גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מניית קבוצת דלק יורדת לשפל של 5 שנים; S&P מעלות: "מינוף החברה גבוה אך צפוי לרדת בטווח הבינוני"

כלכלני חברת הדירוג S&P מעלות השאירו את דירוג האשראי של דלק על A, עם תחזית דירוג יציבה, למרות הירידות החדות במניה ובאג"ח בשבועות ובחודשים האחרונים ● "דלק נהנית מפרופיל נזילות הולם ברמת חברות ההחזקה"

יצחק תשובה/ צילום: יחצ
יצחק תשובה/ צילום: יחצ

מניית קבוצת דלק   ממשיכה לאבד גובה גם היום, יורדת בעוד כ-1% ומשלימה נפילה של כ-35% מאז הכריזה החברה על עסקת הענק לרכישת נכסי הנפט המפיקים של שברון בים הצפוני בסוף חודש מאי (על ידי החברה הבת איתקה). המניה צנחה לשפל של חמש השנים האחרונות, ושווי השוק של החברה הצטמק לכ-4.9 מיליארד שקל.

במקביל, גם סדרות האג"ח של החברה המשיכו לאבד גובה בימים ובשבועות האחרונים, והתשואות על חלקן (סדרות ל"ד  - שקלית במח"מ של כ-5 שנים, ול"א  - שקלית במח"מ של 3.25 שנים) נסקו עד לרמה של כ-8%.

למרות הירידות החדות במניה ובאג"ח בשבועות ובחודשים האחרונים, כלכלני חברת הדירוג S&P מעלות השאירו אתמול את דירוג האשראי של דלק על A, עם תחזית דירוג יציבה. בחברה מציינים כי דלק נהנית מפרופיל נזילות הולם ברמת חברות ההחזקה, וכי יחס המינוף של החברה צפוי לקטון עם השלמת מכירת הפניקס ועסקת הענק של איתקה מול שברון בהיקף של כ-1.6 מיליארד דולר. זאת, מכיוון שהעסקה תגדיל את השווי הנכסי של איתקה, ותקטין את היקף החוב של הקבוצה בכמיליארד שקל (300 מיליון דולר), בשל ביטול הערבות של דלק לחוב של איתקה, אשר צפויה להתבטל עם ביצוע עסקת שברון.

כיום יחס ה-LTV (יחס חוב נטו לשווי תיק הנכסים) של דלק גבוה יחסית, ועומד על כ-55%, והוא מושפע לרעה הן מהירידה בשווי השוק של הנכסים הסחירים של הקבוצה בתקופה האחרונה, והן מהיקף החוב שלה. עם זאת, "יחס זה צפוי לקטון ל-50%-45% עם השלמת מכירת הפניקס ועסקת איתקה-שברון".

בחברת הדירוג מעריכים כי בשנים 2020-2019 צפויה דלק לחלק דיבידנדים בהיקף של כ-400 מיליון שקל בשנה וכי היקף החוב כולו (סולו מורחב) של הקבוצה יפחת עד לסוף שנת 2020 לכ-6 מיליארד שקל, כולל ערבויות, הלוואות בנקאיות ואיגרות חוב, "הנחה אשר עולה בקנה אחד עם התחייבויות הקבוצה להורדת המינוף".

הערכה: דלק תימנע מהנפקת חוב בשנה הקרובה

עוד מעריכים כלכלני S&P מעלות, כי הקבוצה תיהנה במהלך השנים 2019 ו-2020 מתזרים דיבידנדים שוטף, תמלוגי גז ודמי ניהול בהיקף של כ-660 מיליון שקל לשנה. בנוסף, היא תקבל תמורה של כ-1.3 מיליארד שקל ממכירת הפניקס, אשר צפויה עד לסוף שנת 2019, תכניס שותפים אסטרטגיים להשקעה הונית בעסקת איתקה-שברון בהיקף של כמיליארד שקל (כ-280 מיליון דולר) ותימנע מהנפקת חוב בשנה הקרובה. אם אחד מהגורמים האלה יתבטל, הקבוצה עלולה לספוג הורדת דירוג.

בצד הסיכונים מציינים כלכלני S&P מעלות כי לחברה חשיפה גבוהה לתחום האנרגיה המסוכן יחסית; יש לה פיזור גיאוגרפי נמוך בתיק הנכסים, תוך התמקדות בשוק הישראלי ובנכסי הים הצפוני; רמת המינוף שלה גבוהה יחסית ואין לה מדיניות חלוקת דיבידנדים קבועה.

בתחילת השבוע דיווחה דלק, הזקוקה לסכום של כ-450 מיליון דולר לצורך השלמת עסקת הענק לרכישת נכסי הנפט של שברון בים הצפוני, כי קיבלה הצעת השקעה חתומה לתוך איתקה מחברת סחר בינלאומית.

לפי הדיווח חברת הסחר הציעה להשקיע כ-100 מיליון דולר באקוויטי של החברה האם של איתקה, הנמצאת בבעלות מלאה של קבוצת דלק, כנגד הקצאת מניות בכורה. מניות הבכורה יישאו תשואת דיבידנד מובטחת ויומרו באופן אוטומטי למניות רגילות (כ-4%) כאשר איתקה תבצע הנפקת מניות.

בנוסף, כוללת ההצעה גם התקשרות של חברת הסחר בהסכמי שיווק של נפט וגז למשך כחמש שנים. זאת, באמצעות מקדמה עד לסכום של כ-150 מיליון דולר על חשבון מכירות עתידיות, שתשמש לצורך מימון ההון החוזר של איתקה. לאחר מכן עדכנו בדלק כי נחתם מזכר הבנות לא מחייב בין הצדדים, וכי החברה ממשיכה לנהל מגעים עם משקיעים פוטנציאליים נוספים.

עוד כתבות

טקס הסיום באוניברסיטה היפנית בצל הקורונה / צילום: BBT UNIVERSITY, רויטרס

תואר באמצע המגפה: כך נראה טקס סיום של אוניברסיטה בטוקיו

בעוד טקסי סיום של רבות מהאוניברסיטאות מסביב לעולם בוטלו כדי למנוע התקהלויות, במוסד אקדמי אחד בטוקיו מצאו דרך לקיים חלוקת תעודת רשמית בהשתתפות הסטודנטים

 כינוס אופ"ק / צילום: רויטרס

אופ"ק חדש: המחסור בשטחי אחסון דוחף את המפיקות לדון על "שביתת נשק" במלחמת המחירים

ביום חמישי יתקיים מפגש קריטי בין נציגות אופ"ק פלוס שנדחה בתחילת השבוע ● ביחד עם מדינות אחרות סעודיה מנסה לשכנע חברות נפט לרסן את התפוקה

ג'ונסון וברקע מרקל ומקרון. /צילום: רויטרס,  POOL New

בריטניה: דאגה לשלומו של בוריס ג'ונסון; גרמניה: תוספת 1,500 אירו לאחיות

ישנם 1,347,689 מקרי קורונה ברחבי העולם ● 74,782 אנשים נפטרו כתוצאה מהנגיף ● 68% ממקרי הקורונה בעולם מגיעים מסין, מארה"ב, מצרפת, מספרד, מאיטליה ומגרמניה ●  גרמניה: תוספת של 1,500 אירו לאחיות, הסגר לא יוסר עד 19 באפריל

הפגנת העצמאים / צילום: שלומי יוסף, גלובס

עצמאים, בונים על מענק מהמדינה? תקראו את האותיות הקטנות

בעלי עסקים, שקיוו לעזרה מהמדינה, גילו שדווקא ברגעים הכלכליים הקשים בחייהם כי הם נחשבים בעיני המדינה לתא משפחתי "עשיר" מדי בהכנסות או שפתחו את העסק בתאריך לא מתאים

הפגנת העצמאים / צילום: שלומי יוסף, גלובס

הכסף בחשבון: 122 אלף מהעסקים שנמצאו זכאים למענק מהמדינה כבר קיבלו אותו

רשות המסים העבירה ביומיים האחרונים כחצי מיליארד שקל לזכאים למענק מהמדינה; המענק הממוצע עומד על כ-4,000 שקל ● אתמול אחה"צ, שלחה רשות המסים הודעות סמס לעשרות אלפי עסקים שזוהו כפוטנציאליים לקבלת המענק וטרם הגישו בקשה

מפעל עשות אשקלון / צילום: יח"צ

אלביט הגישה הצעת רכש להחזקות הציבור בעשות אשקלון, המניה מזנקת

ההצעה היא לפי מחיר של 7 שקלים למניית עשות ובהיקף כולל של כ-24.8 מיליון שקל

שלמה קרמר / צילום: בז רטנר, רויטרס

קאטו נטוורקס של שלמה קרמר גייסה 77 מיליון דולר

החברה מפתחת ומספקת תשתית לרשתות תקשורת ארגוניות מאובטחות מבוססות ענן, והיא הוקמה על ידי קרמר, ממייסדי צ'ק פוינט ומייסד חברת האבטחה אימפרבה (Imperva) ואחת הדמויות הבולטות בהייטק הישראלי

המשטרה סוגרת את הרחוב הראשי ז'בוטינסקי בכניסה לבני ברק בדרך להטלת סגר על העיר על פי הוראות הממשלה / צילום: Oded Balilty, Associated Press

הסגר החל; משרד הבריאות ירחיב את מספר הבדיקות בבתי האבות

ממחר ב-15:00 ועד מחרתיים ב-7:00 לא ניתן יהיה לצאת מן הבית לצורך הצטיידות במזון ● תוקף ההחמרות הוא עד יום שישי ב-6:00 ● צו משרד הבריאות לחבישת מסכות ייכנס לתקוף בראשון בבוקר ● מספר מקרי הקורונה בארץ עומד על 9,248; מספר המתים - 65

AIRBNB / צילום: דאדו רוביק, רויטרס

תעשיית התיירות מקבלת תמיכה? פלטפורמת Airbnb גייסה מיליארד דולר

אחרי ההשקעה הזו עולה סך היקף ההשקעות בחברה ל-5.4 מיליארד דולר

חיטוי של בית קולנוע בווהאן בסוף השבוע האחרון / צילום: Aly Song, רויטרס

הסינים יוצאים מהסגר אך מגלים שהם שבויים של החובות שצברו במהלכו

אם הביקוש העולמי למוצרים סיניים לא יעלה בחודשים הבאים, קיצוצי השכר יישארו, ומכירות העסקים הקטנים ימשיכו לרדת, חדלות הפירעון תטפס וההפסדים יחלחלו לבנקים ולחברות ההלוואות

מיצג מחאה במרכז תל אביב – "שולחן הסדר הנטוש" / צילום: מטה המאבק להצלת עולם התרבות, האירועים והמופעים

שולחן הסדר הנטוש: מיצג מחאה הוקם במרכז תל אביב כנגד מצבם הקשה של העצמאים בישראל

המיצג היה באורך של עשרות מטרים ולאורכו מוקמו 100 כיסאות ריקים המיצגים את הענפים השונים של העצמאים אשר ננטשו ערב חג הפסח ע"י ממשלת ישראל

בנייה בגני תקווה / צילום: תמר מצפי, גלובס

לקראת פסח: רשות מקרקעי ישראל יוצאת בסדרת הקלות

בין היתר - תשלומים לספקים וללקוחות ישולמו באופן מיידי, ללא דחיית אשראי ספקים/לקוחות, גם אם נקבע כך במסגרת ההסכם מול הספק או הלקוח; פינוי פולשים מבתי מגורים מאוכלסים לא יבוצע בשלב זה אלא בהתאם להנחיות היועמ"ש

רוני חזקיהו החשב הכללי במשרד האוצר / צילום: משרד האוצר

הביקורת עשתה את שלה: עסקים קטנים יוכלו לקבל אשראי מוגדל מקרן הסיוע

החשב הכללי באוצר, רוני חזקיהו, קבע כי עסקים קטנים בעלי מחזור מכירות שנתי של עד 25 מיליון שקל יוכלו לקבל הלוואה מוגדלת מקרן הסיוע המיוחדת שהקים האוצר ● עפ"י ההנחיה החדשה, עסקים אלה יוכלו לקבל הלוואה מוגדלת בגובה עד 16% ממחזור המכירות השנתי

כחלון ונתניהו / צילום: Amir Cohen, רויטרס

"העליה החדה תימשך": הגירעון בתקציב המדינה הגיע ל-4% במרץ

מדובר בנתון שאין לו משמעות רבה היות והוא מבטא באופן חלקי ביותר את הזינוק הדרמטי שהחל בחודש מרץ, ומושפע עדיין מנתוני 11 החודשים שלפני תחילת המשבר ● ההכנסות במסים במרץ צללו ב-17.6% לעומת מרץ 2019

אל על דרימליינר / צילום: גלובס

בשעה שנתניהו יחליט האם לחלץ את אל על, הסיוע לישראייר ולארקיע מתקרב

ההחלטה של רה"מ בדבר גורלה של ה"חברה הלאומית" תגיע גם על רקע הסדרי הלוואות שהמתחרות ארקיע וישראייר צפויות לקבל מהאוצר ● ועל אף זאת, חשוב להדגיש כי הסכנה הקיומית של אל על היא גם ההזדמנות הגדולה שלה לבצע מהלך של התייעלות מהשורש

דורשי עבודה חדשים שנרשמו בלשכת התעסוקה מתחילת חודש מרץ

מעל רבע מיליון מובטלים בישראל; כמעט 6,000 דורשי עבודה חדשים מאמש

88.8% מהנרשמים החדשים מתחילת מרץ הם עובדים שהוצאו לחל"ת ● מתחילת מרץ נרשמו 905,818 מובטלים חדשים ● סך דורשי העבודה עומד היום על 1,059,429 בני אדם

ברק עילם, מנכ"ל נייס / צילום: איל יצהר

השיאן הישראלי: שכר בעלות של יותר מ-13 מיליון דולר לברק עילם מנכ"ל נייס

רוב התגמול שקיבל עילם בשנה החולפת - באמצעות מניות ● בשנים 2019-2014 הצטברה עלות השכר של מנכ"ל נייס לכ-43 מיליון דולר

תל אביב./  צילום: גיא ליברמן

מכת קורונה: השוכרים בורחים מת"א ומחפשים דירות זולות בפתח תקוה

שוק השכירות מגיב במהירות למשבר הכלכלי ומשנה את מפת הביקושים • מנתוני חברת WeCheck עולה כי השוכרים הצעירים מוותרים על הדירות היקרות של העיר ללא הפסקה ומחפשים תחליפים • במקביל נרשמת ירידה של כ-30% בהיצע הדירות להשכרה בכל הארץ

לא כולם מעוניינים בוועד עובדים / צילום: שאטרסטוק

קיזוז הפסדים ושבח מקרקעין בעקבות המגפה

עסקים שמוצאים את עצמם עם הפסדים בעקבות הקורונה יוכלו להקטין את חבות המס בעזרת קיזוז הפסד עסקי או הפסד הון

גליה רהב / צילום: איליה מלניקוב, גלובס

האחראית על מתחם הקורונה בשיבא: "הבעיה שלנו תהיה להחליט את מי להנשים ואת מי לא"

היא מנהלת את המכון למחלות זיהומיות בשיבא כבר שנים והתמודדה עם התפרצות האיידס, אבל אף אחד לא הכין את פרופ' גליה רהב לאתגר הרפואי הגדול ביותר שידענו. ועכשיו היא גם נבחרה להדליק משואה ביום העצמאות ● הרופאות שמובילות את המלחמה בנגיף הקורונה בישראל ● ליידי גלובס