גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המיזוג בין ערוץ עשר ורשת ממשיך לייצר דרמות: מחלוקת בין בעלי המניות על הזרמות כספים ומלאים

ל"גלובס" נודע כי לאחר שהנהלת ערוץ עשר עברה למשרדי רשת, היא נדרשה לחזור למשרדיה, זאת על רקע משבר בין בעלי המניות בנוגע להזרמות הכספים הנוספות שנדרשות כדי להשיג נתח של 40% • בין הצדדים קיים גם פער בנוגע למלאי שמוערך בעשרות מיליוני שקלים

יוסי ורשבסקי / צילום: איל יצהר
יוסי ורשבסקי / צילום: איל יצהר

המיזוג של רשת וערוץ עשר ממשיך לייצר דרמות מבית ומחוץ: ל"גלובס" נודע כי מאז תחילת השבוע הנהלת ערוץ עשר, שכבר עברה פיזית למשרדי רשת, קיבלה הוראה שלא להגיע למקום, ולכן יוסי ורשבסקי, מנכ"ל ערוץ עשר, וציון פרץ, המשנה למנכ"ל, שבו להתנהל ממשרדי הערוץ. עוד נודע ל"גלובס" כי הסיבה לכך אינה קשורה לשיקולים של הגבלים עסקיים, שכן במהלך הימים האחרונים הקפידו המנהלים משני הצדדים שלא להיחשף לחומרים שחוק ההגבלים לא מתיר להם.

נדגיש כי בשלב הזה מדובר כנראה במשבר טקטי שלא באמת מאיים על המיזוג בטווח הארוך, אך עשויות להיות לו השלכות על החלוקה הסופית בין בעלי המניות ועל אופיו של הערוץ.

בלווטניק שכר מומחה שיסייע במיזוג

הסיבה המרכזית להחלטה להחזיר בשלב זה את הנהלת ערוץ עשר למשרדי הערוץ נובעת מההבנה ההולכת וגוברת בקרב בעלי המניות של הערוץ הממוזג, בעיקר בקרב בעלי המניות של ערוץ עשר, שיש לבצע שינויים בתוכנית העסקית. נזכיר כי בתחילה בעלי הערוץ הממוזג כיוונו להגיע לנתח שוק של 40%, אך בהדרגה מתברר שכדי להשיג אותו יידרשו הזרמות כספיות משמעותיות יותר, כאשר מי שאמור לשאת בעיקר בעול הוא לן בלווטניק, מבעלי ערוץ עשר. האופציה השנייה היא לא להזרים יותר את הכסף הנוסף, כך שקיימת סבירות גבוהה שלא יצליחו להגיע לאותו נתח שאליו כיוונו.  

נזכיר כי הבעלות על הערוץ הממוזג צפויה להתחלק באופן הבא: 68% יוחזקו על-ידי בעלי ערוץ עשר לשעבר - בלווטניק ומשפחת רקנאטי, שאליהם הצטרף גם נדב טופולסקי, שמכהן כעת כיו"ר RGE וצפוי להיות היו"ר גם של הערוץ הממוזג. בנוסף, 32% יוחזקו בידי בעלי המניות של רשת לשעבר - אודי אנג'ל, מיכאל שטראוס, עידן עופר ואנדמול.

בנוסף, לפי מקורות מעורים, המשבר בין בעלי המניות, שהגיע בימים האחרונים לכדי פיצוץ של ממש, נובע, בין היתר, גם מסוגיית שווי של המלאי וכוח-האדם. עם זאת, למרות שהנהלת ערוץ עשר לא יושבת ברשת, נראה כי ההכנות עדיין נמשכות: ל"גלובס" נודע כי מחר (ד') צפוי לבקר ברשת מומחה שנשכר על-ידי בלווטניק כדי לסייע ביצירת המיזוג באופן המטבי. 

מי ישלם על העזיבות? 

נראה כי הוויכוח בין בעלי המניות על שוויים של המלאים, שהחל עוד לפני ההסכם ביניהם, התחדד כשהתברר כי קיים פער של עשרות מיליוני שקלים בין מה שרשת תופסת כמלאי לבין מה שערוץ עשר מתייחס אליו כמלאי. כך, רשת השאירה במלאי תוכניות פיילוט שלא שודרו בסופו של דבר, כאשר בערוץ עשר מתייחסים לכך כאל נכס ללא ערך שהם מעדיפים להשמיד כדי שלא לרשום הפסד. דוגמה אחרת לחילוקי הדעות היא סביב הערך של תוכניות לאחר ששודרו.

בערוץ עשר טוענים כי הפחתת הערך שנתנה רשת לתוכניות בשידורים חוזרים קטן מהמקובל לתוכניות בכלל ולתוכניות ריאליטי בפרט, שכן בז'אנר הזה לא צופים בדרך-כלל בשידורים חוזרים. מחלוקת נוספת סביב המלאים נעה סביב הפער בין ערך המלאי של רשת שאמור היה להספיק לשידור בשנה הקרובה, לבין ערך המלאי שמתכוונים להשתמש בו בערוץ הממוזג שהוא משמעותית זול יותר.

תחום נוסף שמעורר מחלוקות בין בעלי המניות הוא נושא כוח-האדם. נזכיר, כי בימים האחרונים מאז כניסתם של אנשי ערוץ עשר לרשת נודע באופן טבעי על עזיבתם של לא מעט חברי הנהלה - חלק מהם ביוזמתם ואחרים ביוזמת ערוץ עשר. כך שקיימות מחלוקות גם על האופן שבו מתרחשים הדברים, אך גם בנוגע לשאלה מי צריך לשאת בעלויות הכבדות שקשורות לעזיבות הללו. 

עם זאת, למרות אי-ההבנות, בשוק מעריכים כאמור כי רכבת המיזוג כבר יצאה לדרך, ולא יהיה פשוט להחזיר אותה לתחנה. כמו כן, נראה כי גם לבעלי המניות יש עדיין אינטרס שהמיזוג אכן יתרחש, למרות הקשיים שבהם נתקלים בדרך.

יצטרכו להגיש בקשה מחדש 

כאמור, לפני כמה שבועות הגיעו בעלי המניות של רשת ועשר להסכם סופי בנוגע לחלוקת המניות ביניהם בערוץ הממוזג, זאת לאחר שכבר ניתן להם אישור מהממונה על ההגבלים למהלך וגם לאחר שהרשות השנייה הודיעה כי תאשר אותו בכפוף להשלמות שנדרשו הערוצים להציג - הסכם סופי בין בעלי המניות של שני הערוצים, והסכם בין רשת לקשת בנוגע למכירת חלקה של רשת בחברת החדשות.

בשבוע שעבר החלו גורמים ברשת ובעשר להתכונן לימים של אחרי המיזוג, ובין היתר לתכנן גם את לוח השידורים החדש. נזכיר כי בימים האחרונים הודיעה הממונה על ההגבלים העסקיים, עו"ד מיכל הלפרין, לבית הדין להגבלים כי תבקש מבעלי ערוץ עשר ורשת להגיש את בקשת המיזוג מחדש. עמדתה של הממונה הוצגה כחלק מהתגובה שלה לבית הדין להגבלים בתשובה לבקשת הדיון הדחוף שהגיש עו"ד שחר בן מאיר יחד עם אלדד מן מעמותת "הצלחה", על רקע שינוי יחסי ההחזקות בין ההסכם הסופי בין בעלי המניות לבין מה שהוגש לממונה בתחילה וקיבל את אישורה.

בעלי המניות של רשת וערוץ עשר בחרו שלא להגיב.

עוד כתבות

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע