גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האם מלאנוקס בדרך לאזהרת הכנסות או רווח?

על פי הערכות בשוק, אליהן מסרבת החברה להתייחס, עשויה מלאנוקס לפספס את תחזיות השוק לרבעון הנוכחי או הבא, העומדות על 150-145 מיליון דולר ■ בחלק גדול מהבנקים השראלים אזלו יתרות ה"שורט", איתות לפסימיות בשוק

שינוי נקודתי במחיר המניה מעולם לא היה אינדיקציה חד משמעית למה שמתרחש ברמת הפעילות העסקית של חברה. לעומת זאת, מגמה המתפתחת לאורך זמן ומלווה במחזורי מסחר ערים, עשויה להעיד אם לא על הביצועים בפועל, הרי שעל האמונה בשוק לגבי המשך דרכה של החברה.

במקרה של חברת ציוד התקשורת מלאנוקס , ניכר כבר תקופה כי שוק ההון אינו מאמין שביצועיה העסקיים מצדיקים את השווי הגבוה אליו טיפסה המניה בחודשי הקיץ. מלאנוקס נסחרה אז בשווי כמעט כפול מזה הנוכחי, ברמה של 2.68 מיליארד דולר.

מבדיקת "גלובס" עולה כי בשוק מתבצעת זה מספר שבועות מכירה מסיבית של מניות מלאנוקס - אם באמצעות מכירה סטנדרטית, אופציות או מכירה בחסר - על ידי מגוון של משקיעים, ביניהם קרנות גידור וגופים מוסדיים גדולים, כולל בנקים זרים מהשורה הראשונה.

בחלק גדול מהבנקים הישראליים אזלו יתרות ה"שורט" (מכירה בחסר, בה משאיל המוכר מניות לצורך מכירתן במחיר הנוכחי, ורכישתן בעתיד במחיר נמוך יותר), כך שסוחרים המעוניינים להשאיל את המניה אינם יכולים לבצע זאת - איתות לפסימיות הרבה השוררת בשוק.

הסיבה למימושים, כך על פי הערכות, היא חשש שתוצאות החברה ברבעון הנוכחי או הבא (הראשון של 2013) יהיו רחוקות מאלו שהשוק מצפה להן. באשר לביצועי הרבעון הנוכחי, יתכן שמלאנוקס אף תפרסם בימים הקרובים אזהרת הכנסות או רווח. ממלאנוקס נמסר בתגובה כי "החברה אינה מגיבה לשמועות".

מלאנוקס, אותה ייסד ומנהל איל וולדמן, מספקת פתרונות לתקשורת מהירה בין מערכות מחשוב ארגוני, העריכה עם פרסום התוצאות לרבעון השלישי ב-18 באוקטובר, כי היא עתידה למכור ברבעון הרביעי בטווח של 145-150 מיליון דולר. עם פרסום התחזית הזו איבדה מנייתה כחמישית משוויה עקב אכזבת המשקיעים. על פי התנהגות השוק כעת, יתכן שהצפי מלפני כחודשיים היה אופטימי ביחס להיקפי המכירות בפועל.

על פי הנתונים לגבי יתרות השורט של הגופים המחזיקים במניה, ניכרת המגמה היטב. כ-15.5% מסך המניות הנסחרות כרגע נמצאות במכירה בחסר - שיעור שנחשב לחריג יחסית עבור מניות הנסחרות בוול סטריט, שמשקף את הערכת המחזיקים במניות להמשך הירידה בשווין.

על פי נתוני החודש וחצי האחרונים כמות מניות מלאנוקס שבשורט הכפילה את עצמה, כאשר 36% מהמחזיקים בפוזיציה זו הם משקיעים מוסדיים. באתר הבורסה הישראלית נאמר כי כמות השורטים על המניה זינקה בשבוע האחרון פי 4.

השאלה הגדולה - הרבעון הבא

מספר אירועים התרחשו במלאנוקס בחודשים האחרונים. פרישתו של סמנכ"ל הכספים, מייקל גריי, הטרידה את המשקיעים וסיפקה הצדקה נוספת להיפטר מהמניה, למי שחשש שהשווי בו נסחרה היה גבוה מדי.

בנוסף, נציגי החברה השתתפו במספר ימי אנליסטים, שם נחשפו המשקיעים לסמנכ"ל הכספים החדש, יעקב שולמן. התחושה בקרב חלק מהמוסדיים האמריקנים הייתה כי שולמן שמרני בהצגת הביצועים לרבעונים הקרובים, והם מיהרו למכור. האינדיקציה האחרונה לגבי התוצאות שצפויה מלאנוקס להציג ברבעון הרביעי, עלתה מדוח שהוציא בנק ההשקעות ג'יי.פי. מורגן בעקבות יום אנליסטים עם החברה. "אנחנו מרגישים בטוחים בהערכות שלנו לגבי מכירות של 148 מיליון דולר ברבעון", כתבו האנליסטים בעקבות ההנחיות שסיפק שולמן באירוע. בבנק ההשקעות האמריקני אולי הרגישו בטוחים, אך מניית החברה המשיכה ליפול מאז, ב-15% נוספים.

השאלה הגדולה היא לגבי הרבעון הראשון של 2013. אנליסטים בוול סטריט מצפים להכנסות בהיקף 140-150 מיליון דולר, שישקפו צמיחה של 60%-70% לעומת הרבעון הראשון ב-2012, קרוב לסדרי הגודל שהחברה צפויה להציג ברבעון הנוכחי. גם אם תאכזב מלאנוקס ברבעון הנוכחי, השוק יהיה סלחן במידה שהרבעון הבא יעמוד בציפיות או יעלה עליהן. לעומת זאת, אם החברה תאכזב ברבעון הרביעי ובראשון של 2013, מה שמעולם לא קרה, המשקיעים יגיבו באגרסיביות.

מסכמת שנה מוצלחת

עד כה, דווקא נהנתה מלאנוקס משנה מוצלחת. עם התוצאות לרבעון הראשון של 2012, דיווחה החברה כי המכירות ברבעון השני צפויות לקפוץ ביותר מפי 2 לעומת הרבעון המקביל ב-2011, וזאת הודות לעסקאות שנקשרו בעיקר בפלטפורמת העיבוד החדשה של אינטל שמיועדת לשרתים הארגוניים, ה-Romley.

התופעה חזרה על עצמה ברבעון השני, כאשר מלאנוקס העריכה צמיחה יותר מכפולה ברבעון השלישי לעומת הרבעון המקביל, והפעם שידרה שמדובר בסדר גודל חדש של מכירות ולא בתופעה חד פעמית.

הסיבה הפרקטית לזינוק בביצועי החברה נעוצה בכך שמלאנוקס נהנית מגל שדרוגים של ציוד המחשוב בארגונים הגדולים, וכן מנוכחות גוברת בציוד התשתית, כחלק משינויים הגדולים שמתרחשים כעת בעולם המחשוב הארגוני (תופעות טכנולוגיות כגון מחשוב ענן, מרכזי הנתונים שמריצות חברות האינטרנט הגדולות, ניתוח הנתונים בהיקף גדול ובזמן אמת, ועוד). כל היכולות הללו דורשות תקשורת מהירה, השהיה נמוכה בגישה לנתונים וניהול חכם של הרשתות הארגוניות - מה שמלאנוקס מספקת.

הצפי לשנים הקרובות הוא כי החברה תעבור את רף המיליארד דולר מכירות, בעקבות הצמיחה המהירה הצפויה בשוק אליו היא פונה (TAM). מנגד, בתקופה האחרונה הטרידה את המשקיעים גם התחרות מצד אינטל, שצפויה להתחיל להתחרות במלאנוקס באופן ישיר ב-2014-2015.

עוד כתבות

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

מנות במחתרת התאילנדית / צילום: דניה ויינר

אחת המסעדות התאילנדיות הטובות בישראל מסתתרת בכלל בחצר של בית

עגלת קפה שמגישה מאפה פיסטוק נדיר, מרכז הוליסטי שגם הציניקנים יתמסרו לו, מיזם אמנות נשי ומסעדה שאפשר למצוא בה בננה לוטי משובחת ● יום בפרדס חנה כרכור

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

שיא חדש גם לדאו ג'ונס ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי