גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ניהול השקעות ממוקד - מבט ל-2020

ערן פסטרנק, מנכ"ל בית ההשקעות פסטרנק שהם: "שוק ההון עובר מהפכה בשנים האחרונות ● ישנה חלוקה לבתי השקעות גדולים המציעים קשת רחבה של פתרונות פיננסים ומנגד מנהלים המתמחים בקטגוריות ספציפיות במטרה להגיע לתשואות עודפות"

השקעות בשוק ההון. יש צורך בשחקנים קטנים עם התמחויות / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב
השקעות בשוק ההון. יש צורך בשחקנים קטנים עם התמחויות / צילום: Shutterstock/א.ס.א.פ קרייטיב

הכתבה מטעם בית ההשקעות פסטרנק שהם

יותר ויותר ישראלים רואים לנכון להשקיע במגוון מכשירי ההשקעה הקיימים בשוק: החל מקופות גמל, קרנות השתלמות וכלה בקרנות נאמנות ותיקים מנוהלים. 803 מיליארד שקל מנוהלים כיום בבתי ההשקעות, גידול של 13% ביחס לשנת 2018. כמו כן, בשנים האחרונות החלו לפעול יותר ויותר מנהלי השקעות מתמחים אשר בחרו להתמקד בתחום אחד לעומת השחקנים הגדולים הפועלים במתכונת של סופרמרקט. מה מציעים המנהלים המתמחים ללקוחותיהם ומהם היתרונות שלהם?

"שוק ההון עובר בשנים האחרונות מהפכה של ממש אשר מחלקת אותו לשתי קבוצות של שחקנים", מסביר ערן פסטרנק, מייסד ומנכ"ל בית ההשקעות פסטרנק שהם, המתמחה בניהול השקעות ממוקד בתחום קרנות הנאמנות וניהול תיק השקעות אישי ללקוחות אמידים. "ישנם, כאמור, ה-Mass Market Players, בתי ההשקעות הגדולים, המציעים קשת רחבה של פתרונות לכל לקוח. מצד שני, יש את השחקנים הממוקדים בקטגוריה ספציפית, כמו למשל קרנות גידור או קרנות נאמנות מתמחות אשר מטרתן להצטיין בקטגוריה ספציפית ולהגיע לתשואות עודפות. סביבת הריבית הנמוכה אף מגבירה את המגמה נוכח הצורך של המשקיעים לפתרונות השקעה ייחודיים".

שי שהם, מי שייסד את החברה לצדו של פסטרנק, ומשמש כיום כמנהל ההשקעות הראשי שלה, מסביר כי לניהול ממוקד יש חשיבות רבה. "ליאונרדו דה וינצ'י היה אחד במינו, קשה להצטיין במגוון פעילויות בו זמנית ולכן התמקדות במכשיר השקעה ספציפי, תאפשר השגת תוצאות טובות יותר לאורך זמן. בנוסף, היקפי המסחר הנמוכים בשוק המניות הישראלי מקשים על מרבית השחקנים לפעול בצורה יעילה. גם כאן, למנהלים המתמחים אשר לרוב היקפי הניהול שלהם קטנים יותר, יש יתרון גדול במסחר ונגישות טובה להזדמנויות השקעה. בלא מעט מקרים, אנו פוגשים חברות קטנות ומעניינות להשקעה אשר מרבית המנהלים הגדולים בשוק לא יקדישו להן כלל אנליזה נוכח מגבלת הגודל, מה שנותן לנו יתרון (בלעדיות יחסית) במגוון השקעות".

ערן פסטרנק ושי שהם, מייסדי בית ההשקעות פסטרנק שהם / צילום: תמר מלין

מתמקדים במומחיות: מוצרים ספורים, יותר ידע

בעבר היה מושג בקרב מנהלי ההשקעות אשר נקרא "הנפקת פקס". התקבלה הצעת השקעה, מנהל ההשקעות קרא את הפקס והחליט האם לקנות ללקוחות. כיום אין פקס ובוודאי שאין הנפקות פקס לאחר גל הסדרי החוב שעבר על השוק הישראלי. כיום, לדברי שהם, אמורים מנהלי ההשקעות להקדיש את מרבית זמנם להיכרות עם כל השקעה. "במצב זה חובה למצוא את ההתמחות ואת המקום בו יש למנהל יתרון יחסי, בין אם באג"ח הקונצרני, מניות בארץ או מניות בחו"ל", הוא מסביר.

סוגיה נוספת הנה ריבוי קרנות בכל קטגוריה, לפי שהם, ישנם בתי השקעות המחזיקים מספר קרנות באותו אפיק וזאת על מנת שבכל מצב - תמיד יהיה באמתחתם "הסוס המנצח" בכל קטגוריה. "אצלנו יש רק קרן אחת בכל קטגוריה, המשקפת את תפיסת ההשקעות של הבית לשקיפות והשגת תשואות לאורך זמן".

פסטרנק שהם - השקעות בליווי אישי. לפרטים הקליקו כאן>>

מרבה נכסים, מרבה בירוקרטיה - מרבה דאגה

על פי נתוני בנק ישראל, תיק הנכסים (הפיננסים) של הציבור בישראל הנו כ-4 טריליון ש"ח (4,000 מיליארד). שווי שוק המניות בישראל הנו כ-800 מיליארד ש"ח. לדברי אריאל מולדובן, סמנכ"ל השקעות בפסטרנק שהם, "עובדה זו מקשה מאוד על מרבית המנהלים לסחור ביעילות בבורסה בת"א. כאשר מנהלים נכסים בעשרות מיליארדים, רוב הפוזיציות הגדולות הן כמו 'חתונה קתולית'. בסחירות הנמוכה של שוק ההון הישראלי קשה מאוד להיכנס להשקעות ועוד יותר קשה לצאת. מיקוד במספר מצומצם של מוצרי השקעה, מעניק לנו גמישות גבוהה. אצלנו ההשקעות יתבצעו בזמן אמת ובסופו של יום, ניהול סיכונים אחראי ותשואות טובות לאורך זמן הם זכות הקיום שלנו. בניגוד לדעה הרווחת, בהשקעות בישראל יש חסרון משמעותי לגודל".

משרדים של בית ההשקעות פסטרנק שהם / צילום: שי אפשטיין

ניהול אישי: פחות לקוחות, יותר השפעה על התוצאות

בית ההשקעות פסטרנק שהם הוקם לפני עשר שנים ומנהל כיום השקעות בהיקף של מיליארד ש"ח. רף הכניסה לתיק מנוהל הוא מיליון ש"ח ונחשב לגבוה בתעשייה. מודל עבודה זה מייצר שני יתרונות ברורים ללקוחות: מיקוד בהשקעות ומיקוד בלקוח. מנהלי ההשקעות בחברה מלווים באופן אישי את הלקוח. "קשר אישי מאפשר להשפיע על תוצאות ניהול התיק", אומר שהם ומולדובן מסביר: "בקרב מרבית המשקיעים, מדיניות ההשקעה נשארת קבועה לאורך זמן ובכל מצב. הדבר דומה לאונייה השטה תמיד באותו הכיוון בכל מזג אוויר גם כאשר סערה בפתח. כך לדוגמה, בדצמבר 2018 כאשר השווקים ירדו בחדות, יצרנו מייד קשר עם כלל המשקיעים, הרגענו והסברנו את ההזדמנויות שנוצרו. ואכן, מרבית הלקוחות לא הקטינו חשיפה למניות וחלקם אף הגדילו אותה".

"חברת פסטרנק שהם מתמקדת בין היתר בקרנות נאמנות מתמחות המנוהלות ע"י צוות מקצועי עתיר ניסיון בשוקי ההון בארץ ובעולם", אומר שהם. "מודל העבודה הייחודי מאפשר לנו להתמקד במחקר ואנליזה ובנוסף בליווי אישי של הלקוחות. קרנות הנאמנות שלנו מאפשרות השקעה בכל סכום וניתנות לרכישה דרך חשבון הבנק של המשקיע". ופסטרנק מסכם ואומר כי "נוכח העלייה ברמת החיים בישראל והתחכום המאפיין את המשקיעים אין ספק שנראה עוד ועוד גופים מתמחים לצד בתי ההשקעות הגדולים והוותיקים".

פסטרנק שהם - בהשקעות תמיד עדיף טאצ' אישי. לפרטים הקליקו כאן>>

*הכתבה הינה מטעם בית ההשקעות פסטרנק שהם

עוד כתבות

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

ישראל תקפה בשדה התעופה בסוריה / צילום: נלקח מרשתות חברתיות לפי סעיף 27 א' לזכויות יוצרים

חיזבאללה מפרסם את שמותיהם של 5 מפעילי הארגון שנהרגו בחלב

בין ההרוגים בתקיפה בנמל התעופה בחלב ישנם גם חיילים מצבא אסד, דווח כי מערכות ההגנה האווירית הופעלו • מוקדם יותר נפצעו 2 בתקיפה שיוחסה לישראל באזור דמשק • דובר צה"ל עדכן כי בכיר חמאס חוסל בפעילות בבית החולים שיפא ● עדכונים בולטים

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

שיא חדש גם לדאו ג'ונס ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק