גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מילה טובה לקיצוץ של ביבי נתניהו

צעדי הקיצוץ הכלכליים הנוכחיים הם רק חצי ושלב ראשון בתוכנית הגדולה

לפעמים צריך להגיד גם מילה טובה. ההחלטה של ראש הממשלה, בנימין נתניהו, ושר האוצר, יובל שטייניץ - להביא כברלהעלאת מסים בהיקף 14-13 מיליארד שקל במונחים שנתיים - היא מהלך נכון.

אפשר להתווכח על מבנה התוכנית, ומיד נתייחס לכך, אבל ברור שמדובר במהלך קשה מבחינה ציבורית, ודאי שלא פופולרי, אבל נכון והכרחי מבחינה כלכלית.

אפשר לתהות אם הלחץ של חברות הדירוג, נגיד בנק ישראל, אנשי אגף התקציבים באוצר וגם של כלכלנים רבים במשק, הוא שהכריע את הכף, אבל זה כבר פחות חשוב, הפור נפל, ובהנחה שהתוכנית תאושר במלואה בכל האינסטנציות הפוליטיות (ממשלה, ועדת כספים וכנסת), הרי שישראל יכולה להתהדר בכך, שבניגוד למדינות אחרות באירופה כאן נוקטים את הצעדים הנכונים ובזמן הנכון. זוהי תעודת כבוד למשק הישראלי.

צודקים אלה האומרים שנתניהו הלך בחלק מהמקרים לצעדים הקלים יותר להעברה, ואולי גם לא תמיד הנכונים ביותר. יכול להיות שהיה עדיף להעלות במידה את מס החברות במקום להטיל מס מעסיקים, שכן בעוד הראשון מוטל על הרווחים, השני מוטל על הוצאות השכר, גם על חברות מפסידות, דבר שעלול לדרדר אותן עוד יותר. יתר-על-כן, מס המעסיקים מהווה תמריץ שלילי להעסקת עובדים במשק, ועל כן עשוי לגרום להידרדרות נוספת בשיעור האבטלה, מעבר לזו הצפויה בגין ההאטה במשק.

טיפול בפטורי המס המסתכמים בעשרות מיליארדי שקלים הוא צעד מתבקש, שיכול היה לחסוך את העלאת המע"מ, שצפויה לפגוע בעיקר בשכבות החלשות, שכל הכנסתן מופנית לצריכה.

נתניהו, כך נראה, זכר את הפיאסקו של רוני בר-און, שר האוצר הקודם, שניסה לבטל את הפטור ממס להפרשות לקרנות ההשתלמות, וודאי שלא רצה להתנגש עם האמירות של עצמו על החשיבות בהפחתת מס החברות כדי להצמיח את המשק - ולכן בחר בצעדים אלו.

אם לא די בכל אלה, אז תקציב הממשלה יתבסס גם על הכנסות שקיים ספק בנוגע לגבייתן: הרווחים הכלואים (בסך 3 מיליארד שקל) והעמקת הגבייה (2 מיליארד שקל).

הגדלת חובות הממשלה

אבל, וזה אבל גדול, הצעדים שננקטו רחוקים מאוד מלהספיק. הצעד הנוכחי הוא רק החצי הראשון של התוכנית הגדולה.

נסביר: על-מנת לעמוד ביעד גירעון של 3% שאושר לשנת 2013, צריך להעלות מסים בהיקף של כ-13 מיליארד שקל, אבל גם לבצע קיצוץ תקציבי בהיקף של כ-12 מיליארד שקל. הממשלה לא יכולה לבחור בהטלות מסים נוספות על-מנת לעמוד ביעד הגירעון מבלי לקצץ בהוצאות, שכן במקביל ליעד הגירעון קיימת בחוק התקציב גם תקרת הוצאות מותרת, ובהינתן הסכמי השכר שאושרו בשנה האחרונה, כמו גם אישור המלצות ועדת טרכטנברג ועוד, ההוצאות צפויות לחרוג מהתקרה המותרת (הגבוהה בכ-2.9% ריאלית לעומת 2012), כ-12 מיליארד שקל. המשמעות של צעדים אלה הם דרמטיים.

בעוד העלאות המסים ישרתו את מטרות המחאה החברתית: חינוך חינם לגילאי 3-4, מתן נקודות זיכוי לאבות לילדים בגילאי 0-3, הפחתת מכס על שורה של מוצרים, טיפולי שיניים חינם לילדים, וכיוצא בזה, הציפייה לקבלת שירותים רבים יותר עלולה להתבדות.

כאשר תידרש הממשלה לקיצוצים נוספים בתקציב, מעבר לקיצוץ של כ-2 מיליארד שקל שמבוצע עכשיו, ייפגעו גם תקציבי החינוך והרווחה, הביטחון (כולל ביטחון הפנים) והבריאות, שכן לא ניתן להשית קיצוץ בגובה של 12 מיליארד שקל על משרדים בודדים. הקיצוץ התקציבי הנדרש יפגע בכמות ובאיכות השירות שמקבל האזרח מהממשלה.

חשוב להבין, כי אנחנו נמצאים היום במצב של "אין ברירה". העולם הוא גלובלי וכלכלת ישראל אינה יכולה להתחמק מהשלכות המשבר הכלכלי העולמי. כל עוד המשבר יימשך ואפילו יחריף, ישראל תידרש גם היא לשלם את המחיר, ולכן חייבים לנקוט צעדים נכונים ומהירים כדי שלא נידרדר למצבים שבהם נמצאת היום שורה נכבדה של מדינות באירופה.

צריך לזכור, מדינת ישראל משלמת מדי שנה כ-40 מיליארד שקל תשלומי ריבית על החובות שלה. כל סטייה מיעד הגרעון הגבוה גם כך תגדיל את חובות הממשלה, תעלה את תשלומי הריבית השנתיים, גם בשל הגידול בצורכי המימון, אך גם בשל עלייה בפרמיות הסיכון (בתשואות האג"ח), ותפחית עוד יותר את היכולת של הממשלה לספק שירותים לציבור, כך שלא רק שלא נקבל יותר ממה שיש היום, יכול להיות שנקבל אפילו פחות.

הכותבת היא כלכלנית ואסטרטגית ראשית בפסגות בית השקעות

עוד כתבות

דוד לרון / צילום: ישראל שם טוב

מנכ"ל דואר ישראל דוד לרון פורש אחרי 4 שנים

דוד לרון, שמונה בשנת 2022 ע"י דירקטוריון החברה לתפקיד המנכ"ל, הודיע על פרישתו ● טרם ברור מי יחליף אותו, ולרון מתכנן להמשיך ולכהן כמנכ"ל בחודשים הקרובים עד שיימצא לו מחליף

בבנק ההשקעות גולדמן זאקס מהמרים נגד השקל / צילום: Shutterstock

מה יקרה לשקל עד סוף השנה? בשוק לא קונים את התחזיות הקשות

לנוכח הסיכונים הגיאופוליטיים והלחץ על מניות הטכנולוגיה, בבנק ההשקעות מעריכים שהשקל בתמחור יתר של 13% וממליצים על פוזיציית שורט ● מנגד, כלכלנים מקומיים מעריכים שהירידה ברמת הסיכון והגאות בהייטק ובתעשיות הביטחוניות יתמכו בהמשך התחזקות המטבע

צוללת בלתי מאוישת BlueWhale בגרמניה / צילום: התעשייה האווירית

"עשרות מיליונים": מאחורי העסקה של התעשייה האווירית בגרמניה

הצוללת הבלתי מאוישת BlueWhale של התעשייה האווירית משמשת בעיקר לאיסוף מודיעין באמצעים אלקטרוניים ● בועז לוי, מנכ"ל תע"א: "עוד הרבה מדינות מתעניינות ברכש של צוללות"

פרופ' שי שלו־שוורץ ואמנון שעשוע / צילום: יח''צ, איל יצהר

חברת האלגוטריידינג הסודית של אמנון שעשוע נחשפת

עדכון ברשם החברות חשף לאחרונה כי אמנון שעשוע ושי שלו־שוורץ ממובילאיי מחזיקים בנתח גדול ממניות איירון אלגו, העוסקת במסחר בתדירות גבוהה בהשראת פטנטים של תחבורה אוטונומית

ראש הממשלה בנימין נתניהו וראש ממשלת הודו נרנדרה מודי בנתב״ג, היום / צילום: קובי גדעון, לע״מ

לייזר ועסקאות במיליארדים: מה מחפש ראש ממשלת הודו בישראל

ביקורו של נרנדרה מודי בארץ, לראשונה מאז 2017, יכלול שורת היבטים, בהם ביטחוניים, סחר והעברת טכנולוגיות להודו ● לצד הרחבת הסחר ושיתופי פעולה טכנולוגיים, אחד הנושאים המרכזיים שהצדדים ידונו עליו הוא פיתוח בתחום ההגנה מטילים בליסטיים

ג'נסן הואנג, מנכ''ל אנבידיה / צילום: ap, John Locher

כשהשוק כבר לא מתרגש מאנבידיה, מה יוציא את המניה שלה מהקיפאון?

ענקית השבבים צפויה להכות שוב את התחזיות, אך בשוק ההון כבר התרגלו, והמניה מדשדשת מאחורי המתחרות ● המבחן האמיתי של ג'נסן הואנג היום לא יהיה רק שורת הרווח, אלא היכולת להוכיח ששולי הרווח המפלצתיים שלו חסינים מתחרות

ראש ממשלת הודו, נרנדרה מודי, בכנסת בטקס חגיגי בהשתתפות יושב ראש הכנסת אמיר אוחנה ובן זוגו, ראש הממשלה בנימין נתניהו ורעייתו / צילום: מארק ישראל סלם/הג'רוזלם פוסט

ממזון ועד הייטק: המשלחת ההודית תיפגש עם שורת חברות תעשייה וטכנולוגיה בישראל

הערב ייפגשו שורה של חברות ישראליות בתחום התעשייה והטכנולוגיה עם נרנדרה מודי, ראש ממשלת הודו ומשלחת אנשי העסקים שמתלווה אליו ● רשימת החברות עמן נפגשים ההודים נבחרה על ידי ההודים עצמם ותואמה על ידם ישירות ללא מעורבות ישירה של גורמים רשמיים

מטוסי אל על / צילום: עידו וכטל

170 אלף שקל בשנה בממוצע: הדוחות חשפו בונוס אדיר לטייסי אל על

גם בשנה שבה נפגעה משקל חזק, מלחמה באיראן והפרשה לקנס של רשות התחרות, הרוויחה חברת התעופה 403 מיליון דולר - ירידה של 26% מ–2024 ● הבונוס לכל טייס: מעל 170 אלף שקל ויותר מכפול מתחילת המלחמה ● והיכן מתכנן המנכ"ל להשקיע את המיליארדים שבקופה

מטוס אל על / צילום: עידו וכטל

אל על בתגובה לייצוגית: לא יכולנו לנצל את כוחנו בגלל כוחות השוק

חברת התעופה אל על הגישה את תגובתה לבקשה לאישור תובענה ייצוגית נגדה בטענה לגביית מחירים מונופולסטיים בתקופת המלחמה ● לטענתה, היא לא הייתה יכולה לנצל את כוחה המונופוליסטי הנטען, כאשר בכל רגע חברות זרות יכלו לחדש את טיסותיהן לישראל

מהו תיק ההשקעות האופטימלי? / אילוסטרציה: Shutterstock

תרחיש של פעם ב-25 שנה והסכנה לתיק המניות שלכם

ענקית המדדים MSCI חוששת שתיק המורכב מ־60% מניות ו־40% אג"ח עלול להוביל להפסדים בשנת 2026 - גם בעקבות אירוע נדיר שכמעט לא נראה ב־25 השנים האחרונות ● עם זאת, בשוק המקומי מעריכים כי הגדלת החשיפה למניות בטווח הארוך נכונה למשקיעים הישראלים

צוללת BlueWhale בניסוי שהתקיים בקיץ בגרמניה / צילום: commons.wikimedia.org

היוצרות התהפכו: התעשייה האווירית מסרה צוללת לחיל הים הגרמני

הצוללת הבלתי-מאוישת Bluewhale, של התעשייה האווירית משמשת בעיקר לצרכי איסוף מודיעין באמצעים אלקטרוניים ובחשאיות ● העסקה מוערכת בשווי של עשרות מיליוני אירו ועשויה לפתוח פתח להצטיידות נוספת בעתיד

וולט מרקט, תל אביב / צילום: Shutterstock

בלי שירות המשלוחים ועם שורה של מגבלות: מי ירכוש את המרקט של וולט?

הודעת רשות התחרות כי לא תחדש את הפטור מהסדר כובל לוולט מרקט, מחייבת את ענקית המשלוחים למכור את זרוע הקמעונאות שלה, אך היקף הפעילות הרחב - כ-30 סניפים והכנסות של עד מיליארד שקל - עלול להקשות עליה ● במקביל, וולט מעלה הילוך בתחרות מול סיבוס

אילוסטרציה: shutterstock

החודש הכי חזק של מיטב אי פעם ושיא של 3 שנים בתעשיית הגמל

מנהל הגמל הגדול בישראל גייס בינואר 2.4 מיליארד שקל - הגיוס החודשי השלישי בגודלו אי פעם בתעשייה ● לעומתו ממשיכים אלטשולר שחם וילין לפידות לשלם את מחיר החולשה בתשואות ומאבדים מיליארדים למתחרים ● מנכ"ל מיטב גמל: "יש לנו יתרון תחרותי משמעותי"

נטל המס על הציבור הגיע ב-2025 לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022

דוח הכלכלן הראשי: "נטל המס עלה שוב בצורה משמעותית ב-2025"

נתוני האוצר מצביעים על קפיצה של כמעט 2% תוצר בנטל המס על הציבור, לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022 - זאת בעיקר בשל העלאות המסים שנועדו לממן את המלחמה ● באוצר מזהירים מפני שחרור הרסן התקציבי: "גידול מהיר בגביית המס עשוי להיות זמני"

שחר תורג'מן, נשיא איגוד לשכות המסחר, ובצלאל סמוטריץ', שר האוצר / צילום: עופר חג'יוב, שלומי יוסף

סערת הפטור ממע"מ: איגוד לשכות המסחר עתר נגד הצו החדש של סמוטריץ'

שר האוצר סמוטריץ' הכריז אמש על צו חדש שמרחיב את הפטור ממע"מ ביבוא אישי ל-130 דולר, לאחר שהצו הקודם בגובה 150 דולר בוטל ע"י הכנסת ● איגוד לשכות המסחר, שעתר נגד הצו הקודם ונדחה, פנה הבוקר שוב לבג"ץ בבקשה לצו מניעה: "זה לא ויכוח על 20 דולר לכאן או לכאן - זו שאלה עקרונית של כיבוד הכרעת הכנסת"

אילוסטרציה: shutterstock

הבורסה בת"א ננעלה בירידות; מדד הביטוח צנח ב-7.5%, הבנקים ב-2%

מדד ת"א 35 ירד בכ-1.7% ● הירידה במניות הביטוח והפיננסים באה בעקבות דוח אפוקליפטי של חברת המחקר Citrini Research סביב עתיד ה-AI ● המניה שנמחקת מהבורסה בתל אביב אחרי 25 שנים ● טרמינל איקס זינקה בעקבות נפילת הצעתו של שר האוצר להעלות את תקרת הפטור ממע"מ

וול סטריט / צילום: Unsplash, Roberto Júnior

עליות בוול סטריט; הביטקוין מטפס ב-5% והישראליות שצונחות

עליות באירופה ● בעקבות הדוחות -  אודיטי טק (איל מקיאג') הישראלית צונחת בעשרות אחוזים לשפל של כל הזמנים ● ענקית השבבים אנבידיה תדווח לאחר נעילת המסחר את תוצאותיה הכספיות - אלו ציפיות האנליסטים ● הביטקוין עולה ל-67 אלף דולר למטבע

מייסדי Guidde, דן סחר ויואב ענב / צילום: Moses Pini Siluk

המניה יורדת? מאנדיי משקיעה בחברה ישראלית שמאמנת סוכני AI על פעולות אנושיות

חברת התוכנה הישראלית מאנדיי הצטרפה כמשקיעה במסגרת סיבוב בן 50 מיליון דולר שמגייס הסטארט-אפ הישראלי Guidde בהובלת קרן הצמיחה האמריקאית PSG ● מדובר במהלך מסקרן עבור מאנדיי, שספגה ירידה של קרוב למחצית ממחיר המניה שלה מאז תחילת השנה בשל החשש מאפקט הבינה המלאכותית

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

במאבק מול הנגיד, סמוטריץ' הבטיח הורדות מסים. מה קרה בפועל?

סמוטריץ' לא מרוצה מההתנהלות של בנק ישראל, אבל מה עם החלק שלו במשוואה? ● האם הורדות המסים שהוא הבטיח אכן קרו? ● המשרוקית של גלובס

עמית גל, הממונה על רשות שוק ההון / צילום: מארק ניימן, לע''מ

סלייס: בית המשפט אישר לשלול רישיונות מסוכני פינברט

המחוזי אישר את החלטת הממונה על שוק ההון עמית גל לשלול את רישיונם של שבעה סוכני ביטוח שהיו מעורבים בניוד כספי חוסכים בסלייס לקרנות השקעה "אדומות" ● השופט קובי ורדי: "סוכן ביטוח אינו איש מכירות או איש שיווק בלבד"