גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הניתוח הצליח, המניה נפלה: קרן סטארבורד מכרה כשליש ממניותיה בפריגו בהפסד של כ-100 מיליון דולר

הקרן האקטיביסטית נכנסה להשקעה בחברה הפארמה ב-2016, ודרשה ממנה להתמקד בעסקי הליבה ● למרות שהצליחה לכפות שינויים על דירקטוריון פריגו ועל מהלכיה - היא מכרה חלק ניכר מהחזקותיה בהפסד של 40%

מורי קסלר / צילום: יח"צ פריגו
מורי קסלר / צילום: יח"צ פריגו

פחות משבועיים לאחר שנודע שג'פרי סמית', נציג קרן Starboard Value בדירקטוריון חברת התרופות פריגו , עוזב את תפקידו (תוך שהוא מחמיא להנהלה הנוכחית על הכיוון שאליו פונה החברה), מתברר שהקרן מכרה חלק נכבד מהחזקתה בפריגו, בהפסד.

סטארבורד היא קרן השקעות אקטיביסטית שהפכה לבעלת מניות בפריגו לפני כשלוש שנים, והעלתה דרישות לשינויים בדירקטוריון ובפעילות העסקית של פריגו. בסוף השבוע דיווחה הקרן שבימים האחרונים היא מכרה כשליש מהמניות שבהן החזיקה בפריגו, בהיקף כולל של כ-143 מיליון דולר. כעת מחזיקה הקרן בפחות מ-5% ממניות פריגו (ליתר דיוק 4.98%), לעומת החזקה של 7.4% קודם לכן. הקרן הייתה בעלת המניות הגדולה בפריגו עד למכירת המניות.

מכירת המניות בוצעה במספר רב של עסקאות בבורסה ובמחירי מניה שנעו בין 46 דולר לכ-47.8 דולר. לשם השוואה, כשהקרן רכשה את מניות פריגו, רמות המחירים היו גבוהות בהרבה: 77-96 דולר למניית פריגו. ניתן אם כך להעריך שסטארבורד הפסידה מעל 100 מיליון דולר על המניות שמכרה בימים האחרונים. במקביל, היא עדיין מחזיקה במניות פריגו בעלות שווי נוכחי של כ-313 מיליון דולר, שווי שמשקף הפסד "על הנייר" של מעל 40%. שווי השוק של פריגו בבורסות ניו יורק ותל אביב הוא 6.3 מיליארד דולר, לאחר ירידה של 76% מהשיא של 2015 ועלייה של 28% מהשפל של סוף 2018.

מניית פריגו

שינויים תכופים ותוצאות מאכזבות

סטארבורד, קרן השקעות מניו יורק, נכנסה להשקעה בפריגו קרוב לשנה לאחר שבעלי המניות בפריגו דחו את הצעת הרכש של מיילן, ומניית פריגו איבדה עשרות אחוזים משווייה. הקרן דרשה אז שפריגו תתמקד מחדש בתחומי הליבה שלה, ותמכור את פעילותה בתחום תרופות המרשם, ואת הזכויות על התמלוגים ממכירות תרופות טיסברי.

כעבור מספר חודשים הגיעה הקרן להסכם עם פריגו, שכלל שינויים מהותיים בהרכב דירקטוריון החברה: מנכ"ל סטארבורד, ג'פרי סמית', מונה לדירקטור לצד עוד שני דירקטורים מטעם הקרן, שגם המליצה על שני דירקטורים נוספים. שנה לאחר שהקרן השקיעה בפריגו לראשונה, אמר סמית' שפריגו הייתה "רעיון ההשקעה הטוב ביותר שלו". פריגו אכן מכרה את הזכויות על תרופת הטיסברי כפי שרצתה סטארבורד, והעמידה למכירה את פעילות תרופות המרשם (אם כי המכירה מתעכבת בשלב זה).

עם זאת, מניית פריגו צנחה בשנים האחרונות, בין היתר בשל שינויים תכופים בהנהלת החברה ותוצאות כספיות מאכזבות. לאחרונה נוספה למשקיעים דאגה חדשה: שתי שומות מס גדולות שהוצאו לפריגו באירלנד ובארה"ב.

כאמור, לאחרונה התפטר סמית' מתפקידו כדירקטור, ואמר "אני עוזב ברגשות מעורבים, ואני מרגיש שאני יכול לעזוב ולהתמקד בהזדמנויות אחרות משום שהדירקטוריון וצוות ההנהלה מתואמים עם חזון ברור ליצירת ערך לבעלי המניות".

בניגוד להצלחה החלקית למדי בפריגו, רשמה סטארבורד הצלחה גדולה בחברת הטכנולוגיה הישראלית מלאנוקס. סטארבורד השקיעה במלאנוקס בסוף 2017, עת רכשה מניות במחירים של 44-51 דולר ובהשקעה כוללת המוערכת בכרבע מיליארד דולר. היא דרשה ממלאנוקס לבצע שינויים בדירקטוריון בשל חוסר שביעות רצונה מהרווחיות התפעולית שהציגה החברה. לאחר מספר חודשים של מאבק הגיעו הקרן והחברה להסכם פשרה, אך סטארבורד נתפסת כמי שחוללה את השינוי שהוביל לבסוף למכירת מלאנוקס לאנבידיה.

החברות דיווחו על העסקה בחודש מרץ (העסקה צפויה להיסגר עד סוף השנה, בהנחה שלא יהיו עיכובים) וסטארבורד מיהרה למכור את כל המניות שלה כשהמניה זינקה ל-118 דולר בעקבות הדיווח על העסקה. התמורה הכוללת לסטארבורד הייתה כ-372 מיליון דולר, ובסה"כ היא מכרה מניות מלאנוקס בסך כ-525 מיליון דולר, יותר מפי שניים מהיקף השקעתה בחברה. נכון להיום, מחיר המניה של מלאנוקס נמוך ממחיר המימוש של סטארבורד, ועומד על כ-109 דולר, בהמתנה להשלמת העסקה עם אנבידיה במחיר של 125 דולר למניה. 

עוד כתבות

איציק אברכהן, מנכ”ל שופרסל, יוני שסטוביץ, בעלי חברת שסטוביץ / צילומים: שלומי יוסף, רפי דלויה

הסיפור המוזר סביב היבוא המקביל של מותגי בישום ששסטוביץ משווקת

רשת הפארם Be החלה לייבא בשמים ביבוא מקביל, כדי להוריד מחירים ולשפר רווחיות • אלא שאז, בעיתוי ובדרך שמעוררים תהייה, משרד הבריאות נכנס לתמונה

ספינת קרוז מול יפן עליה נמצאו נוסע חולה והרשויות לא מאשרות להוריד את הנוסעים / צילום: 	STF, AP

בגלל בהלת הקורונה מנו ספנות תידחה את הפלגותיה במספר שבועות

"מאחר ועונת ההפלגות טרם החלה ולאור הרגישות הציבורית, הוחלט לדחות במספר שבועות את פתיחת העונה לסוף חודש אפריל במקום לתחילתו" ● עוד נמסר כי החברה תאפשר לקבל החזר כספי על ביטולים

רוחאני. מסר פייסני לארה"ב  / צילום: רויטרס

רוחאני: "איראן לעולם לא תנהל מו"מ תחת לחץ"

את הדברים הללו אמר חסאן רוחאני במסיבת עיתונאים לקראת הבחירות לפרלמנט האיראני שיתקיימו בשישי הקרוב

טל גרנות-גולדשטיין, מנכ"לית HOT / צילום: יח"צ

בועז גולן הצטרף לצוות המומחים של הוט בעסקה לרכישת פרטנר

בהוט מתכוונים להמשיך במגעים לרכישת פרטנר ללא קשר לניסיונות המיזוג האחרים בשוק

שאול אלוביץ' / צילום: תמר מצפי

החלו הליכי השימוע לנאשמים בפרשת בזק

ל"גלובס" נודע כי השימוע למנכ"לית הנדלר התקיים ביום ראשון והשבוע צפוי השימוע לעמיקם שורר ● גם אלוביץ' צפוי לעבור שימוע, ואם יואשם גם בתיק בזק, בנוסף לתיק 4000, ינוהלו נגדו שני משפטים פליליים במקביל ● בימים ובשבועות הקרובים יתקיימו הליכי השימוע גם של יתר החשודים: אור אלוביץ', אלי קמיר, רון איילון ולינור יוכלמן

מימין: מטוס של אל על, אוריין ומלון הרודס של פתאל / צילומים: סיון פרג' ומצגות חברות. עיבוד: טלי בוגדנובסקי

וירוס הקורונה והשווקים: לפרק את המולקולה

התנודתיות בשוקי ההון עולה מדרגה, וסוחרים מתוחכמים יכולים לנצל זאת לטובתם, בשעה שמשקיעים סולידיים יותר עושים התאמות בתיק ● מי שבחר לצאת מיד מהשוק בגלל פאניקה - הפסיד

נשים בדירקטוריון - חברות ההייטק

רק 18% דירקטוריות בחברות ההייטק הציבוריות הגדולות

לא רק אצל חדי הקרן: גם הדירקטוריונים של עשר חברות ההייטק הישראליות הגדולות בוול סטריט מתאפיינים בייצוג נשי נמוך

הרכבת הקלה בירושלים. משתלבת במרקם העירוני/צילום: נחשון פיליפסון

קו הכסף: כך הרוויחו יזמי הרכבת הקלה בירושלים מיליארד שקל על חשבון המדינה

בעלי המניות של הזכיינית סיטיפס עשו עסקה חלומית בזמן שהמדינה שילמה שכר לימוד אסטרונומי ● בין המרוויחים: קרן המורים והגננות שעשתה סיבוב מדהים עם תשואה של מאות אחוזים תוך פחות מ-4 שנים

אולם המבואה של בורסת לונדון / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

ירידות באירופה; מניית אפל צונחת בכ-4.5% בטרום-מסחר בצל הפגיעה בהכנסותיה בשל הקורונה

אפל הודיעה כי לא תעמוד בתחזית ההכנסות שפרסמה בגלל השפעות וירוס הקורונה על הפעילות הכלכלית בסין ● HSBC פספסה את התחזיות ● החוזים העתידיים בוול סטריט צבועים באדום

הבורסה בתל אביב / צילום: תמר מצפי

ירידות חדות בפתיחת המסחר בת"א: ת"א-35 מאבד 1.2%

ת"א-125 גם יורד ב-1.2%, ות"א-90 מאבד 1.3% ● מדד הבנקים יורד בכ-1% ● אלביט מערכות זכתה בחוזה בהיקף של 670 מיליון דולר עם מדינה באסיה-פסיפיק

רפת / צלם: תמר מצפי

משבר העגלים עם הרשות הפלסטינית מחכה להכרעת הבוחר

הפסקת יבוא העגלים מישראל לרשות הפלסטינית הוא אחד משורת צעדי המחאה הכלכליים שנוקטת הרשות, אך הוא מאיים להידרדר למלחמת סחר של ממש ● הסכמות חלקיות כבר יש ועתה ממתינים לדרג המדיני

מארק צוקרברג מציג בקונגרס האמריקאי את פרויקט ליברה של פייסבוק  / צילום: Erin Scott, רויטרס

בכוונת מקוון: הפינטק יגביר את התחרות מול הבנקים

הרגולטור בישראל מיישם אסדרה מתקדמת של עולם התשלומים והבנקאות הדיגיטלית שתצעיד את התחום קדימה

ערן יעקב / צילום: שלומי יוסף, גלובס

"נוכל להתמודד טוב יותר עם העלמות מס אם נעבור לתהליך של מניעה"

מנהל רשות המסים ערן יעקב התייחס היום לחשיפת "גלובס" בנוגע לתוכנית הרשות לחייב את כל העסקים במשק לדווח על כל עסקה מעל 5,000 שקל ● "לא צריך להתלונן על התהליך אם הוא ימגר את התופעה שפוגעת בכסף של כולנו"

השופט דוד רוזן/ צילום: יונתן בלום

הנציב ממליץ לנקוט בצעדים נגד ראש יחידת התביעות: ניסתה לכסות את העובדות

ההמלצה של נציב תלונות הציבור על מייצגי המדינה בערכאות באה במסגרת בירור תלונה שבה הגיע לנציבות התייחסות שאינה משקפת נכונה את עובדות האירוע של נשוא התלונה

דב מורן / צילום: אלון רון

גרוב ונצ'רס של דוב מורן גייסה קרן שנייה של 120 מיליון דולר

הקרן מיועדת להשקעה בחברות סטארט-אפ ישראליות בשלבים המוקדמים, המפתחות טכנולוגיה עמוקה

אורן עזר / צילום: איל יצהר

הצלחת הניסוי בשבדיה מתדלקת את מניית אלקטריאון: קפצה פי 21 בפחות מ-3 שנים

החברה נטולת ההכנסות, שפועלת בתחום הטעינה האלחוטית של כלי רכב חשמליים, נסחרת בשווי של קרוב למיליארד שקל ● הניסוי שעליו דיווחה אלקטריאון היה בטעינה אלחוטית סטטית של משאית חשמלית על מסלול ניסויים באי גוטלנד

הפגנה של פעילים לאומניים במדינת ג'ורגיה שבארה"ב / צילום: רויטרס

בשנה החולפת: הוכפלה התעמולה נגד מיעוטים בארה"ב

לפי דו"ח חדש של הליגה למניעת השמצה, תועדו 2,713 מקרי תעמולה גזענית של תומכי "העליונות הלבנה" באמריקה בצורה של עלונים ומדבקות ב־2019 – יותר מפי 2 מאשר ב-2018

תושבים בבייג’ינג / צילום: Koki Kataoka, רויטרס

"משבר הקורונה אמור להיות משמעותי יותר; שוק ההון עוד מעכל"

כך אמר אלון גלזר מלידר שוקי הון במסגרת פורום דן & ברדסטריט בתל אביב ● אבישי קרואני, מנכ"ל פעילים ניהול תיקי השקעות: "סביב שולחן ועדת השקעות היינו מעט דרוכים"

תלונה לוועדת האתיקה אינה לשון הרע / צילום: shutterstock

בית המשפט המחוזי נגד משרד הביטחון: "פעל במגמתיות כדי להסתיר פרטי ההתקשרות עם מכון מנדל"

המחוזי קיבל את בקשת ארגון לביא שטען לחוסר שקיפות מצד משרד הביטחון ● "להתעלמות מבקשות המידע יש מחיר"

ניר ברקת / צילום: איל יצהר

פרשנות: על הרומן של ניר ברקת עם העובדים וההסתדרות, ומה קרה לפיל שבחדר

מאז אתמול ברקת מוביל בגאון את הקמפיין הכלכלי של הליכוד ● והסיסמאות שלו אולי לא חדשות, אבל נשמעות מצוין גם בפעם השלישית, הרביעית והחמישית שמשמיעים אותן