פוטומדקס צרכנות / צילום: שאטרסטוק
פוטומדקס משווקת ומוכרת מוצרים בתחומי הסרת השיער, טיפול באקנה והצערת העור, ומספקת ציוד ומוצרים לתחום בריאות העור. מנייתה מומלצת על ידינו ממספר סיבות.
הסיבה הראשונה, יכולת מכירה גבוהה. לחברה יכולות שיווקיות וידע רב במכירות ישירות לצרכן בשיטת DTC, אשר מושגות באמצעות "תיאום ציפיות" מול הצרכן הסופי, שילוב של שיטות פרסום ושיווק שונות, והגברת מודעות הצרכנים לחיפוש מוצריה ופתרונותיה הייחודיים של החברה. יכולות אלו הובילו להשגת שיעורי צמיחה גבוהים במיוחד של כ-119% בממוצע במהלך השלוש השנים האחרונות. אנו מעריכים כי החברה תציג גידול של כ-49% בהכנסותיה בשנת 2012 בהשוואה לשנת 2011.
השנייה, יכולת יצירת ערך, שכן את המכירות יש לתרגם לרווחיות. החברה משיגה שיעורי רווח גולמי מעל ל-80%, ויחס הכנסות מול הוצאות פרסום עומד על כ-1:3.7. המשמעות: החברה מרוויחה שני דולרים על כל הוצאה של דולר אחד.
בנוסף, החברה נהנית ממיתוג חזק. קו המוצרים העיקרי שלה, ה-!no!no, כולל בעיקר מוצרים להסרת שיער. מוצר הסרת השיער זכה בתואר "מוצר השנה" בקטגוריית היופי והטיפוח הביתי בשנת 2011.
אנו סבורים כי בפוטומדקס טמון פוטנציאל. רדיאנסי התמזגה עם פוטומדקס לאור הפוטנציאל הקיים במוצר ה-XTRAC, לטיפול בפסוריאזיס ויטיליגו. במוצר זה החברה משיגה על כל הוצאת דולר אחד, הכנסה שנעה בין 2.2-6 דולר. בהנחה שמבוצעים כ-20 טיפולים בשנה, ההחזר על כל דולר אחד הוצאה יכול להגיע עד פי 12. אנו מעריכים כי הפוטנציאל של החדרת המכשיר והשימוש בו, הוא גדול, אם לוקחים בחשבון שישנם כ-7.5 מיליון חולי פסוריאזיס ו-2.5 מיליון חולי ויטיליגו בארה"ב.
אנו ממליצים על מניית פוטומדקס "קנייה" במחיר יעד של 76 שקל - גבוה ב-45% ממחירה הנוכחי. לחברה סדרת מוצרים טובה. הידע והניסיון במכירות ישירות לצרכן, במצב של הגברת מאמצי הפרסום לצורך הרחבת הפעילות למדינות חדשות, עשויים לתמוך בגידול משמעותי בהכנסות. בנוסף, הצלחה במימוש פוטנציאל מוצר ה-XTRAC צפויה לתרום החל מ-2013.
בני דקל, ברוקראז', בנק אגוד
למוציא האנליזה אין עניין אישי בנייר. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם