גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

חודש שלילי לישראליות בוול סטריט: מדד גלובס-פרומתאוס ירד 6.8% במאי

תת-המדד העוקב אחרי מניות מדעי החיים הישראליות התרסק בחודש החולף בשיעור של 16.5%, בעיקר בהשפעת מניית טבע, שצנחה בשיעור של 43% ● גם מניותיהן של חברות התקשורת הישראליות בזק וסלקום המשיכו לרדת

הנהלת טבע בבורסת ניו יורק / צילום: בורסת NYSE
הנהלת טבע בבורסת ניו יורק / צילום: בורסת NYSE

מניותיהן של החברות הישראליות בוול סטריט נסחרו בחודש מאי במגמה שלילית, שהובילה את מדד גלובס-פרומתאוס העוקב אחריהן לירידה בשיעור של 6.8%. באותה תקופה, מדד ת"א-125  ירד ב-2.3%, ואילו מדד נאסד"ק  הכללי השיל מערכו 7.9%.

תת-מדד "גלובס-פרומתאוס" מדעי החיים התרסק החודש בשיעור של 16.5%, כאשר באותה תקופה, מדד ת"א ביומד ירד בשיעור דומה של 16.4%, ואילו מדד נאסד"ק ביוטכנולוגיה ירד בשיעור מתון יותר של 6.1%.

חברת התרופות טבע  השפיעה באופן המשמעותי ביותר על הירידה של תת המדד: מנייתה התרסקה בחודש החולף ב-43%. הירידה החדה במחיר המניה של טבע מגיעה לאחר שתביעה מצד יותר מ-40 מדינות בארה"ב האשימה את טבע בקנוניה של תיאום מחירים בתרופות גנריות. סיבה נוספת לירידה הינה פשרה משפטית בהליך אחר בארה"ב עם מדינת אוקלהומה, בה נתבעה טבע בגין שיווק משככי כאבים נרקוטיים אשר הובילו להתמכרויות. החברה הסכימה לשלם 85 מיליון דולר על מנת להסדיר את כל התביעות של מדינת אוקלהומה כלפיה.

מניות הטכנולוגיה הישראליות הנסחרות בארה"ב נסחרו גם הן במגמה שלילית בחודש מאי והובילו את תת-מדד גלובס-פרומתאוס טכנולוגיה לירידה של 2.4%. באותה תקופה, מדד ת"א טכנולוגיה ירד בשיעור של 1.4% ומדד נאסד"ק טכנולוגיה צנח בשיעור של 12.9%.

למרות הירידה בתת המדד, מניית סולאראדג' , המפתחת מערכת לאופטימיזציה ולניטור של אנרגיה סולארית, זינקה במאי בשיעור של 21%. זאת לאחר שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים להכנסות ולרווח נקי ברבעון הראשון. הכנסות החברה ברבעון היו גבוהות בכ-30% מהרבעון המקביל ב-2018, בעיקר בזכות גידול במכירות לאירופה. החברה צופה לגידול נוסף בהכנסות ברבעון השני.

 

הירידות לא פסחו על חברות התקשורת הישראליות שנסחרות בוול סטריט, ובאופן כללי, 2019 היא שנה קשה נוספת למניות חברות התקשורת הישראליות. לפי נתוני מחלקת המחקר של פרומתאוס ייעוץ כלכלי, מניות בזק וסלקום  ירדו בכ-34% וכ-36% בהתאמה מתחילת השנה.

בהשוואה לנתונים אלו, בלטה לטובה מניית פרטנר  שירדה ב-8% "בלבד". יצוין כי גם מאי היה חודש לא פשוט למניות התקשורת, אך גם בחודש זה ניכר היה שירידות השערים בפרטנר מתונות יותר ועמדו על כ-6% לעומת כ9% ו-8% בבזק וסלקום בהתאמה.

החוב של סלקום, הגמישות של פרטנר

מסקרן להתבונן בפער שנפתח בין סלקום לפרטנר. לדברי אייל שבח, שותף מייסד בפרומתאוס וראש תחום הטכנולוגיה והתקשורת בפירמה, "שווי השוק של פרטנר כיום הוא כ-2.6 מיליארד שקל, גבוה בכ-70% מהשווי של סלקום, שירד לשפל של כ-1.5 מיליארד שקל בלבד. כמו כן, החוב הפיננסי (בנטרול התחייבויות בגין חכירות) של פרטנר, העומד על כמיליארד שקל, נמוך משמעותית מהחוב של סלקום העומד על כ-3 מיליארד שקל, וזאת לאחר מהלכים אגרסיביים מוצלחים של פרטנר לצמצום החוב בשנים האחרונות".

שבח מוסיף כי "תשלומי הריבית על החוב העצום הרובץ על סלקום מהווים סיבה מרכזית לכך שסלקום סיימה את 2018 בהפסד של 64 מיליון שקל, בעוד שפרטנר סיימה את השנה ברווח של 56 מיליון שקל".

לדבריו, החוב הנמוך יחסית של פרטנר מאפשר לה גמישות לשקול מהלכי פיתוח עסקי כגון רכישת לאומי קארד שנשקלה ב-2018, אך ירדה מהפרק במקביל להתרחבות מואצת בתחום הסיבים. שבח מציין עוד שפרטנר מצליחה גם לגדול משמעותית בתחום הטלוויזיה, ונכון לסוף הרבעון הראשון עמד מספר מנוייה על 141 אלף, לעומת 278 אלף בסלקום.

להערכתו, הנתון המעניין ביותר להשוואה הוא ההכנסה הממוצעת החודשית למנוי סלולרי (ARPU). בעוד בפרטנר הוא 56 שקל, אצל סלקום הוא 47.2 שקל בלבד. פרטנר נהנית גם מכך ששיעור הנטישה השנתי שלה בסלולר, אחת הנקודות הכואבות ביותר לחברות הסלולר, טוב משמעותית מאשר בסלקום. פרטנר אמנם סבלה משיעור נטישה של 35% ב-2018, אך מדובר בנתון טוב משמעותית מזה של סלקום - 43%. לכן סלקום נאלצה להשקיע סכומים גדולים משמעותית על גיוס לקוחות חדשים. להערכת פרומתאוס, הוצאות גיוס הלקוחות של סלקום עמדו על כ-30 מיליון שקל יותר מאלו של פרטנר, לאור שיעורי הנטישה הגבוהים יותר של סלקום.

שבח מציין כי לאור העובדה שחברות התקשורת עומדות כיום בפני השקעות מסיביות בתחום התשתיות הסלולריות (דור 5) ובתחום הקווי (פרישת סיבים) ולאור נתוני החוב והתפעול הטובים יותר של פרטנר בשנים האחרונות, ברור שפרטנר נמצאת כיום בעמדה טובה מסלקום לבצע את ההשקעות המחויבות לצורך המשך הצמיחה. עם זאת, מציינים בפרומתאוס כי ללא שינויים רגולטוריים מרחיקי לכת שיסייעו לחברות התקשורת לשפר את שורת הרווח, קצב ההשקעות בישראל צפוי להמשיך לפגר אחרי המקובל במדינות ה-OECD והפער בתשתיות ימשיך לצמוח, בפרט בפריפריה.

בפרומתאוס מדגישים שנושא פריסת תשתיות הסיבים הוא רגיש במיוחד. בעוד שבזק למשל נדרשת לפריסה ארצית של סיבים, הרי שפרטנר וסלקום נהנות, לפחות כרגע, מכך שאינן נדרשות לבצע פריסה ארצית, ומותר להן להתמקד באזורים נוחים יותר מבחינתן המאוכלסים בצפיפות גבוהה יותר או נגישים יותר. באזורים כאלה עלות ההגעה עם הסיב עד לבית הלקוח היא נמוכה יותר מאשר באזורים מרוחקים יותר או בישובים קטנים. מכאן שנכון להיום, פריסת הסיבים רווחית מאוד עבור פרטנר וסלקום.

עם זאת, בסופו של דבר, ביום בו יידרשו חברות התקשורת לפריסה אוניברסלית של סיבים בכל הארץ כולל ישובים מרוחקים או קטנים, עלולה להתעורר בעיה. לאור עלות החיבור לסיבים הגבוהה יותר של ישובים מרוחקים, חברת התקשורת יצטרכו לגבות מחיר גבוה יותר ביישובי הפריפריה - אפשרות שאינה נראית ריאלית, או לחילופין לבצע העלאת מחירים ביחס לתעריפים הנהוגים כיום, כך שיישובי המרכז יסבסדו את החיבור של הישובים המרוחקים. עם זאת בתנאי התחרות בשוק התקשורת הישראלי גם אפשרות זו תהיה קשה לביצוע, בפרט כאשר על ליבו של הצרכן יתמודדו מספר מפעילים.

גם פה שבח מעריך כי המפתח לפתרון נתון בידי הרגולטור, ואי הוודאות שנוצרה לאור הקדמת הבחירות אינה עוזרת לייצוב השוק. 

המדד, שהורכב על ידי כלכלני פרומתאוס ייעוץ כלכלי, מייצג את כלל החברות הישראליות הנסחרות בבורסות המרכזיות בארה"ב - נאסד"ק ובורסת ניו יורק - ובכלל זה חברות ישראליות אשר נרשמו ברישום כפול. חישוב המדד החל בתחילת 2015 ועמד על 1,000 נקודות ביום השקתו. משקל כל חברה נקבע בהתאם לשווי השוק שלה, אך לא יעלה על 10% מסך המדד. פרומתאוס ייעוץ כלכלי ומנהליה ביצעו בשנים האחרונות עבודות כלכליות לחברות הכלולות במדד . העבודה אינה מהווה ייעוץ ואין לראות בה תחליף לייעוץ השקעות

עוד כתבות

הילה מיכוביץ'-סיטון  / צילום: גבע רונן

די כבר, קרצייה! בעידן של הפרעות קשב הכירו את האישה שתשלמו לה כדי שתנג'ס לכם

בעידן של מולטי-טסקינג ואינסוף הפרעות קשב, מסתבר שיש צורך בעבודה כזאת, ויש גם מי שעושה אותה בכישרון רב ● הכירו את הילה מיכוביץ'-סיטון, הקרצייה שמנדנדת לכם בתשלום ● פרק ראשון בסדרה "העבודה שלי"

עבודה של פאטמה שאנן / צילום: רן ארדה

כובשות את הנרטיב: אמניות פלסטיניות עכשוויות מספקות נקודת מבט חדשה

ואדי סאליב שלא הכרתם, דם מחזור במקום דם של מלחמות ופירוק דימוי האישה כמולדת - כל אלה ועוד הם מוטיבים בתערוכה חדשה בחיפה שבה אמניות פלסטיניות נאבקות על מקומן במאבק הלאומי

מכונית האסטון מרטין של ג’יימס בונד נמכרה ב-6.4 מיליון דולר. / צילום: REUTERS/Bobby Yip

מכונית האסטון מרטין של ג’יימס בונד נמכרה ב-6.4 מיליון דולר

זה לקח 4.5 דקות: המכונית שקידמה את הסרט "כדור הרעם" משנת 1965 נמכרה בסוף השבוע במכירה פומבית לזוכה המאושר, אשר העדיף להישאר אנונימי ● המכונית מגיעה עם האביזרים הנלווים שהופיעו במקור כמו לוחיות רישוי מסתובבות וחותכן צמיגים

איילת שקד / צילום: כדיה לוי

כמה פלסטינים יקבלו אזרחות ישראלית בתוכנית הסיפוח של ימינה

שקד ובנט מציעים לספח 60% מהגדה המערבית המוגדרים כשטח C, כולל אזרחות לכל התושבים • ישראל, הם טוענים, יכולה לקלוט 100 אלף פלסטינים • בדיקה מגלה שמספר הפלסטינים בשטח C גבוה הרבה יותר, בשל יישובים בשטחי A ו–B הגולשים לתוכו - האם גם להם תוצע אזרחות?

זמן אמיתי / צילום: ליאת פדרמן

30 שנה לבית הספר לברמנים "זמן אמיתי": "עד שנות ה-90 האלכוהול נתפס בישראל כחוסר תרבות"

בית הספר לברמנים "זמן אמיתי" חוגג 30, וזה לא עניין של מה בכך במדינה שלפני 30 שנה עוד התייחסה לאלכוהול כאל דבר מגונה ● מי בכלל חשב אז על ברי קוקטיילים ייעודיים ועל ברמן כבעל מקצוע מכובד

מיכאל כגן / אינפוגרפיק: איל יצהר, גלובס

הבריחה מרוסיה, ההצעה של איל ולדמן והאקזיט של 6.9 מיליארד דולר. המייסד השקט של מלאנוקס נחשף

ההימלטות מרוסיה רגע לפני שגויס שם לצבא, הנחיתה במרכז הקליטה בשכונת קטמון בירושלים וההצעה שקיבל מאיל וולדמן ששינתה את מסלול הקריירה שלו ● מיכאל כגן, אחד ממייסדי מלאנוקס וסמנכ"ל הטכנולוגיות שלה, מסכם 20 שנות פעילות בחברה שנמכרת כעת בסכום עתק לאנבידיה האמריקאית, בראיון ראשון ובלעדי

ג’ף בזוס, מנכ”ל אמזון /  צילום: רויטרס, JOSHUA ROBERTS

הרוחניות שעשויה לפוצץ את הבועה והקהילה היהודית בניו יורק נגד אמזון: מה קרה השבוע בהייטק

המייסד השקט של מלאנוקס נחשף, איך ההייטק הישראלי מתמודד עם השקל החזק, המחאה של הקהילה היהודית בניו יורק נגד אמזון והאם פייסבוק משתמשת בהאוסטפארטי הישראלית כדי לאותת לרגולטורים? ● כל מה שהיה השבוע בתעשיית ההייטק

ברני סנדרס/  צילום: רויטרס

סנדרס: ישראל מסרבת להכניס צירי קונגרס? שתוותר על הסיוע

הסנטור האמריקאי, אחד מהמתמודדים הדמוקרטים המובילים במרוץ לנשיאות, הגיב על סירוב ישראל לאשר ביקור של שתי צירות בבית-הנבחרים, שתיהן מוסלמיות, בגין תמיכתן ב- BDS ● "הרעיון שמחוקק אמריקאי אינו יכול לבקר במדינה שאנו נותנים לה מיליארדי דולר הוא שערורייתי"

מרצדס CLS53 / צילום: יח"צ

ספורטיבית באדום וירוק: דגם הספורט של מרצדס גם ידידותי לסביבה

עם מנוע חדש ומשופר, מרצדס מציגה מכונית ספורט חדה, קשוחה וידידותית לסביבה ● עם תא נוסעים שמרגיש כמו מלון בוטיק, מחירה מתחיל ב-830 אלף שקל

מחיצת ההפרדה בהופעה בעפולה / צילום: שלומי גבאי, וואלה!  NEWS

טוטו, אנחנו לא בקנזס: איך קשור דיון על אפליה בארה"ב למופע בהפרדה בעפולה

מה התרסק השבוע על הגבעה בפארק העירוני של עפולה ● אחרי טיסה ארוכה מארצות הברית, ובשם איזה ערך כמעט ובוטל המופע החרדי בהפרדה ● וגם ברינגר משיב לחן מענית: "הליהוק הקבוע של המחוקק לתפקיד שולל הזכויות – מופרך" ● דעה

דת הביטקוין / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ה-DATA, שמדתה: האנשים שהפכו את הטכנולוגיה לדת ואפילו משתילים לעצמם כרטיסי סים מתחת לעור

היזם הסדרתי שהמעריצים שלו הקימו כת, האמונה היוקדת של מעריצי הביטקוין, והאנשים שמשתילים טכנולוגיה בתוך הגוף שלהם ● כך הפכה המהפכה הטכנולוגית לדת חדשה

קורין אלאל / צילום: גיל בקשטיין

חגיגות 30 שנה ל"אנטארקטיקה": קורין אלאל והקהל הטעינו זה את זו באנרגיות

העובדה ש-30 שנים לא הפכו את השירים מהאלבום “אנטארקטיקה” של קורין אלאל לפחות רעננים ורלוונטיים, חידדה עוד יותר את הכאב המילולי שהלחנים הנפלאים של אלאל טשטשו לעיתים

וול סטריט / צילום: רויטרס

שבוע מסחר סוער בוול סטריט ננעל בעליות; הנאסד"ק עלה 1.7%

בורסות אירופה ננעלו בעליות חדות, בהובלת בורסת איטליה שננעלה בעליות של 1.5% ● מדד הפוטסי נפתח למסחר לאחר עיכוב של כשעתיים בגלל תקלות טכניות ● שוקי אסיה ננעלו במגמה חיובית ● דובר משרד החוץ הסיני מסר כי שנחאי מצפה מארה"ב לפגוש אותה ב"אמצע הדרך" בכל הנוגע לשיחות הסחר

סקר הסקרים - מועד ב'

סקר הסקרים: הליכוד שוב מובילה, ימינה נחלשת משמעותית; שונות גדולה בין סקרי סוף השבוע

מערכת הבחירות החדשה יצאה לדרך, וסקר הסקרים חוזר ● מי מתחזק, מי נחלש, ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה? ● כל הסקרים מכל כלי התקשורת ● "גלובס" עושה סדר ומביא את המספרים העדכניים ביותר של מערכת הבחירות הלוהטת

עו"ד יהונתן קלינגר, אלי בז'רנו, מני רוזנפלד / צילום: שלומי יוסף, ניצן בר

הבנקים בישראל מסרבים לשרת מחזיקי מטבע דיגיטלי ומחזיקי הביטקוין יוצאים לקרב

בשורה של תביעות ופניות שהוגשו באחרונה ונחשפות כעת ב"גלובס", מתחילים מחזיקי מטבע דיגיטלי ישראלים להיאבק בסירובם הגורף של הבנקים לאפשר להם להפקיד כספים או לפתוח חשבונות ● בעתירת חופש מידע שהוגשה השבוע, נדרש בנק ישראל להציג לציבור את מדיניות הבנקים בעניין

ההפגנה בפתח תקווה הערב / צילום: דוברות העבודה

מאות מפגינים בפ"ת על יחס המשטרה לאזרחים ועל המעצרים

המעצרים גרמו לאהוד ברק לפרסם ציוץ שהעלה את חמתו של איימן עודה ● ראשי המחנה הדמוקרטי ניצן הורוביץ, אהוד ברק עם מועמדי הרשימה יעל כהן פארן, נועה רוטמן, מוסי רז, סמדר שמואלי הגיעו לקחת חלק בהפגנות הערב

איילת שקד מול עמיר פרץ / צילום: כדיה לוי

האם צריך להגביל את זכות השביתה? איילת שקד ועמיר פרץ ראש בראש

מצד אחד עקרון המשילות המהותי בימין הכלכלי, ומהצד השני המלחמה הסוציאל-דמוקרטית למען זכויות העובדים ● "גלובס" מפרסם את תפיסתם של איילת שקד ועמיר פרץ, שני פוליטיקאים משני קצוות הקשת הפוליטית, בנושא החשוב של זכות השביתה במילותיהם

רשידה טליב / צילום: רויטרס

טלאיב שוב מהתלת בישראל: בלי טובות, לא מגיעה בתנאים שלכם

לאחר ששר הפנים דרעי אישר כניסתה בעקבות בקשתה "לבקר את סבתא שלי", צייצה טלאיב: "ישראל מנצלת את אהבתי לסבתי כדי לסתום לי את הפה"

זהר זיסאפל / צילום: יונתן בלום, גלובס

הוא משקיע בתחום הרכב, מזהיר מפני בועה ולוטש עיניים לבינה מלאכותית: זהר זיסאפל לא עוצר

כמעט 40 שנה לאחר שהקים עם אחיו את חברת רד, זהר זיסאפל לא מוריד את הרגל מהגז ● הוא משקיע בעשרות סטארט-אפים, מדלג מתחום לתחום ועכשיו הוא מחפש את הטכנולוגיה הבאה ● "לענקיות הטכנולוגיה יש כוח אדיר וצריך לפעול נגדן, אך כוחן לא גדול מאשר היה בעבר"

מבנה קולנוע עצמאות  צילום: איל יצהר

לאחר 13 שנים: אושרה סופית מכירת קולנוע העצמאות בבת ים

בית המשפט העליון קבע כי הקולנוע נמכר כדין על ידי הנאמן של בעליו שפשט את הרגל, ודחה את הערעור שהגיש אדם בשם אלי עובדיה, שטען כי המבנה שייך לו בשל הלוואה שהעניק בעבר לבעל הקולנוע