גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

למה לי לקחת ללב?

הפסדים, קטנים או גדולים, הם חלק ממשחק ההשקעות ■ אם כולם יודעים את זה, למה אנחנו עדיין כל כך מתקשים ללמוד לחיות איתם

‎כל משקיע יודע כי דרך ההשקעות כרוכה בהפסדים. הפסד ביחס להון ההתחלתי או הפסד ביחס לרווח המקסימלי שנצבר. כל אחד שנכנס לעניין "מצהיר" שהוא מבין את זה, לוקח את ההפסד בחשבון והוא בעל יכולת מנטלית וכספית לשאת בהפסד. ‏

‏והנה, מגיעות ירידות השערים, או באים הפסדים מכל סיבה שהיא, וחוזר הריטואל. מבט חרד בעיניים, חרטה על כך שפוזיציות לא נסגרו "כשברור היה שהירידות יגיעו", פרשנויות אובדניות על כלכלת העולם ועתיד שוק המניות ולחץ מתגבר לבריחה מהשוק. ‏

‏אי-היכולת להכיל הפסד היא זו שבמקרים רבים גורמת למשקיעים להפסיד. היא גורמת להם למכור בזול, לא לנצל הזדמנויות של שערים נמוכים ולרדוף אחרי מניות כשהן עולות. היא גם מוציאה אותם מאיזון מנטלי ומשבשת תהליכי קבלת החלטות. משקיעים אשר להם תיקים מנוהלים, משליכים את הפחד על מנהל התיק ומקשים עליו לבצע את עבודתו. ‏

‏הדרך לרווח עוברת דרך פיתוח היכולת לקבל הפסד, להכיל אותו, לצאת ממנו ולזהות את הפוטנציאל שלו. אני מניח שרבים יהנהנו בהסכמה אבל יתקשו ליישם. למה? איך מייצרים שינוי? ‏

הכאב שבהפסד‏

‎יש שלוש סיבות מהותיות לקושי שבהתמודדות עם הפסד. ‏

פחד: כאשר נוצר הפסד כספי, אנחנו מודדים אותו לא כחלק מתהליך ניהול ההשקעות, אלא ביחס לתרחישים אודות החיים שלנו. אנחנו מודדים מה הפסדנו (אוטו, חדר, טיול וכדומה), ומפחדים ביחס לדברים שאנחנו עוד עלולים למחוק. התמודדות עם פחד והבנת מקורו הן נושא רחב ומאתגר. מהטור התמציתי של היום רצוי לזכור שפחד לא קיים אלא בראש. פחד הוא מחשבה. האם היו לכם פעמים, שבהן פחדתם ובדיעבד התברר שהפחד היה לשווא? ודאי. זו נקודה טובה להתחיל לחשוב עליה. ‏

‏אגו: כאשר קושרים הפסד עם כישלון, ישנה סכנה של פגיעה באגו. בשביל להתגבר על זה, צריך להפריד את הצירוף הפסד-כישלון ולמתן את האגו. מי שממש רוצה לנצל את הטור הזה לשינוי, שיתחיל לחשוב על הפסד כעל שיעור, כנקודה להתפתחות וצמיחה. דרך אגב, כשאנחנו רוצים, אנחנו יודעים לקחת הפסד למקום אחר. איפה? למשל בווגאס - שם אנחנו לוזרים מעשיים, אבל מספרים לעצמנו סיפור של הנאה, ריגוש ואולי אפילו פוטנציאל. ‏

‏הכנה והבנה לא נכונה: בשפה המקצועית, הפסד על השקעות נמדד במונחים של סטיות תקן, בטא או באמצעות שאלות לא רלוונטיות למדי בשאלונים למשקיעים, שמדברים על מצב היפותטי של הפסד (כמה תהיה מוכן להפסיד) או קושרים את הנכונות להפסיד בעושר פיננסי (למעשה עשירים רגישים יותר להפסד). ‏

כאשר משקיעים עונים בשאלונים האלו, לרוב אין להם מושג מהי סטיית תקן (בסך הכול מדד סטטיסטי, שבוודאי לא רלוונטי למשברים), וכאשר הם מדברים על הפסד פוטנציאלי הם לא יודעים להעריך את השפעתו, וכן משלים את עצמם שלהם זה לא יקרה. הדרך ללמוד על רגישות להפסד היא באמצעות ‏MRI‏, שמודד תגובות מוח לביטויים ויזואליים של מצבי הפסד או על סמך התבוננות עצמית לאורך השנים. בתור התחלה, אם אין לכם מושג לגבי הרגישות שלכם להפסד תגידו: "לא יודע". לפחות תתחילו לפתח מודעות במקום לרמות את עצמכם. ‏

איך מתמודדים? ‏

‎‏1. נערכים. שואלים את עצמכם מדי יום, האם אתם שלמים עם החזקת המניות שלכם ועם הקו המנחה אתכם ותהיו שלמים איתם גם אם השוק ירד ב=5% ו=10%. ‏

2. מבינים שהפסד ורווח הם מקשה אחת. יין ויאנג. באחד טמון הזרע של השני. לכן יש בשוק מהלך ותיקון. הגזמה וחזרה לאיזון. ברגע שמבינים זאת ומקבלים זאת, ההפסד הופך להיות טבעי וניתן להכלה. ‏

3. מבינים שבכל הפסד טמון הרווח הבא. למשל, כאשר יש ירידות שערים, אנחנו מוכרים מניות כבדות‏ שירדו מעט וקונים מניות קלות שירדו הרבה. אנחנו לא מתקדמים בקו ישר אבל מתקדמים יפה. זכרו שהתחלנו עם מיליון דולר ב=2007. המדידה של ניהול סיכונים דרך סטיית תקן מסיטה את תשומת הלב של משקיעים מהמדידה החשובה יותר והיא מה שמקבל ההחלטות עושה בימים הקשים. ‏

4. מכניסים לתיק ניירות ערך שישמשו בולמי זעזועים בימים קשים. מניות של חברות זהב למשל. כשהשוק יורד והן עולות, הן גם ממתנות את התנודתיות וגם מהוות את בסיס הכסף שאתו נקנה מניות שירדו. ברגע שיש לכם בתיק מניות שעולות בכל מצב שוק, יש לכם כלי לעבוד אתו. ‏

5. כאשר אתם חווים הפסד,‏ תתבוננו בתחושות, במחשבות וברגשות שלכם. תבדקו איזה טייס אוטומטי הם מפעילים אצלכם ותלמדו לנטרל אותו. למשל, להבין שבכל פעם שאתם בפאניקה אתם עושים את הפעולה השגויה ‏X‏. בפעם הבאה שאתם בפאניקה אתם צריכים להכיר בה, להבין שהיא מובילה לפעולה השגויה ‏X‏ ולעצור את זה. ‏

6. ויזואליזציה: דמיינו את עצמכם פועלים נכון במצב קשה. כך, בתרחיש קשה תת-המודע שלכם ינחה אתכם לפעולה הנכונה. ‏

כשלימדנו את הילדים שלנו לרכוב על אופניים והם נפלו, מה אמרנו להם? לא נורא, תמשיך לרכוב, ככה לומדים. האם בתור הורים משקיעים לא כדאי שניישם את השיעור שהענקנו לילדינו? ‏‎

‎הכותב הוא מנכ"ל משותף וראש תחום פיננסים בחברת ‏BePlusDo‏ - פיתוח כלים וטכנולוגיות אימון, ואסטרטג ההשקעות של קרן הגידור ‏Green Ocean‏. אין לראות בטור המלצה לרכישה/מכירה של ניירות ערך ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם‏

ziv@beplusdo.co.il‏‏

www.facebook.com/groups/themallglobes‏‏

קניון המניות

עוד כתבות

הכפר פטריצ'ה באיטליה. ראש העיר מנסה למכור בתים באירו / צילום: Shutterstock

באיטליה מנסים למכור בתים באירו אחד. אז למה זה לא עובד?

ראשי עיירות קטנות באיטליה, שהתרוקנו מתושבים בשל מגמת עיור ארוכת־שנים, מציעים בתים למכירה באירו אחד בלבד, כאשר עלות השיפוץ מוטלת על הקונה ● התקשורת האמריקאית רווייה בסיפורים על בתים עתיקים שעברו שיפוץ והפכו לבתי נופש משפחתיים, אך בפועל, עסקי "הבתים באירו" עומדים בפני חסמים רבים

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

מטולה בחודש האחרון / צילום: Reuters, Raphael Gotheil

הצפון בוער, היישובים ריקים - והממשלה "מנותקת קשר"

ראשי הרשויות בצפון דוחפים כבר זמן רב להקמת מנהלת מסודרת, בדומה למינהלת "תקומה" בעוטף עזה - אך גורמים המעורים בנושא אומרים: "זה לא על הפרק" ● בינתיים המלחמה נמשכת, והמציאות בצפון בלתי אפשרית

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

השופטים בבית הדין לצדק של האג / צילום: Reuters, Piroschka van de Wouw

בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה

לפי דיווח בסוריה ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק • מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן וגרנות הגליל, ירי נוסף גם לראש הנקרה • עדכונים שוטפים

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

נתניהו ביקש הארכה מבג"ץ; היועמ"שית: להיערך לגיוס חרדים

ראש הממשלה בנימין נתניהו כתב לבג"ץ כי בשבועות האחרונים נעשה מאמץ אינטנסיבי על מנת לגבש את ההסדר הדרוש, ואכן הושגה התקדמות ניכרת, אך המלאכה טרם הושלמה ולכן הוא מבקש הארכה ● היועצת המשפטית לממשלה, גלי בהרב-מיארה, הודיעה לבג"ץ כי החל מה-1 באפריל, על הרשויות לגייס בני ישיבות ללא מקור חוקי לדחות את גיוסם