גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ירידת הריבית פגעה בתוצאות חברות הביטוח הגדולות: הפסידו יחד יותר ממיליארד שקל ברבעון השלישי

להפקדות שממשיכות לתפוח ולרווח מהשקעות היתה תרומה חיובית, אבל ירידת הריבית חתכה את רווחיהן של קבוצות הביטוח הראל, הפניקס, מגדל, מנורה מבטחים, כלל ביטוח ואיי.די.איי ביטוח

מישל סיבוני, מנכ''ל קבוצת הראל ביטוח ופיננסים / צילום: "פלאש 90".
מישל סיבוני, מנכ''ל קבוצת הראל ביטוח ופיננסים / צילום: "פלאש 90".

הרבעון השלישי של 2019 הרע עם קבוצות הביטוח הגדולות, שבצל המשך גידול בבסיסי הפעילויות העסקיות שלהן חטפו מכה חזקה מכיוון אחד עיקרי - ירידה משמעותית נוספת בעקום הריבית. ירידה זו הובילה להגדלת עתודות מצרפית של כ-4.9 מיליארד שקל לפני מס, שנגרעה מהשורה התחתונה בענף הביטוח.

מציאות זו הובילה להגדלת עתודות בגין הקיטון בריבית חסרת סיכון בהיקף של 6.4 מיליארד שקל מתחילת 2019 - ולהקטנה דומה, לפני מס, ברווח המצרפי. בלעדיה, היה הענף מציג תוצאות חזקות מאוד בתלות בעסקיו "הרגילים".

בשורה התחתונה רשמו שש קבוצות הביטוח הגדולות - הראל, הפניקס, מגדל, מנורה מבטחים, כלל ביטוח ואיי.די.איי ביטוח (המוכרת לציבור בשם "ביטוח ישיר") - הפסד רבעוני מצרפי כולל של כ-1.04 מיליארד שקל, לעומת רווח כולל 1.16 מיליארד שקל שנרשם ברבעון השלישי של 2018. למעשה, רק שתי קבוצות ביטוח הצליחו להציג רווח כולל חיובי בשורה התחתונה: הפניקס, שהרווח הכולל שלה הצטמק בכ-92% ביחס לרבעון המקביל; ואיי.די.איי, שהמניה שלה אמנם נשחקה מאוד ביחס לשיא, אבל עדיין ממשיכה להציג רווחיות גבוהה ואיתנה כבעבר.

רבעון הפסדי לענף הביטוח

גידול של 6% בפרמיות ובדמי הגמולים

התמונה המצרפית שונה בהרבה במבט על התוצאות מתחילת השנה, כשרק חברה אחת מפסידה (כלל ביטוח) ועוד אחת (מגדל) נחלצת מהפסד בשורה התחתונה, בגלל שינוי חשבונאי שיצר לה רווחי שערוך. מתחילת 2019 רשמו הפניקס, הראל, מנורה מבטחים, איי.די.איי ומגדל רווחים שנעו בין 128 מיליון שקל (מגדל) לבין 579 מיליון שקל (הפניקס).

הרווחיות עד כה השנה נרשמה למרות השפעות הריבית הניכרות, והיא התאפשרה בעקבות גידול נמשך בפרמיות ובדמי הגמולים שהחברות קיבלו לידיהן - גידול העומד עד כה השנה על 6% - לסכום מצרפי של 82.4 מיליארד שקל. כמו כן, היא התאפשרה בשל צמיחה של 22% בהכנסות מדמי הניהול ונסיקה של 87% ברווחי ההשקעות, בצל הגאות בשוקי ההון בישראל ובעולם השנה.

למעשה, הגידול בפרמיות ובדמי הגמולים, שמאפיין היטב את הפניקס, הראל, מנורה מבטחים וגם מגדל, יחד עם התשואות הגבוהות, הביאו לגידול ניכר ועקבי בסך הנכסים המנוהלים בענף הביטוח. חמש קבוצות הביטוח המסורתיות הגדולות (מגדל, הראל, כלל ביטוח, מנורה מבטחים והפניקס) מנהלות כיום נכסים בהיקף מצרפי של כ-1.18 טריליון שקל.

לעובדה זו, יחד עם זרם הפרמיות וההפקדות החיובי (שצפוי להישאר חיובי בכל תסריט שאינו משברי מאוד), מבשרים על המשך גידול בבסיס העסקים שממנו נגזרות ההכנסות והרווחים של קבוצות הביטוח המסורתיות הגדולות - ואת זה גם הריבית חסרת הסיכון לא משנה, לטווח הארוך.

נוסף על כך, אל מול ההשפעות החיצוניות והחד-פעמיות באופיין של הריבית, קבוצות הביטוח נהנות עד כה השנה מהשפעה הפוכה וחד-פעמית גם כן, שהקטינה את העתודות והוסיפה לרווח לפני מס המצרפי של שש החברות הגדולות סכום מצרפי של 934 מיליון שקל. זה קרה בעקבות החלטת בית המשפט העליון, שהפכה הוראות שלפני כמה שנים גרעו סכומי עתק מתוצאות החברות בעקבות הפחתת ריבית ההיוון לחישוב התשלומים של חברות הביטוח לביטוח לאומי בגין ביטוחי החבויות.

כל אלה, יחד עם הפעילות הביטוחית המסורתית, הובילו את מנורה מבטחים, הפניקס והראל להציג תשואה על ההון בשיעורים של 12.5%, 12.3% ו-10%, בהתאמה, כשמגדל הרחק מאחור ואילו כלל ביטוח מציגה הפסד. איי.די.איי היא חברה קטנה ושונה מהחמש האחרות, כשהעומד בראשה מוביל אותה לשינוי תפיסתי וניהולי, וחתום על התשואה להון הכי גבוהה - ברמה של 39%.

המגמות וההשפעות הגדולות ביותר בענף הביטוח

מגדל וכלל ביטוח עוד לא מתאוששות

עוד נציין כי בעוד שהראל, הפניקס ומנורה מבטחים מציגות רווחים וצמיחה מואצת, הרי ששתי החברות הגדולות של פעם עדיין לא מתאוששות, ושתיהן רגישות לתנודות בריבית יותר מאשר אחרות, בגלל התיק הגדול שלהן בביטוחי החיים, ומציגות תוצאות כספיות חלשות (מגדל) וחלשות מאוד (כלל ביטוח).

לגבי מגדל נדגיש כי החברה נהנתה ברבעון השלישי מסיוע חשבונאי, שתרם לרווח הכולל לאחר מס שלה 270 מיליון שקל, וזאת בגין שימוש ב"מודל הערכה מחדש למדידת קרקעות ובנייני משרדים בבעלותה". לולא רווח חשבונאי זה, גם מגדל הייתה מפסידה מתחילת שנה, ולא רק כלל ביטוח. לפיכך, בנטרול הרווח החד-פעמי בגלל שערוך נדל"ן, גם מגדל הייתה מפסידה מתחילת השנה.

לגבי כלל ביטוח נציין כי לא רק שהיא היחידה שהפסידה מתחילת שנה, אלא שזה קרה אגב כך שהחברה נהנתה בהשוואה היחסית לתקופה המקבילה אשתקד מכך שבשלושת הרבעונים הראשונים של 2019 הקטינה את עתודותיה בכ-455 מיליון שקל לפני מס, בגין "שינוי הנחת גיל פרישה בחישוב התחייבויות להשלמה לעתודה לקיצבה" (שינוי שכבר יושם בעבר בחברות אחרות, כמו מגדל), ובכ-293 מיליון שקל נוספים (גם לפני מס) בגין כך שבחברה "עדכנו את מדיניות ההשקעות". מנגד, ב-2018 הייתה לכלל ביטוח מחיקה של 115 מיליון שקל בגין הפחתת מוניטין גמל. כלומר, התוצאות של כלל ביטוח כוללות הקטנת עתודות והגדלת רווח לפני מס בכ-863 מיליון שקל, ביחס לשלושת הרבעונים הראשונים אשתקד. 

עוד כתבות

בוב סוואן,/ צילום: רויטרס

אינטל מוכרת חטיבה שמעסיקה בישראל 200-300 עובדים

החטיבה, שמתעסקת בשבבים למוצרים ביתיים, נמכרת תמורת 150 מיליון דולר ● לרוכשת מקסליניאר היה מרכז פיתוח בישראל אך החברה פיטרה את כל העובדים, מלבד עובדים בודדים

מפגינה ליד משכן הכנסת בירושלים בחודש שעבר, במחאה על מדיניות הממשלה במשבר הקורונה  / צילום: Sebastian Scheiner, Associated Press

ניר קלקשטיין לנתניהו: "האסטרטגיה הממשלתית למאבק בקורונה לא נכונה"

במאמר שהועבר לראש הממשלה מסבירים המיליארדר ניר קלקשטיין ושותפו ממדינט רואי קידר כי הצלחת ישראל בריסון התפשטות המגפה עלולה להתגלות כמוגזמת ולגבות מחיר יקר ● "כדי להתמודד עם המגפה בצורה סבירה לאורך זמן ישראל צריכה לייצר 'עקומת הכלה'"

בוריס ג'ונסון במסיבת העיתונאים / צילום: אדי מוהאלנד, AP

בריטניה: ראש הממשלה בוריס ג'ונסון הועבר לטיפול נמרץ

מספרי מקרי הקורונה המאומתים מסביב לעולם עומד על 1,312,494 בני אדם, והנגיף גבה את חייהם של 72,636 אנשים ● בצד החיובי - 275,068 בני אדם כבר החלימו

אשר לוי / צילום: איל יצהר

מנכ"ל אורבוטק לשעבר אשר לוי מונה ליו"ר NSO

לוי, שעזב את אורבוטק לאחר מכירתה, משמש גם כיו"ר של חברת לנדא פרינטינג ● באחרונה הצטרפו ל-NSO מספר בכירים עם רקע ביטחוני

רחבת כיכר טרוקדרו כשברקע מגדל אייפל המפורסם עומדת ריקה מאדם / צילום: hibault Camus, Associated Press

דעה: איך יוצאים ממשבר של פעם במאה?

מגפת הקורונה זה לא משבר רגיל, 2008 זה "משחק ילדים" לעומתו ● משבר כה חמור מצריך גם פתרון שנוקטים פעם ב-500 שנה ● הגיע הזמן שהמיליארדרים יפעלו כמו ב-1907, יכניסו את היד לכיס וירגיעו את השווקים

גונן אוסישקין  / צילום: סיון פרג'

אל על: משרד האוצר לא מאשר את חבילת הסיוע לחברה

חברת התעופה עדכנה כי נציגי האוצר מסרו לה בעל-פה כי לפי עמדת הצוות המקצועי אין לאשר את החבילה ● אל על: "התמיכה חיונית על-מנת לאפשר לחברה להתמודד עם ההשלכות המהותיות של משבר הקורונה"

אייל מליס, יורם שגיא, אייל דרור, יוני שסטוביץ / צילום: יוסי זמיר, יונתן בלום, סיון פרג', יח"צ

יצרניות המזון בונות כביש עוקף לרשתות, והוא כאן כדי להישאר

הציבור ממעט ביציאה לחנויות, וזמני המשלוח מרשתות השיווק ארוכים וממושכים - ומתקרבים לשלושה שבועות ● המציאות הנוכחית ניפצה את המחסום שהיה לחברות המזון הגדולות בשל יחסיהן עם הקמעונאיות, והן מנסות עתה להגיע ישירות לצרכן

יו"ר הפד, ג'רום פאואל / צילום: Carolyn Kaster, Associated Press

באדיבות הפד: התייצבות בשוק האג"ח האמריקאי

שוק האג"ח האמריקאי חוזר לתפקד, דבר שמסמן כי האמצעים החריגים שנקט הפדרל רזרב כדי להתמודד עם השפעת הקורונה על הכלכלה, אכן מקלים את המחנק באשראי

עמיר פרץ מעביר את פטיש יו"ר הכנסת לבני גנץ, היו"ר המיועד / צילום: דוברות הכנסת - עדינה ולמן

הכנסת אישרה הלילה את חקיקת היסוד של תוכנית הסיוע הכלכלית

החקיקה אושרה לאחר הכנסת תיקונים של ועדת הכספים שיעגנו פיקוח של הכנסת על התוכנית ● במסגרת התיקונים נקבע כי שינויים בסעיפי התוכנית הכלכלית בשיעור של 15% ומעלה יחייבו את אישור ועדת הכספים; בנוסף יועבר דיווח חודשי לוועדה על אופן יישום התוכנית

עסקים סגורים בתל אביב / צילום: איל יצהר, גלובס

לא פטור מלא: הממשלה אישרה הנחה של 25% בארנונה לעסקים

ההנחה משקפת 3 חודשי פטור מתשלום, אך לא פטור מלא כפי שביקשו ארגוני העצמאים במו"מ ● לטובת מתן ההנחה יועמד תקציב בסך כ-2.8 מיליארד שקל לצורך שיפוי הרשויות המקומיות

מפעל עשות אשקלון / צילום: יח"צ

אלביט הגישה הצעת רכש להחזקות הציבור בעשות אשקלון, המניה מזנקת

ההצעה היא לפי מחיר של 7 שקלים למניית עשות ובהיקף כולל של כ-24.8 מיליון שקל

המשטרה סוגרת את הרחוב הראשי ז'בוטינסקי בכניסה לבני ברק בדרך להטלת סגר על העיר על פי הוראות הממשלה / צילום: Oded Balilty, Associated Press

הממשלה אישרה את החמרת הסגר מהערב ב-19:00; צו משרד הבריאות אוסר על יציאה מהבית ללא מסכה

ממחר ב-15:00 ועד מחרתיים ב-7:00, לא ניתן יהיה לצאת מן הבית לצורך הצטיידות במזון ● מספר מקרי הקורונה בארץ עומד על 9,006; מספר המתים - 60 ● הלימודים בחינוך המיוחד יחזרו אחרי פסח

קובי חזן. / צלם: אורן קאן

זמן להשקיע ? "אני ממליץ למי שנמצא על הגדר לרדת ממנה"

קובי חזן, המנהל את קרן הגידור אמידה, מעריך כי בנקודת הזמן הזו כדאי לחזור להשקיע במניות, "אבל חייבים לעשות את זה בצורה סלקטיבית" ● באיזה מגזרים לדעתו כדאי להתמקד ?

אבי חימי, כנס לשכת עוה"ד / צילום: דרור סיתהכל

לשכת עורכי הדין: חנויות בקניון פטורות משכר דירה; שוכרי דירות אינם פטורים

בנייר עמדה שנשלח לשר המשפטים מסבירים בכירי הלשכה כי עסקים שהושבתו כליל עקב תקנות החירום בגין הקורונה, פטורים משפטית מחובת תשלום שכר דירה ● עם זאת, לא ניתן לקבל קשיים כלכליים שאליהם נקלעו שוכרי דירות כסיבה להפרת החוזה

אמיר ירון/ צילום: רפי קוץ

פרשנות: בנק ישראל בזבז את התחמושת כדי להיכנס מתחת לאלונקה. האם הורדת הריבית היתה הכרחית?

השפעתם המעשית של הצעדים שעליהם הכריז נגיד בנק ישראל צפויה להיות מוגבלת, אך נראה כי המניע שמאחוריהם הוא החשוב: רצונו של הבנק המרכזי להיתפס כשותף מלא למאמץ המלחמתי מצד אחד, וחשש שניצוצות הביקורת הציבורית כלפי הבנקים והתנהלותם יתלקחו לתבערה גדולה, מצד שני

מרטין אומנסקי / צילום: תמי חוני

“העבודה נעצרה. נקברה, ואין שום דבר באופק”

מרטין אומנסקי (48) הוא שחקן ובמאי ומגלם כבר שנים את דמותו של "שירחן" בהצגה ספר הג'ונגל ● "השחקנים הפסיקו לעבוד לפני כולם ויחזרו לעבוד אחרי כולם, לעבודה שאני לא יודע איך היא תיראה"

פרויקט בנייה של אאורה ביהוד / צילום: איל יצהר, גלובס

מפחדים מהעלאת ריבית: הקורונה הטיסה את לקיחת המשכנתאות ב-50% לשיא כל הזמנים

הסיבות: העלאת רף המגבלה להלוואה במשכון הדירה והחשש מעליות ריבית ● סך המשכנתאות שניתנו במרץ 2020 עמדו על כ-9 מיליארד שקל ● משכנתאות בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל הוקפאו ● בבנקים מעריכים כי המשבר יבוא לידי ביטוי בנתוני אפריל

שוטר במעבר הגבול הסגור בין דנמרק לגרמניה / צילום: Ritzau Scanpix, רויטרס

אחרי שהצליחו לשטח את העקומה, דנמרק ואוסטריה יוצאות לקרב על חזרה לשגרה

בחלק ממדינות אירופה כבר מתחילים לדבר על הדרך לצאת מהמשבר ובאוסטריה ובדנמרק אפילו קבעו תאריך - 14 באפריל ● בדנמרק מדברים על "חזרה איטית" לשגרה מהשבוע הבא ● נראה כי המדינות שהצליחו "לשטח את העקומה" כבר עומדות בפני לחץ עסקי וציבורי לפתוח מחדש את המשק

מטאנס שחאדה, הרשימה המשותפת / צילום: אתר הכנסת

"50% מהעובדים הערבים הם עדיין שכירים שעובדים מחוץ ליישובים שלהם". האמנם?

האם שכירים ערבים מתקשים יותר להגיע לעבודה בזמן הסגר? הנתונים מראים שכולם באותה סירה

חנויות סגורות בקניון רמת אביב בצל הקורונה / צילום: איל יצהר, גלובס

S&P מעלות: צפויה ירידה חדה בהכנסות המרכזים המסחריים

אחרי זינוקים של 40%-80% שרשמו המניות הבולטות בתחום הנדל"ן המסחרי ב-2019, מתחילת השנה ועד כה קוצץ שוויין של כמה מהן עד ליותר מ-40%