גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פרוייקט: "גלובס" מדרג את מנהלי ההשקעות המצטיינים

מי השיג את התשואה הטובה ביותר בקופות הגמל שלכם ב-5 השנים האחרונות? ■ מי ניצח את השוק בקרנות הנאמנות? מי מוביל בקרנות הפנסיה ובפוליסות המשתתפות ברווחים? ■ דירוג מיוחד של מגזין moneytime

קופות גמל

ילין לפידות מוביל

חמש שנים הן פרק זמן ארוך שמאפשר לבדוק את איכות ניהול הנכסים של גופי חיסכון לטווח ארוך. בייחוד נכון הדבר לחמש השנים שבין 2007 ל-2011, שהיו שנים של מצבי שוק שונים בתכלית, שנים שבהן השוק נע מאופוריה למשבר והתאוששות מהירה, עליות חדות ועוד משבר. והנה המסקנה, עגומה אך ברורה: תמורת דמי ניהול של כ-2.5 מיליארד שקל שאנחנו משלמים למנהלי קופות הגמל מדי שנה קיבלנו מעט מאוד - תשואה נומינלית ברוטו של 4.09%.

לרוע המזל זה לא נגמר כאן. אנחנו רגילים לבחון את התשואה הנומינלית ברוטו. אבל זה לא מה שאנחנו מקבלים. בדרך יש דמי ניהול, והאינפלציה שוחקת את התשואה הנומינלית. כאשר בוחנים את התשואה נטו, התוצאות מטרידות. בממוצע שוק הגמל הציג בחמש השנים האחרונות תשואה ריאלית נטו (בניכוי דמי ניהול) של 0.31%-.

מיהם הגופים שבכל זאת הצליחו לבלוט לטובה?

במקום הראשון בדירוג החמש-שנתי של גופים גדולים (מנהלים מעל 5 מיליארד שקל) נמצא בית ההשקעות ילין-לפידות, וזאת בפעם השנייה ברציפות. התשואה השנתית הממוצעת של בית ההשקעות עמדה בחמש השנים האחרונות על 6.54% (תשואה ריאלית נטו שנתית ממוצעת של 2.4%) בהשוואה לממוצע בשוק הגמל, שעומד על 4.09%. כלומר, ילין-לפידות הניב ללקוחותיו תשואה הגבוהה ב-60% מהתשואה הממוצעת בשוק. אם תוסיפו לכך שילין-לפידות גובים דמי ניהול נמוכים ב-10% מהממוצע בשוק, הרי קיבלתם את הגוף שנותן את התמורה הטובה ביותר לכסף.

במקום השני בדירוג הגופים הגדולים נמצא פסגות עם תשואה שנתית ממוצעת של 5.44%. במקום השלישי נמצא אלטשולר-שחם עם 5.28%, ואחריו הגוף השני בגודלו בשוק - כלל ביטוח עם תשואה של 5.26%.

המשתתפות ברווחים

מגדל בראש

שמונה חברות הביטוח המנהלות את הפוליסות המשתתפות ברווחים (המוכרות גם כקרן י') רשמו ב-2011 תשואה נומינלית ברוטו מצטברת שלילית של 4.4% בממוצע. בארבע השנים האחרונות, הכוללות שתי תקופות משבר של ירידות שערים בשוקי ההון בארץ ובעולם ותקופת גאות ביניהן, הפוליסות המשתתפות ברווחים הניבו למבוטחים תשואה נומינלית ברוטו מצטברת של כ-14.2%, שהם תשואה ריאלית ברוטו של כ-0.9% בלבד. מדובר בממוצע של כ-0.22% בלבד לשנה - הרבה מתחת לדמי הניהול בפוליסות הללו, שעומדים על לפחות 0.6% מהצבירה מדי שנה, ולרוב מסתכמים בהרבה יותר.

אלא שהשוואת תשואות של שנה מסוימת בחיסכון הפנסיוני אינה מגלה את כל התמונה משום שמדובר בחיסכון ארוך טווח שמתפרס על פני כמה עשורים. כשבוחנים את החיסכון הפנסיוני רצוי לבחון את גם את התשואות לטווחים ארוכים יותר.

וכך, דירוג התשואות ל-5 השנים האחרונות מעלה תמונה מוכרת בכל הנוגע למובילה ולסוגרת הטבלה בפוליסות המשתתפות ברווחים. בדומה לשנים קודמות בדירוג החמש-שנתי מציגה מגדל תשואה טובה ובולטת של כ-31.5%. בקצה השני נמצאת הפניקס עם התשואה הגרועה בענף - 9% בלבד. הפניקס היא חברת הביטוח היחידה שמציגה תשואה מצטברת שאינה דו-ספרתית.

קרנות הפנסיה

כלל ביטוח בפסגה

בשנים טובות בשווקים, האג"ח המיועדות מהוות לעיתים משקולת על התשואה הכוללת וממתנות אותה, אך בשנים קשות מתגלה כל פעם מחדש החשיבות שבהבטחת התשואה. כך היה גם ב-2011, שבדומה ל-2008 הוכיחה שוב כי טוב שיש אג"ח מיועדות.

2011 הייתה השנה של קבוצת מגדל, שרשמה את התשואה הגבוהה ביותר מקרב קרנות הפנסיה החדשות המקיפות הגדולות והבינוניות. קרן מקפת החדשה, שבבעלות מגדל, רשמה בשנה החולפת תשואה נומינלית ברוטו של מינוס 0.2% בלבד על סך השקעותיה (השקעות חופשיות והאג"ח המיועדות). בטווח הארוך יותר, התוצאות ברורות: מיטבית-עתודות של כלל ביטוח מובילה. הקרן השלישית בגודלה בשוק רשמה ב-3 וב-5 השנים האחרונות תשואות פיננסיות מצטברות של 43.4% ו-35.8%, בהתאמה.

קרנות הנאמנות

המייסדים נותנים את הטון

אחרי שנתיים של שגשוג וצמיחה בענף קרנות הנאמנות, בשנת 2011 התהפכה הקערה על פיה, וירידות השערים בשוקי העולם ובשוק המקומי נתנו את אותותיהן בענף התנודתי. משבר החובות באירופה בתוספת המחאה החברתית המקומית הביאו לבריחת המשקיעים מקרנות האג"ח והמניות המסורתיות, ואלה איבדו 26 מיליארד שקל - כמחצית מהסכום שצברו במהלך שנות הגאות 2009-2010. מרבית הפדיונות נרשמו בקרנות האג"ח, שאיבדו 25 מיליארד שקל.

דירוג "גלובס"-מעלות לקרנות הנאמנות בוחן לא רק את הביצועים של מנהלי הקרנות, כלומר את התשואות, אלא גם פרמטרים איכותיים נוספים הקשורים במנהל הקרן ועל פני תקופות ארוכות. הדירוג אינו מתייחס לקרנות ספציפיות, אלא למנהלים עצמם, והוא מחולק לאפיקי השקעה.

לשלושת המובילים של דירוג קרנות הנאמנות השנה, שבלטו בביצועיהם גם בדירוגי השנים הקודמות, יש מכנה משותף - כולם בתי השקעות בבעלות פרטית של המייסדים שלהם, שעדיין נמצאים בעסק. מדובר באלטשולר-שחם, ילין-לפידות ואי.בי.אי. מתברר שלעובדה הזאת יש משמעות בדירוג. בתי השקעות אלה מתאפיינים בניהול סולידי, ללא שינויי מדיניות תכופים, ללא טריקים וגימיקים ומסעות פרסום, ועם ותק ויציבות בתפקיד של האנשים שמנהלים את הקרנות בפועל.

*** הדירוגים המלאים - במגזין moneytime שיחולק הערב (ב') למנויי "גלובס"

דירוג מנהלי קופג הגדולים החמש שנתי

דירוג הפוליסות המשתתפות ברווחים החמש שנתי

דירוג קרנות הפנסיה החמש שנתי

קרנות נאמנות אגח מדינה

עוד כתבות

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

זהו הרבעון הטוב ביותר ל-S&P 500 מאז 2019 ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל