גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המחוזי אולי ניקה את מלצר, אבל הכתם לא יימחה בקרוב

מי מוכרז כמנצח בהליך שהסתיים בעניינה של חברת מגדל? התשובה העצובה היא אף אחד. ניצחונות מוחלטים שייכים כנראה לעידנים אחרים ● הרשות, ניתן רק לשער, רצתה להצטייר שוב כרגולטור חזק - אך גם לפרוש בשיא צריך לדעת ● מצדו של מלצר, גם כן קשה מאוד לראות בזה הישג

יו''ר מגדל אחזקות, השופט בדימוס חנן מלצר / צילום: יונתן זינדל/פלאש 90
יו''ר מגדל אחזקות, השופט בדימוס חנן מלצר / צילום: יונתן זינדל/פלאש 90

מי מוכרז כמנצח בהליך שהסתיים אתמול (ד') בבית המשפט המחוזי בירושלים בעניינה של חברת מגדל? המשנה לנשיאת בית המשפט העליון בדימוס חנן מלצר, שיוכל לשוב בשעה טובה מן ההגליה שנכפתה עליו לתל אביב, ולסעוד עם עמיתיו בעיר האורות פתח תקווה? רשות שוק ההון, שהצליחה להכריח את ההנהלה הסוררת של מגדל לקבל על עצמה שורה של התחייבויות ממשל תאגידי שבהן לגמרי לא חפצה? או אולי בכלל מגדל עצמה, שמחזיקה כעת פסק דין מנומק שקובע שחלק לפחות מהחלטת הרשות היה חסר בסיס לגמרי? התשובה העצובה היא אף אחד. ניצחונות מוחלטים שייכים כנראה לעידנים אחרים.

המחוזי סיים את סאגת מקום הישיבה של מלצר: יו"ר מגדל אחזקות יישב יחד עם ההנהלה
ירשה דירה מסבתה ושיפצה אותה עם בעלה: האם לאחר הגירושים מגיעות לו זכויות עליה?

הפרשה שנגמרה (בתקווה) אמש, מתחילה (תלוי מאיפה סופרים) ביולי האחרון, אז הורתה רשות שוק ההון לחברת מגדל ביטוח לבצע שורה של שינויים בבורד ובתקנון: לפעול למינוי יו"ר קבוע עם רקע וניסיון הולמים, לקבוע שתקופת הכהונה של היו"ר לא תפחת משלוש שנים, לקבוע הוראות בתקנון הן ביחס לתקופת הכהונה של היו"ר והן ביחס למספר הדירקטורים הבלתי תלויים - שצריך לעמוד על שליש ועוד אחד, וכן להפריד את מקום מושבו של מלצר, יו"ר מגדל אחזקות ממקום מושבם של יתר בעלי התפקידים במגדל ביטוח.

נזכיר, כי זה חשוב לעניין, שהחלטת הרשות ניתנה לאחר שנים של התרשמות שלילית של אנשיה מניהול החברה, חוסר היציבות בה ושורה של פגמים שנטען כי איתרה בכל הנוגע לממשל התאגידי בה. דברי הרשות היו קשים. צוין כי החברה נוהלה ללא תוכנית אסטרטגית, כי חרף פניות מצד הרשות המשיכו להיעשות שינויים בשדרה הניהולית הבכירה במגדל ביטוח, וכי ישנן אינדיקציות לפגיעה בעצמאותו וביכולתו של דירקטוריון מגדל ביטוח לבצע את תפקידיו, בין היתר בשל התנהלותו של מלצר עצמו.

מגדל ירדה ממרבית הענפים של העץ

הדבר המרכזי שהרשות כיוונה אליו נגע להליך בחירת המנכ"ל. נטען כי מלצר פנה לרונן אגסי, אז בעל תפקיד בכיר בבנק לאומי, מבלי שעדכן קודם את דירקטוריון מגדל ביטוח, או את דירקטוריון מגדל אחזקות. נטען כי היו"ר הזמני של מגדל ביטוח שמע על המו"מ מהתקשורת, וכי ההתערבות של מלצר פגעה בסמכות דירקטוריון מגדל ביטוח למנות מנכ"ל באופן עצמאי, ופגעה כך באפקטיביות של הליך המינוי. הרשות ציינה בעניין הזה כי מלצר הופיע לבקשתו בעניין הזה לפני הדירקטוריון של מגדל ביטוח. טענה נוספת שהועלתה כלפי מלצר נגעה להליך בחירת חברת ייעוץ אסטרטגי למגדל ביטוח. נטען, בגדול, כי מלצר התערב בבחירת היועץ באופן שמנע בעצמאותה של מגדל.

כפי שסופר כבר הרבה מאוד פעמים - מבחינת מגדל היה מדובר בגזירה שהציבור שהוא ההנהלה לא יכול היה לעמוד בה, והיא מיהרה לעתור לבית המשפט המחוזי בירושלים, תוך שטענה בתוקף נגד כלל הוראות הממונה. היא ביקשה גם סעד זמני שימנע את כניסת ההחלטה לתוקף - וסורבה. מיולי ועד מועד הדיון השבוע, בפברואר, פעלה מגדל, תכל'ס, להכניס את השינויים שדרשה הרשות. בהמשך לכך, ובאופן שהיה במידה רבה צפוי, בדיון השבוע היא כבר ירדה ממרבית הענפים של העץ גם באופן פורמלי, והתעקשה רק על השבתו של מלצר לפתח תקווה - הסעד שבו בסופו של דבר גם זכתה. מבחינה של הרשות אפשר לראות בזה הישג: היא הצליחה לגרום לבורד שמטריד שנים את אנשיה לקבל במובן מסוים את מרותה. אולם ההישג הזה נותר מוגבל בלבד לנוכח התעקשותה שלה עצמה שלא לרדת מן העץ בעניין מקום הישיבה של מלצר. התעקשות שעלתה לה בהחלטה שיפוטית קשה מאוד מבחינתה.

בית המשפט המחוזי קבע, בגדול, כי החלטת הרשות בעניינו של מלצר הייתה פשוט מופרכת ונעדרת סטנדרטים בסיסיים במשפט מינהלי - תשתית עובדתית וקשר רציונלי בין האמצעי למטרה. בית המשפט ציין למשל כי החלטת הרשות בנוגע לפגם שמצא הממונה בתהליך בחירת היועץ האסטרטגי למגדל ביטוח לא כללה כל התייחסות מפורשת למלצר, וכי ההתייחסות שכן הייתה, בתגובה שהוגשה על-ידה, ביחס לתוכנית שלכאורה הונחה על שולחנו של מלצר ביחס למגדל ביטוח בתגובה שהוגשה בהליך - לא התמודדה כלל עם טענתה של מגדל אחזקות שלפיה לא היו דברים מעולם.

גם לפרוש בשיא צריך לדעת

כשבית המשפט פנה לרשות בדיון ושאל אותה אם היא מוסיפה לעמוד על עמדתה, גם ביחס למקום מושבו של מלצר, הוא רמז לה, בעצם, כפי שעושים הרבה מאוד פעמים, על הכיון שלו - אך הרשות התעקשה. גדעוני הוא שופט מוערך. למה שרגולטור פיננסי ירצה החלטה כזו ממנו? מה הוא מרוויח מזה? האם זה בגלל שלא יודעים לשמוע שם את המוזיקה של בית המשפט? שחקנים חוזרים כמו פרקליטים, לרוב יודעים.

הרשות, ניתן רק לשער, רצתה להצטייר שוב כרגולטור חזק, וקיוותה אולי להחלטה שמספרת לעולם את מה שקרה בדיון. שמעלה על הכתב את ההצלחה מול הבורד, שאכן הייתה לא מבוטלת. ובכל זאת, מה שכתוב בהחלטה חורג מכך בהרבה. גם לפרוש בשיא צריך לדעת.

מצדו של מלצר, גם כן קשה מאוד לראות בזה הישג. האיש שהיה עד לפני פחות משלוש שנים המשנה לנשיאת בית המשפט העליון וחתום על שורה ארוכה של פסקי דין במשפט מינהלי, לא אמור להצטייר כחאפר שמדלג על הכללים ונכנס למקומות לא לו. הוא גם לא אמור להיות זה שעל גבו מנהלת חברה ציבורית הליך שעולה לה, רק לפי חישוב ערטילאי של שכר טרחה, סכום עתק. עצם העובדה שהשאלה היכן הוא יושב והאם בכוחה של שיחת מסדרון עמו להשליך על החלטות שהוא אינו אמור להיות מעורב בהן אינה עושה עמו חסד, ומייצרת כתם שיהיה קשה למחות.

מי שמכיר את מלצר האיש, כמו גם את הפסיקה שלו, יודע שגם בבית המשפט הוא לא היה מנוי על הצלעות הפורמליות של המוסד. ובכל זאת הוא היה שופט בו במשך לא מעט שנים. המנייה של בית המשפט העליון אמנם יורדת בשנים האחרונות, ממש לא רק באשמתו, אבל הוא בטח לא צריך להיות זה שעוזר לכך.

עוד כתבות

שי אביבי ב''ברנינג מן''. סוגים של ישראליות / צילום: עופר ינוב

על הורות בקולנוע הישראלי אחרי 7 באוקטובר

מ"ברנינג מן" של איל חלפון, ועד "חמצן" של נטעלי בראון שורה של סרטים שיצאו אחרי 7 באוקטובר בוחנים את מחיר ההורות בחברה שבה הילדות מובילה כמעט בהכרח למדים

המשלחת הישראלית באולימפיאדת החורף / צילום: Hassan Ammar, AP

מה משותף ללברון ג'יימס, ג'ורג' קלוני וג'סטין טימברלייק?

איזו מדינה הודיעה לאחרונה על יוזמה להנפקת דרכונים לגמלים שבשטחה, באיזה ענף באולימפיאדת החורף מתחרה השנה לראשונה נבחרת ישראלית, ואיך נקראת הרשת החברתית לבוטים של בינה מלאכותית? ● הטריוויה השבועית

דיון בבג''ץ / צילום: עמית שאבי, פול ידיעות אחרונות

שופטי העליון: המחסור בשופטים מוביל לשחרור נאשמים ברצח

ביהמ"ש העליון דן היום בעתירה המבקשת לחייב את שר המשפטים לכנס את הוועדה לבחירת שופטים, לאחר למעלה משנה ● לפי הנתונים שהוצגו, 45 תקנים אינם מאוישים ו-55 נוספים צפויים להתפנות או להתווסף ● השופט אלכס שטיין סיפר: "נאלצתי אישית לשחרר שלושה אנשים בתיקי רצח" ● בינתיים השר טוען כי החוק נותן לו שיקול דעת לפעול בהתאם לאידיאולוגיה שלו

ניקש ארורה, מנכ''ל פאלו אלטו / צילום: מולי גולדברג

פיטורים בפאלו אלטו לאחר השלמת רכישת סייברארק, מתוכם עשרות בישראל

המספר הרשמי של מפוטרי כלל החברה לא נמסר, אך הערכות מדברות על מאות עובדים ● החברה מסרה: "שינויים ארגוניים אסטרטגיים הם חלק טבעי מתהליך של חיבור בין שני מובילים בתעשייה"

צילומים: גיא יחיאלי, Shutterstock

המבחן של הבורסה לא ייעצר בחברה אחת

בבורסה שמחים בהגעת פאלו אלטו ● הגילוי שמטיל כתם על פרויקטים ● והאם לציבור נותר רק לחסום כבישים ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

הסטארט-אפים הביטחוניים גייסו מיליארד דולר / צילום: יח''צ החברות

משהו רע עובר על המניות הביטחוניות. אלו הסיבות

הסקטור הביטחוני שפתח את השנה בזינוק סובל מחולשה מאז תחילת פברואר עם ירידה של 4.5% ● אנליסטים מונים סיבות מגוונות, בלידר שוקי הון אומרים ש"התנודתיות האחרונה בסקטור קשורה בעיקר לגורמים טכניים" ● מתן פסטרנק, מנכ"ל קרנות VAR קפיטל צופה ש"תתבצע 'ברירה טבעית' שתחשוף את הפערים בין חברות הערך לבין אלו הנסחרות בתמחור יתר"

אוטובוס של דן / צילום: Shutterstock

לידיעת חברי דן: זה הרווח הפנטסטי של בעלי השליטה

קבוצת ווליו-LBH של ווליו בייס, יאיר אפרתי, עופר לינצ'בסקי ושמעון בן חמו תפיק רווח מוערך של פי 5 (כ-2 מיליארד שקל) על השקעתה בחברת התחבורה הציבורית

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

הבורסה בת"א ננעלה בירידות; מי ענקית הטק שנפלה?

המסחר בת"א ננהל בירידות במגמה שלילית - ת"א 35 ירד בכ-0.5%, ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.7% ● חברות התעופה הובילו את הירידות ● חברת מגה אור עלתה בכ-1% והמשיכה לשעוט לעבר כניסה למדד ת"א 35 ● ירידות קלות על חוזים עתידיים בוול סטריט לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן ● השקל מאבד גובה מול הדולר ● המסחר באירופה מתנהל במגמה מעורבת: הקאק בכ-0.4%, הפוטסי עולה בכ-0.2% ● הזהב רושם התאוששות קלה של  1%, הכסף עולה בכ-1.7% ● עדכונים שוטפים

צוואר הבקבוק שמונע ממובילאיי, איטורו ופאגאיה להירשם גם בת''א / צילום: שלומי יוסף (עיבוד: טלי בוגדנובסקי)

צוואר הבקבוק שמונע ממובילאיי, איטורו ופאגאיה להירשם בבורסת ת"א

לגלובס נודע כי מספר חברות טכנולוגיה ישראליות שנסחרות בוול סטריט מעוניינות להצטרף לבורסה ולהפוך לדואליות, אך מה שעומד בינן ובין הרישום הכפול הוא חסם רגולטורי: לחברות עם שני סוגי מניות אסור להירשם למסחר בבורסה המקומית ● הרגולטור מקדם שינוי, אך החקיקה "תקועה" לכאורה בוועדת הכספים של הכנסת

דונלד טראמפ, בנימין נתניהו, עלי חמינאי / עיבוד: ap, Mark Schiefelbein

נתניהו במטוס לישראל: אני בספק, אבל אולי יהיה הסכם טוב

רויטרס: טראמפ עומד להודיע על תוכנית בשווי מיליארדי דולרים עבור עזה בפגישת מועצת השלום הראשונה בשבוע הבא ● כמעט שבוע אחרי הסבב הראשון של שיחות המו"מ בין ארה"ב לאיראן, והעמימות לגבי מה שנאמר בחדרים הסגורים ממשיכה להיות גבוהה ● על רקע החיסולים הממוקדים: "ארגוני הטרור בעזה הגבירו את רמת הכוננות" ● "תיק הראיות" שהציג נתניהו לטראמפ: איראן מהתלת בכם ● עדכונים שוטפים

לא נסוג ולא התנצל. באד באני מופיע בסופרבול השבוע / צילום: Reuters, Imagn Images

מהסתתרות בטוקיו לגאווה: כך הפכו כוכבי הוליווד לאלה שמכתיבים את התנאים

אם פעם כוכבי העל השתתפו בפרסומות רק באסיה כדי לא להתבזות, היום כבר לא מתחבאים ● בסופרבול זה בא לידי ביטוי בהופעה בלתי מתנצלת של באד באני, שלא התכופף גם ללחצים של טראמפ ● ה־NFL, עם כוח כלכלי עצום וקהל צעיר ולטיני, אפשרה לו לשלוט בנרטיב

תחבורה ציבורית / צילום: תמר מצפי

הצפת ערך ענקית בתחבורה: השליטה בדן צפויה להימכר לפי שווי של 2.8 מיליארד שקל

הרוכשים הם שותפות בראשה עומד מנכ"ל דן, אופיר קרני, כלל ביטוח וזרועות ההשקעה הריאליות של לאומי פרטנרס ומזרחי טפחות אינווסט ● בנוסף לפעילות התחבורה, הנכסים של דן גם כוללים גם זרוע נדל"נית שמקימה משרדים ומבני מגורים

שכר של שש ספרות'': שובם של הפחחים והשרברבים / צילום: GEMINI-AI

שכר של שש ספרות: גלובס בעקבות המקצועות שהביקוש להם עומד לקפוץ, ובגדול

מנכ"ל אנבידיה הפתיע לפני שבוע כשהצביע על אנשי המקצוע המסורתיים כמרוויחים הגדולים ממהפכת ה־AI ● האם שכרם של שרברבים, פחחים וחשמלאים בישראל צפוי להשתוות למשרות יוקרתיות בהייטק? ● גלובס יצא למסע בין חוות השרתים המתהוות כדי להבין עד כמה חמור המחסור, ולמה למרות ההכנסה המובטחת העובדים לא ששים לבוא

נוטרילון של חברת טבע / צילום: יח''צ

תינוק בן 4 שבועות נפטר. משרד הבריאות מקים ועדת בדיקה בנושא צריכת נוטרילון

תינוק מת מכשל נשימתי לאחר שצרך נוטרילון מאצווה שבוצע עליה ריקול; משרד הבריאות: לא רואים קשר, אך נמשיך לבדוק ● בתוך כך, 5,000 הורים דורשים ממשרד הבריאות ועדת בדיקה לפרשת הנוטרילון

פתיחת המסחר לשנת 2026 בבורסת דרום קוריאה / צילום: Reuters, Matrix Images/Jung Ui-Chel

"אנחנו בשוק שורי עולמי": המרדף של משקיעים בוול סטריט אחר מניות זולות יותר נעשה גלובלי

תמחורים גבוהים והיחלשות הדולר מניעים את ההימורים על כך שהיתרון של ארה"ב על פני שווקים גלובליים אחרים יצטמצם ● הדבר מוביל מנהלי השקעות לחפש תשואות במזרח הרחוק ובאירופה ● עם זאת, רובם לא ממהרים להספיד את השוק האמריקאי

למה כל כך קשה להיפרד ממטפלים / איור: Shutterstock

למה כל כך קשה להיפרד מפסיכולוגים

כמה שנים משכתם טיפול שלא התאים לכם רק כי לא היה לכם נעים לסיים? ● מחקרים חדשים שופכים אור על הסיבות שמסבכות פרידה ממטפלים, וגם על הדרך להגיע לסוף טוב ● כך זה נראה משני צדי הכורסה

מטוסי וויזאייר / צילום: יח''צ

וויזאייר קרובה מתמיד: חניית הלילה בנתב"ג נפתחת לחברות התעופה הזרות

ועדה בין־משרדית קבעה כי חברות זרות יוכלו לחנות בלילה בנתב"ג - מהלך שמסיר חסם משמעותי להקמת בסיס הפעילות המקומי של וויזאייר ואחרות ● החברות הישראליות מתריעות מפני תחרות על חלונות ההמראה, ותשתיות מוגבלות ● במקביל נותרו מחלוקות על פעילותה של וויזאייר בשעת חירום וכן על מיקום הבסיס העתידי

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

נאסד"ק צנח בחדות בהובלת מניות הטכנולוגיה; הכסף נפל ביותר מ-10%

נאסד"ק ירד ב-2% ● פאלו אלטו החלה בפיטורים של מאות מעובדי CyberArk ● נובוקיור זינקה לאחר שמינהל המזון והתרופות האמריקאי אישר את מוצר Optune Pax ● קרוקס זינקה לאחר שחברת ההנעלה דיווחה על עונת חגים מוצלחת מהצפוי ● מחשש למיתון, ביקושים גבוהים במכירת אג"ח ל-30 שנה בהיקף של 25 מיליארד דולר

דונלד טראמפ, בנימין נתניהו, עלי חמינאי / עיבוד: ap, Mark Schiefelbein

טראמפ על השאלה אם יש דד ליין לאיראן: "כן, בראש שלי, יש לי"

טראמפ:  "אני חושב שהמו"מ יהיה מוצלח, ואם לא זה יהיה רע לאיראן" ● איראן דורשת מארה"ב: תגיעו "ללא דרישות מופרזות" ● אחרי האיומים של טראמפ: נושאת המטוסים "ג'רלד פורד" תעזוב את הים הקריבי - ותגיע לאזור ● כלי תקשורת בארה"ב מדווחים כי הצבא האמריקאי יפנה בימים הקרובים בסיס גדול במזרח סוריה ● רויטרס: טראמפ עומד להודיע על תוכנית בשווי מיליארדי דולרים עבור עזה בפגישת מועצת השלום הראשונה בשבוע הבא ● עדכונים שוטפים 

משתתפי פגישת נתניהו-רוביו, אייזנברג שני מימין / צילום: אבי אוחיון לע״מ

המשקיע מייקל אייזנברג חוזר לייצג את הממשלה במשא ומתן מול האמריקאים

מייקל אייזנברג, שותף מייסד בקרן ההון סיכון אלף (Aleph) ומבכירי ההון סיכון בישראל, חוזר לעשייה הדיפלומטית ● לפי ההערכות, רה"מ נתניהו חיפש בכיר בעל שורשים אמריקאים עם אוריינטציה עסקית וכישורים פוליטיים ● וגם: הפריקט החדש בשדה דב שמשלם מאות אלפי שקלים למאיירת שעבדה עם פורשה, קרטייה ורוברטו קוואלי ● אירועים ומינויים