כלכלני לאומי: יצרניות ומשווקות המזון ייאלצו להוריד מחירים

הבנקים לאומי והפועלים תמימי דעים באשר לעליית רמת הסיכון לשוק המקומי בשל ההתפתחויות הגיאופוליטיות - המתיחות עם טורקיה, אביב העמים הערבי הצפוי, וגם ההשלכות של המחאה החברתית.

בסקירות סוף השבוע, כלכלני הבנקים חוזרים על הערכות קודמות שלהם כי "בטווח הקצר ימשיך המסחר בבורסה בת"א להתאפיין בתנודתיות גבוהה, על רקע מגמת המסחר מעבר לים" ומזכירים כי יש לקחת בחשבון גם את הסיכונים היחודיים לשוק המקומי הנובעים מהרגישות לשינויים בסביבה הגיאופוליטית ואת ההשפעות האפשריות לפעולות המחאה.

כלכלני לאומי מזכירים שוב את האיום של טורקיה שצפוי לדבריהם להביא לפגיעה בסחר ועלול לבוא לידי ביטוי בנושאים נוספים. "ביטוי לכך, ניתן היה לראות בחששותיהם של המשקיעים מפני עתיד הקידוח של 'בלוק 12' - הקידוח בקפריסין בעל פוטנציאל לכ-TCF 10 בו שותפות חברות נובל אנרגי' ודלק אנרגיה".

"ענפים נוספים שעלולים לסבול מהרעה ביטחונית הם הנדל"ן המניב המקומי והבנקים, וגם באלו ניתן היה לראות השבוע את העלייה בפרמיית הסיכון", אומרים בלאומי.

הכלכלנים מציינים גם את ענף המזון שנמצא "על הכוונת" של הרגולציה, הכולל את יצרניות המזון (שטראוס, אסם) ומשווקות המזון (שופרסל, ריבוע כחול). לדבריהם, לקראת ההמלצות של ועדת המזון, ההידוק הרגולטורי יקשה על החברות בענף להעלות מחירים בעתיד הקרוב ויתכן כי הן ייאלצו אף להוריד מחירים. לכן, סביר כי הדבר יפגע ברווחיותן ויקטין את פוטנציאל הצמיחה שלהן".

"בטווח ארוך יותר, רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה, אך אם יתממש תרחיש קיצון של הידרדרות למיתון גלובלי, ייתכן שיחלוף זמן לא מבוטל עד שנחזור למגמה חיובית", חזרו כלכלני לאומי על הערכותיהם מהשבועות האחרונים.

הפועלים: הזדמנות לבניית פוזיציה ארוכת טווח ברמות המחירים הנוכחיות

כלכלני בנק הפועלים מציינים, כי "בבואנו להמליץ על השקעה באפיק המנייתי, מילת המפתח בעת הנוכחית הינה סיכון. רמת הסיכון עלתה משמעותית בחודשים האחרונים, ובמיוחד בשבועות האחרונים".

לדבריהם, "רשימת האיומים על שוק המניות ארוכה - החל בהידרדרות הכלכלית באירופה וארה"ב, דרך מחאת המחירים והתרבות סימני ההאטה במשק המקומי, וכלה בהידרדרות היחסים עם טורקיה והחשש מפני אסקלציה מדינית ביטחונית לקראת דיון האו"ם במדינה הפלסטינית בהמשך החודש".

"רק כשנראה התייצבות במישורים אלו, בדגש על המישור הכלכלי הגלובלי, יתאפשר היפוך מגמה בר קיימא בבורסה". לפיכך, מעריכים בפועלים, כי גם בטווח של השבועות הקרובים, רמת התנודתיות תמשיך להיות גבוהה, וייתכנו ירידות שערים נוספות. מנגד, אי אפשר להתעלם מכך, שירידות השערים האחרונות הביאו לכך ששורה ארוכה של מניות נסחרות כיום במחירים אטרקטיביים להשקעה בראיה ארוכת טווח, בפערים דו ספרתיים מתחת לשוויין הכלכלי, ובמקרים מסויימים אפילו מתחת לשווי המזומנים או הנכסים שלהן", אומרים בבנק.

הכלכלנים סבורים כי משקיעים בעל אורך נשימה עשויים למצוא ברמות המחירים הנוכחיות הזדמנות לבניית פוזיציה ארוכת טווח, תוך התחשבות בסיכון הגבוה שטמון בטווח של השבועות הקרובים. מאידך, אין ספק כי למרבית הלקוחות, שונאי סיכון, בתקופה הקרובה לא מומלץ להחזיק ברכיב מנייתי מלא. רמת התנודתיות בשווקים גבוהה, והיא צפויה להמשיך להיות כזו בטווח הקרוב".