גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המלצות חמות מיפן: המניות שכדאי לכם לקנות ולמכור היום

מהם "שלושת החצים" שתמכו, לפי קרדיט סוויס, בשוק המניות היפני בשנה האחרונה, ואיפה כדאי לשים את הכסף ומהיכן עדיף להתרחק בחלוקה מגזרית במדינה

השקעה בשוק ההון היפני הייתה מוצלחת במיוחד בשנת 2013. מדד ניקיי 225 זינק ב-59% ומדד TOPIX קפץ ב-54% - השנה הטובה ביותר בשוק ההון היפני מאז 1989. עם זאת, במונחים דולריים העליות מעט יותר צנועות, ועל רקע זה כלכלני בנק ההשקעות קרדיט סוויס סבורים שגם ב-2014 עוד יש מקום לאפסייד ביפן, משום שבאופן יחסי מדדים אחרים בעולם השיגו תשואות גבוהות יותר.

במחקר מקיף שפורסם באחרונה, מציינים טים שנאגר ודאיסוקה טקאטו מהבנק השוויצרי, כי מאז בחירת ראש הממשלה שינזו אבה בדצמבר 2012, ביצועי שוק המניות היפני נתמכו על ידי "שלושה חצים": תמריצים פיסקליים, פעילות מוניטרית ותכנית שאפתנית לצמיחה. "בשווקים היה ראלי לאור הציפיות לשינוי", הם כותבים. "אנו נשארים בגישה חיובית על יפן גם ב-2014. הערכתנו היא שהבנק המרכזי ינקוט צעדים נוספים של הקלה כמותית, ומדד ניקיי 225 יגיע לרמת שיא של 14 שנים, 18,400 (כ-13% מעל רמתו בסוף 2013, ש' ח' ו')".

לצד האופטימיות, יש גם אתגרים, כמובן. ביניהם מוזכרים העלייה הצפויה במיסוי הצריכה וחששות מפני האטת הצמיחה בביקושים. מנגד, הצפי הוא לצעדי תמרוץ נוספים שיעזרו לקזז את העלייה במס, הקלה מוניטרית נוספת ועוד.

כמו בישראל, גם ביפן עולה סוגיית מס החברות. "פוקוס מרכזי הוא האם אבה יוכל לדחוף לקיצוצים עמוקים יותר בשיעור מס החברות, מהרמות הנוכחיות של 35%-38% לעומת שיעור גלובלי של כ-24% - צעד כזה יעזור להמריץ את החלוקה מחדש של המשאבים, ישפר את יעילות ההון ובסופו של דבר יטפטף לצרכנים, שיזכו לשכר גבוה יותר", סבורים כלכלני קרדיט סוויס.

לצד סביבת המקרו, שתומכת בהשקעה ביפן, בחנו בקרדיט סוויס גם את רמות המכפילים, ומצאו שהשוויים הנוכחיים עדיין משכנעים. החברות נסחרות במכפיל רווח ממוצע של 14.6, מתחת לממוצע בשלוש השנים האחרונות.

בשורה התחתונה, איפה כדאי לשים את הכסף, ומאילו מניות כדאי להימנע? קרדיט סוויס מסמן מניה מומלצת ומניה שממנה מוטב להתרחק בכמה מגזרים ספציפיים.

פיננסים

MS&AD, סימול: 8725

פעילות: חברת ביטוח

מחיר יעד: 3,400 ין, פרמיה של 20.5%

"נמשך השיפור ברווחיות מגזר ביטוחי הרכב, ויש גם רווחי הון משמעותיים על ההשקעות שביצעה החברה. מחיר המניה לא משקף את השיפור בשוק החיתום. להערכתנו, החברה עשויה לבצע רכישה עצמית של מניות".

Credit Saison, סימול: 8253

פעילות: חברת אשראי

מחיר יעד: 2,570 ין, דיסקאונט של 7.1%

"אנו צופים עלייה בביקוש לקראת העלאת המיסוי על הצריכה, אך זה יוביל גם לנפילה במחזורי העסקאות בהמשך. יש סיכוי לשיפור הרווחים מההתאוששות בשוק הנדל"ן, אך אנו מעריכים שקרדיט סאיסון תתקשה להגדיל את רווחיה השנה".

אלקטרוניקה צרכנית

סוני, סימול: 6758

פעילות: יצרנית מוצרי אלקטרוניקה

מחיר יעד: 2,600 ין, פרמיה של 42.4%

"בתעשייה שבה אין הרבה מנועי צמיחה, אנו סבורים שסוני יכולה להשיג גידול בשורת ההכנסות בזכות השקת פלייסטיישן 4 (PS4) והדחיפה הגלובלית של הסמארטפונים. להערכתנו, זו יכולה להיות תחילתה של מחזוריות חדשה בשוק המשחקים".

שארפ, סימול: 6753

פעילות: יצרנית מוצרי אלקטרוניקה צרכנית ותקשורת

מחיר יעד: 200 ין, דיסקאונט של 40.1%

"שווי החברה נותר גבוה. ללא צמיחה חדה במכירת מסכי ה-IGZO שלה, שארפ תתקשה להשיג את הרווח התפעולי הנדרש להצדקת השווי הנוכחי שלה. בנוסף, להערכתנו צפויה ירידה בהון העצמי".

קמעונאות

Seven & I Holdings, סימול: 3382

פעילות: קמעונאית מזון

מחיר יעד: 4,300 ין, פרמיה של 2.9%

"בעוד יש סיכון להוצאות הריאליות של הצרכנים לאור העלאת מיסוי הצריכה, אנו צופים שהחברה תמשיך להגדיל את רווחיה ב-2014. בין הגורמים שיסייעו לכך אפשר לציין את פתיחת חנויות חדשות והיצע חדש של מוצרים במותג פרטי".

Fast Retailing, סימול: 9983

פעילות: קמעונאית אופנה

מחיר יעד: 16,000 ין, דיסקאונט של 63.1%

"לאור הסיכון של ירידה בהוצאות הצרכנים בשל העלאת המיסוי, החברה צפויה לדווח על רווחים נמוכים יותר. סיבות נוספות: ירידה ברווחיות בשוק המקומי בשל שחיקת המותג, איבוד מומנטום בעסקים בקוריאה והשפעת שער החליפין דולר-ין על הפעילות בארה"ב. להערכתנו, הסיכון לא משתקף כיום במניה".

תרופות

Chugai Pharmaceutical, סימול: 4519

פעילות: פיתוח וייצור תרופות

מחיר יעד: 2,600 ין, פרמיה של 11.8%

"על רקע ספקולציות בנוגע לתיקוני מחירים שיפגעו בחברות בשוק התרופות, אנחנו מעריכים ש-Chugai תוכל לספוג את הירידה במחירי השיפוי הביטוחי. רווחיה צפויים לגדול בזכות ההשקה מ-2013 של תרופות ה-Perjeta לטיפול בסרטן השד וה-Bonviva לאוסטאופורוזיס, ומהשקה צפויה של Kadcyla לסרטן השד ב-2014".

Daiichi Sankyo, סימול: 4568

פעילות: פיתוח וייצור תרופות

מחיר יעד: 1,600 ין, דיסקאונט של 16.8%

"תוצאות ניסוי קליני מתקדם בתרופה נוגדת הקרישה Edoxaban עדיין לא מצביעות על כך שהתרופה היא הטובה ביותר להתוויה זו. אסטרטגיית המכירות של התרופה תהיה קריטית כי יש כבר מתחרות בשוק".

רכב

Fuji Heavy Industries, סימול: 7270

פעילות: יצרנית רכבי סוברו

מחיר יעד: 3,480 ין, פרמיה של 15.4%

"אנו צופים שיא ברווח ובשולי הרווח כתוצאה משיפור בתמהיל המוצרים, לאור השקות מודלים חדשים, וכן בשל היחלשות הין, וזאת על אף שאנו צופים עלייה בהוצאות הקבועות. הצפי הוא למכירות חזקות בארה"ב, והסיכון הוא ירידה מהירה מהצפוי במכירות הדגמים הישנים של סוברו לגאסי ואאוטבק".

Yamaha Motor, סימול: 7272

פעילות: יצרנית אופנועים

מחיר יעד: 1,310 ין, דיסקאונט של 16.9%

"למרות היחלשות הין, הסיכון נובע מעלייה בהוצאות קידום המכירות. להערכתנו, המאמצים להפחתת עלויות בחברה לא ישפיעו משמעותית לפני שנת הכספים 2015. להערכתנו, מכירות כלי הרכב הדו-גלגליים יישארו חלשות".

עוד כתבות

בנק לאומי / צילום: איל יצהר

דוחות לאומי: רווח של 7 מיליארד שקל למרות הפחתה גדולה בארה״ב

בנק לאומי רשם בשנת 2023 רווח של 7 מיליארד שקל, ירידה של 9% לעומת 2022 בשל ההפחתה שביצע ברבעון הראשון של השנה • יחלק דיבידנד של 365 מיליון שקל, המהווים 20% מרווחי הרבעון, בהתאם להנחיות בנק ישראל

בורסת טוקיו / צילום: Associated Press, Eugene Hoshiko

מגמה מעורבת באסיה; ההנג סנג יורד ב-1.2%

הניקיי עולה ב-0.7% ● לראשונה מזה 17 שנה, הבנק המרכזי ביפן העלה את הריבית במדינה ● החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות ● בנק אוף אמריקה: ייתכן שהשוק מתחיל לפקפק בכך שהפד יבצע הפחתות ריבית של 75 נקודות בסיס בשנת 2024

סמנכ''ל משאבי אנוש ומינהל במקורות, חגי פיליפסון / צילום: כדיה לוי

ההחלטה הראשונה שקיבל במלחמה סמנכ"ל משאבי אנוש במקורות

חגי פיליפסון, סמנכ"ל משאבי אנוש ומינהל בחברת מקורות, מספר מה הייתה ההחלטה הראשונה שקיבלה החברה ב־7 באוקטובר ואיך היא השפיעה על העובדים ● לדבריו, המלחמה יצרה לעובדים ולמנהלים אתגרים חדשים, בהם הצורך להמשיך במשימות שוטפות תחת ירי טילים

מאיר בן שבת, ראש המל''ל לשעבר / צילום: מאיר אליפור

הבכיר שמסביר - כך ארה"ב מונעת מישראל להשיג את מטרות המלחמה

מאיר בן שבת, ראש המטה לביטחון לאומי לשעבר, משוכנע שהממשל האמריקאי לא מצליח להפנים את המשמעות הקיומית של מיטוט חמאס ● בשיחה עם גלובס הוא מדבר על חשיבות כניסת צה"ל לרפיח, ועל החזרת ההרתעה הצבאית למרות "המשקולות שביידן מציב על רגלי ישראל"

יוסי כהן / צילום: שלומי יוסף

חדשות טובות ליוסי כהן: כמה ירוויח ראש המוסד לשעבר מהגיוס בדוראל

חברת האנרגיה המתחדשת דיווחה כי גוף השקעות אמריקאי צפוי להשקיע 400 מיליון דולר בפעילות האמריקאית של דוראל ● ראש המוסד לשעבר משמש כדירקטור בחברה הבת של דוראל, ומחזיק באופציות ל-3% ממניותיה – הטבה בשווי של עשרות מיליוני שקלים

ראש הממשלה בנימין נתניהו וקנצלר גרמניה, אולף שולץ, בפגישתם היום / צילום: קובי גדעון-לע''מ

קנצלר גרמניה שינה את הטון. האם ישראל תאבד את הידידה החשובה באירופה?

קנצלר גרמניה אולף שולץ התייצב בביקור רשמי לצד ישראל, אך שינה את הטונים מבעבר ● הוא הטיל ספק בתועלת הפעולה הצבאית ברפיח בשל ריבוי הרוגים פלסטינים, והזהיר מפני אסון הומניטרי ברצועה ● במקביל, מדינות באיחוד מקדמות החלטות אנטי-ישראליות

תל אביב. החלטת ביהמ''ש הפחיתה משמעותית ואף ביטלה תשלום היטלי השבחה ברבעים 3 ו-4 / צילום: שלומי יוסף

עיריית תל אביב או בעלי הדירות: מי ינצח במאבק ששווה מיליארדים

לאחר שביהמ"ש ביטל היטלי השבחה לרובעים 3 ו-4 בת"א בהיקף של מיליארד שקל לפחות, עיריית ת"א מנסה להילחם על גביית הכספים והגישה בקשת ערעור לעליון ● לטענת העירייה, כיום ישנם 1,900 הליכי ערר על גביית היטלי ההשבחה ברובעים אלה

יו''ר טקטונה, יריב גילת / צילום: יח''צ

ותודה לביטקוין: המניה בבורסת תל אביב שזינקה ב-271% בתוך שבוע

שווי השוק הנוכחי של טקטונה עומד על כ-170 מיליון שקל, עלייה של יותר מ-100 מיליון שקל בתוך שבוע ● בשבוע שעבר פרסמה את התוצאות הכספיות לסיכום שנת 2023, שמהן עלה כי עברה לרווח של 700 אלף דולר בסיכום אותה שנה

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: מיכל רז חיימוביץ', shutterstock

אלו חברות התעופה שהודיעו רשמית על חזרה לישראל. מה הן מציעות?

דלתא ואיזיג'ט הכריזו בשבוע שעבר על חידוש הטיסות לנתב"ג, והן מצטרפות לשורת חברות תעופה נוספות שיחדשו בקרוב את הטיסות ● למרות העלייה בהיצע הטיסות, המחירים נותרו גבוהים, ורוב החברות לא מציעות מבצעים משמעותיים ● מתי כל אחת צפויה לחזור לארץ, ומה כלול במחיר?

רינת אשכנזי, הכלכלנית הראשית, הפניקס בית השקעות / צילום: טומי הרפז

הכלכלנית הבכירה שלא חוששת להשקיע "גם במקומות אקזוטיים כמו הודו ויפן"

רינת אשכנזי מהפניקס בית השקעות טוענת שהמניות בת"א דווקא הציגו תשואה סבירה בשנה האחרונה, וכי ההשוואה למדדי וול סטריט עושה להן עוול ● היא סבורה שסוכנויות הדירוג יופתעו לטובה מהכלכלה המקומית, ממליצה לפזר את ההשקעות ומאמינה בבנקים, חברות ביטוח ורשתות מזון

אתר בניה בהולד / צילום: שלומי יוסף (עיבוד: טלי בוגדנובסקי)

קניתם דירה חדשה מקבלן? כנראה שלא תקבלו אותה בזמן

על רקע מחסור של עשרות אלפי עובדים בענף הבנייה, כמעט כל מי שרכש בשנים האחרונות דירה חדשה וטרם קיבל אותה, נמצא באי-ודאות לגבי מועד קבלת המפתח ● התוצאה: טריגר נוסף לעליית מחירי דירות יד שנייה

צילום: AP - Manu Fernandez

המבצע הצבאי של טורקיה ועיראק להקמת מסדרון יבשתי למפרץ הפרסי

שתי המדינות מנצלות את העיכובים במסדרון היבשתי שמתכננת ארה"ב דרך ישראל וערב הסעודית, כדי להתקדם בפרויקט ● את הכוחות הן מרכזות במבצע נגד המחתרת הכורדית שמאיימת על טורקיה

רכב חשמלי בטעינה. עיוותי מס הופכים אותו לפחות משתלם / צילום: Shutterstock

מקבלים רכב מהעבודה? זו הסיבה שפחות משתלם לבחור בדגם חשמלי

מס שווי השימוש העתיק, שמכניס למדינה 5 מיליארד שקל בשנה, לא מותאם לעידן הרכב החשמלי: מציע "הטבה" שנשחקת במהירות ומספק מוטיבציה שלילית לעבור לרכב חסכוני וירוק ● בציי הרכב ממשיכים להעדיף רכבי בנזין מזהמים, אבל נראה שהאוצר מעדיף זאת כך

החשיפה לישראל השתלמה בפברואר / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי (נוצר בעזרת adobe firefly)

זו שהפתיעה ואלו שאיכזבו: מאחורי המהפך בשוק הגמל בפברואר

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות רשמו תשואה חיובית יוצאת דופן בפברואר ● בכלל, שזינקה לפסגה, שמרו על חשיפה לבורסה בת"א גם ברגעי השפל - "מאמינים בשוק המקומי" ● מנהלי השקעות על הפתיחה הפושרת של חודש מרץ: "טבעי שאחרי עליות כל כך חזקות, לוקחים קצת אוויר"

פרופ' אמנון שעשוע / צילום: Nasdaq, Inc

מרכב עד בנקאות: פיטורים של מאות עובדים בעסקים של אמנון שעשוע

בתוך חודשיים הבנק הדיגיטלי וואן זירו, חברת מכשירי העזר אורקם וכעת גם מובילאיי הודיעו על מהלכי התייעלות שבמסגרתם יפוטרו בסה"כ מעל 200 עובדים ● שעשוע בתגובה לפיטורים במובילאיי: "זו הייתה החלטה קשה" ● מקורבים לחברה טוענים כי אין קשר בין שלושת המקרים

יו''ר ועדת החוקה, ח''כ שמחה רוטמן / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

המהפכה המשפטית עדיין פה: המהלך החדש של רוטמן והתגובה של נציב השופטים

יו"ר ועדת החוקה, ח"כ שמחה רוטמן, קיים היום דיון כדי לקדם מינוי נציב תלונות הציבור על שופטים שאינו שופט בית משפט עליון בדימוס, כפי היה ב-20 השנים האחרונות ● הנציב המכהן, שופט העליון בדימוס אורי שהם: "אין פה ניגוד עניינים"

5 דברים לדעת לפני פתיחת המסחר / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

יום המסחר בתל אביב צפוי להיפתח במגמה מעורבת ● מטבעות הקריפטו איבדו גובה אחרי שרשמו שיאים ● הורדת דירוג לאג"ח של אלקטרה פאוור ● לאומי: תפוקת הנפט היומית תצמח ל-13.6 מיליון חביות ● בנק אוף אמריקה: ייתכן והשוק מתחיל לפקפק בכך שהפד יבצע הפחתות ריבית של 75 נקודות בסיס בשנת 2024 ● גלובס עושה סדר לקראת פתיחת המסחר בבורסה 

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

נעילה חיובית בת"א; תמר פטרוליום זינקה ב-18%, נכסים ובניין ב-8%

מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ● הפסקת הפעילות של אסדת תמר למשך 37 ימים פגעה ברווחי ישראמקו ● ווישור תמזג את ווישור ביטוח לתוך איילון ● בלידר שוקי הון צופים אינפלציה ברמה של 3.2% ומעדיפים אפיקים צמודים בשוק המקומי ● מיטב: יוון, איטליה ומדינות במזרח אירופה עשויות להיות יעד לפיזור השקעות מהמדדים היקרים בארה"ב

שיאן השכר בתקשורת נמצא במגזין אוטו / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

2.7 מיליון שקל בשנה: זה כנראה איש התקשורת הכי עשיר בישראל

טל חמו, מנכ"ל מגזין הרכב "אוטו", מחזיק ב-20% ממניות מהמגזין שבשליטת מימון ישיר ● עפ"י תנאי העסקתו הוא זכאי, בין היתר, למענק חתימה של מיליון שקל ולמענק התמדה בסכום כפול ● המגזין הרוויח אשתקד 2.4 מיליון שקל

סניף של סופר פארם / צילום: בר - אל

מכה לסופר פארם: בוועדת הכלכלה מקדמים חקיקה שתחליש את כוחה

לפי הצעת החוק שמקדמת ועדת הכלכלה, בכל קניון חדש שייפתח בחמש השנים הבאות - חנות הפארם הראשונה בו לא תהיה של סופר פארם ● נכון ל-2021, נתח השוק הכספי של הרשת היווה כ-85% עם כ-7.5 מיליארד שקל הכנסות