גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האופוריה מאז בחירת טראמפ מתנפצת; לאן ממשיכים מכאן?

המדדים עדיין נמצאים בראלי אדיר שהחל לפני 9 שנים והתחזק מאז בחירתו של טראמפ לנשיאות, ולכן קשה להעריך כיצד תיראה השנה בשוק המניות ■ בשוק החוב לעומת זאת - התשובה ברורה יותר ■ פרשנות

נפילות בוול סטריט / צילום: רויטרס - Brendan McDermid
נפילות בוול סטריט / צילום: רויטרס - Brendan McDermid

לאחר הירידות החדות בבורסות של ארה"ב אתמול, נראה שגם היום צפוי יום לא קל למשקיעים. החוזים על מדדי בורסות ארה"ב מאותתים על ירידות של 1% עד 2.5% - הדאו ג'ונס צפוי לפתוח בירידה של כ-2.5%, הנאסד"ק בירידה של כ-2% ומדד S&P 500 צפוי לרדת בכ-1.3%.

 

עם זאת, יום המסחר העולמי רק החל, והחוזים צפויים להיסחר בתנודתיות גבוהה בשעות הקרובות, לאחר שהמסחר בבורסות אירופה יחל וככל שנתקרב לפתיחת המסחר בארה"ב.

בכל אופן, התיקון למטה של הימים האחרונים בוול סטריט לאחר מספר חודשים שבהם מדדי המניות המובילים עלו כמעט ברציפות (עם תיקונים מינוריים ממש של פחות מ-1%), היה צפוי להגיע מתישהו. כמובן שבלתי אפשרי לדעת מתי יגיע התיקון בחזרה לכיוון הממוצעים הנעים לטווח הארוך, אבל לאחר שהמדדים מתרחקים מרחק רב מהמגמה ארוכת-הטווח, תופעה שהלכה והתחזקה בשבועות האחרונים, הסיכוי שתיקון כזה יגיע רק הולך וגובר.

אז לאן הולכים מכאן? זאת שאלת מיליון (או 64 מיליון) הדולר. המדדים עדיין נמצאים במהלכו של ראלי אדיר שהחל לפני כמעט 9 שנים (בחודש מרץ 2009). כשמסתכלים על התמונה הגדולה כמובן שקשה מאוד להעריך אם שנת 2018 תהיה השנה שבה הראלי במניות הסתיים והחל שוק דובי.

בשוק האג"ח, אגב, התשובה הרבה יותר פשוטה - אם הפדרל ריזרב אכן יעלה את הריבית בארה"ב ב-3-4 פעמים השנה (או יותר), השוק השורי באגרות החוב שהחל בתחילת שנות ה-80 של המאה הקודמת הסתיים.

לגבי המניות - כל עוד הכלכלה העולמית צומחת בקצב בריא (והצמיחה העולמית הלכה והתחזקה בחודשים האחרונים), ושוקי אגרות החוב במדינות המפותחות לא "משתגעים" (אתמול למעשה נרשמה ירידה חדה בתשואה על אג"ח אמריקאי ל-10 שנים לרמה של 2.69% - סימן טוב למניות), רווחי החברות אמורים להמשיך לעלות, מה שיתמוך כמובן גם במדדי המניות.

במהלך שנת 1999,  שהייתה נפלאה למחזיקי המניות (במיוחד מניות ההייטק), נרשמו 5 תיקונים של יותר מ-10% למטה, כל הדרך למהלך עלייה מדהים של קרוב ל-100% במדד הנאסד"ק.

מנגד, השוק השורי הנוכחי, אחד הממושכים ביותר בהיסטוריה של וול סטריט, הולך ומזדקן, כך שלא צריך להיות מופתעים אם השנה או בשנת 2019 המדדים יעברו לשוק דובי. רמות החוב בעולם הגיעו למימדים בלתי נתפסים בשנים האחרונות ויש, כמו תמיד, לא מעט סיכונים, חלקם נראים וברורים אבל יש גם כאלה שכרגע נסתרים מהעין ("ברבורים שחורים").

בכל אופן, האופוריה שהייתה בשווקים מאז שטראמפ נבחר לנשיא התהפכה וללבבות המשקיעים מתגנבת כעת תחושה שחלקם שכחו - פחד ("מדד הפחד" זינק אתמול ביותר מ-100%). שנת 2018, כפי שנכתב ב"גלובס" בסיכום שנת 2017, תיראה שונה לגמרי מהשנה החולפת, בעיקר מכיוון שהתנודתיות תזנק. זה אכן קרה (שוב, את העיתוי המדויק בלתי אפשרי לחזות). לגבי ההמשך - כנראה שהמפתח נמצא בעיקר בידיים של הבנקים המרכזיים - בהובלת הפדרל ריזרב.

עוד כתבות

רופא מבצע בדיקת קורונה בגרמניה / צילום: Axel Heimken/dpa, AP

ללמוד מגרמניה: כך תיראה עקומת ההדבקה ביום שבו הקורונה תהיה בשליטה

הגרף אמור להמחיש את מה שכל המדינות מעוניינות לראות – תנועת מלקחיים חדה ומקבילה – ככל שמספר הנדבקים גדל אקספוננציאלית, גם מספר המחלימים אמור לגדול כעת אקספוננציאלית - בהנחה שההתפשטות נבלמה

חיילים בפעילות של עמות יד לילד / צילום: יד לילד המיוחד

גם בתוכנית הסיוע הנוכחית העמותות והמגזר השלישי נשארים מאחור

תוכנית הסיוע למגזר השלישי שהציגה הממשלה לא כוללת קריטריונים ברורים והיא פונה רק לארגונים שקיבלו סיוע מהמדינה בעבר ● "המגזר השלישי צריך קרן סיוע מיידית של אחוז אחד מסך התוכנית הכלכלית שתאפשר סיוע מיידי ואוויר לנשימה"

יאיר לפיד, כחול לבן / צילום: תמר מצפי

האם הממשלה המסתמנת כפולה מאלה של ספרד, גרמניה וצרפת?

בפוסט ויראלי של לפיד מגמדת ממשלתנו המסתמנת 6 ממשלות אחרות. בדקנו ● המשרוקית של גלובס

הנשיא טראמפ נפגש עם מזכיר ההגנה, מארק אספר, על ספינה שהוסבה לבית חולים צף / צילום: Patrick Semansky, Associated Press

דעה: אמריקה נקרעת בין מכחישי המגפה, מקריבי הזקנים ושונאי המומחים

הם מדלגים על שידורי החדשות הדיכאוניים, נחושים להמשיך לנהל את חייהם כפי שהתנהלו עד עתה ובטוחים שהתקשורת מגזימה כדי להפיל את הנשיא טראמפ במרוץ לנשיאות ● הקורונה פורמת את התפרים של המארג החברתי בארה"ב, שמעולם לא היו עבים דיים

חנויות סגורות בקניון רמת אביב בצל הקורונה / צילום: איל יצהר, גלובס

ירידות חדות בת"א; האוצר גייס 5 מיליארד ד': "ציון טוב לכלכלה הישראלית"

מדד ת"א-35 ומדד ת"א-90 מאבדים ב-2.5% ● מדד הביטוח מוביל את הירידות ומאבד כ-3.5% ● אתמול בוול סטריט מדד S&P 500 סגר את הרבעון הגרוע מעולם

מעוז ינון / צילום: תמונה פרטית

"מדובר בחבל תלייה, לא בגלגל הצלה. המחזור שלנו נחתך ב-100%"

מעוז ינון סגר את רשת ההוסטלים שלו, ולא מתלהב מהתוכנית של האוצר: "אי-אפשר לסמוך על הממשלה" ● "על המדינה להפעיל כלים ממשיים שימנעו את קריסת העסקים הקטנים והבינוניים, ובין השאר לייצר רשת ביטחון אמיתית לעצמאים שזהה לשכירים"

דונלד טראמפ / צילום: Gripas Yuri -ABACA, רויטרס

טראמפ: חבילת סיוע רביעית בגובה 2 טריליון דולר צריכה להתרכז בתשתיות

נשיא ארה"ב בונה על כך שטריליוני הדולרים יגיעו מהלוואות ● "אנחנו הולכים ללוות את הכסף הזה בריבית אפס. תשלומי הריבית שלנו יהיו כמעט אפס, ונוכל ללוות לטוח הארוך. אנשים רוצים להיות מושקעים בארה"ב"

ערן יעקב /  צילום: יונתן בלום

תרגיל בפיצוי עצמאים: קחו מענק מהמדינה, שלמו עד 50% מס

המדינה תשית על מקבלי הסיוע לפי תוכנית הסיוע תשלום מס וביטוח לאומי, מה שמבטיח לה החזר של 30%–50% מכל מענק ● קבוצות שלא יקבלו מענק: צעירים, בעלי עסקים חדשים ומשקי בית שמרוויחים יותר מ–340 אלף שקל בשנה

ישי דוידי / צילום: איל יצהר

השווי של קומטק צנח מתחת לזה של גילת - אבל היא ממשיכה בעסקה לרכישתה

מנייתה של חברת הטכנולוגיה האמריקאית קומטק השלימה ירידה של 64% מאז שדיווחה על החלטתה לרכוש את גילת לוויינים בסוף ינואר ● החברה מתקדמת בקבלת קו האשראי למימון הרכישה, שהיקפה התכווץ ביותר מ-100 מיליון דולר

בדיקה לגילוי הדבקה בנגיף הקורונה בארה"ב / צילום: Ted S. Warren, AP

פיתוח ישראלי יכול להגדיל פי 8 את קיבולת בדיקות הקורונה

פיתוח חדש של אוניברסיטת בן גוריון יכול לחסוך משמעותית גם בזמן וגם בציוד מעבדה ● "המטושים עדיין בחסור עד כדי כך שבמקום להשתמש בשלושה מטושים לכל נבדק - נחיר נחיר ולוע - משתמשים לפעמים במטוש אחד שדוחפים גם לאף וגם לפה"

אבי בן טל, מנכ"ל רשת 13 / צילום: ינאי יחיאל

הצרות של רשת 13: אלי עזור דורש החזר הלוואה בסך 10 מיליון שקל - וגל קיצוצים נוסף בדרך

הדרישה הכספית של עזור מתווספת לשלל הבעיות עמם מתמודד בימים אלה המנכ"ל הטרי אבי בן טל ● כעת מנסים ברשת ובחברת החדשות למזער נזקים ע"י קיצוצי כוח אדם והקדמת המעבר מבית הוורד למשרדי רשת

ד"ר יאיר שינדל / צילום: תמר מצפי

לא להגן עליכם - אלא מפניכם: "תלבשו מסיכות בשביל הערבות ההדדית"

ד"ר יאיר שינדל, שותף בקרן aMoon: "אם כל אחד מאיתנו שעדיין חייב לצאת מביתו יתייחס לעצמו בתור כור אטומי פוטנציאלי שיכול לעשות נזק לסביבתו, ולכן עליו לכסות את פניו ולחטא את סביבתו אחריו גם כשהוא בטוח שאינו חולה - ייתכן שיהיה בכך כדי להפחית משמעותית את קצב ההדבקה"

מכונות לכריית ביטקוין בווירג'יניה, ארה"ב   / צילום: Steve Helber, Associated Press

מכת הקורונה חתכה במרץ רבע ממחיר הביטקוין ו-38% מאת'ריום

השפעותיה השליליות של מגפת הקורונה לא פסחו על שוק המטבעות הדיגיטליים, אף שבסיכום הרבעון הראשון של השנה הן היכו בו פחות מאשר בשוקי המניות ● עם זאת, מרץ היה החודש הגרוע ביותר של הביטקוין מאז נובמבר 2018

כריסטיאן דרוסטן / צילום: AXEL SCHMIDT, רויטרס

הווירולוג שמציע: כך אפשר להחזיר את בתי הספר

פרופ' כריסטיאן דרוסטן, וירולוג שמייעץ לקאנצלרית אנגלה מרקל, מדבר על היום שאחרי המגפה: "מעל להכול חייבים למצוא פתרון ללימודים בבתי הספר" ● קורונה – אסטרטגיית יציאה, מדור חדש

מתקן לאומי לחניית מטוסים בסמוך לשדה התעופה "עובדה" שבנגב / הדמיה: אייר פארק

על רקע משבר התעופה העולמי: התעשייה האווירית מצטרפת לחיים גייר להקמת פרויקט איחסון המטוסים איירפארק

המיזם שמתוכנן לקום בסמוך לנמל התעופה עובדה ישמש כחניה ל-500 מטוסים של חברות תעופה מסחריות ● התעשייה האווירית תספק את השירותים הכוללים אחסנה, שימור, סחר בחלקי חילוף, פירוק ותחזוקת כלי טיס ● היקף ההשקעה בהקמת הפרויקט הוא כ-100 מיליון דולר

מיניסו/ צילום: Goldpro76

אחרי שסגרה חנויות והוציאה 220 עובדים לחל"ת: מיניסו עולה עם אתר סחר מקוון

מערך המשלוחים של מיניסו יפעל בכל חלקי הארץ, ויספק הזמנות בתוך 3-5 ימי עסקים מרגע ביצוע ההזמנה באתר ● כמה יעלה משלוח בהזמנה מקוונת?

אלשטיין. “ישראלים רוצים לדעת את התוכניות שלך מראש ולעשות שורטים" / צילום: כפיר זיו

הערת 'עסק חי' בדוחות של אי.די.בי של אדוארדו אלשטיין

אי.די.בי מתקרבת להסדר חוב נוסף ● הידרדרות של אי.די.בי כפי שמשתקפת בדוחות מגלמת לחברה שווי נכסי שלילי של 1.2 מיליארד שקל

ניר גולדנשטיין / צילום: תמונה פרטית

"כולנו רק מחכים לחזור לשגרה, אבל זו לא תהיה אותה שגרה"

ניר גולדנשטיין, שמייצג בעלי דירות בתהליכים של פינוי-בינוי: "קיווינו לטוב, אבל התבדינו כי ראינו שהטבעת הולכת וסוגרת על כולנו"

 

אורן שובל / צילום: שלומי יוסף, גלובס

"הם רואים את הפוטנציאל במודל שלנו" - מייסד Via מדבר על הגיוס הענק באמצע המשבר

חברת Via הודיעה על גיוס לפי שווי של 2.25 מיליארד דולר • אורן שובל, ממייסדי החברה, מסביר למה הם לא חוששים מפגיעה בנסיעות התחבורה הציבורית, מספר איך הרימו פרויקט חדש בברלין תוך יומיים כדי להסיע עובדי קורונה ● "קשה לדעת אם המשבר יפגע בכלכלה השיתופית"

בתי קפה סגורים בצרפת לאחר שראש הממשלה הורה להשבתה כוללת / צילום: Rafael Yaghobzadeh, Associated Press

צרפת: חולים קשים מפונים מפריז בגלל מצוקת מקום בבתי החולים

בריטניה: מי שחווה אובדן חוש ריח בנוסף לתסמינים אחרים – צריך לבודד את עצמו ● גרמניה: גיל הקורבנות הממוצע של חולי קורונה – 80