אלטשולר שחם כמשל: כך התמכרנו לנתון הכי שולי בבחירת גוף השקעה

כולנו אוהבים לדעת שלא יצאנו פראיירים. אולי בגלל זה, הישראלים פיתחו כמעט אובססיה להשוואת תשואות בין קרנות ההשתלמות והפנסיה.

● מדריך גלובס | הסוכן ממליץ לך להעביר את קרן הפנסיה? מה כדאי לשאול אותו ולמי זה משתלם 

כך, אפילו חברה כמו כלל ביטוח, שנמצאת בתקופה האחרונה בתחתית הטבלה במסלולים הכלליים והמנייתים, ציינה בהבלטה בקמפיין פרסומי לפני מספר חודשים שהיא "גאה להיות במקום הראשון בתשואות". איך זה יכול להיות? החברה פשוט בחרה את המסלול מחקה מדד (שבו אין משמעות לניהול השקעות וההבדלים בין ביצועי החברות אפסי) ואת מסלול הפנסיה לפנסיונרים. אבל היא לא לבד. כולם עושים זאת.

גם ברשות שוק ההון מודים: לתשואות אין כמעט משמעות

הבעיה היא שהפערים בין התשואות של מנהלי ההשקעות הוא נתון כמעט חסר משמעות. להזיז את הכסף שלכם בין מנהלים בגללו זה כמו לנהוג במכונית תוך הסתכלות במראה האחורית: חברה שהיום נמצאת בצמרת (למשל אלטשולר שחם) הייתה עד לא מזמן בתחתית (והיא עדיין אחרונה בטווחים הבינוניים). בכל מספר חודשים החברה הבולטת מתחלפת. תמיד אפשר למצוא חברה שבטווח זמן כלשהו הייתה טובה יותר מהאחרות. והסטטיסטיקה מלמדת אותנו שמי שהייתה ראשונה או אחרונה בטבלה בדרך כלל לא תישאר שם לאורך זמן.

גם רשות שוק ההון סבורה כך ולא סתם מחייבת את החברות לציין בכל פרסום ש"תשואות העבר לא מעידות על העתיד". במסגרת ההליך לבחירת גופים מנהלים לקרנות ברירת המחדל לתחום הפנסיה, הרשות השוותה בין ביצועי החברות לאורך שנים והגיעה למסקנה: "קרן א', שהובילה בתשואה בשוק בין השנים 2018־2020, הציגה את התשואה הנמוכה ביותר בין השנים 2021־2023. כך גם קרן ז' שבשנים 2018־2020 הייתה בין הקרנות שהציגו את התשואות הנמוכות ביותר בשוק, בשנים 2021-2023 הייתה בין הקרנות שהציגו את התשואות הגבוהות בשוק".

במקום אצל מי, תשאלו במה אתם משקיעים

לעומת זאת, להחלטה אחרת שלכם יש הרבה יותר חשיבות: האם ובאלו אפיקים לחסוך ולהשקיע, שם הפערים מגיעים לעשרות אחוזים בין אפיק השקעה אחד למשנהו.

בשורה התחתונה: פחות חשוב אצל איזה מנהל השקעות תחליטו לחסוך (כל עוד מדובר בגוף מפוקח ומבוסס). העיקר שתתמידו בחיסכון, ותבחרו באפיק השקעה שמתאים לכם ולסיבולת התנודתיות שלכם.