גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

רוח גבית לעסקת מלאנוקס: ISS תומכת במכירת החברה לאנבידיה

חברת הייעוץ האמריקאית הגדולה ממליצה ללקוחותיה גם לתמוך בהגדלת התגמולים למנכ"ל ומייסד מלאנוקס איל וולדמן ● אנבידיה רוכשת את החברה בתמורה ל-125 דולר במזומן לכל מניית מלאנוקס

ג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה, ואיל וולדמן, מנכ"ל ומייסד מלאנוקס / צילום: כדיה לוי
ג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה, ואיל וולדמן, מנכ"ל ומייסד מלאנוקס / צילום: כדיה לוי

בעוד שבוע בדיוק תתכנס אסיפת בעלי המניות של חברת הטכנולוגיה מלאנוקס , על מנת לאשר את מכירת החברה ל-Nvidia בתמורה לכ-7.36 מיליארד דולר. חברת הייעוץ האמריקאית הגדולה למשקיעים המוסדיים, ISS) Institutional Shareholder Services), המליצה ללקוחותיה לתמוך בעסקה, בחוות דעת שהועברה אליהם שלשום.

ב-ISS מציינים שהתהליך שערכה מלאנוקס לקראת מכירתה היה מקיף ובסיומו היו לה שלוש הצעות במזומן, שביניהן הצעת אנבידיה הייתה הגבוהה ביותר - 125 דולר למניית מלאנוקס, וכללה פרמיה על המחיר ועל מחיר השיא שאליו הגיעה המניה בעבר. "מניות מלאנוקס נסחרות כיום בדיסקאונט של כ-11% על מחיר ההצעה, אך הדיסקאונט הזה משקף עיכובים רגולטוריים אפשריים ולא אי ודאות פיננסית - וזאת בשל מלחמת הסחר הנמשכת בין ארה"ב וסין", כותבים כלכלני ISS. הם מזכירים שאנבידיה מחויבת לשלם למלאנוקס 350 מיליון דולר במקרה של ביטול העסקה בשל אי-השגת אישורים רגולטוריים.

בחוות הדעת נכתב כי התגובה של המשקיעים לדיווח על העסקה הייתה חיובית והמניה זינקה באותו יום ב-7.8%, לעומת עלייה של 2.4% במדדים הרלוונטיים. כלכלני ISS מפרטים את התהליך שערכה מלאנוקס כפי שדיווחה החברה, תהליך שכלל דיונים עם מספר חברות והעלאת מחיר המניה בעסקה המוצעת. המסקנה אליה הם מגיעים היא שהצעת אנבידיה משקפת פרמיה משמעותית של עשרות אחוזים על "המחיר הלא נגוע" של המניה (המחיר לפני שפורסם הדיווח ב-CNBC לפיו מלאנוקס עשויה להימכר, באוקטובר 2018) ושל 4% על מחיר שיא כל הזמנים במניה. "בהתחשב בכל הגורמים הללו, כולל הוודאות של הערך בעסקת מזומנים, מוצדק להצביע בעד העסקה", הם כותבים.

ב-ISS ממליצים לתמוך גם באישור סעיף אחר שיעלה להצבעה, והוא "מצנח הזהב" של המנכ"ל והמייסד איל וולדמן ושל בכירים אחרים במלאנוקס, כלומר התגמולים שיקבלו לאחר עזיבתה בעקבות שינוי הבעלות בחברה. לדבריהם, "תמיכה במצנח הזהב היא מוצדקת. ההצעה לתקן את תגמולי הבכירים סבירה ביחס לפרקטיקות הנהוגות בשוק האמריקאי". מצנח הזהב שיקבל וולדמן יגיע עד 31.6 מיליון דולר - 3.4 מיליון דולר במזומן ו-28.1 מיליון דולר תגמול הוני, הכולל למעשה את שווי המניות החסומות שבידיו. מצנח הזהב של שאר הבכירים האחרים יגיע במצטבר עד 15.6 מיליון דולר.

הסכום שיקבל וולדמן כפוף לאישור סעיף נוסף בהצבעה שגם בו ממליצה ISS להצביע בעד, ואם הוא יאושר, וולדמן יקבל את הסכום שמהווה למעשה פעמיים שכר הבסיס השנתי שלו ובונוס היעד השנתי שלו (לצד האצת כל התגמול ההוני הקיים שלו). אם הסעיף הנוסף לא יאושר, וולדמן יקבל 120% מהשכר השנתי שלו ועוד סכום ששווה לחצי שנת שכר. ב-ISS כותבים כי "למרות שהגדלת ההטבות במסגרת שינוי שליטה הם בדרך כלל מקור לדאגה, במקרה הזה יש נסיבות מקילות. ההסדר הקודם לבכירי החברה מישראל היה נמוך משמעותית מהסטנדרט בארה"ב, וההצעה הנוכחית לא משקפת תגמולים מופרזים".

עוד נושא שיעלה בהצבעה ובו ISS ממליצה לתמוך הוא העלאת השכר של וולדמן מ-610 אלף דולר ל-650 אלף דולר בשנה החל מאפריל 2019, סעיף שבו נדרש אישור בעלי המניות לפי החוק הישראלי, ושישפיע על התגמולים שלו במסגרת מצנח הזהב. להערכת ISS, "ההעלאה היא צנועה ונמצאת בטווח מדיניות התגמול".

מלאנוקס מפתחת ומשווקת ציוד תקשורת להעברת נתונים מהירה. אנבידיה רוכשת את החברה בתמורה ל-125 דולר במזומן לכל מניית מלאנוקס, כלומר כ-6.9 מיליארד דולר, או 7.36 מיליארד דולר כולל כל המניות החסומות, האופציות והתגמול ההוני המבוסס על ביצועים אשר בידי העובדים. וולדמן, שהקים את החברה ב-1999, מחזיק בכ-3.3% מהון המניות של מלאנוקס, מניות ששוויין בעסקה הוא כ-228 מיליון דולר. בעלי המניות הגדולים במלאנוקס הם אורקל המחזיקה ב-4% מהמניות וכלל ביטוח עם 3.5%. קרן ההשקעות סטארבורד, שהייתה בעלת המניות הגדולה במלאנוקס והובילה בשנה שעברה מאבק פרוקסי נגד הדירקטוריון, מכרה את המניות ברווח מכובד זמן קצר לאחר שנודע על מכירת החברה לאנבידיה.

עוד כתבות

תקיפות חיל האוויר ברצועה עזה / צילום: Adel Hana, AP

דיווח בסוריה: 6 בני אדם נהרגו בתקיפת חיל האוויר

צה"ל חסם כבישים ומרחבים בעוטף עזה מחשש לירי מהרצועה בתגובה לתקיפות חיל האוויר בסוריה ● בהתאם להנחיות פיקוד העורף, ביישובי הדרום לא יתקיימו לימודים וחל איסור לצאת לעבודה ללא מרחב מוגן

סקר הסקרים

סקר הסקרים: שבוע לבחירות, הליכוד עוקפת לראשונה את כחול לבן

מדינת ישראל הולכת לבחירות בפעם השלישית בתוך שנה ● סקר הסקרים בודק מי מתחזק, מי נחלש, ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה ● כל הסקרים מכל כלי התקשורת ● "גלובס" עושה סדר ומביא את המספרים העדכניים ביותר של מערכת הבחירות הסוערת

הבורסה בסיאול / צילום: רויטרס

מחריפות הירידות באירופה; סטוקס 600 נחתך ב-3%, מילאנו צוללת 4%, החוזים בניו יורק צוללים

החוזים העתידיים בניו יורק מצביעים על צלילה של 600 נקודות בדאו ג'ונס ● דיווח על מקרה מוות רביעי באיטליה כתוצאה מהווירוס ● סיאול צללה ב-4% לאחר שרמת ההתראה בקוריאה הדרומית הועלת ל"דרגה הגבוהה ביותר"

גרטה טונברג/ צילום: רויטרס

כך קרס הניסיון הבינלאומי להתמודד עם משבר האקלים

המומחים מזהירים שמשבר האקלים מסכן את עתיד האנושות, ובעתיד הלא רחוק נסבול מחום קיצוני, רעב ומלחמות בסדר גודל שטרם חווינו ● האם ייתכן שללא הקפטיליזם לא נצליח לגבש קואליציה כלכלית שתציל את כדור הארץ? ● האזינו

מדידת חום לנוסעת על טיסה יוצאת מסין  / צילום: Associated Press

משרד הבריאות: נוסע נוסף מספינת הקורונה נמצא חיובי

(עדכונים): לדברי המשרד "החולה בבידוד והשגחה ולא מדובר בהדבקה שהתרחשה בישראל" ● בישראל שוהים כעת כ-1,800 תיירים מדרום קוריאה שנמצאים בבידוד בבתי מלון ● שגריר ישראל בסין צבי חפץ, חזר לסין מישראל והחליט באופן וולנטרי לשים עצמו בבידוד

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 23 בפברואר

אתמול באיכילוב: 5 נפגעים בתאונות קורקינט ואופניים חשמליים

מדי יום "גלובס" ובית החולים איכילוב מדווחים על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

עמי גלאם / צילום: יונתן גלאם

טלטלה ברשת: סמנכ"ל התוכן הוותיק הוחזר - האם הוא יביא את הצופים?

מנכ"ל רשת הנכנס מנהל מו"מ לקראת סגירה עם גלאם, שכיהן בעבר כסמנכ"ל התוכן של רשת ● עוד נראה כי יובל כהן, שעבד לצד מנהלת התוכן הקודמת זיוית דוידוביץ', יישאר כסמנכ"ל אסטרטגיה ופיתוח ● הערכות: ציון פרץ, מנכ"ל הסחר הפורש, מיועד לתפקיד מנכ"ל "ידיעות אחרונות"

תושבי אזור הר גילה מוחים נגד הכוונה להקים מחנה בידוד לחולי קורונה  / צילום: Eli Berlzon, רויטרס

רווחי איסתא וקשרי תעופה נפגעו מהקורונה; 157 חולים באיטליה

כ-200 ישראלים לפחות מצויים תחת סגר עצמי בשל החשד לאינטראקציה קרובה עם קבוצת התיירים מקוריאה ● מספר הנדבקים בנגיף הקורונה באיטליה זינק ל-157 בני אדם ומספר המתים עלה לארבעה ● איסתא דיווחה על ירידה של 4-6 מיליון שקל ברווח מגזר התיירות שלה ברבעון הראשון

דוחות כספיים בדקה ה-90 / אילוסטרציה: SHUTTERSTOCK

כשיש בעיה בתחזית, כדאי להתכונן גם ליום סגריר

המתכונת של דוח התזרים החזוי שמתפרסם ע"י חברות שמתגלים אצלן סימני אזהרה ספוגה בבעיות מובנות ● המנעד שבין תחזית שמרנית למופרכת תלוי בהנהלת החברה, וטובל בניגודי אינטרסים ● מה ניתן לעשות כדי להפחית את הסיכון שמשקיעי האג"ח יופתעו לרעה? ● כתבה אחרונה בסדרה

איראן היא המדינה עם מקרי המוות הרבים ביותר מלבד סין / AP Vahid-Salemi

"סימנים להתפשטות רב-מוקדית": המדינה עם מקרי המוות הרבים ביותר מקורונה מלבד סין קרובה אלינו בהרבה

ארגון הבריאות העולמי: ההתפרצות המדווחת של הנגיף באיראן "מדאיגה מאוד" ● "יש טענות שהמשטר מסתיר את מספר הקורבנות, כפי שעשה בפרשת המטוס האוקראיני" ● לטענת חמינאי הדיווחים בנושא הקורונה הם מנופחים ומדובר במזימה שנועדה לפגוע באיראן

תוכניות המחיר למשתכן ברחבי הארץ / צילום: אייל פישר, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

הפתעה לפני הבחירות: הגרלה נוספת של מחיר למשתכן יוצאת היום לדרך

מטה הדיור הודיע כי יפתחו היום שורה של הגרלות קטנות ל-851 דירות באזור הצפון בלבד ● רוב הדירות יהיו בחיפה, הנוספות יהיו בחצור הגלילית ובנוף הגליל

פעוט בבייג'ין מחזיק בידו במסכת המגן שלו / צילום: Andy Wong, Associated Press

"אם יש סיבה, קחו את הסיכון וטוסו": כל מה שצריך לדעת על נגיף הקורונה

עד כמה חמורה המחלה לה גורם הנגיף, האם קיים טיפול, איך מקטינים את הסיכוי להידבק בנגיף, ומהן ההנחיות המיוחדות לחוזרים מחו"ל ● משרד הבריאות מפרסם הוראות מיוחדות גם לחוזרים מאיטליה ● מספר דברים שחשוב לדעת בנוגע לווירוס הקורונה, המכונה COVID19

עובדי שדה התעופה עובדים עם מסיכות מחשש להתפשטות נגיף הקורונה / צילום: רויטרס

על רקע הקורונה: הפעילות העסקית בארה"ב ירדה לרמה הנמוכה ביותר מזה שש שנים

חברת הנתונים IHS Markit מסרה שמדד התפוקה המשולב שלה לארה"ב – מדידה מצרפית של פעילות במגזרי השירותים והייצור – ירד מ-53.3 נקודות בינואר ל-49.6 נקודות בפברואר ● כל רמה מתחת ל-50 נקודות מציינת התכווצות כלכלית

דירות חדשות בבניינים שעברו תמ"א 38 לעומת דירות בפרויקט חדש / צילום: shutterstock, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

רוצים חדש מהניילון? האם הקונים מעדיפים דירות חדשות בתמ"א 38 או בפרויקטים חדשים

מה הפרש המחירים בין דירה חדשה שהוקמה בפרויקט תמ"א 38 לכזו שנבנתה בפרויקט חדש? השמאי אייל נקב בדק שורה של עסקאות נדל"ן שבוצעו בכמה פרויקטים במרכז נתניה והגיע לממצאים מעניינים ● ניתוח עסקה

אבי חימי, כנס לשכת עוה"ד / צילום: דרור סיתהכל

"שידוך יציב": שיטת הגיוס החדשה למתמחים במשפטים יוצאת לדרך

רפורמת הליכי גיוס המתמחים למשרדי עורכי דין נולדה על רקע הביקורת על שיטת הגיוס הקודמת, שתוארה כהליך "כאוטי", "בלתי ראוי", "רווי שקרים ההדדיים" ו"נטול שקיפות" ● החל מהיום מדובר בהליך חובה, ולא ניתן יהיה לגייס מתמחים אלא באמצעות המערכת החדשנית

דן אלדד /צילום : כדיה לוי

פרשנות: הצדק וההחמצה של דן אלדד

הטרגדיה מבחינתו של אלדד היא שהוא קיבל החלטה נכונה מבחינה משפטית, היא משמשת את רה"מ ואנשיו כדי לשים כביכול את גנץ על מישור פלילי אחד עם נתניהו

ציוותי חיטוי בשוק בסיאול, דרום קוריאה / צילום: Ahn Young-joon, AP

נציגי 20 הכלכלות החזקות בעולם: הקורונה היא סכנה רצינית לצמיחה העולמית

במפגש הפסגה הראשון מסוגו של מועדון הכלכלות הגדולות, שנערך בבירת סעודיה, הזהירו בכירי הכלכלה העולמית מפני ההשלכות הכלכליות של הנגיף וכן הסכימו לנקוט פעולה משותפת אם השפעת המגיפה תתחזק

יו"ר חברת חשמל יפתח רון טל / צילום: איל יצהר

הצד החיובי של המשבר: חברת החשמל קונה גז מוזל

זאת במחיר הזול ביותר אי פעם ● מצפה לחיסכון של עשרות מיליוני דולרים

 

 

מנכ"ל מימון ישיר, ערן וולף  / צילום: מימון ישיר

מימון ישיר מתקדמת לקראת הנפקת מניות ראשונית בת"א: טיוטת התשקיף מגלה שיעורי צמיחה נאים

חברת האשראי הצרכני פרסמה טיוטה ראשונה של תשקיף לקראת הנפקה הצפויה בקרוב, כפי שנחשף ב"גלובס" בשבוע שעבר ● ההנפקה תתבצע לפי שווי חברה של לפחות 1.5 מיליארד שקל "לפני הכסף" - השווי הגבוה בענף האשראי החוץ-בנקאי ● בסוף השבוע מכרו כמה מבעלי מניות אופל בלאנס נתח מהחזקותיהם לחברת הפניקס תמורת כ-30 מיליון שקל

שומרים בדרום קוריאה לבושים מסיכת פנים / צילום: Lee Jin-man, AP

משרד החוץ: אזהרות מסע ליפן, תאילנד ודרום קוריאה

משרד החוץ ממליץ להימנע מנסיעה למדינות בשל התפרצות נגיף הקורונה בתחומן