של 510 מיליון דולר, ומחיר מניה של 17 דולר, שהאמיר כעבור חמש שנים לשיא של כמעט 120 דולר למניה. בשנת 2018, החברה עקפה לראשונה את רף מיליארד הדולר בהכנסות, כשהכנסותיה בשנה זו הסתכמו בכ-1.09 מיליארד דולר - צמיחה של 26% ביחס ל-2017. החברה הוקמה ומנוהלת על ידי איל וולדמן, ומפתחת ומשווקת ציוד תקשורת להעברה מהירה של נתונים המבוסס על מוליכים למחצה.

מחיר המניה שתשלם אנבידיה בעסקה עומד על 125 דולר למניה בעסקת מלאנוקס, פרמיה של 14.2% על המחיר בנאסד"ק לפני הדיווח. המחיר בעסקה גבוה גם מהשיא שאליו נסקה מניית מלאנוקס בשנת 2012 (כ-120 דולר), ושאליו התקרבה בחודשים האחרונים, על רקע ההערכות שהיא מהווה יעד אטרקטיבי לרכישה. החברות מצפות שהעסקה תושלם עד סוף 2019, בכפוף לקבלת האישורים הנדרשים ובהם אישור בעלי המניות של מלאנוקס.

רכישתה של מלאנוקס על ידי ענקית השבבים האמריקאית, היא חוליה נוספת בשרשרת של עסקאות למכירת חברות ישראליות ציבוריות בחודשים האחרונים, אחרי מכירתן של פרוטרום, סודהסטרים, מזור, אורבוטק ואטיוניטי. המשותף לרובן הוא שהן הודיעו על מכירתן דווקא בתקופת גאות בעסקים שלהן, ועל רקע צפי להמשך צמיחה גם באופן עצמאי.

תגובת מלאנוקס: "אנו גאים בכך שכל עובדי מלאנוקס, כולל הסטודנטים, זוכים ליהנות מהצלחת החברה וזכאים לאותם רכיבי התגמול הכוללים שכר תחרותי, הטבות סוציאליות, בונוסים הצמודים להצלחת החברה, תכנית espp מצוינת ורכיב מנייתי הן בגיוס והן על בסיס שנתי".

סייעה בהכנת הידיעה: שירי חביב-ולדהורן

עוד כתבות

ראש הממשלה בנימין נתניהו והיועמ"ש אביחי מנדלבליט / צילומים: תמר מצפי, איל יצהר, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

ההחלטה להגיש כתב אישום נגד נתניהו טיפסה לכותרות בעולם

ערוצי החדשות הבינלאומיים דיווחו בשידורים חיים מירושלים, וכמה כלי תקשורת אירופיים הקדישו להודעת היועץ המשפטי את הכותרות הראשיות שלהם

וול סטריט / צילום: רויטרס

טראמפ אמר כי ארה"ב וסין קרובות מאוד להסכמות; ה-S&P 500 צפוי לסגור שבוע ראשון של ירידות מזה חודש

כלכלת גרמניה נמנעה מגלישה למיתון ברבעון השלישי ● המשקיעים בכל העולם ממשיכים לעקוב אחרי החדשות בנוגע להסכם סחר אפשרי בין ארה"ב לסין

בנימין נתניהו / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

תגובה קשה של נתניהו לאישום בשוחד: "לחקור את החוקרים"

ראש הממשלה נתניהו מסר תגובתו לאחר החלטת היועץ המשפטי לממשלה, ד"ר אביחי מנדלבליט, להגיש כתב אישום נגד ראש הממשלה נתניהו בגין עבירות של שוחד, מרמה והפרת אמונים ● "בתהליך הזה לא חיפשו את האמת, אלא חיפשו אותי... תופרים פה חליפה מיוחדת רק בשבילי"

קזינו באילת / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קרייטיב

אחרי ששוויו הוערך בעבר במיליארד דולר: קזינו לוטרקי ביוון צפוי להימכר ב-15 מיליון אירו

חברת קווינקו, המחזיקה במחצית מהשליטה בקלאב הוטל לוטרקי, צופה רווח של 5.5 מיליון אירו ממכירתה ורווח דומה ממכירת קרקע בקמבודיה

טלי דביר לבנת / צילום: סתיו עזר

"להקים משרד ממשלתי לעסקים קטנים ובינוניים"

טלי דביר לבנת (39) היא מנהלת משרד פרסום ● "החוק לא דואג לתנאים הסוציאליים של העצמאיים בהמון נושאים" ● עצמאים? "גלובס" רוצה לשמוע מכם מה מטריד אתכם. צרו קשר במייל ATZMAIM@globes.co.il

בנימין נתניהו / צילום: תמר מצפי

איך יכול להיות שראש הממשלה נתניהו לא למד לקח מאולמרט?

הייתכן שפיקוח טוב יותר, אתיקה קפדנית וערכי שקיפות מושרשים, יכלו למנוע מראש הממשלה את ההתדרדרות הזו? מי יבטיח לישראלים שזה לא יקרה במשרד ראש הממשלה פעם נוספת ● פרשנות

שי ניצן/ צילום: איל יצהר

פרקליט המדינה שי ניצן בשיחות סגורות: נתניהו לא יכול לקבל מנדט להקים ממשלה תחת כתב האישום

על פי גורמים במשרד המשפטים, פרקליט המדינה שהיה אחד הגורמים הדומיננטיים בהליכים המשפטיים טען בשיחות כי נתניהו לא יוכל להרכיב ממשלה משום שעליו לקבל מנדט להרכיבה ודבר זה איננו אפשרי תחת כתב אישום

היועמ"ש אביחי מנדלבליט וראש הממשלה בנימין נתניהו / צילומים: איל יצהר, תמר מצפי, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

רייטינג יוצא דופן: איזו מהדורה הובילה בסיקור החלטת היועמ"ש ?

המהדורה של החדשות 12 בקשת רשמה רייטינג של 20.3% , בחדשות 13 ברשת עמד הרייטינג הממוצע על 10.3% ובכאן 11 נרשם רייטינג של 6.5%

כיצד יתמודדו חברות עם השלכות האוטומציה שלהן? / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קריאייטיב

BigPanda גייסה 50 מיליון דולר בהובלת Insight partners

את הגיוס הובילה קרן Insight partners, שהשקיעה גם בוויקס הישראלית ובטוויטר, והשתתפו בו גם המשקיעים הקיימים בחברה Sequoia, Battery Ventures ו- Mayfield

קון אגוארו חוגג את השער הראשון של נבחרת ארגנטינה./ צילום: רויטרס

הפרטת אירועי הספורט הלאומיים היא לא אופציה

אבל לפני שממהרים לנסות להעביר גם את ניהול משחקי הנבחרות הלאומיות לחברות פרטיות, צריך לחשוב מה יקרה למחירי הכרטיסים

משרדי WeWork במנחם בגין, ת"א / צילום:  Eyal Marilus for WeWork

WeWork החלה בפיטורי עשרות עובדים בישראל

הסערה העולמית בחברה מגיעה לישראל ● היום יצאו זימונים להליכי שימוע לפני פיטורים ל-65 עובדי המטה הטכנולוגי של החברה בישראל ● מדובר בעובדים שפועלים מבניין מידטאון בתל אביב ● במקביל נשלחים מכתבי שימוע לעובדים רבים בכל העולם

בני גנץ / צילום: אמיר מאירי, גלובס

כחול לבן דורשים מנתניהו: התפטר מכל תפקידך כשר בממשלה

נתניהו משמש כיום כשר הבריאות, הרווחה, התפוצות והחקלאות וזאת מעבר לכהונה כראש הממשלה ● ההערכה במערכת הפוליטית היא כי נתניהו יבקש חסינות

אביחי מנדלבליט ובנימין נתניהו / צילום: רויטרס ואיל יצהר, גלובס

סערה בזירה הפוליטית לאחר החלטת היועמ"ש להגיש כתב אישום נגד רה"מ

פוליטיקאים וחברי כנסת מגיבים להחלטת היועמ"ש להגיש כתב אישום נגד רה"מ נתניהו בגין עבירות של שוחד, מרמה והפרת אמונים ● ח"כ ניצן הורוביץ: "אסור שנתניהו יכהן ולו רגע אחד נוסף. מדובר בשפל היסטורי" ● ח"כ מיקי זוהר: "עצב גדול. כואב לי על רה"מ, איזו מתנה 'נהדרת' העניקה לו המדינה על כך שנתן את מיטב שנותיו למעננו"

קורקינטים של חברת BIRD / צילום: יח"צ

מקורקינטים להרכבת ממשלה - כמה אתם שולטים בחדשות?

איזו מניה תרמה כמעט מחצית מעליית דאו ג'ונס ב-1,000 נקודות, מה צפוי לקרות לתעריף החשמל ואיזה נסיך בריטי פורש מפעילות ציבורית? 10 שאלות שיבחנו עד כמה אתם מעודכנים

Mee Too / איור: שירי אלגור

מהפכה במשרד: תנועת #MeToo משנה מבפנים את מקומות העבודה אבל יש עוד דרך רבה לעשות

אחרי ששינתה את העולם, תנועת MeToo# מחוללת תמורות גם במקומות העבודה ● כיצד מצליחים במקומות העבודה להתמודד עם התופעה, ועד כמה הם באמת מבינים אותה?

אביחי מנדלבליט, בכנס לשכת עורכי הדין / צילום: ליאב פלד

מנדלבליט מגיב לראשונה על ההחלטה להאשים את נתניהו בשוחד: "קיבלתי את ההחלטה בלב כבד אך בלב שלם"

באופן נדיר נושא הערב היועמ"ש דברים לאחרת ההחלטה להגיש כתב אישום נגד ראש הממשלה נתניהו ● "הוא ניצל את כוחו ומעמדו כדי להיטיב עימו אישית, לכן החלטתי להעמיד את ראש הממשלה לדין בעבירה של הפרת אמונים"

בורסת הונג קונג. / צילום: Shutterstock

וול סטריט סגרה יום שלישי ברציפות של ירידות על רקע מתיחות הסחר

שלושת המדדים המרכזיים איבדו 0.2%, והדאו ג'ונס רשם את רצף הירידות הארוך ביותר מאז אוגוסט ● מגעים למיזוג בתחום הברוקראז' הבינלאומי בין צ'ארלס שוואב לטי.די אמריטרייד ● דיווח: ארה"ב עשויה לדחות את הטלת המכסים שנקבעה ל-15 בדצמבר

"ZULA" בפיליפינים / צילום: יח"צ

בזמן שישנתם: ההוסטלים הפכו לטרנד לוהט בקרב התיירים והיזמים

יזמים ישראלים כבר מבינים את פוטנציאל פתרונות הלינה המוזלים, והם אפילו מרחיבים את פעילותם בענף בחו"ל ● האם בקרוב מחיר הלינה בישראל יתקרב יותר למחיר הטיסה לארץ?

יניב גרטי אינטל ישראל / צילום: איל יצהר

ההשלכות של מלחמת הסחר, הטבות הענק מהמדינה, הפספוסים וההצלחות: המעסיק הגדול בהייטק מדבר

יניב גרטי, מנכ"ל אינטל ישראל, מספר בראיון ל"גלובס" מה היתרונות התחרותיים של אינטל בתחום הבינה המלאכותית, מתייחס לחשש מהשלכות מלחמת הסחר ומתייחס גם לפספוס מהפכת המובייל: "זה לא רודף אותנו, באותה תקופה זיהינו היטב מהפכות אחרות"

לב לבייב / צילום: תמר מצפי

הדילמה של משקיעי אפי פיתוח: האם להיענות להצעת הרכש של לבייב - בפחות מחצי מההון העצמי

הצעת הרכש שהגיש לבייב   להחזקות הציבור בחברה בסכום של 110 מיליון דולר, תישאר פתוחה עד 19 בדצמבר ● לבייב באופן ישיר בכ-65% ממניות אפי פיתוח, אותן רכש בספטמבר 2016 מחברת אפריקה ישראל הקורסת