גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

רוח גבית לעסקת מלאנוקס: ISS תומכת במכירת החברה לאנבידיה

חברת הייעוץ האמריקאית הגדולה ממליצה ללקוחותיה גם לתמוך בהגדלת התגמולים למנכ"ל ומייסד מלאנוקס איל וולדמן ● אנבידיה רוכשת את החברה בתמורה ל-125 דולר במזומן לכל מניית מלאנוקס

ג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה, ואיל וולדמן, מנכ"ל ומייסד מלאנוקס / צילום: כדיה לוי
ג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה, ואיל וולדמן, מנכ"ל ומייסד מלאנוקס / צילום: כדיה לוי

בעוד שבוע בדיוק תתכנס אסיפת בעלי המניות של חברת הטכנולוגיה מלאנוקס , על מנת לאשר את מכירת החברה ל-Nvidia בתמורה לכ-7.36 מיליארד דולר. חברת הייעוץ האמריקאית הגדולה למשקיעים המוסדיים, ISS) Institutional Shareholder Services), המליצה ללקוחותיה לתמוך בעסקה, בחוות דעת שהועברה אליהם שלשום.

ב-ISS מציינים שהתהליך שערכה מלאנוקס לקראת מכירתה היה מקיף ובסיומו היו לה שלוש הצעות במזומן, שביניהן הצעת אנבידיה הייתה הגבוהה ביותר - 125 דולר למניית מלאנוקס, וכללה פרמיה על המחיר ועל מחיר השיא שאליו הגיעה המניה בעבר. "מניות מלאנוקס נסחרות כיום בדיסקאונט של כ-11% על מחיר ההצעה, אך הדיסקאונט הזה משקף עיכובים רגולטוריים אפשריים ולא אי ודאות פיננסית - וזאת בשל מלחמת הסחר הנמשכת בין ארה"ב וסין", כותבים כלכלני ISS. הם מזכירים שאנבידיה מחויבת לשלם למלאנוקס 350 מיליון דולר במקרה של ביטול העסקה בשל אי-השגת אישורים רגולטוריים.

בחוות הדעת נכתב כי התגובה של המשקיעים לדיווח על העסקה הייתה חיובית והמניה זינקה באותו יום ב-7.8%, לעומת עלייה של 2.4% במדדים הרלוונטיים. כלכלני ISS מפרטים את התהליך שערכה מלאנוקס כפי שדיווחה החברה, תהליך שכלל דיונים עם מספר חברות והעלאת מחיר המניה בעסקה המוצעת. המסקנה אליה הם מגיעים היא שהצעת אנבידיה משקפת פרמיה משמעותית של עשרות אחוזים על "המחיר הלא נגוע" של המניה (המחיר לפני שפורסם הדיווח ב-CNBC לפיו מלאנוקס עשויה להימכר, באוקטובר 2018) ושל 4% על מחיר שיא כל הזמנים במניה. "בהתחשב בכל הגורמים הללו, כולל הוודאות של הערך בעסקת מזומנים, מוצדק להצביע בעד העסקה", הם כותבים.

ב-ISS ממליצים לתמוך גם באישור סעיף אחר שיעלה להצבעה, והוא "מצנח הזהב" של המנכ"ל והמייסד איל וולדמן ושל בכירים אחרים במלאנוקס, כלומר התגמולים שיקבלו לאחר עזיבתה בעקבות שינוי הבעלות בחברה. לדבריהם, "תמיכה במצנח הזהב היא מוצדקת. ההצעה לתקן את תגמולי הבכירים סבירה ביחס לפרקטיקות הנהוגות בשוק האמריקאי". מצנח הזהב שיקבל וולדמן יגיע עד 31.6 מיליון דולר - 3.4 מיליון דולר במזומן ו-28.1 מיליון דולר תגמול הוני, הכולל למעשה את שווי המניות החסומות שבידיו. מצנח הזהב של שאר הבכירים האחרים יגיע במצטבר עד 15.6 מיליון דולר.

הסכום שיקבל וולדמן כפוף לאישור סעיף נוסף בהצבעה שגם בו ממליצה ISS להצביע בעד, ואם הוא יאושר, וולדמן יקבל את הסכום שמהווה למעשה פעמיים שכר הבסיס השנתי שלו ובונוס היעד השנתי שלו (לצד האצת כל התגמול ההוני הקיים שלו). אם הסעיף הנוסף לא יאושר, וולדמן יקבל 120% מהשכר השנתי שלו ועוד סכום ששווה לחצי שנת שכר. ב-ISS כותבים כי "למרות שהגדלת ההטבות במסגרת שינוי שליטה הם בדרך כלל מקור לדאגה, במקרה הזה יש נסיבות מקילות. ההסדר הקודם לבכירי החברה מישראל היה נמוך משמעותית מהסטנדרט בארה"ב, וההצעה הנוכחית לא משקפת תגמולים מופרזים".

עוד נושא שיעלה בהצבעה ובו ISS ממליצה לתמוך הוא העלאת השכר של וולדמן מ-610 אלף דולר ל-650 אלף דולר בשנה החל מאפריל 2019, סעיף שבו נדרש אישור בעלי המניות לפי החוק הישראלי, ושישפיע על התגמולים שלו במסגרת מצנח הזהב. להערכת ISS, "ההעלאה היא צנועה ונמצאת בטווח מדיניות התגמול".

מלאנוקס מפתחת ומשווקת ציוד תקשורת להעברת נתונים מהירה. אנבידיה רוכשת את החברה בתמורה ל-125 דולר במזומן לכל מניית מלאנוקס, כלומר כ-6.9 מיליארד דולר, או 7.36 מיליארד דולר כולל כל המניות החסומות, האופציות והתגמול ההוני המבוסס על ביצועים אשר בידי העובדים. וולדמן, שהקים את החברה ב-1999, מחזיק בכ-3.3% מהון המניות של מלאנוקס, מניות ששוויין בעסקה הוא כ-228 מיליון דולר. בעלי המניות הגדולים במלאנוקס הם אורקל המחזיקה ב-4% מהמניות וכלל ביטוח עם 3.5%. קרן ההשקעות סטארבורד, שהייתה בעלת המניות הגדולה במלאנוקס והובילה בשנה שעברה מאבק פרוקסי נגד הדירקטוריון, מכרה את המניות ברווח מכובד זמן קצר לאחר שנודע על מכירת החברה לאנבידיה.

עוד כתבות

טלגרם. מייסד "טלגראס" הוסגר מאוקראינה לישראל / אילוסטרציה: שאטרסטוק

הלילה: עמוס דב סילבר, מקים טלגראס, הוסגר מאוקראינה לישראל

בית המשפט באוקראינה אישר את הסגרתו של עמוס דב סילבר, מקים רשת הסחר בסמים "טלגראס", לשם העמדתו לדין בגין עבירות סמים , הלבנת הון ועבירות נוספות, שנעברו לכאורה במסגרת ארגון פשיעה ● לשיטת המשטרה והפרקליטות, הארגון פעל החל משלב מסוים כארגון פשיעה לכל דבר ועניין, שבראשו עמד סילבר

דת הביטקוין / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ה-DATA, שמדתה: האנשים שהפכו את הטכנולוגיה לדת ואפילו משתילים לעצמם כרטיסי סים מתחת לעור

היזם הסדרתי שהמעריצים שלו הקימו כת, האמונה היוקדת של מעריצי הביטקוין, והאנשים שמשתילים טכנולוגיה בתוך הגוף שלהם ● כך הפכה המהפכה הטכנולוגית לדת חדשה

עמיר פרץ/ צילום: תמר מצפי

מה חושב נפתלי בנט על המצע הכלכלי של עמיר פרץ ולמה הקמפיינים הפוליטיים מקרטעים

במערכת בחירות נטולת תכנים מהותיים בלטה השבוע התוכנית הכלכלית של מפלגת העבודה, אך גם היא התעלמה מנושא הגירעון התופח ● התגובה של נפתלי בנט לא איחרה להגיע: "יהפכו אותנו לוונצואלה" ● בינתיים, בליכוד "סומכים על נתניהו" ● פרשנות

עו"ד יוסי יצחק / צילום: איל יצהר, גלובס

"יש כיום מיליוני ישראלים שזכאים לקבל דרכון פורטוגלי"

הפורטפוליו של עו"ד יוסי יצחק, בן 48, שותף ב"פורטוגליס" ● "גזי קפלן מאסם היה בשבילי אב רוחני, כשאני נתקל בבעיה קורה שאני עוצם עיניים ושואל אותו מה הוא היה עושה"

שיגורי רקטות מרצועת עזה על ישראל / צילום: REUTERS/Amir Cohen

רקטה שוגרה מרצועת עזה לכיוון ישראל - ויורטה על ידי כיפת ברזל

אזעקה נשמעה בשדרות וביישובים הסמוכים לה, וצה"ל עדכן כי זוהה שיגור אחד מכיוון רצועת עזה. אין הנחיות מיוחדות לתושבים. במהלך היום הפגינו אלפי פלסטינים בגבול, ועשרות נפצעו

תל מרשה / צילום: אורלי גנוסר

חבר, אתה חופר: איפה בישראל תוכלו להיות ארכיאולוגים ליום אחד

תוכניות מיוחדות בגן הלאומי בית גוברין מאפשרות למבקרים ולמשפחות להשתתף בחפירות ארכיאולוגיות אמיתיות. אם יהיה לכם מזל אפילו תחזרו הביתה עם מזכרת

הצ'יראשי של קיטו קאטו / צילום: איל יצהר, גלובס

סושי? תתקדמו לצ’יראשי, מנה שהיא תצוגת תכלית

מנת הצ’יראשי היפנית, כמו גם אחותה הצעירה והיותר משוחררת הפוקי, היא בעצם סושי מפורק: אורז בתחתית, מעליו נתחי דג, לרוב בקוביות נאות או בסשימי, לצד ירקות קצוצים וריבועי אצות. הכי מתאים לקיץ

רשידה טליב / צילום: רויטרס

טלאיב שוב מהתלת בישראל: בלי טובות, לא מגיעה בתנאים שלכם

לאחר ששר הפנים דרעי אישר כניסתה בעקבות בקשתה "לבקר את סבתא שלי", צייצה טלאיב: "ישראל מנצלת את אהבתי לסבתי כדי לסתום לי את הפה"

ארנק ביטקוין / שאטרסטוק

מחזיקי הביטקוין יוצאים לקרב נגד הבנקים: האם בקרוב יורשו להפקיד מטבע דיגיטלי?

בשורה של תביעות ופניות שהוגשו באחרונה ונחשפות כעת ב"גלובס", מתחילים מחזיקי מטבע דיגיטלי ישראלים להיאבק בסירובם הגורף של הבנקים לאפשר להם להפקיד כספים או לפתוח חשבונות ● בעתירת חופש מידע שהוגשה השבוע, נדרש בנק ישראל להציג לציבור את מדיניות הבנקים בעניין

איילת שקד מול עמיר פרץ / צילום: כדיה לוי

האם צריך להגביל את זכות השביתה? איילת שקד ועמיר פרץ ראש בראש

מצד אחד עקרון המשילות המהותי בימין הכלכלי, ומהצד השני המלחמה הסוציאל-דמוקרטית למען זכויות העובדים ● "גלובס" מפרסם את תפיסתם של איילת שקד ועמיר פרץ, שני פוליטיקאים משני קצוות הקשת הפוליטית, בנושא החשוב של זכות השביתה במילותיהם

יוסימיטי פארק, צפון אמריקה בסטיישן

צפון אמריקה בסטיישן, שבוע 29: גראנד פינאלה בפארק יוסימיטי

את גן העדן השארנו לסוף. יוסימיטי פארק. פסגות הסיירה נוואדה מושלגות, ומתחת נביעה מבעבעת של מים חמימים ● שכבתי לי במים המלטפים, מתעלם מהמחשבה שהקץ יבוא מחר, או מחרתיים

אילהן עומאר / צילום: רויטרס

"מחוקקים דמוקרטים בוחנים צעדי גמול נגד שגריר ישראל בארה"ב"

רשת עיתוני מקלאצ'י: זעם במפלגה הדמוקרטית על רון דרמר ועל שגריר ארה"ב בישראל דייוויד פרידמן בשל התפקיד שמילאו בפרשת המחוקקות מסורבות הכניסה לישראל ● תומס פרידמן: "יהודי שחושב להצביע בעד טראמפ כי הוא פרו ישראלי – אוויל"

הנשיא ניקסון. ניתק את הקשר בין הדולר לזהב / צילום: רויטרס

העולם מציין 48 שנים לפגישה הקצרה ששינתה לנצח את גורל הכסף. מה למדנו מאז?

בדיוק לפני 48 שנים הכריז הנשיא ריצ'רד ניקסון על ביטול ההצמדה של הדולר לזהב ושינה באחת את קונספט הכסף כפי שהיה מוכר במשך אלפי שנים עד אז ● המציאות החדשה איפשרה ייצור של כסף בכמויות שכמותן לא היו מעולם, גרמה לירידה מתמשכת בערכו, והציפה אלטרנטיבות למי שמבקשים להגן על העושר שצברו ● חלק ראשון

סירי. חוסר גבולות / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

כפירת מלאי: איך השפע חיסל את דת המותגים סופית?

אולי קשה להאמין בכך, אבל הימים שבהם המותגים היו דת חלפו מן העולם, ולא נראה שצפוי להם קאמבק ● למה? שפע! הסיפור של ההיצע האינסופי הוא הטרגדיה של המותגים

עבודה של פאטמה שאנן / צילום: רן ארדה

כובשות את הנרטיב: אמניות פלסטיניות עכשוויות מספקות נקודת מבט חדשה

ואדי סאליב שלא הכרתם, דם מחזור במקום דם של מלחמות ופירוק דימוי האישה כמולדת - כל אלה ועוד הם מוטיבים בתערוכה חדשה בחיפה שבה אמניות פלסטיניות נאבקות על מקומן במאבק הלאומי

איור: עומר הופמן

כשהמחלה פתאום תופסת אותך. טור אישי, מאוד

מתברר שבמטוס שעומד להתרסק אין אתאיסטים. אחרי 50 שנים שבהן אלוהים ואני לא היינו בקשר, מצאתי את עצמי באישון לילה בטיפול נמרץ, מנהל איתו שיחה. אחת מרבות שהיו לי בשבועות האחרונים

ברני סנדרס/  צילום: רויטרס

סנדרס: ישראל מסרבת להכניס צירי קונגרס? שתוותר על הסיוע

הסנטור האמריקאי, אחד מהמתמודדים הדמוקרטים המובילים במרוץ לנשיאות, הגיב על סירוב ישראל לאשר ביקור של שתי צירות בבית-הנבחרים, שתיהן מוסלמיות, בגין תמיכתן ב- BDS ● "הרעיון שמחוקק אמריקאי אינו יכול לבקר במדינה שאנו נותנים לה מיליארדי דולר הוא שערורייתי"

שאול ואיריס אלוביץ' בבית המשפט / צילום: שלומי יוסף

הגיע הזמן שהפרקליטות והמשטרה יפנימו את המסר המרסן של ביהמ"ש העליון בסוגיית החילוטים

בזמן שהמשטרה והפרקליטות ממשיכות במגמה של חילוט אגרסיבי של רכוש של חשודים ונאשמים בפלילים, שיש מי שיאמר שנועד בין היתר להגביר את הלחץ על חשודים בחקירותיהם, בית המשפט העליון חושב אחרת ● בשורה של פסקי דין מעביר העליון לשתי הרשויות מסר שלפיו היד שלהן על הדק החילוטים והתפיסות היא קלה מדי והגיע הזמן שירגיעו ● פרשנות

זמן אמיתי / צילום: ליאת פדרמן

30 שנה לבית הספר לברמנים "זמן אמיתי": "עד שנות ה-90 האלכוהול נתפס בישראל כחוסר תרבות"

בית הספר לברמנים "זמן אמיתי" חוגג 30, וזה לא עניין של מה בכך במדינה שלפני 30 שנה עוד התייחסה לאלכוהול כאל דבר מגונה ● מי בכלל חשב אז על ברי קוקטיילים ייעודיים ועל ברמן כבעל מקצוע מכובד

איור של ג'פרי אפשטיין בבית המשפט / צילום: רויטרס

דוח הנתיחה קבע: ג'פרי אפשטיין תלה עצמו בתאו

חוקרת מקרי המוות הראשית בניו יורק ברברה סמפסון קבעה כי אפשטיין התאבד בתלייה ● עורכי דינו של אפשטיין כבר הודיעו כי אינם מסתפקים בכך, וכי בכוונתם להוסיף ולחקור