גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המרוץ למיזוג: הוט מקיימת מגעים עם סלקום, אך לא מוותרת על פרטנר

המגעים למיזוג בין החברות ממשיכים להתנהל לאחר שבהוט הגיעו למסקנה כי העסקה מוצלחת גם במחיר של פירוק הרשת המשותפת עם פרטנר • "גלובס" מביא פרטים ראשונים על ההסכמות בין הצדדים ועל משמעותן לפרטנר

פטריק דרהי / צילום: Gettyimages ישראל
פטריק דרהי / צילום: Gettyimages ישראל

השחקניות בשוק הסלולר ממשיכות לנהל מגעים בדרך למיזוג אפשרי. ל"גלובס" נודע כי המגעים בין הוט לבין סלקום נמשכים, בעצימות נמוכה, לאחר שבחודשים האחרונים הצדדים לא הגיעו להסכמות. ממידע שהגיע לידינו עולה כי במקביל למגעים עם סלקום, בהוט לא ויתרו לגמרי על מיזוג אפשרי עם פרטנר. בחברה נערכים לכך שחברת האצ’יסון לא תזכה לקבל אישור שליטה מחודש בחברה ולכן תאלץ למכור את האחזקות שלה בפרטנר לגורם אחר.

בהוט שוקלים בימים אלה את האפשרות לפרק את השותפות עם פרטנר ברשת הסלולרית המשותפת של החברות (PHI). בהוט מעריכים שבתנאים מסוימים להוט ישתלם לפרוק מהשותפות ולשאת בעלויות שכרוכות בכך. בהוט מביאים בחשבון גם את הפגיעה האפשרית בפרטנר.

אחת התעלומות סביב המשא ומתן בין סלקום לבין הוט שהתנהל השנה, נסובה סביב הפירוק של הרשת המשותפת של הוט מובייל ופרטנר. יציאה מההסכם של אחד הצדדים היא אירוע מורכב, מאחר שההסכם היה אמור להימשך במשך שנים. ככל הידוע, מי שיבחר לבטל את ההסכם ייאלץ לשלם קנס לצד השני.

עם איזה חברה כדאי להוט להתמזג? אחד השיקולים הוא האם משתלם להוט לפרק את השותפות עם פרטנר ולשאת בתשלומים הקבועים על תחזוקת הרשת לאורך מספר שנים, ולהפסיק לשלם עבור השימוש היחסי של החברה ברשת. מבחינה חוקית עשוי להיווצר מצב שבו הוט לא מפרקת את השותפות, וממשיכה לשלם את ההוצאות הקבועות, אבל מספיקה לשלם את החלק היחסי שלה עבור שימוש ברשת.

כאן עבר הקו מבחינת בעל השליטה בהוט, פטריק דרהי ואיש הפיננסים שלו דקסטר גואי, בשאלה האם פירוק השותפות עם פרטנר ומיזוג עם חברה אחרת כלכליים או לא.

נסביר שבמצב כזה סביר להניח שהצדדים היו נקלעים לעימות משפטי קשה, אבל בהוט הרגישו בטוחים שאם הדברים יסתדרו מבחינת מסחרית, הפירוק יהפוך למהלך משתלם.

הבונוס הסמוי: פגיעה אפשרית בפרטנר

מעבר לרווח הברור שיפיקו סלקום והוט במקרה של מיזוג, שתיהן ירוויחו בעקיפין גם מהפגיעה באינטרסים של המתחרה פרטנר.

בעל השליטה היוצא בפרטנר, חיים סבן, ניסה במשך זמן רב לסיים את ההשקעה ההפסדית שלו בחברה. אפשר להעריך שפרטנר תתקשה לשאת בתחזוקת הרשת באופן עצמאי, ללא השותפות עם הוט מובייל.
עלות תחזוקת רשת היום מוערכת בכ-500-600 מיליון שקל בשנה, ולכך צריך להוסיף את העלויות השוטפות היחסיות לכל חברה. אם פרטנר תידרש לתחזק את הרשת לבדה במצב הקיים היום בשוק הסלולרי, לא יהיה לה קל לשמור על רווחיות.

יש נקודה נוספת שיכולה להוות שיקול חשוב מבחינת הוט - החיבור לפרויקט הסיבים האופטיים של חברת חשמל (IBC), שבו סלקום שותפה. הוט צריכה חיבור לרשת סיבים אופטיים. השקעה עצמאית לא תהיה כדאית עבורה בתנאי השוק, אבל במסגרת של מיזוג בין החברות מדובר בפתרון טוב.

כאן המקום להזכיר כי ייתכן שחיבור בין הוט לבין סלקום היה מביא את גולן טלקום ששותפה ברשת עם סלקום, לחישוב מסלול מחדש על המשך השותפות. כפי שנחשף ב"גלובס", אלקטרה, בעלת השליטה בגולן טלקום, מעוניינת להשתלט על סלקום ומחכה לשעת כושר לעשות זאת.

במהלך המשא ומתן בין הוט לסלקום נפגש בעל השליטה בסלקום, אדוארדו אלשטיין, עם בעל השליטה בהוט, פטריק דרהי. אחד מסלעי המחלוקת נסוב סביב הפרשי החוב של שתי החברות לצורך המיזוג. ככל הידוע סלקום אמורה הייתה להתקזז מול הוט, כך שבסופו של דבר הבעלות בחברה תהיה שליש לכל צד ושליש שיישאר בידי הציבור. אחת ההערכות היא שאי הוודאות הפוליטית השפיעה על המוטיבציה של הצדדים להיכנס לעסקת מיזוג - כשלא ברור מתי תקום ממשלה שתוכל לדון בעסקה.

המשתנה הלא ברור: רשות התחרות

עוד נודע כי היו הערכות לגבי היכולת של רשות התחרות לאשר מיזוג כזה.

חלק מהגורמים בשוק הסלולר העריכו שהרשות תסכים למיזוג במידה וסלקום תמכור את פעילות הטלוויזיה שלה, וחלק העריכו שהסיכוי לכך אפסי בגלל שמדובר במיזוג בין שתי חברות גדולות, ואילו הלך הרוח אצל הרשות ומשרד התקשורת הוא לאשר מיזוג בין שחקן קטן ושחקן גדול.

כפי הנראה בכל מקרה הרשויות בישראל יאשרו רק מיזוג אחד בשוק הסלולר. במלים אחרות, כדי לקבל אישור למיזוג צריכים להיות ראשונים, כי סביר שאחר כך הרשויות לא יאשרו מיזוגים מכיוון שאלו סביר להניח יובילו לעליית מחירים בשוק.

התאוריה הזאת נסתרת ככל ששחקנים קטנים ממשיכים להיות דומיננטיים בגיוס לקוחות וממשיכים לקחת נתחי שוק מהחברות הוותיקות. אלא שסביר להניח שהסיכוי שהרשויות יאשרו מיזוגים נוספים מעבר למיזוג אחד הוא נמוך, ולא רק משיקולים כלכליים אלא גם משיקולים פוליטיים של שרים שלא ירצו שבתקופתם יירשם שמחירי הסלולר יעלו.

מסלקום ומהוט לא נמסרו תגובות לדברים. 

עוד כתבות

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

ישראל תקפה בשדה התעופה בסוריה / צילום: נלקח מרשתות חברתיות לפי סעיף 27 א' לזכויות יוצרים

דיווח: לפחות 33 נהרגו בתקיפה ישראלית בחלב, בהם אנשי חיזבאללה ואזרחים

בין ההרוגים בתקיפה בנמל התעופה בחלב ישנם גם חיילים מצבא אסד, דווח כי מערכות ההגנה האווירית הופעלו • מוקדם יותר נפצעו 2 בתקיפה שיוחסה לישראל באזור דמשק • דובר צה"ל עדכן כי בכיר חמאס חוסל בפעילות בבית החולים שיפא ● עדכונים בולטים

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד