גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תיאוריית הקשר

כך תנצלו את היחס הקיים בין מדדי המניות ת"א 25 ויתר 50

השבוע אני רוצה להציג בפניכם צורה פשוטה יחסית לניצול הקשר הקיים בין שני מדדי מניות מקומיים: מדד ת"א 25 ומדד יתר-50. מצד אחד ת"א 25, מהווה את מדד המניות העיקרי שלנו, עקב היותו היחיד שניתן למצוא נזילות כלשהי בו ובאופציות שלו. תכונות אלו גרמו לו למשוך אליו סוחרים ומשקיעים לרוב.

בצד השני, מדד יתר-50 מייצג את 50 מניות היתר הגדולות. יש לזכור שלמרות שאני מכנה אותן "גדולות", מניות אלו מייצגות חברות קטנות יחסית, אשר מניותיהן הינן בעלות נזילות וסחירות נמוכות ביותר. למעשה, מניות אלו מוחזקות בעיקר על ידי בעלי העניין, ופחות על ידי מנהלי כספים והציבור הרחב.

אז איך נוכל להיעזר בקשר אפשרי ביניהם? תחילה כמה מילים על הרקע למה שאני מציג כאן. הנקודה העיקרית שהביאה אותי לחשוב בכיוון הזה היא העובדה שעקב המגבלות הקשות של מניות היתר, עיקר הפעילות בהן נעשה בתכנון מוקדם, דהיינו בפעילות שאינה תלויה כל כך בהשפעה התוך יומית של מה שקורה בחו"ל.

ה"עצמאות" הזו, מעלה את המחשבה שמדד היתר מייצג יותר טוב את מה שחושבים מקומית, ולא גלובלית. בנוסף לכך, העובדה שכבר הזכרתי כאן, שהמניות הקטנות נמצאות בעיקר בידי בעלי עניין, מביאה אותי לחשוב שתנועה בהן תשקף הרבה יותר את מה שאותם בעלי עניין רואים בשטח, לעומת מה שהמדיה המקומית, או הגלובלית, אומרת שאמור להיות.

שני הגרפים שבועיים, ושניהם מיצגים את אותה תקופה.

תחילה גרף היתר:


משה שלום יתר

וצמוד אליו מדד ת"א 25:

משה שלום תא25

הכלל הוא פשוט מאוד: אנו מעוניינים להשקיע (או לסחור) במדד הכבד יותר (ת"א 25), כאשר יש לנו אישור לכך משלושה גורמים: הממוצע הנע 25 שבועות שלו, אינדיקאטור ה-MACD, והאלמנט החדש כאן, והוא מדד היתר-50.

לצורך ההמשך אגדיר את מצב ה-MACD כחיובי אם ההיסטוגרמה שלו ירוקה (זה קורה כאשר קו ה-MACD הכחול נמצא מעל קו הסיגנל האדום), וקו ה-MACD עצמו עולה. הוא יהיה שלילי אם ההיסטוגרמה אדומה, והוא במצב יורד.

שימו לב שמתחילת סיום השלב הראשון של המשבר הפיננסי (מרץ 2009), קיבלנו די הרבה חציות של מדד ת"א 25 עם הממוצע הנע שלו.

להלן תאור כל מקרה לגופו:

29-03-2009 - קניה : חציה מעלה עם הממוצע הנע, MACD חיובי, וחציה מקדימה במדד היתר ב-22-03-2009.

09-05-2010 - מכירה: חציה מטה עם הממוצע הנע, MACD שלילי, וחציה במדד היתר באותו שבוע.

12-09-2010 - קניה : (1 סגול) אנו מצטרפים למדד אחרי חציה עם הממוצע הנע, שקרתה קודם, אבל רק עכשיו כל התנאים התקיימו, דהיינו MACD שלילי, ומדד היתר חוצה גם הוא מטה.

06-03-2011 - מכירה : חציה מטה עם הממוצע הנע, MACD שלילי, וחציה דומה במדד היתר באותו שבוע.

** 2 סגול ** למרות שראינו חציה מעלה במדד ת"א 25 בהמשך המיידי, איננו מצטרפים אליה כי לא ראינו חציה דומה במדד היתר, ובוודאי שלא היה מצב חיובי ב-MACD. לכן, אנו עדיין מחוץ למדד מאז 06-03-2011.

** 3 סגול ** אמנם הייתה חציה במדד היתר, והמצב היה חיובי ב-MACD, אבל לא הייתה עדיין חציה במדד ת"א 25 עצמו.

18-03-2012 - קניה : חציה מעלה עם הממוצע הנע, מלווה בחציה דומה במדד היתר, ומצב חיובי של ה-MACD.

מן התהליך שתיארתי כאן ניתן להסיק: אם נקנה, ונמכור, כאשר שלושת הגורמים יהיו בתוקף (חציה עם הממוצע הנע 25 שבועות, חצייה מקדימה, או באותו שבוע, במדד היתר, ומצב מתאים ב-MACD) הסיכוי שיחסך מאיתנו פעולות מיותרות גדל פלאים.

וכעת לעדכון השבועי על מדד ה-S&P500:

משה שלום סנופי

בשבוע שעבר כתבתי כאן: "התחתית סביב 1,330 אפשרה למדד לייצר גבולות של יתד, הרבה יותר רחבה, והרבה יותר גדולה, מזו אשר איתה החל את דרכו מעלה. לא רק זאת, אלא שעקב התנועה היפה להפליא של המדד הזה, ניתן לזהות רמות תמיכה והתנגדות בצורה מושלמת ממש, אשר יעזרו לקבוע יעדים לתנועה כאשר יחל תיקון טכני אמיתי".

השבוע המדד המשיך את דרכו בתוך אותה יתד, אבל ראינו אותו קצת מגמגם. פעם ראשונה מאז היווצרותה של היתד העולה, נבדקת רמת תמיכה פעמיים. בדיקה חוזרת זו בוצעה סביב 1384 (1 סגול).

אמנם הוא חזר בגאון משתי ניסיונות השבירה האלו, אבל זו מהווה עדיין נקודה טכנית ראויה לציון. באינדיקאטור כניסת הכסף אנו רואים שוב ירידה של הכמות (ב 2 סגול), כאשר אינדיקאטור המומנטום ממשיך להיות יציב, ונטול תנודתיות כלל (ב 3 סגול).

לסיכום אומר כך: בסך הכול אין עדיין דבר שלילי כאן, אלא רק תחושה מעומעמת של תחילת הססנות ברמות הגבוהות. השבוע נקבע את 1,84 כרמה שבה נתחיל לדאוג, אם היא תשבר כלפי מטה, וזאת עקב היותה שילוב של רמת תמיכה, והגבול של היתד העולה הגדולה.

משה שלום הינו ראש מחלקת המחקר ב FXCM ישראל (חברה למסחר במטבע חוץ, מדדים וסחורות). ניתן לפנות אליו, ולהצטרף לרשימת התפוצה שלו, דרך פניה ישירה לאימייל: Moshe.Shalom@gmail.com.

מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה - על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

עוד כתבות

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה מעורבת בתל אביב; חברה לישראל קופצת ב-3%

מדד ת"א 35 עולה ב-0.6% ות"א 90 נסחר סביב רמות הבסיס ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

נילי גולדפיין, ג'ודי (יהודית) אפרימי, ולימור שאקו בכנס משאבי האנוש / צילום: רמי זרנגר

הכלים שכל מנהל משאבי אנוש צריך לאמץ בעקבות המלחמה

הטראומה הקולקטיבית הציבה אתגרים חדשים בפני עולם העבודה הישראלי, בהיקפים עצומים ● הפתרונות להתמודדות עמדו בלב כנס שערכה השבוע ישראכרט לסמנכ"לי משאבי אנוש ● ישראל מתגייסת

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

פתאל מציגה: מעבר לרווח ותגמול של 10 מיליון שקל לבעל השליטה

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

מוצרים המיובאים על-ידי חברת דיפלומט

"נעביר את ההתייקרויות ללקוחות": בדיפלומט מזהירים מאפשרות של העלאות מחירים

יבואנית המזון והטואלטיקה פרסמה את תוצאותיה לשנת 2023 ולרבעון האחרון והציגה צמיחה בהיקפי הפעילות בישראל וכן בפעילותה העולמית ● למרות זאת - החברה הזהירה, שוב, מפני אפשרות להעלאת מחירים בהמשך השנה

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

עובדי חברת הביומד גמידה סל / צילום: איל יצהר

חברת הביומד גמידה סל תהפוך לפרטית ותפטר 25% מהעובדים

קרן הייברידג' משתלטת על גמידה סל באמצעות המרת אג"ח ותהפוך אותה לחברה פרטית ● מנכ"ל החברה אבי ג'נקינס: "החיפוש שלנו אחר חלופה אסטרטגית לא הניב תוצאות" ● המניה צונחת ביותר מ-80%

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות