גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לא פראיירים

אם הפוליטיקאים רוצים למנוע מיתון, הציפיות של הציבור הן הכתובת

כסף, מטבעות, 10 שקלים, שטרות / צילום: בלומברג
כסף, מטבעות, 10 שקלים, שטרות / צילום: בלומברג

חברת מחקרי השוק וסקרי דעת-קהל, נילסן, הביאה נתונים המראים כי חלק גדול מהציבור הישראלי מאמינים שיש היום מיתון, ולא רק האטה בצמיחה. המסקנה היא, שהציבור מבין את ההשפעה השלילית של הפוליטיקה המסוכסכת על הכלכלה טוב יותר מכפי שנהוג לחשוב.

עם זאת, בהתבסס על הנתונים הרשמיים, נראה שהמשק הישראלי צפוי להתאושש באופן מהיר יחסית. האבטלה והריבית נמוכות, ולעומת זאת הדולר והאירו מתחזקים, כך שניתן לצפות גם לגידול בהכנסות מיצוא, שיסייעו לחברות טכנולוגיית-העילית, וגם לגידול בביקושים המקומיים. זאת, משום שכאשר האבטלה נמוכה ויש פרנסה עושים הרבה קניות.

אך מתברר כי במקום לצרוך יותר, הציבור מקטין את הקניות ונערך לצמצם אותן עוד יותר. זאת כנראה היות שהציבור מבין שמאז המשבר של 2008, כאשר חברות דירוג האשראי בוחנות מדינות, הן קודם כול בוחנות את היכולת של הממשלות לשלוט. בכל פעם שבממשלה של מדינה היו חריקות פוליטיות בהנהגה, חברות הדירוג הגיבו בהורדת דירוגה. זה קרה, בין היתר, למדינות מובילות כמו צרפת וארה"ב. נראה, כי הציבור הפנים שכאשר הפוליטיקאים שלנו אינם מסוגלים להסכים על התקציב, גם דירוג האשראי של ישראל ירד.

הציבור מבין גם, שכאשר דירוג האשראי יורד, הריבית כנראה תעלה. זאת, משום שהמשקיעים הזרים, שחייבים להשקיע רק באיגרות-חוב בטוחות, ימכרו את ההחזקות שלהם. העלייה בריבית תגרום לירידה בפעילות במשק, כי חברות יתקשו לקחת הלוואות יקרות. אפילו קבלנים עלולים להפסיד כסף ולהיתקע עם דירות, כי אם הריבית תעלה, אנשים יתקשו גם לקחת משכנתאות שיתייקרו. בנוסף, אם וכאשר המשקיעים הזרים יחלו למכור את ההחזקות שלהם, הדולר והאירו יתחזקו עוד יותר. אמנם פיחות הוא טוב ליצואנים, אבל זה רע לצרכנים, כי זה מעלה את מחירי המוצרים המיובאים. מכיוון שהצרכנים חייבים לקנות מוצרים מיובאים, אם הם רוצים מקררים מסוימים, מזגנים ותנורים לחורף, ואפילו סיגריות ומוצרים תוצרת חו"ל, יישאר להם פחות כסף לרכישת מוצרים מתוצרת ישראלית, כמו מילקי ובמבה.

זה מסביר מדוע הציבור חושב שאף שעליית הדולר טובה לעסקים, היא לא טובה עבורו. משום שעבור הצרכן הישראלי, עליית הדולר לא מביאה לעליות שכר, אלא לעליות מחירים. עליית הדולר היא גם סיבה לצרכן לחשוש למקום עבודתו, כי אם הצרכנים קונים פחות מוצרים מתוצרת ישראלית, החברות היצרניות יצטרכו לפטר עובדים ולקצץ בשכר של אלו שנשארים.

מעבר לכך, היום לצרכנים בישראל יש סיבה לחשוש, כי היות שהממשלה לא הגיעה להסכם על התקציב, השכר במגזר הציבורי יוקפא ומשרדי ממשלה לא יוכלו להוציא פרוייקטים חדשים. במקרה שבו הממשלה לא תוציא לפועל פרויקטים, הרבה חברות שקיוו לזכות במכרזים ממשלתיים, בתשלום בטוח, עלולות להישאר ללא תעסוקה.

"לצערם" של כמה פוליטיקאים, הציבור מבין בפוליטיקה יותר ממה שהפוליטיקאים היו רוצים. לדוגמה, אף שמשרד הבינוי מפרסם שכדאי להמתין לדירות המוזלות, הציבור מבין שהממשלה הנוכחית לא תעביר שום דבר משמעותי, וגם אי אפשר לתת בה אמון, ע"ע "מע"מ אפס", ולכן מי שיכול, רוכש דירות כבר עכשיו. אם הפוליטיקאים רוצים למנוע מיתון, ולדאוג לצמיחה, עליהם להפנים שאם הם לא יצליחו לגרום לציבור לשנות את הציפיות שלו בהקדם, יהיה קשה מאוד למנוע את המיתון הממשמש בפתח.

הכותב הוא כלכלן בכיר במחלקת המחקר של קבוצת ההשקעות אינפיניטי ומרצה במכללת נתניה

עוד כתבות

ארז דגן, נשיא wayve / צילום: יח''צ wayve

עם נשיא ישראלי ומרכז בהרצליה: חברת הנהיגה האוטונומית שגייסה 1.2 מיליארד דולר

Wayve הבריטית השלימה גיוס לפי שווי של 8.6 מיליארד דולר לקראת השקת רובוטקסי בלונדון ● בסבב השתתפו יצרניות הרכב מרצדס בנץ, סטלנטיס וניסן, לצד ענקיות הטכנולוגיה אנבידיה, מיקרוסופט ואובר ● ל־Wayve יש נוכחות ישירה בישראל באמצעות משרד בהרצליה, ונשיא החברה הוא ארז דגן הישראלי

השופט דוד מינץ / צילום: שלומי יוסף

בג"ץ נגד המוסכים: "מרוויחים על חשבון המבוטחים"

בג"ץ דחה את עתירת המוסכים לחייב את חברות הביטוח לשלם על חלקי החילוף לפי מחירון של חברות יבוא חלקי החילוף לרכב (חלפים) - שגבוה במאות אחוזים ולפעמים יותר מ"מחיר השוק" ● השופטים תקפו את משרד התחבורה: "כשל שוק. מצב מעוות"

צוללת בלתי מאוישת BlueWhale בגרמניה / צילום: התעשייה האווירית

"עשרות מיליונים": מאחורי העסקה של התעשייה האווירית בגרמניה

הצוללת הבלתי מאוישת BlueWhale של התעשייה האווירית משמשת בעיקר לאיסוף מודיעין באמצעים אלקטרוניים ● בועז לוי, מנכ"ל תע"א: "עוד הרבה מדינות מתעניינות ברכש של צוללות"

רעיה שטראוס בן דרור / צילום: תומס סולינסקי

שתי ההשקעות שסידרו לרעיה שטראוס 350 מיליון שקל

עסקת הרכישה של קבוצת אקרו והנפקתה הצפויה של ב.ס.ר הנדסה, מניבות ערך נאה עבור המשקיעה הוותיקה בחברות הנדל"ן, שמימשה את מניותיה בקבוצת שטראוס לפני כשני עשורים ● אותן מניות שמכרה שטראוס בן דרור בקבוצת המזון, שוות כיום קרוב ל–2 מיליארד שקל

בורסת תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

המסחר בת"א ננעל במגמה מעורבת; ירידות במניות הבנקים והנדל"ן

מדד ת"א 35 ירד ב-0.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-0.7% ● מניות האופנה נחלשו, אחרי ששר האוצר הודיע על העלאת תקרת הפטור ממע"מ לחבילות עד 130 דולר ​​● וגם: אנבידיה תפרסם הלילה את תוצאותיה הכספיות - אלו ציפיות האנליסטים

אילוסטרציה: shutterstock

הבורסה בת"א ננעלה בירידות; מדד הביטוח צנח ב-7.5%, הבנקים ב-2%

מדד ת"א 35 ירד בכ-1.7% ● הירידה במניות הביטוח והפיננסים באה בעקבות דוח אפוקליפטי של חברת המחקר Citrini Research סביב עתיד ה-AI ● המניה שנמחקת מהבורסה בתל אביב אחרי 25 שנים ● טרמינל איקס זינקה בעקבות נפילת הצעתו של שר האוצר להעלות את תקרת הפטור ממע"מ

מטוס של אל על / צילום: עידו וכטל

התלונה לשב"כ וביטול טיסות הביזנס: הסכסוך שמאחורי קנס הענק של אל על

לגלובס נודע כי מאחורי הקנס בסך 110 מיליון שקל שקיבלה אל על מרשות התחרות בגין חסימת האנגרים, התנהל קרב שכלל האשמות של ארקיע למשרד רה"מ על אפליה באבטחת טיסות וביטול טיסות בביזנס לבכירים בשתי החברות ● מקורות בענף: אל על פעלה לסכל את התחרות, וחלק מההאשמות לא נכללו בהחלטת הרשות ● אל על: "דוחים מכל וכל את הטענה"

משרדי אנבידיה ביקנעם / צילום: אנבידיה

הרחק מהעיסוק המסורתי: מאחורי הרכישה החמישית של אנבידיה בישראל

הרכישה האחרונה של ענקית השבבים בארץ מסמנת את כניסתה לתחום ניהול המידע בארגונים. מאחוריה: מהפכת הסוכנים החכמים שלה ● המהלך מצטרף לרכישות קודמות דוגמת ראן איי.איי ודסי

השפעת הבינה המלאכותית על שוק התוכנה / צילום: Shutterstock

ירידות חדות גם בת"א: הדוח האפוקליפטי על ה–AI שזרע בהלה בשווקים

המסמך הוויראלי של Citrini Research מתאר תרחיש עתידי תיאורטי שבו האצת ה–AI מטלטלת את שוק התוכנה, פוגעת בצריכה ומחלחלת למערכת האשראי ● התגובה השלילית לדוח בוול סטריט הגיעה גם לבורסה ת"א, שם מניות הביטוח - שהובילו את הירידות - איבדו כ–7%

קמפיין הפרסום של אפי סנדרוב / צילום: מגה מדיה

מי עומד מאחורי השלטים נגד עמית גל ורו"ח אפי סנדרוב

בשבועות האחרונים הוצבו שלטים בת"א ובנתיבי איילון נגד הממונה על רשות שוק ההון עמית גל ורו"ח אפי סנדרוב. מבדיקת גלובס עולה כי מי שאחראית על התשלום היא חברת מנופים בנייה והשקעות ● חברת httpool המייצגת בישראל את חטיבות הפרסום של אמזון, ספוטיפיי ופינטרסט, מינתה את איתמר גולדפלד למנכ"ל הפעילות בארץ ● אירועים ומינויים

אורן הולצמן, מנכ''ל ומבעלי אודיטי טק / צילום: יח''צ

הישראלית שצוללת בכ-50% במסחר בוול סטריט

חברת הטכנולוגיה לעולם היופי אודיטי טק צוללת במסחר בוול סטריט לשפל לאחר שסיפקה תחזית חלשה ● בחברה מייחסים את התחזית לאתגר בו היא נתקלה מול שותף הפרסום שלה, שהוביל לגידול בעלויות, ומעריכים כי הסוגיה תיפתר ● אורן הולצמן, מנכ"ל החברה: "זיהינו רק לאחרונה את שורש הבעיה, לוקח זמן להתאושש"

מהו תיק ההשקעות האופטימלי? / אילוסטרציה: Shutterstock

תרחיש של פעם ב-25 שנה והסכנה לתיק המניות שלכם

ענקית המדדים MSCI חוששת שתיק המורכב מ־60% מניות ו־40% אג"ח עלול להוביל להפסדים בשנת 2026 - גם בעקבות אירוע נדיר שכמעט לא נראה ב־25 השנים האחרונות ● עם זאת, בשוק המקומי מעריכים כי הגדלת החשיפה למניות בטווח הארוך נכונה למשקיעים הישראלים

כותרות העיתונים בעולם

ארדואן מחריף את המלחמה נגד ישראל. האם ארה"ב תתערב?

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: מחקר חדש טוען שארה"ב צריכה להסתמך יותר על ישראל, מכון מחקר אמריקאי קורא לארה"ב לעצור את הצעדים האנטי ישראליים של טורקיה, והתגברות האנטישמיות באיטליה • כותרות העיתונים בעולם

קניות באינטרנט / אילוסטרציה: Shutterstock

"אנשים גילו בבוקר שהם צריכים לשלם מס שלא לקחו בחשבון"

הכנסת הצליחה לבטל הלילה את הצו של שר האוצר סמוטריץ' להרחבת הפטור ממע"מ ביבוא אישי ל-150 דולר ● מה קורה עם חבילות שכבר הוזמנו, איך נדע אם דרוש חיוב נוסף, ומהי תקרת הפטור עכשיו? ● גלובס עושה סדר

וולט מרקט, תל אביב / צילום: Shutterstock

בלי שירות המשלוחים ועם שורה של מגבלות: מי ירכוש את המרקט של וולט?

הודעת רשות התחרות כי לא תחדש את הפטור מהסדר כובל לוולט מרקט, מחייבת את ענקית המשלוחים למכור את זרוע הקמעונאות שלה, אך היקף הפעילות הרחב - כ-30 סניפים והכנסות של עד מיליארד שקל - עלול להקשות עליה ● במקביל, וולט מעלה הילוך בתחרות מול סיבוס

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

לא רק הפטור ממע"מ: הסדקים בקואליציה מאיימים על הבטחות האוצר

ההפסד בהצבעה על המע"מ מסמן את הקושי הצפוי לסמוטריץ' בקידום צעדיו הכלכליים ● עתיד רפורמות החלב ומס הרכוש תלוי ביכולתו לגייס רוב בוועדות, בעוד ההתנגדות בקואליציה גוברת

בעל השליטה באל על קני רוזנברג / צילום: גיא כושי ויריב פיין

אל על מציגה: רווח שנתי גבוה למרות איראן, הדולר והתחרות שמתגברת

חברת התעופה אל על דיווחה על רווח של כ-403 מיליון דולר בשנת 2025, המשקף ירידה של 26% ביחס ל-2024 ● החזרה ההדרגתית של חברות התעופה הזרות לישראל הגבירה את התחרות בשמיים והקטינה את נתח השוק של אל על

מייסדי Guidde, דן סחר ויואב ענב / צילום: Moses Pini Siluk

המניה יורדת? מאנדיי משקיעה בחברה ישראלית שמאמנת סוכני AI על פעולות אנושיות

חברת התוכנה הישראלית מאנדיי הצטרפה כמשקיעה במסגרת סיבוב בן 50 מיליון דולר שמגייס הסטארט-אפ הישראלי Guidde בהובלת קרן הצמיחה האמריקאית PSG ● מדובר במהלך מסקרן עבור מאנדיי, שספגה ירידה של קרוב למחצית ממחיר המניה שלה מאז תחילת השנה בשל החשש מאפקט הבינה המלאכותית

אילון מאסק / צילום: ap, Jae C. Hong

הביקור הגדול הבא בישראל: מה מחפש האיש העשיר בעולם בארץ?

אילון מאסק צפוי להשתתף בחודש הבא בכנס "תחבורה חכמה" של משרד התחבורה ואף לנאום בו ● לא הרבה ידוע על תוכן ביקורו של מאסק, אך סביר להניח שהביקור ינוצל לפגישות מדיניות, כלכליות ופוליטיות עם מגוון גורמים

נטל המס על הציבור הגיע ב-2025 לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022

דוח הכלכלן הראשי: "נטל המס עלה שוב בצורה משמעותית ב-2025"

נתוני האוצר מצביעים על קפיצה של כמעט 2% תוצר בנטל המס על הציבור, לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022 - זאת בעיקר בשל העלאות המסים שנועדו לממן את המלחמה ● באוצר מזהירים מפני שחרור הרסן התקציבי: "גידול מהיר בגביית המס עשוי להיות זמני"