גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאחר 3 חודשים חזקים: ירידה של 38% בהיקף הגיוסים בשוק האג"ח הקונצרני בינואר

החודש הונפקו בשוק בסך הכל 19 סדרות אג"ח קונצרניות ● בחברת מידרוג מעריכים כי החודש צפוי להסתכם עם גיוסי אג"ח חברות בהיקף של 4.3 מיליארד שקל ● גיוסי האג"ח של הסקטור הפיננסי הסתכמו בכ-100 מיליון שקל בלבד, בהשוואה לממוצע חודשי של 1.8 מיליארד שקל ב-2019

לאחר שהחודשים אוקטובר-דצמבר 2019 הסתיימו עם הנפקות אג"ח קונצרניות בהיקף מצטבר של כ-25 מיליארד שקל - שיא ביחס לשנים האחרונות - החודש "נרגע" שוק ההנפקות הקונצרני. מסיכום שערכה חברת הדירוג מידרוג עולה כי ינואר 2020 צפוי להסתכם עם גיוסי אג"ח חברות בהיקף של כ-4.3 מיליארד שקל - ירידה של 38% בהשוואה לכ-6.8 מיליארד שקל שגויסו בחודשי ינואר בשנתיים האחרונות. 

היקף ההנפקות הנמוך יחסית בינואר נרשם בעיקר בשל היעדרות הנפקות של הסקטור הפיננסי לאחר חודש דצמבר, שהיה חזק באופן בולט. בנטרול הסקטור הפיננסי, היקף ההנפקות החודשי בינואר הסתכם בכ-4.2 מיליארד שקל, בדומה לסכום הגיוס בינואר 2019, ונמוך בהשוואה לכ-6.3 מיליארד שקל בינואר 2018.

הנפקות בולטות בינואר 2020 במיליוני שקלים

בחודש שעבר, נזכיר, גייסו החברות בשוק האג"ח הקונצרני סכום של כ-14 מיליארד שקל. זאת, על רקע רמות הריבית הנוחות, המחסור באלטרנטיבות השקעה והכסף הנזיל הרב. בכלל, השוק הקונצרני המקומי נהנה מכמה שנות פעילות אינטנסיביות על רקע עליות חדות באג"ח הממשלתיות, שהביאו לירידה חדה בתשואות וצמצמו את האלטרנטיבות להשקעה. שנת 2019 כולה הסתיימה עם גיוסים של כ-72 מיליארד שקל בשוק הקונצרני - עלייה של 11% לעומת 2018.

לדברי מנכ"ל מידרוג, אבי שטרנשוס, "בתנאי השוק הנוכחיים, אנו מעריכים כי נראה המשך עלייה בתיאבון הסיכון של המשקיעים, יחד עם גידול בהנפקות אג"ח של חברות לא מדורגות, אשר צפוי להימשך בשנת 2020, נוכח סביבת הריבית הנמוכה ורמת המרווחים הקיימת בשוק".

במידרוג מציינים כי ההנפקות בינואר התאפיינו בריכוזיות ענפית בהשוואה לתקופות קודמות, כאשר חברות הנדל"ן, שהיוו רוב בקרב החברות המנפיקות, גייסו כ-80% מהסכום שגויס בשוק, בהשוואה לכ-36% בשנת 2019 כולה ו-43% בינואר 2019. במהלך ינואר 2020 הונפקו 19 סדרות אג"ח, מהן 14 סדרות חדשות.

גיוסי האג"ח של הסקטור הפיננסי הסתכמו החודש בכ-100 מיליון שקל בלבד (הרחבת סדרה קיימת על ידי בנק דיסקונט), בהשוואה לממוצע גיוסים חודשי של כ-1.8 מיליארד שקל בשנה שעברה.

בנק לאומי, אגב, ביצע גיוס דרך הנפקת אגרת חוב בעלת מנגנון חוזי לספיגת הפסדים ("coco") בסך 750 מיליון דולר (כ-2.6 מיליארד שקל) בקרב המוסדיים בשוק הבינלאומי - הנפקה שאינה נכללת בנתוני ההנפקות בישראל. במידרוג מציינים כי "המומנטום החיובי בשווקי העולם, לצד הורדות ריבית הפד בארה"ב במהלך שנת 2019 וסביבת ריבית נמוכה עד שלילית במדינות רבות בעולם, הובילו את בנק לאומי להיות הבנק הראשון שמגייס חוב היברידי בחו"ל".

היקף גבוה של הנפקות נדל"ן, גם ללא הזרות

חברות הנדל"ן ממשיכות לנצל את הריביות הנמוכות: 14 חברות מהסקטור גייסו החודש סכום מצטבר של כ-3.4 מיליארד שקל - עלייה של 13% לעומת הגיוסים של הסקטור בינואר אשתקד.

במידרוג מציינים כי היעדרותן של חברות נדל"ן זרות משוק ההנפקות נמשכת משלהי 2019 אל תוך שנת 2020, ולמעט חברת אלעד גרופ, כל שאר ההנפקות בסקטור הנדל"ן החודש בוצעו על ידי חברות מקומיות. למעשה, מאז ספטמבר 2019 - חודש שבו נרשם מספר גבוה יחסית של הנפקות נדל"ן זרות (7 הנפקות על ידי 7 חברות) - נרשמו רק ארבע הנפקות נדל"ן זרות, שבוצעו על ידי ארבעה מנפיקים (כולל אלעד גרופ), ורק אחת מהן בינואר 2020.

"חברות הנדל"ן, שהוצאות המימון מהוות חלק מהותי מפעילותן, מנצלות את סביבת הריבית הנמוכה ורמות הביקוש הגבוהות לצורך הוזלת עלויות הריבית, אגב הארכת משך החיים הממוצע של ההתחייבויות הפיננסיות", אומרים במידרוג.

עם המנפיקים הבולטים בתחום הנדל"ן בחודש זה ניתן למנות את ביג מרכזי קניות ואת גזית גלוב, עם הנפקות בסך כ-600 מיליון שקל כל אחת; וכן את קבוצת הנדל"ן אלעד גרופ, המרכזת את עסקי הנדל"ן בצפון אמריקה של איש העסקים יצחק תשובה, שהנפיקה בראשונה אג"ח פרטיות למשקיעים מוסדיים בהיקף של כ-500 מיליון שקל.

הסקטור העסקי שאינו נדל"ן הנפיק בינואר אג"ח בהיקף של כ-750 מיליון שקל מקבוצת חברות מצומצמת - רק ארבע חברות מהסקטור גייסו כסף בשוק האג"ח החודש. שתי ההנפקות הבולטות בוצעו על ידי שתי חברות תעשייה: בזן, שגייסה כ-290 מיליון שקל; וגדות מסופים לכימיקלים, שגייסה כ-200 מיליון שקל ברצף המוסדי.

לגבי איכות האשראי מציינים כלכלני מידרוג כי חלקו של החוב המדורג Aa3.il ומעלה ירד משמעותית החודש ביחס לחודשים קודמים, ונאמד ב-40% מסך הגיוסים, לעומת שיעור של 52% בשנת 2019 (בניטרול מוסדות פיננסיים) וכ-69% בינואר 2019.

"חודש ינואר אופיין בעלייה בשיעור ההנפקות הלא-מדורגות ל-14%, ביחס ל-1% ו-9% בחודשי ינואר בשנים 2019 ו-2018, בהתאמה. הנפקות לא מדורגות בולטות החודש היו הנפקת קרן הריט מניבים, שגייסה כ-280 מיליון שקל, לפידות קפיטל, עם גיוס של כ-110 מיליון שקל, ורוטשטיין נדל"ן, עם הנפקה של כ-120 מיליון שקל". 

עוד כתבות

יזמיות המגורים מדווחות על עלייה בקצב מכירת הדירות בחודשים האחרונים / צילום: שלומי יוסף

דוחות חברות הנדל"ן מגלים: "המשבר ההיסטורי" נמשך בקושי חודשיים

למרות נבואות הזעם והמחסור המתמשך בעובדי בניין בצל המלחמה, יזמיות המגורים מדווחות על התאוששות ● מחודש דצמבר נרשמת עלייה בקצב מכירת הדירות, לא נרשמים עיכובים במסירות, לפי בכירים בענף רוב אתרי הבנייה חזרו לעבוד, ואפילו מדד המניות הענפי רושם תשואת שיא

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה מעורבת בבורסה המקומית; אלקטריאון מזנקת ב-13%, אופקו ב-8%

מדד ת"א 35 עולה ב-0.1% ות"א 90 יורד ב-0.7% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

גל בר-דעה, מנכ''ל וואן זירו / צילום: איל יצהר

הבנק הדיגיטלי כבר שרף כ-800 מיליון שקל; המנכ"ל: "המשקיעים ימשיכו לתמוך"

לוואן זירו כבר יש כ-100 אלף לקוחות והמנכ"ל גל בר דעה מעריך כי "נהפוך לרווחיים כשנגיע ל-200 אלף לקוחות" ● את 2023 סיים הבנק של אמנון שעשוע עם הפסד של 357 מיליון שקל, אך בר דעה אופטימי:  "ההכנסה מלקוח יותר גבוהה ממה שחשבנו. אם נמשיך כך ונגביר פעילות אנחנו על דרך המלך"

הכפר פטריצ'ה באיטליה. ראש העיר מנסה למכור בתים באירו / צילום: Shutterstock

באיטליה מנסים למכור בתים באירו אחד. אז למה זה לא עובד?

ראשי עיירות קטנות באיטליה, שהתרוקנו מתושבים בשל מגמת עיור ארוכת־שנים, מציעים בתים למכירה באירו אחד בלבד, כאשר עלות השיפוץ מוטלת על הקונה ● התקשורת האמריקאית רווייה בסיפורים על בתים עתיקים שעברו שיפוץ והפכו לבתי נופש משפחתיים, אך בפועל, עסקי "הבתים באירו" עומדים בפני חסמים רבים

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

יציבות בוול סטריט; רדיט יורדת ב-7%, טסלה ב-2.5%

נאסד"ק עולה ב-0.1% ● הצמיחה השנתית בארה"ב עמדה ברבעון האחרון על 3.4%, יותר מהצפוי ● האסטרטג של ג'יי.פי מורגן מזהיר: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר נוספים בחברת ה-AI אנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות בעולם

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות