גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

השוק מתקרב לשיא? למשקיעים הזרים ירד התיאבון והם נפטרים מנדל"ן אמריקאי

הרבעון השני של שנת 2019 היה הראשון מאז 2013 שבו המשקיעים מכרו יותר נכסים מאשר קנו ● "הנדל"ן האמריקאי מתומחר ברמה גבוהה מאוד כעת, ואנשים חושבים שאנחנו קרובים לשיא השוק", אומר אחד המומחים בתחום

ריץ פלאזה, ניו יורק. לשעבר של יצחק תשובה / צילום: Brendan McDermid, רויטרס
ריץ פלאזה, ניו יורק. לשעבר של יצחק תשובה / צילום: Brendan McDermid, רויטרס

תיאבון חזק של משקיעים זרים לבנייני משרדים, דירות, קניונים ועוד נדל"ן, היה אחד המנועים של השוק השורי הארוך של הנכסים המסחריים בארצות-הברית. לראשונה מאז 2013, ועל רקע התבגרות השוק והעלייה באי הוודאות הגיאופוליטית ובכלכלה העולמית, משקיעים זרים מכרו ברבעון השני של 2019, יותר נכסים בארה"ב מכפי שהם קנו.

אחרי שנים של צבירת תיקי נכסים גדולים, משקיעים מחו"ל מכרו נכסים בשווי 13.4 מיליארד דולר ברבעון אפריל-יוני 2019, לפי נתוני חברת ריל קפיטל אנליטיקס. הם קנו נכסים בשווי 12.6 מיליארד דולר.

לוקחים צעד אחורה

משקיעים אירופים וקנדים היו לאחרונה מוכרים פעילים, יחד עם כמה משקיעים בולטים מסין. "הנדל"ן האמריקאי מתומחר ברמה גבוהה מאוד כעת, ואנשים חושבים שאנחנו קרובים לשיא השוק", אמר מארק פוסתומה, שותף בחברת עורכי הדין רופס אנג גריי.

הירידה בתיאבון של המשקיעים הזרים לנדל"ן אמריקאי עומדת בניגוד להתעניינות שלהם בנכסים אחרים. מנהלי כספים זרים רואים עדיין בארצות-הברית מקלט מבטחים, והם ממשיכים לקנות מניות ואג"ח אמריקאיות. בחודש יוני לבדו הם קנו נכסים כאלו בשווי 64 מיליארד דולר, שיא מאז אוגוסט 2018, לפי נתוני האוצר האמריקאי.

ההבדל הוא שמניות ואג"ח הן נכסים שקל יחסית לקנות ולמכור, בהשוואה לבניינים. במקרה של מיתון, בעלי נדל"ן יתקשו יותר לממש את נכסיהם.

"במבט קדימה לעוד שלוש או חמש שנים, ההשקעות שלהם אולי לא יהיו שוות כפי שהן היום. זה מה שמפחיד אותם", אומר פוסתומה על משקיעים הנדל"ן הזרים.

חלק מהמשקיעים האמריקאים בנדל"ן מסחרי מתחילים לעבור לישיבה על הגדר. סך השווי של עסקאות המכירה בשוק המסחרי ירד ב-9% ברבעון הראשון של השנה בהשוואה שנתית ועלה ב-2% צנועים ברבעון השני, ל-127 מיליארד דולר.

מחסן בארה"ב / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

נמשכים ליציבות היחסית של ארה"ב

במשך עשרות שנים, קרנות הון של מדינות, חברות ביטוח, קרנות פנסיה וקרנות משפחתיות ברחבי העולם חיפשו נכסים בארצות-הברית כדי לגוון את תיקי ההשקעות שלהן ולהשיג תשואות יציבות. רבים נמשכים גם ליציבות היחסית של השוק האמריקאי, למאגר הצרכנים הגדול ולשוק העמוק והנזיל.

אבל עם התחזקות הדולר, המשקיעים מחו"ל יכולים לממש נכסים אמריקאיים ברווח של מט"ח מול המטבעות החלשים יותר שלהם, בנוסף לרווח מהמחירים הגבוהים שהם משיגים. דולר חזק יותר גם הופך נכסים בארצות-הברית ליקרים יותר לקנייה עבורם. כמה משקיעים נרתעים מהשקעות באזורים שנוטים להצפות על רקע עליית מפלס מי הים ועונות ההוריקנים.

קשה יותר גם למצוא עסקאות טובות בארצות-הברית כאשר מיתון אפשרי מרחף באוויר, ומגמות אזוריות וכלכליות אחרות - כמו השפעת המסחר האלקטרוני על המגזר הקמעונאי - מעיקות על חלק מהנכסים המסחריים.

אחת המוכרות הזרות הגדולות ברבעון השני הייתה Ivanhoé Cambridge, שלוחת הנדל"ן של קרן הפנסיה הקנדית Caisse de dépôt et placement du Québec, שהשלימה מכירה של נכסים בשווי 2.2 מיליארד דולר, לפי ריל קפיטל. אייבנהו קיימברידג' מכרה ברבעון השני שני מגדלי משרדים בסיאטל ואחזקה בריץ פלאזה, בניין הדירות להשכרה עם 479 דירות במידטאון מנהטן (שהיה בעבר בבעלותו של יצחק תשובה הישראלי).

"זו משמעת של השקעות", אמר סילבן פורטיה, מנהל ההשקעות והחדשנות הראשי בקרן. "כשאתה מגיע לרמה שקבעת לעצמך בהתחלה, אל תהיה חמדן. צא ותמחזר את הכסף שלך למשהו אחר".

הקרן מקוויבק מתמקדת בימים אלו יותר בנדל"ן תעשייתי ופחות בסוגי נכסים אחרים. בסוף השנה שעברה, אייבנהו קיימברידג' השקיעה ב-IDI לוגיסטיקה, חברת בנייה מאטלנטה ומנהלת של מחסני קניות.

בעסקה גדולה אחרת ביוני, קרן ההשקעות GLP מסינגפור מכרה רשת של מחסנים תעשייתיים בארה"ב בשטח כולל של 179 מיליון רגל רבועה (כ-18 מיליון מ"ר) לקבוצת בלקסטון ב-18.7 מיליארד דולר, בעסקת הנדל"ן הפרטי הגדולה ביותר מאז ומעולם. GLP הודיעה שהיא תמשיך להחזיק דריסת רגל קטנה בארה"ב והיא עדיין מעוניינת להתרחב, אך היא לא ציינה לוח זמנים.

מעדיפים אג"ח על פני מניות

משקיעים זרים שמתעניינים עדיין בשוק הנדל"ן האמריקאי מתחילים גם לבנות את רכישותיהם בצורה שונה. הם מעדיפים להשקיע באג"ח ולא במניות, שנתפסות כהימור מסוכן יותר במקרה שהכלכלה תגלוש למיתון. הם גם קונים יותר החזקות מיעוט כדי להנמיך את הסיכוי של בדיקה על ידי ועדת ההשקעות הזרות בממשל.

בשנה שעברה הרחיב הקונגרס את סמכויות הוועדה הזו, ששמה הוא Cfius, והיא עצרה כמה עסקאות נדל"ן שכללו אדמות בסמוך למתקנים צבאיים או רכוש רגיש אחר של הממשל.

עוד כתבות

מלון שרונה העתידי / הדמיה: חברת נצבא

טרנד הבוטיק חלף? נצבא תקים מלון ענק סמוך לנתב"ג - וזו רק הסנונית הראשונה

"יש לנו אמון בענף התיירות בישראל", אומר ל"גלובס" מנכ"ל משותף בחברת איירפורט סיטי נצבא, פריאל אטיאס, לאור כוונת החברה לפתוח 2,200 חדרים ב-6 בתי מלון ברחבי הארץ בשנים הקרובות ● המהלך מצטרף לכניסת של חברות נדל"ן נוספות כמו ישראל קנדה לתחום

דורון שגב / צילום: יח"צ Dropsicle

המיליארדר טים דרייפר מינה את דורון שגב לנציגתו בישראל

דרייפר מינה את דורון שגב לנציגת Draper Ecosystem בישראל במטרה להגדיל את טווח פעילותו הגלובלית, בדגש על מדינות המזרח התיכון

אורנה ואור אלוביץ / צילום: אביב חופי

80 מיליון אירו: הכירו את ההשקעה הספרדית של אור ואורנה אלוביץ'

אור אלוביץ', בנו של שאול אלוביץ', ואשתו אורנה יגייסו השקעה של כ-80 מ' א' בפרויקט אנרגיית רוח של אנלייט ● חברת האנרגיה המתחדשת נשלטה בעבר ע"י יורוקום של אלוביץ' האב, שמכרה אשתקד את החזקותיה בחברה ● הגיוס ייעשה, בין השאר, באמצעות הנפקת ני"ע דיגיטליים בטכנולוגיית בלוקצ'יין

"מידבראג". ציליות שעשויות מרשת ברזל בניין, ובתוך הריבועים שקפים צבעוניים/ צילום: גאיה סעדון

פסטיבל אינדינגב נפתח, והשנה הוא כולל גם אמנות פלסטית

פסטיבל אינדינגב חוגג השנה בר-מצווה, והוא מתרחב מפסטיבל מוזיקה גם לאמנות פלסטית, שמוקמת רק לשלושה ימים בלב המדבר ● בפסטיבל יצירות של אמנים מקומיים ועצמאיים, וחלקן ייעלמו אחריו "כמו סטורי באינסטגרם"

מיה יניב, יו"רית ועד עובדי סלקום / כדיה לוי

רגע לפני הפיטורים: ההסתדרות גיבשה תוכנית "הצלה" לשוק הסלולר

ההסתדרות תגיש תוכנית למשרד התקשורת שקוראת לפצל את חברות בזק והוט מפעילות הסלולר שלהן, להפחית את אגרות התדרים ולאפשר הקלות בחבילות הצרכניות שיכללו דקות וגלישה פלוס מכשיר ● אולם התוכנית לא מתמודדת עם הסוגייה הבוערת ביותר - דרישת החברות להתייעלות

מייט איקס של וואווי / צילום: יח"צ וואווי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

וואווי השיקה היום את הטלפון המתקפל שלה, מייט X

לעת עתה המכשיר נמכר בסין בלבד ויהיה זמין החל מ-15 בנובמבר במחיר של 17 אלף יואן (2,400 דולר) ● אם החרם של ממשל ארה"ב על וואווי יימשך, החברה לא תוכל להציע למשתמשיו את הגרסה הרשמית של אנדרואיד ושירותים ואפליקציות שונים של גוגל כמו יוטיוב ומפות

פרוייקט מחיר למשתכן / צילום: איל יצהר

יום לנעילת הגרלת מחיר למשתכן: מכרזי ראשל"צ והווילות באילת מככבים

מחר תינעל ההגרלה התשיעית של מחיר למשתכן ● בראשון-לציון הסיכוי לזכות בדירה עומד על אחד ל-15 ● גם בבאר יעקב הסיכויים לא גבוהים ● היענות נמוכה נכון לעכשיו לדירות בנהריה, קריית ים ומגדל העמק

משה גפני/ צילום: שלומי יוסף

מחיר השיתוק הפוליטי: הממשלה עוצרת תשלומים לספקים

החשב הכללי והממונה על התקציבים בפנייה חריגה ליו"ר ועדת הכספים, משה גפני: נאלצנו לעצור תשלומים לספקים. עשרות בקשות תקציביות ממתינות על שולחנך חודשים ● גפני טען כי מאחר ונבחרה כנסת חדשה האוצר צריך להגיש מחדש לאישור את כל הבקשות שהוגשו לוועדה הקודמת

מייסדי היי אוטו רועי בהרב ואייל שפירא  / צילום: אסנת קרסננסקי

הסטארט-אפ Hi Auto של זהר זיסאפל גייס 4.5 מיליון דולר בסבב סיד

את סבב הגיוס הובילו דלק מוטורס יחד עם זיסאפל, המשמש גם יו"ר פעיל בחברה ● סבב הגיוס נועד לשם השלמת פיתוח ראשוני של מערכת אודיו-ויזואלית להפרדת דוברים ולניקוי רעשי רקע ● בשנה הבאה תוצע המערכת גם לקהל הרחב, שיוכל לעשות בה שימוש לצורך ביטול רעשים מקבצי וידאו אודיו

ביטקוין / צילום: רויטרס

שער הביטקוין ירד ל-7,500 דולר - שפל של 5 חודשים

בזמן שמארק צוקרברג משיב לשאלות הקונגרס האמריקאי בשימוע על פרויקט המטבע הדיגיטלי של פייסבוק, צנח הביטקוין למחירו הנמוך ביותר מאז 18 במאי

משה גפני/ צילום: שלומי יוסף

גפני לרשות המסים: "תציגו בתוך שבוע תוכנית לפיצוי עסקים בעוטף עזה"

יו"ר ועדת הכספים הזהיר כי אם הרשות ואגף התקציבים באוצר לא יציגו תוכנית להסדר תשלום פיצויים למסעדנים ולבעלי אולמות וגני אירועים בעוטף עזה, הוועדה תקדם חקיקה מיוחדת בנושא

בניין הבימה בתל אביב / צילום: Shutterstock

50% פחות: כך נגמר המאבק של הבימה בדרישת הארנונה של עיריית ת"א

בניגוד לעמדת היועמ"ש, ביהמ"ש העליון קבע כי סיווג הארנונה של התאטרון הלאומי לא יישונה לסיווג היקר ביותר ● המשמעות: מלכ"רים נוספים יוכלו לדרוש לשלם ארנונה לפי תעריף נמוך ממה שהם משלמים היום

ניר זיכלינסקי ויעקב עמידרור / צילום: יח"צ

מאמינים בקנאביס: ניר זיכלינסקי ויעקב עמידרור מצטרפים לשיח מדיקל

חברת הקנאביס הרפואי שיח מדיקל הודיעה על הרחבת הדירקטוריון, במסגרתה ימונה רו"ח ניר זיכלינסקי ליו"ר, והאלוף במיל' יעקב עמידרור יצטרף כדירקטור

פיליפ פרוסט בפתיחת המסחר של אופקו / צילום: תמר מצפי

אופקו רוצה לגייס עד 100 מיליון דולר על בסיס תוצאות חדשות בניסוי בהורמון הגדילה; המניה צונחת

המוצר, שפותח ע"י פרולור הישראלית, נכשל בעבר בניסוי במבוגרים, אולם כעת הצליח בניסוי בילדים ● ההורמון ישווק ע"י פייזר, ואופקו זכאית לתשלומי אבני-דרך מן השיווק של המוצר, עד 275 מיליון דולר, וכן תמלוגים

אבי דיכטר, ראש השב"כ לשעבר/ צילום: יוסי זמיר

אבי דיכטר מונה לסגן שר הביטחון; מחר פגישה בין כחול לבן לליכוד

התפקיד שמונה אליו דיכטר הוא ללא סמכויות מוגדרות וסגני שר ביטחון במשך השנים קיבלו את המינוי כסידור פוליטי

 סוחרים בבורסתNYSE/  צילום: רויטרס  .rendan McDermid

נעילה חיובית בוול סטריט; עלייה מפתיעה במלאים הקפיצה את מחיר הנפט בכ-3%

מלאי הנפט בארה"ב עלה בשבוע החולף במפתיע בניגוד לתחזיות ● נעילה חיובית בבורסות אירופה, הדאקס עלה ב-0.8%, הפוטסי טיפס ב-0.66% ● ירידות במגזר הטכנולוגיה על רקע תחזית הכנסות פסימית מצד טקסס אינסטרומנטס ● קטרפילר פיספסה את התחזיות ● בואינג מסרה כי דגם המטסים 737 MAX עומד בלוחות הזמנים לקראת חזרה למסלול

נדל"ן מניב / צילום: shutterstock

קבוצת הנדל"ן המניב CBRE רכשה את חברת ירון-לוי ניהול פרויקטים

רכישה זו מצטרפת לרכישות קודמות של חברות ישראליות מובילות על ידי CBRE - מאן נכסים, חברת ייעוץ ותיווך נדל"ן, וקבוצת רמות, ספק ניהול ואחזקת מבנים

מפעל שבבים בישראל./ צילום: יחצ

מלחמת הסחר וחולשה בביקושים גרעו 11.5% מהכנסותיה של טקסס אינסטרומנט; הנמיכה תחזיות

יצרנית המוליכים למחצה טקסס אינסטרומנט האמריקאית הנמיכה תחזיות, מתחת לציפיות השוק ● מניות הסקטור כולו נסחרות תחת לחץ ● החברה פספסה את התחזיות לרבעון השלישי בשורה העליונה

קפה לנדוור, שדרות רוטשילד, ת"א / צילום: יח"צ

דג על הכוונת: לנדוור בוחנת - הסוף לטונה ברשת

ברשת בחרו לנקוט גישה זהירה בעקבות משבר הטונה של ארומה ת"א ● ל"גלובס" נודע כי לנדוור תוציא ככל הנראה את הטונה מהתפריט ובוחנת כעת חלופות למוצר שנחשב לאחד הפופולריים ב-77 סניפיה

זריקת מזון בקנדה/ צילום: רויטרס, Ben Nelms

לא גומרים מהצלחת: כך הפך בזבוז המזון העולמי לפצצה מתקתקת

כמעט שליש מהמזון בעולם הופך בסופו של דבר לאשפה, כאשר במקביל 820 מיליון בני אדם סובלים מרעב ● מרגישים חסרי אונים בגלל תחזיות אימה על התחממות כדור הארץ? הדרך להשפיע מתחילה בסופרמרקט (אל תתפתו למבצעים), ממשיכה במקרר (לא חייבים לזרוק את זה) ונגמרת בצלחת