סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
המסחר בת"א ננעל הערב במגמה שלילית - מדד ת"א 35 ירד ב-0.4%, מדד ת"א 90 ללא שינוי. על הבורסה העיבו היום מניות הביטוח ומניות הבנייה שירדו ב-1.4% וב-1% בהתאמה. גם מדד הבנקים ירד ב-0.5%.
מי שהצילו את המצב היו המניות הדואליות שעלו ב-1%, בראשן מניות קמטק , אורמת טכנו וגילת .
אורמת זינקה בכ-4%, לאחר שדיווחה הבוקר כי חתמה על חוזה למכירת חשמל ל-20 שנה עם Switch , חברה הפועלת בתחום הדאטה סנטרים ל-AI, ענן וארגונים.
מניית גילת זינקה בת"א לאחר שאתמול בנאסד"ק טיפסה ב-13.4% במחזור מסחר גדול.לפי הערכות, העליות במניה מגיעות על רקע דיווח שבאירופה מוקמת כיום אלטרנטיבה לסטארלינק, כש-Airbus קיבלה הזמנה לייצור 340 לוויינים נוספים עבור רשת OneWeb של Eutelsat (לאחר הזמנה קודמת של 100 לוויינים). בעקבות ההתפתחות באירופה, גילת נהנתה מסנטימנט חיובי כלפי מניות הסקטור.
16:47
נופר אנרג'י מעדכנת מהלך אסטרטגי לחיזוק זרוע הפעילות המקומית, במסגרתו תצטרף קבוצת כלל ביטוח ופיננסים כשותפה בנופר ישראל, הפלטפורמה המרכזת את פעילות הייזום, הקמה וייצור חשמל של הקבוצה בארץ.
במסגרת ההסכם, קבוצת כלל תשקיע כ-300 מיליון ש"ח תמורת 18.75% מהון המניות של נופר ישראל , נתון המשקף לחברה שווי של כ-1.6 מיליארד ש"ח (אחרי הכסף).
15:52
המניות הדואליות עברו כעת לעליה בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן בארה"ב. מדד הדואליות עולה ב-1.2% ובראשו קמטק שמזנקת ב-10%. אורמת וגילת מזנקות בכ-6%.
בעקבות מדד המחירים לצרכן גם החוזים בוול סטריט עולים, המשקיעים מוצאים עידוד בעיקר ממדד הליבה שהראה התקררות לעומת החודש הקודם, ובכך מעלים את הסיכוי להורדת ריבית בסוף החודש. מדד הליבה, שמנטרל את סעיפי המזון והאנרגיה ונחשב למשמעותי יותר מבחינת הפד.
אך עדיין, האינפלציה נותרת עקשנית מעל יעד ה־2% של הפדרל ריזרב מזה זמן מה. עם זאת, במהלך השנה האחרונה נרשמה מגמת ירידה, וקובעי המדיניות מאפיינים אותה כסיכון פחות חריף לכלכלה בהשוואה להאטה חדה בשוק העבודה.
הדוח ההיום מגיע ימים ספורים לאחר שדוח התעסוקה לחודש דצמבר הראה ששיעור האבטלה ירד מרמת שיא של ארבע שנים, מה שחיזק במידה רבה את ההערכות של המשקיעים שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי בהמשך החודש.
לקראת פרסום נתוני ה־ CPI של דצמבר, נתונים של קבוצת CME הראו שהשווקים מייחסים הסתברות של 95% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בתום ישיבתו ב־27-28 בינואר.
15:00
המסחר בתל אביב מוסיף להתנהל בירידות שערים. מדד ת"א 35 נופל בכ-0.8%, בעוד מדד ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.6%. את הירידות ממשיכים להוביל מדדי הביטוח והבנייה, שנחלשים בכ-2.2% ובכ-1.6%, בהתאמה. מנגד, מדדי הטכנולוגיה והמניות הדואליות מתקדמים שניהם בכ-0.7%.
בשוק המט"ח המקומי, הדולר מתחזק מול השקל כעת בכ-0.4% ושערו עומד על 3.15 שקלים.
13:50
מניית אורמת מזנקת כעת במעל 6%, לאחר שדיווחה הבוקר כי חתמה על חוזה למכירת חשמל ל-20 שנה עם Switch, חברה הפועלת בתחום הדאטה סנטרים ל-AI, ענן וארגונים.
מדובר בחוזה למכירת חשמל ל-20 שנה עם Switch, חברה פרטית בתחום הדאטה סנטרים ל-AI, ענן וארגונים. במסגרתו, אורמת תספק לסוויץ' 13 מגה־וואט של אנרגיה מתחנת הכוח הגיאותרמית שלה, Salt Wells שבנבאדה, ארה"ב. החוזה כולל אופציה להרחבת ההספק על־ידי הוספה של 7 מגה־וואט נוספים, באמצעות מתקן סולארי.
ניתן להעריך את היקף החוזה על פני כל התקופה ביותר מ-200 מיליון דולר, ונראה שהוא רק הראשון בתחום. באורמת מזהים פוטנציאל להסכם של למעלה מ-100 מגה־וואט נוספים במסגרת דומה, כשהכוונה היא לתחנות פעילות של אורמת שעובדות כיום ומסיימות חוזים בשנים הבאות.
חברת המחשוב הייפר גלובל , שבשליטת קרן פימי, הודיעה על הנפקה פרטית לגופים מוסדיים ומשקיעים מסווגים, במסגרתה היא מגייסת 85 מיליון שקל. מחיר המניה בהנפקה משקף הנחה של כ-3.9% על מחיר הנעילה אתמול (ב'), ועומד על 22.3 שקל. לאחר ההנפקה יחזיקו המשקיעים החדשים ב-7.5% מהון המניות. המשתתפים בהנפקה הם המוסדיים אנליסט, מיטב, ילין לפידות וסיגמא, וכן אורקום אסטרטגיות, לונג רואד פרטנרס וחצבים.
13:15
הירידות בתל אביב מתחזקות. מדד ת"א 35 ומדד ת"א 90 יורדים כעת שניהם בכ-1%. את הירידות מובילים מדדי הביטוח והבנייה, עם ירידות של מעל 2%, כאשר גם מדדי הבנקים והמניות הביטחוניות בולטים לשלילה ונחלשים בכ-1.3%.
מניות שבולטות לשלילה בשעה זו: מבטח שמיר , סאמיט , דמרי , ישרוטל ונכסים ובנין .
מניות שבולטות לחיוב: אורמת , גילת , משק אנרגיה , פלרם ואינרום .
12:10
המסחר בתל אביב מוסיף להתנהל בירידות, אם כי נרשמת תנודתיות מסוימת. מדד ת"א 35 ומדד ת"א 90 יורדים שניהם בכ-0.7%. מדד הביטוח מוביל את הירידות ונחלש בכ-1.9%; מדדי הבנייה, הבנקים והמניות הביטחוניות רושמים ירידות של 1% ויותר.
11:00
המסחר בתל אביב עבר לירידות שערים. מדד ת"א 35 נחלש בכ-0.4%, מדד ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.5%. את הירידות מובילים מדדי הביטוח, הפיננסים והבנקים, עם ירידות של 1%-1.5%. גם מדד המניות הביטחוניות, שבלט לחיוב בפתח יום המסחר, מחק את העליות שלו וכעת נסחר ביציבות.
מניית גילת זינקה אתמול (ב') בנאסד"ק ב-13.4% במחזור מסחר גדול, ועולה היום במסחר בתל אביב. לפי הערכות, העליות במניה מגיעות על רקע דיווח שבאירופה מוקמת כיום אלטרנטיבה לסטארלינק, כש-Airbus קיבלה הזמנה לייצור 340 לוויינים נוספים עבור רשת OneWeb של Eutelsat (לאחר הזמנה קודמת של 100 לוויינים). בעקבות ההתפתחות באירופה, גילת נהנתה מסנטימנט חיובי כלפי מניות הסקטור.
בנק ההשקעות קנטור מתחיל לסקר את חברת הטכנולוגיה הדואלית אלוט , וממליץ על המניה בהמלצת "תשואת יתר". אנליסט הסייבר של קנטור, ג'ונתן רויקהבר, נוקב במחיר יעד של 15 דולר למניית אלוט, המשקף אפסייד של 35.1% על המחיר הנוכחי בנאסד"ק. בקנטור מציינים את השינוי במודל העסקי של אלוט, שהופך אותה מספקית רשת מסורתית לחברת סייבר (SECaaS), עם מוצר שמפחית את השפעת התנודתיות במוצרי הליבה המסורתיים שלה. כיום מוצרי הסייבר מהווים 28% מההכנסות עם צמיחת ARR שנתית של 60%, ובטווח הארוך התחום יגיע ל-60% ממכירות אלוט. בקנטור מציינים שלמרות השיפור בביצועים והחוזים האחרונים המניה עדיין מתומחרת במכפיל EV למכירות נמוך של 3.8 בלבד, לעומת ממוצע של 7.4 אצל המתחרות.
10:25
המדדים המובילים מחקו את העליות שנרשמו בפתיחת היום וכעת נסחרים בסמיכות לרמת הבסיס. מדדי המניות הביטחוניות והטכנולוגיה ממשיכים להוביל את העליות ומתחזקים שניהם בכ-1.5%. מנגד, מדדי הביטוח והפיננסים נחלשים בכ-1.3% ובכ-0.8%, בהתאמה.
מניית אורמת טכנולוגיות מזנקת בכ-6%, לאחר שדיווחה כי חתמה על הסכם למכירת חשמל לחברת סוויץ', המפעילה מרכזי דאטה בתחום ה-AI, לתקופה של 20 שנה. ההיקף הכספי של ההתקשרות לא נחשף נכון לעת זו.
מניית TSG עולה כעת, לאחר שדיווחה לפני שעה קלה כי גייסה כ-192 מיליון שקל, בהנפקה פרטית של מניות, "בהשתתפות גופים מוסדיים מובילים". החברה מסרה כי "במסגרת הגיוס הנפיקה החברה גם כתבי אופציות שבמימוש מלא יגדילו את היקף הגיוס בכ-92 מיליון שקל נוספים. הגיוס מצטרף לגיוס שבוצע באוקטובר האחרון בהיקף של כ-103.5 מיליון שקל, ומביא את סך ההון שגויס לאחרונה על־ידי החברה לקרוב ל-300 מיליון שקל. תמורת ההנפקה תתמוך, בין היתר, בהמשך יישום תוכנית רכישת חברות בתחומי הליבה ובשווקים משלימים, בהרחבת היצע הפתרונות והמערכות של החברה, ובחיזוק מעמדה בשוק המקומי ובשווקים הבין־לאומיים".
10:05
עליות קלות בפתיחת הבורסה בתל אביב. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.3%, בעוד מדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-0.4%. מדדי המניות הביטחוניות והטכנולוגיה מובילים את העליות, ומתחזקים בכ-1.2% ובכ-1%, בהתאמה. מנגד, מדד הביטוח יורד בכ-0.5%.
מניית מנועי בית שמש עולה הבוקר, לאחר שדיווחה כי "מתחילת חודש ינואר, 2026 ועד יום 12 בינואר, 2026, קיבלה הזמנות מחיל אוויר זר, שהינו חיל אוויר בגודל משמעותי, לשיפוץ ליבות מנוע 100F בהיקף של כ-21.5 מיליון דולר, שעשוי לגדול להערכת החברה עד לכ- 30 מיליון דולר".
מניות נוספות שבולטות לחיוב בפתח יום המסחר: גילת , אורמת , קמטק , ארית תעשיות ופלרם .
מניות שבולטות לשלילה: מספנות ישראל , כלל עסקי ביטוח , אשטרום קבוצה , דוראל אנרגיה ודוניץ .
8:35
1. שוק המניות
יום המסחר צפוי להיפתח במגמה מעורבת, בעוד עיני המשקיעים יהיו נשואות בעיקר להתפתתחויות באיראן. אתמול, דווח בוול סטריט ג'ורנל כי הנשיא טראמפ נוטה להורות על תקיפה באיראן, וארה"ב קראה לאזרחיה במהלך הלילה לעזוב את המדינה באופן מיידי. החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים הבוקר בירידות קלות של עד 0.2%.
אתמול, הבורסה בתל אביב ננעלה בעיקר בעליות שערים. מדד ת"א 35 טיפס בכ-0.7%, בעוד מדד ת"א 90 ירד קלות בכ-0.1%. מדד ת"א־ביטחוניות הוביל את העליות וזינק בכ-3.3%, כאשר אחריו בלט לחיוב מדד הטכנולוגיה, עם עלייה של כ-1.9%. מנגד, מדדי הביטוח והפיננסים סיימו את היום בירידות של כ-0.7%. בסקטור הביטחוני, בלטו לחיוב במיוחד ארית תעשיות , אלביט מערכות , ונקסט ויז'ן .
העלייה במניית אלביט באה בעקבות הודעתה על כך שזכתה בחוזים בהיקף כולל של כ-275 מיליון דולר, לאספקת חליפות לוחמה אלקטרונית (ל"א) מתקדמות להגנה עצמית אווירית, כולל מערכת דירקם נגד טילים מבוססת אינפרה-אדום (DIRCM), למדינה באזור אסיה-פסיפיק. החוזים יבוצעו על פני תקופה של חמש שנים.
מניית טבע בלטה בעליות, שהגיעו במהלך יום המסחר גם ליותר מ־6%. זאת, לאחר פרסום תחזיות חיוביות והכרזה על שיתוף פעולה חדש עם חברת Royalty Pharma, להאצת פיתוח תרופה מקורית המיועדת לטיפול במחלת העור הכרונית ויטיליגו. והשנייה היא עיקרי הדברים שיאמר מחר (ג') המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס בכנס הבריאות השנתי של ג'יי.פי מורגן, וכוללת תחזיות לשנים הבאות.
במקביל, כאמור, טבע פרסמה תחזיות לשנים הקרובות, עליהן צפוי לשוחח היום המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס בכנס הבריאות השנתי של ג'יי. פי. מורגן. התחזית ל-2025 היא כפי שניתנה קודם לכן, אך טבע מציינת שבהכנסות היא תהיה קרובה לרף התחתון של התחזית (16.8-17 מיליארד דולר), ב-EBITDA היא תהיה באמצע הטווח (4.8-5 מיליארד דולר), ברווח הנקי למניה קרוב לרף העליון (2.55-2.65 דולר) וכך גם בתזרים החופשי (1.6-1.9 מיליארד דולר).
גם מניית חברת הביומד בריינסוויי סיימה את היום בעליות. החברה, שעוסקת בטיפול מתקדם ולא פולשני בהפרעות מוחיות, הודיעה היום כי מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) העניק אישור טרום-שיווק (PMA) למערכת Proliv™Rx של החברה הבת שלה, נוירוליף, כטיפול משלים לחולים בוגרים הסובלים מהפרעת דיכאון מג'ורי (MDD), אשר לא הצליחו להשיג שיפור מספק מלפחות תרופה אחת נוגדת דיכאון קודמת, לשימוש ביתי או במרפאה. בריינסוויי מושקעת בנוירוליף ומחזיקה גם באופציה לרכישתה.
אתמול בלילה, נודע כי עסקת המיזוג בין אפקון לסאנפלאואר (בשליטת קרן קיסטון), שמזכר ההבנות עליה דווח בגלובס, התפוצצה בשל אי־שביעות רצון של יו"ר סאנפלאואר החדש, משה לחמני, מאיכות הנכסים של אפקון. זאת, בין היתר, בשל פרויקט "סירין גלבוע", טורבינת רוח שבעיניו תומחרה ביתר ביחס למה שהוא ראה כשוויה האמיתי.
וול סטריט ננעלה אמש בעליות שערים קלות, על אף שיום המסחר נפתח בירידות, על רקע פתיחת החקירה הפלילית נגד יו"ר הפד ג'רום פאוול, שעוררה מחדש חששות מפני פגיעה בעצמאות הבנק המרכזי. מדד הנאסד"ק עלה בכ-0.3%, ה-S&P 500 והדאו ג'ונס התקדמו שניהם בכ-0.2% וננעלו בשיאים חדשים. בעוד שמשקיעים קנו את הירידות והרימו את מדדי המניות, במקביל, מחירי המתכות היקרות, אשר נחשבות לנכסי "מקלט בטוח", זינקו בחדות (ראו הרחבה תחת סעיף 4).
ג'ים לבנטל, אסטרטג שווקים ראשי ב-Cerity Partners, אמר ל-CNBC כי "ההשפעה של העובדה שהיו"ר פאוול נמצא תחת חקירה היא ככל הנראה ארוכת־טווח - כלומר, היא לא תשפיע על רמות הריבית בזמן הקרוב, ולא על האינפלציה". לדבריו, בעוד שבשוק צופים דוחות כספיים "די טובים" השבוע, ושמדד המחירים לצרכן בארה"ב יהיה "נמוך משמעותית מ-3%" - ומוסיפים לכך "כלכלה שצומחת במהירות" - ישנם "יותר מדי דברים טובים" שצפויים לדחוף את השוק כלפי מעלה בטווח הקרוב, גם אם החקירה מבשרת על חדשות רעות בטווח הארוך.
לבנטל הוסיף: "כל מי שחבר בוועדת השוק הפתוח של הפד מבין שאם הם לא יעשו את מה שהנשיא רוצה, אם הם לא יורידו את הריבית, הם עלולים להיות מפוטרים, כפי שליסה קוק פוטרה - לפחות תיאורטית - או שהם עלולים להיות מושא לחקירה, כפי שיו"ר פאוול נמצא כעת. עבור היו"ר החדש ועבור כל אחד מחברי המועצה, הם ייטו יותר להוריד את הריבית. זה יגרום בסופו של דבר לאינפלציה, וזה יגרום בסופו של דבר לריביות גבוהות יותר בטווח הארוך, אך ההשפעות הללו לא יורגשו עד סוף השנה הנוכחית לכל המוקדם".
המדדים נתמכו על־ידי עליות שנרשמו בקרב שמות מרכזיים בסקטור הטכנולוגיה וה-AI, בין היתר במניות אנבידיה , פלנטיר , AMD , ברודקום , אורקל , AMD ו-TSMC . מניית אלפאבית (גוגל) חצתה אתמול לראשונה את רף שווי השוק של 4 טריליון דולר והפכה לחברה הרביעית בהיסטוריה שעושה זאת, אחרי אנבידיה, מיקרוסופט ואפל. העלייה במניה הגיעה לאחר הודעתה של חברת אפל על כך שהיא צפויה לשתף פעולה עם גוגל, ובפרט להישען על מודל ה-AI שלה, ג'מיני, לטובת מוצרי AI, כמו העוזרת הקולית סירי.
מנגד, סקטור הבנקים נחלש, לאחר שהנשיא טראמפ קרא להגביל את הריביות של חברות האשראי ל-10%, לתקופת זמן של שנה. בין היורדות ניתן למצוא את מניות סיטיגרופ , קפיטל וואן , בנק אוף אמריקה , וולס פארגו וג'יי. פי. מורגן . ג'יי. פי. מורגן צפוי לפתוח היום את עונת הדוחות של הבנקים הגדולים ולפרסם את תוצאותיו הכספיות לפני תחילת המסחר.
במהלך הלילה, הנשיא טראמפ הודיע כי כל מדינה שעושה עסקים עם איראן תתמודד עם מכס של 25% "על כל עסק שהיא עושה עם ארצות הברית של אמריקה", כאשר מכסים אלו יוטלו באופן מיידי.
באסיה, הבורסות נסחרות הבוקר בעיקר בעליות שערים. בורסת טוקיו, הגדולה ביותר במזרח, מזנקת בכ-3%, על רקע ציפיות להליכה לסבב בחירות בזק במדינה בפברואר, במטרה לחזק את היכולת של הנשיאה סנאה טקאיצ'י להעביר בבית הנבחרים מדיניות כלכלית הכוללת הוצאות ממשלתיות גבוהות יותר. בורסת הונג קונג עולה בכ-0.6%, בורסת שנגחאי יורדת בכ-0.5% והקוספי מוסיף לערכו כ-1.4%.
לואיס צ'ואה, אנליסט מחקר מניות אסיה ביוליוס בר, התייחס להתפתחויות ביפן: "בערב ה־9 בינואר 2025 דיווח כלי התקשורת היפני יומיורי שימבון כי ראש הממשלה סאנאה טאקאיצ'י צפויה לפזר את בית הנבחרים (הבית התחתון של הפרלמנט, או הדיאט היפני) עם פתיחת מושב הדיאט הסדיר, המתוכנן ל־23 בינואר. דיווח זה זכה מאז לסיקור נרחב בכלי תקשורת יפניים ובינלאומיים, כאשר הסיקור התקשורתי מצביע על כך שאף שהמהלך עדיין נשקל על ידי טאקאיצ'י, בחירות בזק עשויות להתקיים ב־8 בפברואר או ב־15 בפברואר 2026, כאשר הקמפיין הרשמי צפוי להיפתח ב־27 בינואר או ב־3 בפברואר, בהתאמה.
"כפי שדווח ב־South China Morning Post בתגובה למסיבת עיתונאים, שיתפה ראש הממשלה טאקאיצ'י כי ״חשוב שהציבור יוכל לחוש בהשפעות המוחשיות של הצעדים שלנו נגד עליות המחירים ושל המדיניות הכלכלית שלנו. אנו עובדים במרץ להתמודד עם הבעיות שלפנינו… ללא יציבות פוליטית, לא נוכל לקדם מדיניות כלכלית חזקה, ואף לא דיפלומטיה וביטחון איתנים״. דברים אלו עומדים בניגוד לתגובות המוקדמות שלה לשאלות בנוגע לפיזור הדיאט, אז ציינה כי 'אין לה זמן לחשוב על כך'.
"בהתבסס על סקרי דעת קהל שונים, שיעור התמיכה בראש הממשלה טאקאיצ'י ובקבינט שלה זינק בסוף 2025 והגיע לכמעט 70%. עם זאת, התמיכה במפלגה הליברלית־דמוקרטית (LDP) עצמה נותרה נמוכה יחסית. בשילוב עם העלייה במתחים הגיאו־פוליטיים, אנו סבורים כי בחירות בזק הן תרחיש סביר, אשר צפוי להגביר את האופטימיות בשווקים סביב 'עסקת טאקאיצ'י' - במסגרתה מניות המושפעות לחיוב ממדיניותה הכלכלית צפויות ליהנות מרוח גבית אם ה־LDP תשיג הישגים בבחירות הקרובות.
"אם ה־LDP תשיג רוב בבית התחתון, הדבר יקל על אישור התקציב וניהול הממשלה, גם אם עדיין יידרש שיתוף פעולה מצד מפלגות אחרות בבית היועצים (הבית העליון של הפרלמנט) לצורך העברת חקיקה. אנו נותרים חיוביים לגבי התחזית לשוק המניות היפני, ומעריכים כי צמיחת רווחים רחבה וחזקה תמשיך לתמוך בביצועי המניות היפניות בטווח הקרוב, בשילוב עם רוח גבית בטווח הבינוני והארוך הנובעת מרפורמות תאגידיות. יעד מדד ניקיי 225 שלנו עומד על 56,000 נקודות, בהתבסס על מכפיל רווח של 23".
2. שוקי האג"ח
שוק האג"ח נסחר ביציבות ביום שני ומדד תל גוב כללי מגלם תשואה לפדיון של 3.05%. בחודש שחלף עלה המדד בשיעור חד (במונחי מדדי אגרות חוב) של 1.4% ובשנה האחרונה טיפס ב־6.7%. הסיבה המרכזית לעליית המדד (שמשקפת ירידה בתשואות) היא הפחתת הריבית המפתיעה שביצע הנגיד ירון לרמה של 4%. לפי תחזית בנק ישראל, הריבית צפויה לעמוד בסוף השנה על 3.5%. הורדת הריבית, צפויה להוזיל את עלויות המימון של הממשלה, ולכן התשואה על אגרות החוב יורדת (ומחירן מטפס).
התל בונד 20, מדד האג"ח הקונצרניות הגדולות בבורסה, עלה החודש בשיעור חד גם כן של 2%. התשואה לפדיון הגלומה בו עומדת על 2.4% כעת. זאת, על רקע גיוסי ענק מוצלחים של הבנקים בחו"ל, שמצביעים על אמון המשקיעים הזרים בחברות בארץ.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
על אף שהדולר נחלש ברחבי העולם, על רקע החקירה הפלילית של יו"ר הפד ג'רום פאוול והחשש מפני פגיעה פוטנציאלית בעצמאות הפדרל ריזרב, הוא נסחר אתמול ביציבות מול השקל והבוקר אף מתחזק מעט, כאשר שערו עומד לפי שעה על 3.14 שקלים.
מחירי המתכות היקרות המריאו לשיאים חדשים, על רקע הדאגות סביב פגיעה פוטנציאלית בעצמאות הפדרל ריזרב. מחיר הזהב עלה בכ-2% ונעמד על כ-4,600 דולר לאונקיה, בעוד מחיר הכסף זינק במעל 7% ונעמד על כ-85 דולר לאונקיה. המשקיעים חוששים שבנק מרכזי "לחיץ" ופוליטי לא יוכל להתמודד בצורה יעילה עם עלייה מחודשת של האינפלציה, אם כזו תתרחש.
קרישנה גוהא, ראש המדיניות הגלובלית ואסטרטגיית בנקים מרכזיים ב-Evercore ISI, התייחסה למתכות היקרות ואמרה אתמול ל-CNBC כי "זה ריסק-אוף באופן חד־משמעי. אנחנו צופים שהדולר, האג"ח והמניות ייחלשו כולם במסחר ביום שני, במגמת מסחר של 'Sell-America', הדומה לזו שנראתה באפריל של שנה שעברה, בשיא טלטלת המכסים ובצל האיום דאז להסיר את יו"ר הפד פאוול מתפקידו; זאת, כאשר משקיעים גלובליים מחילים פרמיית סיכון גבוהה יותר על נכסים אמריקאיים".
4. מאקרו
היום ב-15:30 שעון ישראל צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר. הצפי בשוק הוא לעלייה חודשית של 0.3% ולעלייה של 2.7% בקצב האינפלציה השנתי.
ביום שישי האחרון, התפרסם דוח התעסוקה בארה"ב - הראשון שיצא כהלכה ולא הושפע מהשלכות השבתת הממשל האמריקאי בסוף השנה שעברה. הדוח הצביע על גידול של 50 אלף משרות חדשות, לעומת צפי האנליסטים של דאו ג'ונס, שעמד על 73 אלף משרות. רמת האבטלה ירדה ל-4.4% - מעט נמוך מהצפי, שעמד על 4.5% - ולפי CNBC, המשקיעים ראו בנתון סימן לכך שצפוי שיפור בכלכלה בזמן הקרוב. אנתוני סגלימבנה, האסטרטג הראשי של Ameriprise Financial, ציין כי "לנוכח המספרים האלה, הפדרל ריזרב כנראה לא יצטרך להפחית ריבית בינואר, ואולי הם לא יצטרכו להפחית ריבית גם במרץ".
ביום חמישי הקרוב, יתפרסם בישראל מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר ולמעשה לשנת 2025 כולה. בבית ההשקעות פסגות מעריכים כי המדד ירד ב־0.1% בדצמבר והאינפלציה השנתית תעלה ל־2.5%. בפסגות מזכירים כי "ישנה הסכמה רחבה בקרב החזאים, לאחר יציאת השפעות העלאות המסים לאורך שנת 2026 כי האינפלציה צפויה לרדת ולהתכנס סביב מרכז היעד של בנק ישראל".
עם זאת, "לאחר סיום המלחמה מרבית הסיכונים לתחזית נוטים כלפי מטה. קודם כל נרגיע את האופטימיים, אנחנו מעריכים כי תרחיש של ירידת מחירים רוחבית בישראל הוא עדיין תרחיש קיצוני שאינו תואם את מצב המשק… מכיוון שסעיפים רבים במדד עלו בקצב מהיר מאוד בשנתיים האחרונות, מצב של עליית מחירים איטית יותר מהתחזית הוא תרחיש בהחלט ריאלי". ב־12 החודשים הקרובים הם צופים אינפלציה של 2.1%. "סיכון התחזית נוטה בבירור כלפי מטה, ומספיק שנסתכל על הסעיפים בעלי המשקל הגדול ביותר במדד בשביל לזהות אותם".
במבט קדימה, מעריכים בבנק הפועלים כי צפויות עוד 2־3 הורדות ריבית עד סוף השנה: "אנו מעריכים כי הריבית תעמוד על כ- 3.25% - 3.5% , זאת בין היתר לאור הערכתנו להמשך התחזקות השקל. השוק צפה ביום שישי רמת ריבית של כ־3.12% בינואר 2027". בנוגע להחלטת הריבית הקרובה, נכתב בסקירה של מודי שפריר, אסטרטג ראשי - שווקים פיננסים חדרי עסקאות וברוקראג' בבנק הפועלים, "למרות שבנק ישראל מעריך כי הורדת הריבית תהיה 'מדורגת', אין לפסול עדיין הורדת ריבית גם בחודש פברואר, במיוחד במידה והשקל ימשיך להתחזק בחדות. השוק תמחר ביום שישי הורדת ריבית בפברואר בהסתברות של כ־34%.
5. תחזית
"עונת הדוחות לרבעון הרביעי של 2025 תצא לדרך השבוע", מציין מתיו רכטר ראש תחום מחקר אסטרטגיית מניות בבנק השוויצרי יוליוס בר. לדבריו, העונה "תספק אינדיקציה חשובה לעמידות המומנטום של רווחי החברות האמריקאיות. תחזיות הקונצנזוס צופות כי רווחי מדד S&P 500 יצמחו ב־8.3% בהשוואה לשנה קודמת, בעיקר בהובלת מגזרי טכנולוגיית המידע, שירותי התקשורת והפיננסים".
רכטר מציין כי "בניגוד לדפוס האופייני לשלבים המאוחרים של המחזור הכלכלי, עדכוני התחזיות בחודשים האחרונים היו תומכים, כאשר אומדני הרווח לרבעון הרביעי עודכנו כלפי מעלה בשלושת החודשים האחרונים, לעומת הורדת תחזיות ממוצעת של 3.2% היסטורית".
ביוליוס בר מוסיפים כי בעונת הדוחות "8 מתוך 11 מגזרים צפויים להציג צמיחה חיובית ברווחים, בעוד שכ־66% מהחברות צפויות לדווח על רווח למניה גבוה יותר לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, התרומה לצמיחת רווחי מדד S&P 500 נותרת מרוכזת מאוד: ענקיות הטכנולוגיה צפויות שוב לשאת בעיקר הנטל, כאשר תחזיות הרווחים שלהן מצביעות על עלייה של 21.5% משנה לשנה, בעוד ששאר המדד צפוי להציג עלייה מתונה של 1.4% בלבד - רף נמוך שמעלה את הסבירות להפתעות חיוביות מחוץ למניות הענק".
כתבות
ני"ע
