גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

כל המשחקים בסל אחד: חברות הגיימינג מאיצות קצב צמיחה

אחד מאפיקי ההשקעה המעניינים עבור מי שמחפש חשיפה לתחומי הספורט והבידור, הוא תחום המשחקים האינטראקטיביים במחשב ובמובייל ● כדאי להכיר את קרנות הסל המאפשרות חשיפה למגזר צומח זה ● מדריך קרנות נאמנות

משחקי וידיאו בתערוכת אלקטרוניקה בלוס אנג'ל ס / Mike Blake / צילום: רויטרס
משחקי וידיאו בתערוכת אלקטרוניקה בלוס אנג'ל ס / Mike Blake / צילום: רויטרס

בחודש הקרוב יישאו עיניהם של מיליארדי אוהדי כדורגל בעולם אל משחקי המונדיאל שנערכים ברוסיה. בהקשר זה, המשקיעים מעוניינים לא רק ליהנות מהמשחקים הטובים, אלא גם לחפש אפיקי השקעה המאפשרים חשיפה לתחומי הספורט והבידור. באופן די מפתיע, בעולם הגדול של קרנות הסל קשה מאוד למצוא את האפיקים המתאימים לתיזת השקעה זו.

נהוג לחשוב כי אוהדי הספורט מבלים יותר זמן מול המסך עם משקאות, בירה וחטיפים, ושלפיכך ההשקעה בתחומי המזון והמשקאות אמורה להניב ביצועי יתר בתקופת המונדיאל. אולי בעבר זה היה נכון, אבל מי שהשקיע באפיק זה בשנה האחרונה, לא היה מרוצה מהתוצאה: קרן סל Invesco Dynamic Food & Beverage ETF (סימול: PBJ), הכוללת מניות של חברות המזון Kraft Heinz (סימול: KHC), General Mills (סימול: GIS) ו-Tyson Foods (סימול: TSN), וחברות המשקאות האלכוהוליים, כמו Constellation Brands (סימול: STZ), Brown-Forman (סימול: BF/B) ו-Boston Beer Company (סימול: SAM), הציגה ביצועי חסר מובהקים לעומת המדדים, עם תשואה חיובית של כ-4% בלבד בשנה האחרונה ותשואה קרובה לאפס מתחילת השנה. הדבר נובע מלחץ על מחירי המזון בשווקים הגלובליים, לצד הגברת התחרות בתחום, ובכך מעיק על המגזר גם בתקופה שאמורה הייתה כביכול להטיב עמו. 

קרן הסל ETFMG

אפשרות שנייה, שנראית על פניו מתאימה יותר, היא השקעה בקרן הסל ProSports Sponsors ETF (סימול: FANZ), שהושקה על ידי חברת ניהול קרנות הסל הצעירה ProSports ETFs לפני כשנה. הקרן מגדירה את עצמה בתור כלי חשיפה לתחומים הרלוונטיים עבור אירועי הספורט, כולל ביגוד והנעלה ספורטיביים, כמו חברות Under Armour (סימול: UA) ו-Foot Locker (סימול: FL), חברות מדיה המשדרות את המשחקים, כמו טוונטי פירסט סנטורי פוקס  (סימול: FOXA), חברות מזון והשקאות, חברות אלקטרוניקה ועוד. 

עם זאת, למרות ההצהרות השאפתניות, לא הצליחה קרן FANZ לצבור היקף נכסים גדול, שעומד כעת על כ-6 מיליון דולר בלבד, ובכך מהווה בעיה עבור המשקיעים המחפשים נזילות בהשקעה. יתרה מכך, קרן FANZ רשמה מאז השקתה ביצועים דומים מאוד למדד S&P 500 הרחב - מצב שאינו מסתדר עם תיזת השקעה ייחודית בקטגוריית הספורט והבידור.

המשחקים האינטראקטיביים צוברים תאוצה

אחד התחומים המעניינים יותר שאליהם חשופה קרן FANZ, הוא תחום המשחקים האינטראקטיביים במחשב ובמובייל. תחום זה צובר תאוצה משמעותית בשנים האחרונות, והחברות הפועלות בו נהנות ממומנטום עסקי חזק, עם צמיחה גבוהה בהכנסות ושיפור משמעותי ברווחיות.

לפני כשנתיים השיקה חברת ניהול ETF Managers Group את קרן הסל ETFMG Video Game Tech ETF (סימול: GAMR), המאפשרת חשיפה ספציפית למגזר חברות המשחקים. מאז השקתה במארס 2016 השיגה קרן GAMR תשואה מרשימה של יותר מ-100%, בהשוואה לתשואה של כ-40% במדד S&P 500, וצברה נכסים של כ-124 מיליון דולר - היקף נכסים לא קטן עבור קרן סל נישתית, בעלת דמי ניהול גבוהים יחסית, של כ-0.75% בשנה.

הסיבה שעומדת מאחורי הצלחתה של קרן הסל GAMR, היא הפופולריות הגוברת של משחקי מחשב ומובייל בקרב הצעירים והמבוגרים, המלווה בהשקת משחקים חדשים ושינוי במודל העסקי של החברות המפתחות את המשחקים. בניגוד לעבר, כשחברות המשחקים נשענו במידה רבה על מכירות חד-פעמיות של משחקים חדשים, בדרך כלל במכירות של סוף שנה, ובכך הציגו תנודתיות גבוהה בהכנסותיהן, כעת עברו חברות רבות למודל דמי מנוי, המאפשר נראות גבוהה יותר, תזרימי מזומנים חזקים ופוטנציאל למכירות נוספות לאורך השנה - לדוגמה, אייטמים המקלים על השגת יעדי המשחק.

נוסף על כך, השינויים הטכנולוגיים בתחומי האלקטרוניקה והעלייה בביצועי מעבדי המחשב והסלולר הובילו לשיפור חוויית המשתמש יחסית לעבר, כשאיכות תמונות ומהירות תגובה הופכים את המשחק והחוויה לכמעט אמיתית. זאת, עוד בטרם השימוש הנפוץ בקרב הגיימרים בטכנולוגיית המציאות המדומה (Virtual Reality, VR), שאמורה להקפיץ את חוויית המשחק לרמה אחרת.

ביצועים חזקים בשנתיים האחרונות

תופעות אלה הובילו כאמור להאצה בקצב הצמיחה של חברות המשחקים, המרכיבות את קרן הסל GAMR, וכתוצאה לכך - לביצועי יתר מרשימים של הקרן לעומת השוק הרחב. הרכב החזקותיה של קרן GAMR מציג פיזור גלובלי רחב, עם כ-33% חשיפה לחברות הנסחרות בארה"ב, 28% לחברת יפניות, כ-13% לחברות הנסחרות בבורסות סין, הונג קונג וטייוואן, כ-13% לחברות אירופיות ו-9% לחברות מקוריאה הדרומית. מבחינת החשיפה למניות בודדות, לקרן GAMR יש 60 החזקות בפיזור גבוה, כש-10 ההחזקות הגדולות שלה מהוות פחות משליש מהיקף נכסיה.

ההחזקה הגדולה היא בחברת G5 Entertainment השבדית (סימול: G5EN SS), המפתחת משחקים למכשירי המובייל (כ-5% מהקרן); חברת Capcom היפנית (כ-3.5% מהקרן), המפתחת משחקים לקונסולות Xbox ופלייסטיישן; חברות Glu Mobile (סימול: GLUU) ו-Ubisoft (סימול: UBI FP), המפתחות משחקים למובייל (כל אחד מהווה כ-3.4% מהקרן); וכן שלוש חברות המשחקים המובילות בארה"ב - שלושתן מומלצות בבית ההשקעות אופנהיימר: Electronic Arts (סימול: EA), המוכרת בזכות המשחק הפופולרי FIFA, המועדף בקרב אוהבי כדורגל, שאמור להינות מביקושים גבוהים במיוחד בעונת המונדיאל 2018 (כ-3.1% מהקרן);Activision Blizzard (סימול: ATVI), המפתחת משחקים פופולריים, כמו Call of Duty ו-World of Warcraft (כ-2.8% מהקרן); ו-Take-Two Interactive (סימול: TTWO), המוכרת בזכות משחקי GTA (כ-2.5% מהקרן).

קרן GAMR הציגה כאמור ביצועים חזקים מאז השקתה לפני שנתיים, וגם בשנת 2018 רשמה ביצועים חזקים, עם תשואה של כ-7% מתחילת השנה. הפופולריות הגוברת של משחקים ותחרויות המשחקים - תופעה המכונה e-Sports - מהווה אחד ממנועי הצמיחה החזקים בשוק הבידור העולמי, כששוק זה נהנה מצמיחה דו-ספרתית חזקה, מדמוגרפיה חזקה ומהפיכת פעילות הגיימינג לאחד התחביבים הפופולריים בקהל הרחב.

נראה כי המגמה החזקה, שצוברת תאוצה במהירות, נמצאת עדיין בתחילת דרכה, ואמורה לקבל חיזוק בעתיד בעקבות ממשקי VR, שהופכים את פעילות הגיימינד לממכרת עוד יותר. 

■ הכותב הוא אנליסט האקוויטי הבכיר בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. 

עוד כתבות

מזכיר המדינה פומפאו (מימין) והנשיא טראמפ (משמאל) בתדרוך בבית הלבן / צילום: Evan Vucci, Associated Press

פרשנות: אמריקה נגד "המפלגה הקומוניסטית של סין"

פתאום, 50 שנה לאחר שהאידיאולוגיה נשלחה אל פינה רחוקה, ארה״ב מגלה שהסכסוך שלה עם סין הוא בעצם מאבק בין העולם החופשי לדיקטטורה הגדולה ביותר עלי אדמות ● האם זה גילוי זמני של ימי בחירות בארה״ב, או שעצם ההגדרה של היחסים בין מעצמות העל עומדת להשתנות?

דף הטוויטר המזויף של יעקב ליצמן / צילום: צילום מסך

האם טוויטר העניקה תו אותנטיות לעמוד הפיקטיבי של השר יעקב ליצמן?

תופעת הפרופילים המזוייפים היא לא עניין חדש ברשת המצייצים, אולם מה שנראה כחריג במקרה של השר ליצמן, הוא שאת הפרופיל המדומה עיטר וי כחול - כזה המעניק גושפנקה לאותנטיות שלו

נתי כהן מנכל משרד התקשורת / צילום: איל יצהר

הערכות: מחירי המינימום במכרז הדור החמישי יגיעו לכ-200 מיליון שקל

מחיר המינימום שפרסם המשרד רחוק מההפחדות של חברות הסלולריות שהעריכו את עלות התדרים במאות מיליוני שקלים

סניף של אלבר / צילום: איל יצהר, גלובס

אלי אלעזרא ובכירי אלבר נוספים זומנו לשימוע לפני העמדה לדין פלילי

הפרקליטות זימנה לשימוע את מנכ"ל אלבר הקודם ינון עמית, את המנכ"ל הנוכחי אורן אלעזרא ואת היו"ר אלי אלעזרא לצד חשודים נוספים בפרשת הייבוא המקביל של רכבים ורשיונות ייבוא במירמה ● מדובר אלבר נמסר: "בעלי החברה נפלו קורבן להונאה ושמם שורבב לפרשה שהם לא חלק ממנה"

ראש עיריית רמת גן כרמל שאמה־הכהן / צילום: איל יצהר, גלובס

רמת גן ורעננה מבטלות העלאת הארנונה ב-2021

בעוד משרד האוצר מתעכב ומתפתל במתן עזרה לעסקים ולתושבים, הרשויות המקומיות כבר מרימות את הכפפה, ומודיעות על צעדים שיסייעו לתושביהן, עסקים ופרטיים

זוג קשישים בקניות בשוק / צילום: Oded Balilty, Associated Press

מחדל כפל הקצבאות: האם במשרד האוצר יצליחו למצוא 100 מיליון שקל עבור החלשים ביותר בחברה?

שר האוצר הנכנס ישראל כ"ץ התחייב למצוא פתרון תקציבי למקבלי קצבאות שנכנסו למעגל האבטלה בעקבות הקורונה, ואינם זכאים ל"כפל קצבאות", אך לא ידוע כמה כסף יוקצה ומתי ● ייתכן שמקבלי קצבאות הבטחת הכנסה וקצבאות מזונות יידרשו אפילו להשיב את מענק הקורונה

בנימין נתניהו / צילום:  Abir Sultan, רויטרס

דעה: משפט נתניהו מציב את המשפט בצבת הפוליטיקה - וזו סכנה גדולה

על התיקו הבלתי נסבל שעולה ממצב בו ראש ממשלה מכהן מועמד לדין ● וגם, למזלנו המערכת השיפוטית בשלב זה מפגינה מקצועיות ובטווח הקצר לפחות מפגינה עמידות ראויה לשבח בפני לחצי שני הצדדים. אך יש לחשוש לעתיד

ח"כ אריה דרעי./ צילום: רפי קוץ

למרות הנגיף: משרד הפנים מאשר כניסה לארץ גם לסטודנטים ואברכים שאינם ישראלים

במכתב שעליו חתום שר הפנים אריה דרעי הוא מבשר כי אברכי הישיבות ובני משפחותיהם שמבקשים לשוב ארצה לחזור ללימוד יקבלו היתר לכך ● זאת בנוסף לתלמידים זרים באוניברסיטאות ובפנימיות, לרופאים ולמשתלמי רפואה

נתב"ג בימי קורונה / צילום: מתן פורטנוי, גלובס

בענף התיירות כבר מתחילים להניע מנועים, וזאת על אף חוסר הוודאות של המדינה

על אף שהסרת ההנחיות לחובה בבידוד לשבים או לנכנסים ארצה לא נראית באופק, וחרף הדרישה שהזכאים להיכנס לגבולות המדינה מחוייבים בדרכון ישראלי, ענף התעופה מתחיל להראות סימנים של חזרה לפעילות ● אילו חברות תעופה וסוכנויות נסיעות כבר מציעות דילים לקיץ ולאן

דוד קנפו, יו"ר עמותת האדריכלים/ צילום: איל יצהר

לנצל את המשבר: התאחדות האדריכלים דורשת מהמדינה לרכוש 80 אלף דירות מהקבלנים

שישה סעיפים מופיעים במסמך שחיברו בהתאחדות האדריכלים, להצלת ענף הבנייה ● בין תמיכה בפריפריה לקידום תחבורה ציבורית, הם מבקשים גם רשת ביטחון נרחבת לקבלנים ● היו"ר דוד קנפו: "אנחנו כמו מישהו שעומד על סף תהום"

ראש הממשלה בנימין נתניהו באולם בית המשפט / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

כך הצליח הנאשם נתניהו לביים לעצמו נאום נטול הפרעות במסדרון של בית המשפט

נתניהו ואנשיו ניסו והצליחו לשלוט בסיקור התקשורתי של הדיון הראשון במשפט ● הסמכות הנרחבת של מאבטחי השב"כ, שיתוף הפעולה עם הנהלת בתי המשפט והחשש מפני הקורונה סייעו לנתניהו לנאום בזמן שעיתונאים נאלצו לשהות בקומה אחרת

מוכר בכניסה לחנות מחכה ללקוחות. העסקים מתקשים לחזור לשגרה לאחר תקופת הסגר הממושכת / צילום: כדיה לוי, גלובס

יותר גרוע ממשבר 2008: המשק התכווץ ברבעון הראשון בשיעור שיא של 20 שנה

לפי אומדן ראשון של הלמ"ס, המשק התכווץ ב-7.1% לעומת הרבעון הקודם ● הפגיעה הקשה ביותר: בצריכה הפרטית ● יצוא הסחורות והשירותים ירד ב-0.5% בלבד ● שיא הפגיעה עוד לפנינו

גל תורג'מן / צילום: תמר מצפי

המנהל שנתן פייט לפייסבוק וגוגל: גל תורג'מן פורש מניהול ארטימדיה ישראל

תורג'מן יעבור לפיתוח עסקי במסגרת התרחבות פעילות החברה בשווקים חדשים בעולם ● את מקומו בניהול החברה תתפוס יעל בר יעקב שכיהנה כסמנכ"ל לקוחות בחברה ב-3 השנים האחרונות

מיכה ברכוז, ממייסדי BUYME / צילום: ענת ליטבק

מאחורי הקלעים של אקזיט השוברים הגדול של BUYME; היזמים המיליונרים החדשים: "אנחנו ברגשות מעורבים"

המחלוקת עם טלכלל, המשקיעה מתחילת הדרך, המריצה את יזמי חברת שוברי המתנות BUYME למכור לה את מניותיהם בחברה • בראיון ל"גלובס" מייסד החברה מיכה ברכוז כבר מסתכל קדימה, על גיפטד - המיזם בארה"ב: "אנחנו רואים פוטנציאל בשוק האמריקאי שהוא מעבר למתנות לארגונים"

המעבדה של גיליאד / צילום: Gilead Sciences Inc, רויטרס

גיליאד מציגה תוצאות מעודדות ואוקספורד מתקדמת בניסוי החיסונים

תוצאות של הניסוי המבוקר הראשון הראו שהתרופה מקצרת את זמן ההחלמה ● במקביל, המרוץ לחיסון מתקדם בחברות מסחריות ובגופי מחקר: אוניברסיטת אוקספורד חתמה על הסכם ייצור ושיווק עם אסטרהזנקה

ענת מוגילבסקי, יואב צוקר, ניל"י גולדפיין, מיכל פייגנבוים, ירין יחזקאל, גלי הכרמלי / צילום: יח"צ

כך ממתגים חברות ועובדים: מדוע גם עובדים ומנהלים צריכים למתג את עצמם

איך חברות הופכות את עצמן לאטרקטיביות, והאם הן יצלחו את מבחן הקורונה • תוכנית עבודה: סדרת שידורי הלייב של "גלובס"

חנויות סגורות בככר המדינה בתל אביב / צילום: איל יצהר, גלובס

650 דורשי עבודה חדשים נרשמו ביממה האחרונה

מאז החלו ההקלות בסגר לשחרור המשק נרשמו בשירות התעסוקה כ-101 אלף דורשי עבודה חדשים, ומנגד, מספר המדווחים לשירות התעסוקה על חזרה לעבודה עומד על כ-180 אלף

המאבק להצלת עולם התרבות והאירועים / צילום: מטה המאבק

תעשיית התרבות והאירועים נגד הממשלה: ב-14 ביוני נפתח אולמות ונקיים כרגיל הופעות

מטה המאבק להצלת עולם התרבות והאירועים הודיע הבוקר כי העסקים בתחום התרבות והאירועים לא מקבלים את מתווה משרד הבריאות והתרבות לפתיחת הענף ויפתחו עם "מתווה עצמאי" שהם גיבשו

גילה גמליאל, מיקי חיימוביץ’, אלון שוסטר / צילום: מארק ישראל סלם, שלומי יוסף, רפי קוץ

ממשלה מנופחת? צפו לכמה בשורות טובות דווקא בתחום הסביבה

אחרי שנים שמשבר האקלים היה מחוץ לפוקוס הציבורי, הצהירה השרה הנכנסת להגנת הסביבה שתציב אותו בראש סדר העדיפויות ● הממשלה התחדשה גם בשר חקלאות שקידם יוזמות סביבתיות ובראשת ועדה עם אג'נדה לוחמנית ● האם הם יחוללו מהפכה?

גילי רענן וליאור סיימון מסייברסטארטס / צילום: יח"צ יוסי זליגר

גילי רענן מגייס 100 מיליון דולר לקרן שנייה ומצרף את ליאור סיימון כשותפה

סיימון, לשעבר בקרן ארבור האמריקאית, מצטרפת לקרן סייברטארטס, אותה הקים רענן ב-2018 ● בקרן השקיעו יזמים ומנהלים בכירים בעולם הסייבר