גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הניתוח הצליח, המניה נפלה: קרן סטארבורד מכרה כשליש ממניותיה בפריגו בהפסד של כ-100 מיליון דולר

הקרן האקטיביסטית נכנסה להשקעה בחברה הפארמה ב-2016, ודרשה ממנה להתמקד בעסקי הליבה ● למרות שהצליחה לכפות שינויים על דירקטוריון פריגו ועל מהלכיה - היא מכרה חלק ניכר מהחזקותיה בהפסד של 40%

מורי קסלר / צילום: יח"צ פריגו
מורי קסלר / צילום: יח"צ פריגו

פחות משבועיים לאחר שנודע שג'פרי סמית', נציג קרן Starboard Value בדירקטוריון חברת התרופות פריגו , עוזב את תפקידו (תוך שהוא מחמיא להנהלה הנוכחית על הכיוון שאליו פונה החברה), מתברר שהקרן מכרה חלק נכבד מהחזקתה בפריגו, בהפסד.

סטארבורד היא קרן השקעות אקטיביסטית שהפכה לבעלת מניות בפריגו לפני כשלוש שנים, והעלתה דרישות לשינויים בדירקטוריון ובפעילות העסקית של פריגו. בסוף השבוע דיווחה הקרן שבימים האחרונים היא מכרה כשליש מהמניות שבהן החזיקה בפריגו, בהיקף כולל של כ-143 מיליון דולר. כעת מחזיקה הקרן בפחות מ-5% ממניות פריגו (ליתר דיוק 4.98%), לעומת החזקה של 7.4% קודם לכן. הקרן הייתה בעלת המניות הגדולה בפריגו עד למכירת המניות.

מכירת המניות בוצעה במספר רב של עסקאות בבורסה ובמחירי מניה שנעו בין 46 דולר לכ-47.8 דולר. לשם השוואה, כשהקרן רכשה את מניות פריגו, רמות המחירים היו גבוהות בהרבה: 77-96 דולר למניית פריגו. ניתן אם כך להעריך שסטארבורד הפסידה מעל 100 מיליון דולר על המניות שמכרה בימים האחרונים. במקביל, היא עדיין מחזיקה במניות פריגו בעלות שווי נוכחי של כ-313 מיליון דולר, שווי שמשקף הפסד "על הנייר" של מעל 40%. שווי השוק של פריגו בבורסות ניו יורק ותל אביב הוא 6.3 מיליארד דולר, לאחר ירידה של 76% מהשיא של 2015 ועלייה של 28% מהשפל של סוף 2018.

מניית פריגו

שינויים תכופים ותוצאות מאכזבות

סטארבורד, קרן השקעות מניו יורק, נכנסה להשקעה בפריגו קרוב לשנה לאחר שבעלי המניות בפריגו דחו את הצעת הרכש של מיילן, ומניית פריגו איבדה עשרות אחוזים משווייה. הקרן דרשה אז שפריגו תתמקד מחדש בתחומי הליבה שלה, ותמכור את פעילותה בתחום תרופות המרשם, ואת הזכויות על התמלוגים ממכירות תרופות טיסברי.

כעבור מספר חודשים הגיעה הקרן להסכם עם פריגו, שכלל שינויים מהותיים בהרכב דירקטוריון החברה: מנכ"ל סטארבורד, ג'פרי סמית', מונה לדירקטור לצד עוד שני דירקטורים מטעם הקרן, שגם המליצה על שני דירקטורים נוספים. שנה לאחר שהקרן השקיעה בפריגו לראשונה, אמר סמית' שפריגו הייתה "רעיון ההשקעה הטוב ביותר שלו". פריגו אכן מכרה את הזכויות על תרופת הטיסברי כפי שרצתה סטארבורד, והעמידה למכירה את פעילות תרופות המרשם (אם כי המכירה מתעכבת בשלב זה).

עם זאת, מניית פריגו צנחה בשנים האחרונות, בין היתר בשל שינויים תכופים בהנהלת החברה ותוצאות כספיות מאכזבות. לאחרונה נוספה למשקיעים דאגה חדשה: שתי שומות מס גדולות שהוצאו לפריגו באירלנד ובארה"ב.

כאמור, לאחרונה התפטר סמית' מתפקידו כדירקטור, ואמר "אני עוזב ברגשות מעורבים, ואני מרגיש שאני יכול לעזוב ולהתמקד בהזדמנויות אחרות משום שהדירקטוריון וצוות ההנהלה מתואמים עם חזון ברור ליצירת ערך לבעלי המניות".

בניגוד להצלחה החלקית למדי בפריגו, רשמה סטארבורד הצלחה גדולה בחברת הטכנולוגיה הישראלית מלאנוקס. סטארבורד השקיעה במלאנוקס בסוף 2017, עת רכשה מניות במחירים של 44-51 דולר ובהשקעה כוללת המוערכת בכרבע מיליארד דולר. היא דרשה ממלאנוקס לבצע שינויים בדירקטוריון בשל חוסר שביעות רצונה מהרווחיות התפעולית שהציגה החברה. לאחר מספר חודשים של מאבק הגיעו הקרן והחברה להסכם פשרה, אך סטארבורד נתפסת כמי שחוללה את השינוי שהוביל לבסוף למכירת מלאנוקס לאנבידיה.

החברות דיווחו על העסקה בחודש מרץ (העסקה צפויה להיסגר עד סוף השנה, בהנחה שלא יהיו עיכובים) וסטארבורד מיהרה למכור את כל המניות שלה כשהמניה זינקה ל-118 דולר בעקבות הדיווח על העסקה. התמורה הכוללת לסטארבורד הייתה כ-372 מיליון דולר, ובסה"כ היא מכרה מניות מלאנוקס בסך כ-525 מיליון דולר, יותר מפי שניים מהיקף השקעתה בחברה. נכון להיום, מחיר המניה של מלאנוקס נמוך ממחיר המימוש של סטארבורד, ועומד על כ-109 דולר, בהמתנה להשלמת העסקה עם אנבידיה במחיר של 125 דולר למניה. 

עוד כתבות

התחלות בנייה בפתלח תקווה / צילום: גיא ליברמן

הלמ"ס: נמשכת הירידה בהיקפי התחלות הבנייה מאז 2017

ברבעון האחרון של 2018 נרשם אומנם מספר חריג של התחלות בנייה, ואולם מאז 2017 מתחוללת ירידה בהיקפן

שלטי המפלגות, בחירות 2019, מועד ב' / צילום: שני אשכנזי, גלובס

הדיווח, התדרוך וההצהרה: שלושה אירועים שלא קרו בבחירות - אבל אמרו לכם שכן

הדיווחים שלא היו, התדרוך שלא התקיים וההצהרה של ראש הממשלה שלא קרתה ● בדקנו לעומק ● המשרוקית של גלובס

יו"רית ימינה, איילת שקד / צילום: ליאב פלד

איילת שקד תשבור את הבלוק? "רעיון מעניין, אבל לא סגור"

יו"רית ימינה אמרה בראיון לרשת ב': "גוש הימין של נתניהו הוא רעיון מעניין, אבל עוד לא סגור. נצטרך לוודא שהאינטרסים שלנו מיוצגים"

רונן משה יועץ תקשורת / צילום: יחצ

ביהמ"ש אישר את הסדר הטיעון עם יועץ התקשורת רונן משה

(עדכון) - משה הואשם בפרשת משנה של תיק ישראל ביתנו ● לפי ההסדר, הוא ירצה 9 חודשי עבודות שירות ויורשע בסעיף של סיוע להפרת אמונים

טכנולוגיות רכב / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

ענקית סחר הרכב האמריקאית COX AUTOMOTIVE נכנסת לפעילות בישראל

החברה, שמובילה את תחום סחר המשומשות בארצות הברית, נכנסת כשותפת השקעה במאיץ האוטו-טק "דרייב" של קבוצת מאיר

נבחרת ישראל / צלם: שלומי יוסף

רייטינג נמוך ועלויות בשמיים: משדר הספורט שכולנו משלמים עליו

רק 3% מהאוכלוסייה צופים במשחקי נבחרת ישראל בכדורגל המשודרים בערוץ הציבורי, אך תאגיד השידור ממשיך לשלם כ-850 אלף שקל לכל משחק ● הגיע הזמן שמדינת ישראל תתקדם ותאפשר שידורי של משחקי הנבחרת בערוצים המסחריים ● פרשנות

AIRBNB / צילום: דאדו רוביק, רויטרס

חברת Airbnb יוצאת להנפקה: חושפת הכנסות של יותר ממיליארד דולר

השווי של חברת שיתוף הבתים הוערך בספטמבר של 2017 בכ-31 מיליארד דולר ● החברה חושפת יותר מ-7 מיליון משתמשים הפזורים על 100 אלף ערים ברחבי העולם ● גולשי האתר הרוויחו יותר מ-80 מיליארד דולר נכון ל-15 בספטמבר 2019, כך מסרה החברה

שי ניצן ואביחי מנדלבליט/ צילום: איל יצהר

בפרקליטות פתוחים לניהול מו"מ לעסקת טיעון עם סנגוריו של ראש הממשלה

מדוע שכר ראש הממשלה את שירותיו של עו”ד רם כספי, המומחה דווקא בתפירת עסקאות מסחריות, אחרי פרישתו מהייצוג של ראש מחלקת צווארון לבן במשרדו, עו"ד נבות תל צור • במה יתמקדו עורכי דינו של רה"מ בשימוע בעוד שבועיים • ומה חברי הכנסת הנוכחית לא הבינו

פרופ' רונית סצ'י פאינרו / צילום: אריק סולטן

50 המשפיעות של ליידי גלובס: אשת השנה היא פרופ׳ רונית סצ׳י פאינרו, שפיתחה "טיל מונחה" לטיפול בסרטן

דרמת הפרישה של מנכ"ליות הבנקים הגדולים ומנכ"ליות תאגידי הענק, הפמיניזציה של ניהול בתי החולים, מדעניות מובילות • רשימת המשפיעות החדשה כוללת 23 נשים חדשות, ומציגה כרוניקה של שינוי

משרדי פלאפון / צילום: איל יצהר

על רקע הקשיים במו"מ להסכם קיבוצי: שביתת פתע בפלאפון

בעקבות השביתה הודיעה הנהלת פלאפון כי בשל עיצומי עובדים חלק ממוקדי השירות ייסגרו, ולכן זמני ההמתנה יהיו ארוכים מהרגיל

אמזון/ צילום:   Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

מסתמן: אמזון ישראל תעלה לאוויר בתחילת השבוע

הפרויקטורים של הפעילות הקמעונאית המקומית בישראל בהובלת רולף קימאייר עושים מאמצים אחרונים כדי לבצע את ההשקה הרשמית בתחילת השבוע, על-מנת להצליח לקחת חלק במכירות של ראש השנה שהולך ומתקרב

נופשים בחופי סיני / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

סיני על המפה: מתחילת השנה חלפו במעבר הגבול טאבה מיליון נוסעים. מה הצפי לחגים?

בחגי תשרי צפויים לעבור במעבר הגבול טאבה 150 אלף נוסעים, כאשר בראש השנה לבדו צפויים לעבור שם 35 אלף נוסעים ● היוצאים לחצי האי משלמים אגרה בסך 102 שקל, שמתחילת השנה הסתכמו בכ-50 מיליון שקל

מובטלים בלשכת התעסוקה / צילום: איל יצהר

עלייה בשיעור האבטלה במשק: עמד בחודש אוגוסט על 3.8%

זאת לעומת לעומת 3.7% בחודש יולי - כך עולה מנתוני סקר כוח-האדם שמפרסמת היום הלמ"ס ● בנוסף, הנתונים מצביעים על ירידה במספר המועסקים בהיקף מלא ועלייה במספר העובדים במשרה חלקית

Mate 30, הסמארטפון החדש של וואווי / צילום: מייקל דאלדר, רויטרס

וואווי השיקה טלפונים חדשים ללא שירותי גוגל

חברת וואווי הסינית השיקה היום את סדרת מכשירי הדגל החדשים שלה, "Mate 30", עם מערכת ההפעלה שמתבססת על גרסאת הקוד הפתוח של אנדרואיד של גוגל, אך אינה נתמכת ע"י החברה ● הסיבה לכך  היא ההגבלות שממשל ארה"ב הטיל על הענקית הסינית, מתוך חשש כי ממשל סין משתמש בחברה לצורכי ריגול

ניצן הורוביץ, סתיו שפיר ואהוד ברק / המחנה הדמוקרטי / צילום: המחנה הדמוקרטי

"אין לנו אג'נדה": הטעויות שהובילו לנפילת מפלגות השמאל

תוצאות הבחירות מציגות תמונה עגומה לגוש המשאל, שלמרות התחזקות במנדט, נותרו מצומק עם 11 מנדטים בלבד ● ליאת רון אירחה באולפן "גלובסטוק" את חה"כ לשעבר איתן כבל ואת ד"ר מוטי גיגי, ראש ביה"ס לתקשורת במכללת ספיר, כדי לנתח את הטעויות שהובילו את אזרחי ישראל לעזוב את המפלגות שהיו בעבר שחקניות מרכזיות בפוליטיקה הישראלית ● האזינו

ערן גפן, / צילום: מנחם רייס

חוצים את הקווים: אנשי הפרסום שעוברים להייטק מגיעים למיטאפ של "גלובס"

המיטאפ ייערך ביום שני הקרוב, 23 בספטמבר ● הפרסומאי ערן גפן עבר עם סוכנות הפרסום שלו לחברת Wix, ואימי עירון מייעצת לחברות הייטק בנוגע לסטוריטלינג ובניית מותג – השניים ישתתפו בשיחה מעניינת על השינוי שעוברת תעשיית ההייטק וההשפעה שלה על ענף הפרסום

יעקב לוקסי לוקסנבורג / צילום: גיזי

קריסת אינוונטק: הנאמן מבקש להגיש תביעת עתק נגד לפידות, לוקסנבורג ועיזבון יולי עופר

בבקשה שהוגשה היום לביהמ"ש נטען כי לפידות ולוקסנבורג רוקנו את אינוונטק ממזומנים תמורת העברת נכסי נדל"ן כושלים ממזרח אירופה לתוך החברה, במהלך שהביא לקריסתה ● עוד נטען כי המהלך התאפשר הודות לשיתוף-פעולה מצד מעריכי שווי ורואי חשבון ישראליים והתבססות על חוות-דעת "מוזמנת" וכוזבת שיצרה שיערוך פיקטיבי של הנכסים

מוחמד ג'וואד זריף, שר החוץ האיראני / צילום: shutterstock

שר החוץ האיראני: אם נותקף - תפרוץ מלחמה כוללת

בראיון לרשת CNN אמר שר החוץ של איראן ג'וואד זריף: "האמירה הזו מעידה על כוונותינו להגן על ארצנו, אנחנו לא ניזום מהלך התקפי, אבל לא נהסס לפעול בכל הכוח להגן על אדמתינו"

נחושת במפעל סיני / צילום: רויטרס

מתכות עם הבנה כלכלית: מה אפשר ללמוד משוק הסחורות?

לשוק הסחורות יצא מוניטין של שוק ספקולטיבי ותנודתי במיוחד אשר קשה להסיק ממנו מסקנות ברורות ● אלא שמבט עליו יכול לספק לנו מידע רב ערך על הכלכלה הריאלית ולאן פניה, כל עוד נתבונן עליו בכלים הנכונים

ג'ו לובין, מייסד Consensys  / צילום: שלומי יוסף

לווויתן הבלוקצ'יין לא מתרגש מ"חורף הקריפטו" ובטוח שפיצח הנוסחה להנפקות מבוססת מטבעות דיגיטליים

ג'ו לובין, ממייסדי פלטפורמת המטבע הדיגיטלי את'ריום, המוביל את חברת Consensys, חזר לביקור בישראל, הפעם במסגרת שבוע הבלוקצ'יין בתל אביב ● בראיון מיוחד ל"גלובס" הוא מספר על התובנות שלו מ"חורף הקריפטו" ועל האסטרטגיה שלו להובלת תעשיית הבלוקצ'יין העולמית