גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אי.די.בי מתקרבת להסדר חוב? אלשטיין משך את בקשתו לקבלת היתר שליטה בכלל ביטוח

אי.די.בי חשופה כיום לשינויים בשווי הבורסאי של 44.3% ממניות כלל ביטוח ● ביטול הבקשה להיתר שליטה פירושו שאי.די.בי תמשיך במכירת החזקותיה בכלל ביטוח, אך הוא גם פותח את הדרך בפני משקיעים אחרים להגיש בעצמם בקשות להיתר שליטה בחברה

אדוארדו אלשטיין / צילום: רוני שיצר
אדוארדו אלשטיין / צילום: רוני שיצר

איש העסקים אדוארדו אלשטיין מוותר באופן סופי על השליטה בחברת כלל ביטוח. אלשטיין, בעל השליטה בקבוצת אי.די.בי-דסק"ש (דיסקונט השקעות), משך היום את בקשתו לקבלת היתר שליטה בכלל ביטוח, שאותה הגיש מוקדם יותר השנה לממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון.

אי.די.בי מחזיקה כיום באופן ישיר ב-20.33% ממניות כלל ביטוח, ובמקביל חשופה לעוד 24% ממניות כלל ביטוח בשל החלטתה למוכרן בעבר באמצעות עסקאות החלף. כך, אי.די.בי חשופה כיום לשינויים בשווי הבורסאי של 44.3% ממניות כלל ביטוח.

בחודש שעבר הודיע אייל לפידות לאי.די.בי כי החליט לממש אופציה שקיבל ממנה לרכישת 4.99% ממניות כלל ביטוח בתמורה ל-47.7 מיליון שקל, אולם העסקה טרם הושלמה. לפידות קיבל את האופציה במסגרת עסקה שבה קנו אנשי העסקים מורי ארקין ויקיר גבאי 4.99% ממניות כלל ביטוח כל אחד.

במסגרת העסקה גם קיבל ארקין מאי.די.בי אופציה לרכישת עוד כ-3.03% ממניות כלל ביטוח, בכפוף לקבלת היתר מהממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, ד"ר משה ברקת. החלטתו הנוכחית של אלשטיין למשוך את בקשתו לקבלת היתר שליטה בכלל ביטוח קובעת מצד אחד שאי.די.בי תמשיך במכירת החזקותיה בכלל ביטוח. עם זאת, מהלך זה גם פותח את הדרך בפני משקיעים אחרים, כדוגמת ארקין וגבאי, להגיש בעצמם בקשות להיתר שליטה בכלל ביטוח , אם אכן ירצו בכך.

כלל ביטוח נסחרת כיום לפי שווי שוק של 3.25 מיליארד שקל, המשקף להחזקה הישירה של אי.די.בי שווי של כ-660 מיליון שקל. נכון לסוף מארס 2019, הציגה אי.די.בי חוב פיננסי נטו של 2.2 מיליארד שקל ושווי נכסי נקי (NAV) שלילי של 324 מיליון שקל, כך שכדי לעמוד בהתחייבויותיה היא נדרשת למכור את יתרת החזקותיה בכלל ביטוח בפרמיה מהותית על שוויין בשוק.

עד כה טענה אי.די.בי, כי האסטרטגיה המרכזית שלה היא מכירת ההחזקות בכלל ביטוח לחברה אחרת בשליטת אלשטיין, במחיר שישקף פרמיה על השוק. עם זאת, אסטרטגיה זו נזנחה כעת, עם החלטתו של אלשטיין למשוך את בקשתו להיתר שליטה.

"יכולת הפירעון מותנית במהלכים משמעותיים" 

על רקע המצב הקשה שבו נמצאת כיום אי.די.בי, חתכה בחודש שעבר חברת S&P מעלות את דירוג החוב של אי.די.בי מ-BB מינוס ל-CCC. במקביל, הופחת הדירוג לסדרת האג"ח הלא מובטחת (אג"ח ט') של אי.די.בי בדרגה אחת נוספת, ל-CC, בשל הערכה לשיעור שיקום חוב של 10%-30% בלבד.

ב-S&P מעלות גם צירפו לדירוג תחזית שלילית, המעידה על אפשרות להפחתה נוספת בקרוב, וציינו כי היא משקפת את הסיכון שאי.די.בי תגיע לחדלות פירעון, או תבצע הסדר חוב בחצי השנה הקרובה (כלומר עד סוף 2019). בחברת הדירוג הדגישו כי בנובמבר 2019 צפוי לאי.די.בי עומס פירעונות גבוה, הנובע בעיקר מתשלומי קרן משמעותיים לסדרות אג"ח י"א ו-י"ג בסך כולל של 478 מיליון שקל.

"יכולת פירעון החוב של החברה מותנית מעשית בהשלמה של מהלכים משמעותיים שיזרימו מקורות נזילות לחברה, ובמימוש מניות כלל ביטוח שברשותה", כתבו ב-S&P מעלות. יש לציין כי באי.דיבי העריכו בסוף מאי כי יצליחו לקבל עד סוף השנה סכום של 201 מיליון שקל ממכירת החברה הבת ישראייר, וכי יצליחו לגייס עוד 97 מיליון שקל בהנפקת סדרת אג"ח חדשה, עם שיעבוד על 4.99% ממניות כלל ביטוח שברשותה (המניות שמשועבדות כיום לסדרת אג"ח י"א שתיפרע בנובמבר). עם זאת, אין כל ודאות שהחברה תצליח במימוש מהלכים אלו.

לאי.די.בי ארבע סדרות אג"ח, מתוכן שתיים (י"א ו-י"ג) אמורות להיפרע כאמור בחודש נובמבר. מדובר בסדרות שמובטחות בשיעבוד על מניות כלל ביטוח, ולכן נסחרות קרוב יחסית לערך הפארי שלהן. עם זאת, חוסר ודאות לגבי המקורות העתידיים של החברה עשוי להוביל את מחזיקי הסדרות האחרות לנקוט צעדים לעצירת התשלומים, בטענה להעדפת נושים.

שתי הסדרות האחרות והארוכות יותר הן אג"ח ט"ו אג"ח י"ד. אג"ח ט' הלא מובטחת נסחרת כיום במחיר השווה ל-59% בלבד מערך הפארי, ומשקף תשואה שנתית לפדיון של 23%. אג"ח י"ד, שמובטחת בשעבוד על מניות השליטה בדסק"ש, נסחרת ב-75% מערך הפארי ובתשואה לפדיון של 15%. 

כפי שנכתב בעבר, הסדר חוב הוא פונקציה של דרישה מצד הנושים. אם מחזיקי ט' ו-י"ד יבקשו לעצור את התשלומים ל-י"א ול-י"ג, יתחיל תהליך של הסדר חוב כבר בחודשים הקרובים. אם לא יבקשו לעצור תשלומים, אז המצוקה עשויה להידחות ל-2021.

עוד כתבות

פריז / צילום: Shutterstock

אלפי ביטולים של טיסות בצרפת - שביתת עובדי התחבורה הגיעה לנמלי התעופה

לפי אתר מעקב הטיסות FlightAware לאורך היום הזה בוטלו 13% מהטיסות המתוכננות בנמל התעופה הגדול של פריז, שארל דה גול ו-30% מהטיסות בנמל התעופה אורלי בפריז

צוללת צבאית / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

כתבי האישום עשויים לשים קץ לשלושה עשורים של עסקאות צוללות בין ישראל לגרמניה

לאחר החשדות שפורסמו בהרחבה בשנתיים האחרונות, גרמניה הכניסה סעיף לאופציית רכישת הצוללות הבאות של חיל הים הישראלי, שככל הנראה מתנה את ההתקדמות בכך שלא התגלתה שחיתות ב"לב העסקה" ● פרשנות

אוקסיקונטין (Oxycontin) של פרדו פארמה / צילום: ג'ורג' פריי, רויטרס

שמה של משפחת סאקלר הוסר מאוניברסיטה בבוסטון בצל פרשת משככי הכאבים בארה"ב

אוניברסיטת טאפטס בבוסטון תסיר את השם סאקלר מכל התוכניות והמתקנים בקמפוס מדעי הבריאות ● נשיא האוניברסיטה: "בהתחשב בנזק שגרמה מגיפת האופיואידים בה קשורים בני משפחת סאקלר והחברה שבבעלותם, פרדו פארמה, ברור כי המשך הצגת השם סאקלר אינו עולה בקנה אחד עם ערכינו"

ריקול בסדרת מוצרי פסטה של המותג הפרטי של שופרסל / צילום: יח"צ

שופרסל מודיעה על ריקול לעשרות מוצרי פסטה של המותג הפרטי

הסיבה: חשד להימצאות חרקים זעירים ● החרקים נמצאו במספר אריזות ממוצרי הפסטה של המותג הפרטי בתוצרת "ברוטו" איטליה

מבקר המדינה מתניהו אנגלמן / צילום: כדיה לוי, גלובס

מבקר המדינה בעקבות העליון: האם נעשה שימוש בחילוטים כדי להפעיל לחץ על חשודים?

תופעת החילוטים המוגזמים שמבצעת המדינה ואשר נחשפה ב"גלובס", ממשיכה לטלטל את מערכת החוק • לאחר שורת פסיקות של בית המשפט, שהגבילה את האצבע הקלה על ההדק של הרשויות, מגיע מבקר המדינה מתניהו אנגלמן ומקים לתחייה דו"ח גנוז על הנושא של קודמו בתפקיד

שוק הכרמל בתל אביב / צילום: שאטרסטוק

בדרך לתייר ה-5 מיליון? תל אביב על המפה בדירוגים עולמיים גם בגזרת הפוד'יס

שני דירוגים חדשים מציבים את הקולינריה של תל אביב בעשירייה הפותחת שלהם בזכות המטבח הטבעוני המגוון, הברים, שוק הכרמל והפתיחות שמאפיינת את העיר העברית הראשונה ● ומי עוד ברשימות?

נסיך הכתר הסעודי מוחמד בן סלמן. /צילום: רויטרס Amir Levy ,

הנפקה היסטורית בסימן אכזבה: ארמקו הסעודית גייסה 25.6 מיליארד דולר, לפי שווי שוק נמוך מזה שביקש בן סלמן

ארמקו גייסה לפי מחיר של 32 ריאל (8.53 דולר למניה) מה שמשקף לחברת הנפט שווי של 1.7 טריליון דולר ● מדובר בהנפקה הגדולה בהיסטוריה, מעל זו של אליבאבא שגייסה 25 מיליארד דולר בשנת 2014 ● החברה תחל להיסחר בבורסה בריאד החל מה-11 בדצמבר

חקלאי בוחן שתילי קַנַבּוֹס, הצמח שממנו מופק קנאביס, לקראת הקציר / צילום: NICK OXFORD, רויטרס

החקלאים בארה”ב התנפלו על הפוטנציאל של גידולי הקנאביס - עכשיו הם נאלצים להתמודד עם היצף והפסדים צפויים

מזה שנים רבות, מחפשים החקלאים באמריקה גידולים רווחיים יותר מתירס ופולי סויה ● הלגליזציה של הקנאביס הלהיבה מגדלים רבים והביאה להתנפלות על הצמח ● אבל לשוק כידוע יש חוקי היצע וביקוש משלו, ועכשיו חלק מהחקלאים עומדים בפני מציאות עגומה

סוחר בבורסת ניו יורק. המצטרפת החדשה אינמוד סיימה את אוגוסט בזינוק של 42%   / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

זהירות, האטה לפניך: אם לא יקרה שינוי גם החגיגה בשווקים תיגמר

קצב הצמיחה בכלכלות החזקות מאט, אך הביצועים של השווקים השנה היו בין הטובים בשנים האחרונות ● אם לא יקרה שינוי, גם החגיגה בשווקים תיגמר ● כדי שיקרה השינוי שיאפשר את המשך הביצועים הטובים, צריך להבין מה היו הסיבות להאטה בצמיחה בשנתיים האחרונות

גדעון סער / צילום: שלומי יוסף

איך נסגור את הגירעון בתקציב? גדעון סער חושף את משנתו הכלכלית והמדינית

שנתיים וחצי לאחר שחזר לפוליטיקה, גדעון סער מתכונן לקרב על הנהגת הליכוד ● בראיון ל"גלובס" הוא אומר כי הוא לא מעלה על דעתו שלא יתקיימו פריימריז בליכוד אם ישראל תלך לבחירות שלישיות, ומסביר איך הדברים שייעשה יוציאו את ישראל מהבעיות בהן היא נמצאת

איילת שקד / צילום: מארק ניומן, לע"מ

איילת שקד בטור מיוחד ל"גלובס": "ההסתדרות גורמת נזק למשק"

הכוח של ההסתדרות הוא חסר היגיון; החקיקה שמסדירה את פעולתה היא קיצונית ויוצאת דופן בהשוואה לעולם בכוח הלא פרופורציונאלי שמקבלת ההסתדרות לעומת הכוח שמקבלים שאר השחקנים במשק ● דעה

מורן שוחט שניר

הקוד הגנטי שלנו, האקזיט ב-50 מיליון דולר שלה: ראיון עם מייסדת קליר ג'נטיקס מורן שוחט שניר

מורן שוחט שניר הבינה שאפשר לפתח טכנולוגיה שתיתן לציבור הרחב תמונת מצב גנטית מיידית ● יחד עם בן זוגה היא הקימה את 'קליר ג'נטיקס', פלטפורמה אינטרנטית שמנגישה למטופלים את המידע האישי ● החודש נמכרה החברה ב-50 מיליון דולר ● ראיון בלעדי לליידי גלובס

נדב קדרון/ צילום: תמר מצפי

תוצאות ניסוי של אורמד הקפיצו את מניית מפתחת גלולת האינסולין כ-80% בתוך חודש

התוצאות פורסמו ב-12 בנובמבר, אולם העלייה נרשמה לאחר שהחברה הסבירה את התוצאות ואת מבנה התחרות בשוק למשקיעים, הן בפגישות והן בדוחותיה הכספיים

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 4 בדצמבר 2019

אתמול באיכילוב: 11 נפגעי תאונות קורקינט ואופניים חשמליים

מדי יום "גלובס" ובית החולים איכילוב מדווחים על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

אליעזר מרום (צ'ייני), מיקי גנור ודוד שמרון / צילומים: אבי אוחיון - לע"מ, כדיה לוי, יונתן בלום

כתבי האישום בפרשת הצוללות: מיקי גנור ואליעזר מרום הואשמו בשוחד; דוד שמרון בהלבנת הון

מפקד חיל הים לשעבר וכן עד המדינה שחזר בו יואשמו בשוחד בכפוף לשימוע בתיק הצוללות המכונה "פרשה 3000", דוד שמרון, מקורבו של רה"מ נתניהו, יואשם בהלבנת הון ● כל הפרטים

מה אפשר לקנות ב- 800 אלף שקל בצפון הארץ / צילום: בר אל, עיצוב תמונה: טלי בוגדנובסקי

איזו בית תוכלו לקנות ב-800 אלף שקל בצפון הארץ?

דירת 5 חדרים בטבריה, קוטג' בבית שאן או דירת 4 חדרים בכרמיאל

האחים אמיר יעקובי פיני יעקובי / צילום: אריק-סולטן

בדרך להסדר נושים חדש? ביהמ"ש הוציא צו הקפאת הליכים זמני לאורתם סהר

אורתם סהר הנדסה, אורתם סהר תשתיות ובנייה ומליבו בנייה מבקשות לשנות את הסדר הנושים הנוכחי שלטענתן אינו מאפשר את המשך ניהולן של החברות

 

 

קים קרדשיאן ובר רפאלי בקמפיין של קרולינה למקה ברלין  / צילום: יח"צ

עכשיו זה רשמי: קסטרו וקרולינה למקה נפרדים מקים קרדשיאן

קים קרדשיאן לא סיפקה את הסחורה וקסטרו מסיימת עמה את ההתקשרות

סוחר בבורסת ניו יורק / צילום: רויטרס, ברנדן מקדרמיד

בורסות וול סטריט ננעלו ללא שינוי מהותי; מניית טבע צנחה בכ-5% ללא דיווח מצד החברה

המדדים בוול סטריט ננעלו סביב רמת הפתיחה ● נעילה שלילית באירופה, מלבד מדד הקאק הצרפתי ● מניית גלנקור נפלה ב-9% בלונדון בצל חקירה וחשד לשוחד ● ההזמנות ממפעלים בארה"ב בחודש אוקטובר האחרון עלו ב-0.3%, אך הנתון לספטמבר עודכן מטה

מחאה על תוכנית לצמצם הפנסיה של עובדי חברות ממשלתיות בצרפת / צילום: Jean-Paul Pelissier, רויטרס

צרפת משותקת: שביתה נרחבת נגד רפורמת הפנסיות שמוביל מקרון

ביומה הראשון של שביתה במחאה על תוכנית לצמצם הפנסיה של עובדי חברות ממשלתיות, שותקה 90% מתנועת הרכבות ובוטלו 30% מהטיסות הפנימיות ● מחר מאיימים "האפודים הזוהרים" להצטרף למחאה