גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האלגוריתם שהצית את תיק דנקנר, ההיבריס וההלוואה החברית

בזירה המשפטית עשה דנקנר מעשה נואש, לא בדיוק של עבריין קלאסי, אלא של מי שבטוח כל-כך בעצמו, עד שחשב שהוא יכול להציל את העסק המידרדר שלו, בכל מחיר, גם באמצעות טריקים פיננסיים שחוצים את הרף הפלילי ● פרשנות

נוחי דנקנר / צילום:שלומי יוסף
נוחי דנקנר / צילום:שלומי יוסף

1. בסופו של דבר, מי שהרשיע את נוחי דנקנר ומי שהוביל אותו לכלא לשלוש שנים, הוא לא רק המערכת המשפטית, לא המערכת הרגולטורית ובוודאי שלא המערכת התקשורתית. מה שהפיל את דנקנר, הן בזירה העסקית והן בזירה המשפטית, באשמת הרצת מניות אי.די.בי, הוא אך ורק דנקנר בכבודו ובעצמו, או ההיבריס. זה החטא הקדמון, חטא הגאווה, שהפך למחלה מידבקת לא רק בקרב בעלי שליטה ומנהלים, אלא גם בקרב פוליטיקאים, ואפילו, שומו שמיים, גם אצל עיתונאים.

שיכרון הכוח תמיד מעוור אנשים, לא משנה באיזה תחום הם נמצאים, מסחרר את ראשם וגורם להם לחשוב, שהשמש זורחת מהמקום הלא הטבעי שלה. התופעה הזו חוזרת ותחזור על עצמה בכל פעם שאנשים צוברים עוד ועוד כוח ועוד ועוד כסף, גם אם הוא "על הנייר". בחיפוש אחרי עוד ועוד כבוד וכסף, יש החוצים לעתים את הגבול בין פעילות חכמה לפעילות טיפשית, בהנחה מופרכת שהם גדולים מהחיים. וגרוע מזה - כמה מהם אינם מודעים לעובדה שיש קו גבול כזה, שנקרא גבול פלילי.

כשאנשים נמצאים בשיא כוחם, בשיא השפעתם, רובם בטוחים שעל פיהם יישק דבר; הם מתחילים להשתעשע במחשבה שאי-אפשר בלעדיהם, שכל העסק נברא בצלמם ובדמותם, שההצלחה היא בעיקר הצלחתם האישית. הם נוטים לגמד את סביבתם, הם נוטים לאסוף מסביבם אומרי הן חנפנים, שאינם מסוגלים לחלוק על דעתם, הם מתמכרים לאור הזרקורים, הם מתמכרים לחנופה ואף מנסים לקנות אותה בכסף טוב.

ההיבריס הכריע את דנקנר. תחילה בעסקים, ואחר -ך בזירה המשפטית. לא רגולציה (חוק הריכוזיות המיותר) ולא התקשורת. מה שהפיל את עסקיו הן בעיקר שתי עסקאות: ההימור על קרדיט סוויס והפרויקט המגלומני עם יצחק תשובה בלאס וגאס, וגם רכישת המניות העצמית באי.די.בי, ששיקפה אמונה עצמית מופרזת ביכולותיו. בזירה המשפטית הוא עשה מעשה נואש, לא בדיוק של עבריין קלאסי, אלא של מי שבטוח כל-כך בעצמו, עד שחשב שהוא יכול להציל את העסק המידרדר שלו, בכל מחיר, גם באמצעות טריקים פיננסיים, שחוצים את הרף הפלילי.

2. מהרגע הראשון שהתפוצצה הפרשה, זה נראה רע מאוד. כבר לפני קרוב לשש שנים כתבתי על פרוטוקול הדיון בשחרורו בערבות של איתי שטרום - שותפו של דנקנר לתרמית - שהצביע על תבנית הפעולה של דנקנר ושטרום. כבר אז עלה מדבריה של עו"ד איריס ניב-סבאג, פרקליטתו של שטרום, שבין השניים היו יחסים "חבריים" ו"מיוחדים".

במסגרת היחסים האלה רכש שטרום, בין היתר, מניות בהנפקת אי.די.בי על דעת עצמו במיליוני שקלים ואף יותר, וספג הפסדים כבדים. במסגרת אותם יחסים "חבריים" ו"מיוחדים" נחתם בין השניים הסכם הלוואה מגובה בעורך דין. מהדברים של עורכת הדין אז, נראה כי מדובר בסוג של "פיצוי" על ההפסדים הכבדים. החלטת בית המשפט העליון מתייחסת גם להלוואה הזו, בהיקף של 8 מיליון שקל. 

אם שטרום רכש מניות אי.די.בי על דעת עצמו וספג הפסדים כבדים - זו החלטה שלו, שיישא באחריות. בשביל מה צריך מאוחר יותר "הסכם הלוואה" חתום בינו לדנקנר שיפצה על חלק מההפסדים? אין סיבה, אלא של "טובה תחת טובה". עזור לי לתמוך במניה, ואני אעזור לך לספוג את ההפסדים. שניהם חשבו שזה לגיטימי, טחו עיניהם מלראות שזה פלילי.

3. בעוד שנתיים דנקנר ייצא לחופשי, בניכוי צפוי של שליש. הפעם בלי הכוח האדיר שהיה בידו, בוודאי שבלי כבוד, אבל אני לא בטוח שבלי כסף. ככל שעסקיך היו גדולים - גם האפשרויות של צבירת נכסים באישי, דרך בני משפחה, תמיד היו יותר מגוונות, גם אחרי קריסת העסקים. זו הסיבה שמשפחות אליעזר פישמן, מוטי זיסר ז"ל, שאול אלוביץ וגם נוחי דנקנר מסודרות כלכלית לדורי-דורות. זו גם הסיבה שדנקנר (וגם שטרום) יכלו להרשות לעצמם עורכי דין יקרים במשך שנים, בעלות מוערכת של מיליוני שקלים.

מצבו של שטרום הרבה יותר בעייתי. בזמן התפוצצות הפרשה הוא גר בשכירות באחד מהרחובות המבוקשים והיקרים בישראל (גלי תכלת בהרצליה); אלא שעסקיו לא היו בסדר הגודל של אי.די.בי, וספק אם יוכל להשתקם. זה, בין היתר, המחיר של עשיית שטויות: כשאתה למעלה, אנשים נוטים להידבק אליך ולהחניף לך; כשאתה למטה, הם בורחים כל עוד נפשם בם. החנפנים של דנקנר מסודרים לכל חייהם ולמעלה מכך: עמי אראל, חיים גבריאלי (היום יו"ר תנובה), עמוס שפירא ועוד, עשו אצלו הרבה מאוד כסף. הם לא מוקצים, נהפוך הוא.

4. המנצח הגדול, עבורי, הוא שמואל האוזר, לשעבר יו"ר רשות ניירות ערך. לא בגלל שמערכת הבקרה של הרשות חשפה למעשה את הפרשה. מדובר באלגוריתם שבוחן את היקף המסחר במניה מסוימת ומאתר גורם שרכש את המניה בהיקף חריג יחסית לעצמו, וגם יחסית למסחר במניה בימים כתיקונם. החקירה החלה לאחר שהמערכת זיהתה פעילות חריגה במסחר של אי.די.בי בימי ההנפקה.

הנורה האדומה נדלקה סביב הגדלת הנפחים של המסחר במניות אי.די.בי, שעוררה את החשד הראשוני של החוקרים. בניסיון להתחקות אחרי אלה ש"ניפחו" את הפעילות, הם הגיעו לדנקנר ואל מקורבו איתי שטרום. פעם אחר פעם, אנשים שמתפתים להריץ מניות או לרכוש מניות על-פי מידע פנים נופלים ברשתה של המערכת הזו - וטוב שכך.

אלא שזה לא רק עניין המערכת שעולה על עברייני ניירות ערך, זו בעיקר הדרך שבה נוהלה החקירה. רשות ניירות ערך הוכיחה שוב שאפשר לנהל חקירה בלי הרבה רעש וצלצולים, בלי מעצרים מתוקשרים, בלי צילומים משפילים בבתי משפט ובלי להשתמש בכלי המדיה נגד החשודים - ובכל זאת להגיע לשיעורי הצלחה גבוהים, ולגרום לאנשים לשלם מחיר כבד על עבירות ניירות ערך.

נראה כי זה משהו שמשטרת ישראל עוד לא למדה. בעצם, היא לא רוצה ללמוד, כי היא התמכרה למופעים התקשורתיים. 

עוד כתבות

אילוסטרציה: איל יצהר

העליון קבע: יש לברר את התביעה הייצוגית נגד חברות האשראי שלא סיכלו את "עושק הקשישים"

התקבל הערעור בעליון בנוגע לתביעה ייצוגית נגד חברות כרטיסי האשראי ישראכרט, כאל, ומקס והורה על החזרת ההליך לבית המשפט המחוזי ● טענת התובעים היא שחברות האשראי לא מנעו ניצול קשישים על ידי חברות שיווק שבנו מנגנון שיטתי ורחב היקף, ופעלו לשכנע למסור להם את פרטי כרטיסי האשראי שלהם

צילום: Shutterstock, Pixels Hunter

המניות שמדשדשות בת״א ואלה שצפויות לעלות היום

האינפלציה בישראל הפתיעה לחיוב בינואר, האם ריבית בנק ישראל תרד בשבוע הבא? ● למה המניות הביטחוניות בת"א סופגות לחצים ● בהלת ה-AI בוול סטריט צפויה להתרחב עם פתיחת המסחר השבוע רק ביום שלישי בשל ״יום הנשיא״. וגם: הסקטור בוול סטריט שרושם בחודשים האחרונים את הביצועים החזקים ביותר שלו מזה 25 שנה ● כל מה שכדאי לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר

הבית ברחוב חן בכרמיאל / צילום: טטיאנה טובמן

רק שלושה בתים ביישוב הזה נמכרו השנה ביותר מ-5 מיליון שקל. זה אחד מהם

מדובר בקוטג' חד־משפחתי בכרמיאל שהוצע תחילה למכירה ב־5.8 מיליון שקל ● הקוטג' נבנה על מגרש משופע בצלע הר, ובסך הכול שטח המבנה הוא 280 מ"ר, שטח החלקה עומד על 536 מ"ר ● בשנים האחרונות מבוצעות בכרמיאל כ־600 עסקאות בשנה בממוצע, מהן כ־20 במחירים של 3 מיליון שקל ויותר

חדשות הביומד / צילום: Shutterstock

ה-FDA חסם את החיסון של מודרנה לשפעת. אז למה המניה עולה?

רשות המזון והתרופות האמריקאית הודיעה למודרנה כי לא תבחן את הבקשה שלה לאישור חיסון חדש מבוסס RNA לשפעת; המשקיעים לא מתרגשים ● הניסוי שיכול להיות הזדמנות חדשה לטיפול בשבץ ● והחברה שמנסה לטפל בהלם בלי זריקות ● השבוע בביומד

מנכ''ל אמזון, אנדי ג'סי / צילום: Reuters

רצף הירידות הארוך מזה 20 שנה: מה עובר על ענקית הטכנולוגיה?

מניית אמזון רשמה ירידות בתשעת הימים האחרונים של המסחר, ואיבדה מערכה כ-18% ● בזמן שהמשקיעים חוששים שההשקעות הקרובות של אמזון ישחקו את תזרים המזומנים, בחברה מנסים להרגיע: "הלקוחות ייצרכו יותר טכנולוגיית מחשוב ותשתית מאי־פעם"

קופסאות מזון התינוקות נוטרילון של טבע / צילום: טלי בוגדנובסקי

פרשת נוטרילון: האם אפשר היה לזהות את הזיהום מוקדם יותר?

פרשת נוטרילון הולכת ומסתעפת, והוחלט למנות ועדת בדיקה מיוחדת על מנת לוודא ממה נפטר תינוק בן ארבעה שבועות ● השאלות הלא פתורות בשלב זה הן: מדוע עבר שבוע מפטירת התינוק ועד הדיווח על כך, האם משרד הבריאות היה יכול לאתר את הרעלן מהר יותר, ומדוע זו כנראה לא הפעם האחרונה שנראה בעיות במזון לתינוקות? ● גלובס עושה סדר 

דנה עזריאלי / צילום: זיו קורן

דנה עזריאלי הופכת למנכ"לית הקבועה של הקבוצה ועוזבת את תפקיד היו"ר

כעבור חצי שנה כממלאת-מקום, מכריזה קבוצת עזריאלי על מינויה של דנה עזריאלי למנכ"לית הקבועה ● לצד זאת היא תפנה את תפקיד היו"ר אותו היא ממלאת מאז 2014, ובמקומה תמונה אירית סקלר-פילוסוף

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

עליות בבורסת ת"א; הורדת הריבית בדרך? מניות הנדל"ן מזנקות בחדות אחרי נתוני האינפלציה

האינפלציה בישראל ירדה, אך קיים ספק לגבי הורדת הריבית בשבוע הבא ● פייננשל טיימס: "מה שמזיז את הדולר הוא אופרת הסבון הפרועה שהיא הפוליטיקה האמריקאית"● מהפכת ה-AI מטלטלת את מניות התוכנה, בגולדמן סאקס מסמנים את המנצחות והמפסידות ● היום לא יתקיים מסחר בוול סטריט

מג'דל אל־כרום. תורחב דרומה? / צילום: Shutterstock

תקדים מסוכן או תיקון עוול: בג"ץ יכריע אם לאשר שכונה שנפסלה ארבע פעמים

ערכאת התכנון העליונה דחתה את הצעת ביהמ"ש, ופסלה הכשרה בדיעבד של הבנייה הלא חוקית במג'ד אל־כרום, שגם כוללת פריצת עקרונות תוכנית המתאר הארצית ● כעת, הסוגיה חוזרת להכרעה עקרונית בבג"ץ ● בעולם התכנון חוששים: "האישור יהווה תקדים מסוכן"

קניון / אילוסטרציה: רמי זרנגר

בעלים של רשת אופנה גדולה שם קץ לחייו

הרשת, בעלת עשרות סנפים ברחבי הארץ, נקלעה לקשיים כלכליים

Ring Air של חברת Ultrahuman / צילום: באג

הגאדג'ט שרוצה להחליף את השעונים החכמים

חברת Ultrahuman נכנסת לישראל עם הטבעת החכמה Ring Air, שמנטרת את הבריאות ואת השינה ● העיצוב מסיבי, הסוללה מספיקה לחמישה ימים, והמחיר יחסית גבוה - כמעט כמו שעון חכם, שמציע הרבה יותר

טראמפ רוצה דולר חלש, ובנק ישראל לא צפוי להתערב / צילום: Shutterstock

כטריליון שקל עדיין חשופים לנפילת המט"ח. מומחים: הגנה מפני תרחישי קיצון גיאו-פוליטיים

ניתוח נתוני בנק ישראל חושף כי למרות מגמת ההיחלשות של הדולר, כטריליון שקל מחסכונות הציבור עדיין חשופים לתנודות מט"ח ● בשוק מסבירים שחשיפה מאוזנת עשויה לשמש "כרית הגנה" מפני תרחישי קיצון גיאו־פוליטיים שעלולים להפוך את המגמה בשווקים

קמהדע / צילום: יח''צ, איור: גיל ג'יבלי

קמהדע היא כבר לא רק הבטחה אלא מניית ערך אמיתית

הכניסה לתחום מוצרי הפלזמה הייחודיים עם ביסוס פעילות בארה"ב הפכו את קמהדע לחברת ביופארמה בינלאומית ● תמחור המניה עדיין אינו מגלם את מלוא פוטנציאל הצמיחה העתידית ● בדרך היא תצטרך להתגבר על מתחרות מבוססות, חשיפה לשערי מטבע וסיכוני שרשרת האספקה ● ניתוח חברה, מדור חדש

חלב של טרה / צילום: גלובס

רשות התחרות תקנוס בכ-18 מיליון שקל את החברה המרכזית למשקאות

העיצומים פורסמו להערות הציבור לקראת ביצועם, והם יוטלו בגין הפרות שקשורות בין היתר להתערבות בקביעת מחירי המדף של מוצרי טרה, שנמצאים בשליטת החברה, וכן בשל חשד להתערבות במיקום המוצרים על המדפים ברשתות השיווק

ויקטור וקרט, מנכ''ל לאומי פרטנרס / צילום: הגר בדר

ההשקעה החדשה של לאומי פרטנרס

לאומי פרטנרס ממשיכה בגל ההשקעות: רוכשת 17% מחברת הנדל"ן אבני דרך לפי שווי של 460 מיליון שקל אחרי הכסף

מצלמה של חברת עין שלישית / צילום: עין שלישית

האסיפה הכללית של עין שלישית אישרה מכירת 30% לאדג' האמירתית

העסקה נחתמה בינואר אשתקד, ובמסגרתה תשקיע אדג' כ־10 מיליון דולר בתמורה לכ־30% ממניות חברת בעין שלישית, המפתחת מערכות אלקטרו־אופטיות מבוססות בינה מלאכותית ● המהלך יצא לפועל לאחר שאגף הפיקוח על היצוא הביטחוני במשרד הביטחון העניק את האישור הנדרש לעסקה

הדמיות של המתקן ברמת חובב / צילום: שותפות שפיר־בלוג'ן־דקל

באירופה זה עובד: השיטה שתנסה לגמול את ישראל מהטמנת זבל בקרקע

המכרז להקמת המתקן בנאות חובב הוא רק הירייה הראשונה בתוכנית להקמת 13 מתקני השבת אנרגיה עד 2040 ● בזמן שהקרקע אוזלת והישראלי הממוצע מייצר שליש יותר זבל משכנו באירופה, המדינה מנסה לעבור ממיון ידני לטכנולוגיה מתקדמת - אך נתקעת בחסמים

הממונה על התחרות, עו''ד מיכל כהן / צילום: כדיה לוי

רשות התחרות בוחנת הטלת סנקציות נוספות על החברה המרכזית למשקאות

לאחר שהטילה סנקציות בסך 18 מיליון שקל, רשות התחרות מדווחת על ראיות חדשות שעשויות לגרור סנקציות נוספות נגד החברה המרכזית למשקאות ● על פי בדיקת הרשות, החברה התערבה במחירי הצרכן מול רשתות השיווק, תצוגת המוצרים ועוד

הדמיית שלט חוצות שיעלה השבוע במחלף ההלכה / הדמיה: אנשי העיר

החברה שמגרילה דירה במתנה (כדי למכור עוד דירות)

חברת ההתחדשות העירונית "אנשי העיר" מציעה לרוכשי דירות שלה במרכז ת"א להשתתף בהגרלת דירת 2 חדרים סמוך לכיכר המדינה ● המנכ"ל רון חן: "יש עודף של פרויקטים ושוק רווי. החלטנו לבוא עם רעיון יצירתי שיזעזע את התחום" ● וגם: בשופרסל בוחרים פרזנטורית אחרי כמעט שנתיים של קמפיינים רזים ● אירועים ומינויים

מימין: רועי זיסאפל, שבתאי אדלרסברג, דורון בלשר / צילום: יח''צ, תמר מצפי, ניר סלקמן

הישראלית שנכנסה לרשימת המניות המומלצות של אופנהיימר

במדור השבועי של גלובס, בדקנו מה קרה למניות הישראליות הבולטות בוול סטריט בסוף השבוע ● רדוור קפצה לאחר שהחברה הודיעה על תוכנית לרכישה עצמית של מניות ● לאחר שמנייתה הגיעה לשיא לפני כשבועיים, על רקע ההאצה בביקוש לחשמל לתשתיות AI - אורמת נכנסה לרשימת המניות הישראליות המומלצות של אופנהיימר ● ואודיוקודס נסחרת סביב רמות שפל של שנתיים