גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המהלך שהפתיע את ענף הסייבר: מנכ"ל איילנד ינהל במקביל גם קרן השקעות

מייק פיי, מנכ"ל איילנד, הספקית הגדולה ביותר של פתרונות סייבר לתחום הדפדפנים, מצטרף כשותף מנהל בקרן ההון סיכון פיקצ'ר קפיטל ● המהלך עשוי ליצור, לכאורה, ניגוד עניינים בין עסקאות השקעה או שותפות בתוך איילנד לבין עסקאות שתערוך הקרן ● "אני מכבד ומקיים את חובות הנאמנות שלי כמנכ"ל איילנד", אומר פיי

מייסדי קרן פיקצ'ר קפיטל מימין לשמאל: ראקש לונקאר, דן אמיגה, מיקי בודאי ומייק פיי./ צילומים: עמרי אראל, קייט רני, MKJ photography; עיבוד: טלי בוגדנובסקי
מייסדי קרן פיקצ'ר קפיטל מימין לשמאל: ראקש לונקאר, דן אמיגה, מיקי בודאי ומייק פיי./ צילומים: עמרי אראל, קייט רני, MKJ photography; עיבוד: טלי בוגדנובסקי

מייק פיי, מנכ"ל חד הקרן הישראלי איילנד, מצטרף כשותף מנהל בקרן ההון סיכון החדשה פיקצ'ר קפיטל (Picture Capital), שהחלה לפעול בחודשים האחרונים בענף הסייבר הישראלי וכבר ביצעה כמה השקעות מקומיות, והובילה בין השאר את ההשקעה בסטארט-אפ קורטאניקס. פיי איננו חדש לקרן: הוא אחד מבין ארבעת מקימיה, לצד שותפו להקמת איילנד, דן אמיגה ויזמי חברת הסייבר טרנסמיט סקיוריטי מיקי בודאי ורקש לונקאר. האחרון משמש גם כשותף מנהל בפיקצ'ר קפיטל, אלא שבניגוד לפיי, לונקאר פרש מתפקיד ניהולי בחברה שהקים, וכעת הוא מקדיש את כל מרצו לקרן החדשה. לכן, מעורר המהלך של פיי סימני שאלה בענף הסייבר ובקרב אלה שהיו רוצים לראות הפרדה ברורה יותר בין שני סוגי התפקידים: מנכ"ל של חברת פורטפוליו, ומנהל פעיל בקרן הון סיכון.

"לא היו להם יאכטות ומטוסי פאר": לאן פניה של אימפריית ההייטק שהקימו האחים זיסאפל 
בחסות אלטמן ומשקיעים מישראל, המתחרה באנבידיה יוצאת להנפקה 

עד השנים האחרונות התקיימה הפרדה ברורה בין קהילת המשקיעים בהייטק לבין אלה שמנהלים את החברות ומגייסים הון עבור צמיחתן. ישנם אלה שמגייסים כסף ממשקיעים מוסדיים ומחליטים להקצות אותו לחברות שונות, ואלה שמגייסים את ההון ומשקיעים אותו בפיתוח מוצר ובשיווקו. אלא שבשנים האחרונות, עם ריבוי האקזיטים וסבבי הסקנדרי התערער הגבול שבין יזם למשקיע ובפרט בתחום הסייבר, שם קצב הקמת החברות ומכירתן גבוה יותר.

אסף רפפורט, מנכ"ל וויז, שמתהדר בתואר מנכ"ל החברה הצומחת בישראל, הוא לא רק מנכ"ל. הוא גם משקיע אנג'ל בחברות סטארט-אפ רבות, ובנוסף גם משקיע מוגבל (Limited Partner) בקרן ההון סיכון סייברסטארטס של גילי רענן, שהיא גם משקיעה בתורה בוויז. שלמה קרמר, ממייסדי קייטו נטוורקס, גם הוא משקיע מוגבל בסייברסטארטס. בה בעת הוא גם היזם של קייטו נטוורקס ובעצמו משקיע אנג'ל בסטארט-אפים צעירים, בתחום הסייבר ומחוצה לו.

גבול אחד בדרך כלל איננו נחצה: יזם של חברה, וודאי מנכ"ל של חברה, איננו הופך למשקיע מקצועי שמשקיע למחייתו בחברות מטעם קרן הון סיכון. בעגה המקצועית - יזם איננו יכול להפוך בנקל לשותף מנהל (General Partner) בקרן הון סיכון, ממספר טעמים: האחד הוא רצון המשקיעים בקרן לראות את השותף המנהל מקדיש את כל מרצו לאיתור השקעות חדשות וניהול ההשקעות הקיימות; השני הוא רצונם של מנהלי הקרנות לראות במנכ"ל כמי שפועל לטובת האינטרסים של החברה ולא של גופים אחרים; והשלישי הוא רצונם של אלה שהשקיעו בחברה להימנע מתחרות עם המנכ"ל על השקעות בחברות נוספות.

ניגוד עניינים לכאורה

איילנד (Island) היא הספקית הגדולה ביותר של פתרונות סייבר לתחום הדפדפנים לאחר שמתחרתה, טאלון, נרכשה בשנה שעברה על ידי פאלו אלטו נטוורקס. היא גייסה עד היום 375 מיליון דולר בהובלת קרנות כגון אינסייט פרטנרס, ג'ורג'יאן וסייברסטארטס, כאשר הסיבוב האחרון בהובלת פריזם קפיטל שיקף לה שווי של 1.5 מיליארד דולר, כך לפי מאגר ההון סיכון PitchBook.

עם הצטרפותו של פיי לקרן פיקצ'ר כשותף מנהל, הוא הופך דה-פקטו למתחרה של הקרנות שהשקיעו בו, דוגמת אינסייט בשלבים המאוחרים וסייברסטארטס בשלבי ההשקעה הראשוניים. הדבר עשוי ליצור, לכאורה, ניגוד עניינים בין עסקאות השקעה או שותפות בתוך איילנד לבין עסקאות ההשקעה שתערוך קרן פיקצ'ר. הדבר גם יהפוך את הארבעה למתחרים בזירת ההשקעות הצפופה ממילא בתחום בסייבר הישראלי בו פעילות גם קרנות אחרות דוגמת גלילות, מרלין ונצ'רס ו-YL Ventures.

הקרן הוקמה על ידי לונקאר, פיי, אמיגה ובודאי על בסיס הונם האישי על מנת לרכז את השקעותיהם במקום אחד ולאחד כוחות. לונקאר שידוע כמשקיע פרטי ותיק נחשב עד כה לשותף המנהל היחיד מבין הארבעה, אך כעת הצטרף אליו פיי, כשהוא ממשיך לכהן כמנכ"ל איילנד במשרה מלאה.

מעמדם של השאר הוא כשל משקיעים מוגבלים (LPs) אך הם פטורים מדמי ניהול, דבר שנחשב להטבה משמעותית. לא ידוע האם הקרן מגייסת כעת הון ממשקיעים מוסדיים, אך בפיקצ'ר קפיטל לא מכחישים כי יעשו זאת בהמשך. "אין לנו משקיעים מוגבלים חתומים בשלב זה - כל ההון בקרן מקורו בכספינו הפרטי", מסר לונקאר לגלובס. "אם נוסיף משקיעים מוגבלים לא נוכל לפרט על כך בשל כללי סודיות".

"נימנע מהשקעה בחברות שמציבות קונפליקט ישיר עם איילנד"

מייק פיי אישר כי יוותר בתפקיד מנכ"ל איילנד והוסיף: "שמירה על תפקיד המנכ"ל במקביל לתפקידי כשותף כללי היא אתגר שאני מאמץ בהתלהבות. השאיפה לסייע ליזמים בהקמת עסקים מצליחים תמיד הניעה אותי למצוא איזון יעיל בין התפקידים השונים. למעשה, מבנה הקרן מאפשר ניהול זמן טוב יותר, שכן בכוונתנו למנף את גודלה לבנייה של צוות תומך. זה ישפר את ההשפעה והיעילות של ההתקשרויות שלנו. אנחנו מנהלים את הקרן בהצלחה כבר זמן מה, ושיווי המשקל בין שני התפקידים הללו הוכח כיעיל ביותר".

ובכל זאת, מה תגיד למשקיעים שיטענו שיש לך חובת נאמנות קודמת לאיילנד ולמשקיעים שלה?
"אני רוצה להבטיח למשקיעים שלנו שאני מכבד ומקיים את חובות הנאמנות שלי כמנכ"ל איילנד. המשקיעים עודכנו בהשקעות ובמעורבות שלנו עם סטארט-אפים לאורך השנים, כולל הקמת הקרן. אני שמח לומר שרבים מהם הביעו עניין והציעו לתרום לקרן החדשה בדרכים מועילות שונות. שקיפות ושיתוף פעולה הם חלק בלתי נפרד מההצלחה המשותפת".

האם תשב בדירקטוריונים של חברות הפורטפוליו?
"אני מתכנן לתפוס מספר נבחר של מושבי דירקטוריון בחברות פורטפוליו שבהן המומחיות והתובנות שלי יכולות להוסיף ערך משמעותי. כדי לעמוד באחריות חדשה זו, צמצמתי אסטרטגית את השתתפותי הנוכחית במועצת המנהלים. זה מבטיח שאוכל להתחייב באופן מלא לתפקידים אלה ולתרום ביעילות להצלחה של חברות אלה.

כיצד תפתור את הסתירה שמתקיימת בין ניהול עסקאות עם סטארט-אפים אחרים כמנכ"ל איילנד לבין עסקאות כמשקיע בקרן?
"יש לנו אסטרטגיה ברורה כדי למנוע התנגשויות פוטנציאליות: נימנע מהשקעה בחברות שמציבות קונפליקט ישיר עם איילנד או עם טרנסמיט סקיוריטי. אם יתעורר סכסוך באופן בלתי צפוי, אנחנו מחויבים למצוא פתרון שיועיל לכל הצדדים המעורבים. בהתחשב באופי הייחודי של העסק של איילנד, קל יחסית לחזות קונפליקטים פוטנציאליים לפני ביצוע השקעה, מה שהופך מצבים כאלה מאוד לא סביר".

עוד כתבות

האנטקינוס / צילום: Reuters, SOPA Images

המעבר לעידן האש מכה בבעלי החיים, ואלה שיידעו להתאים את עצמם יצליחו להתרומם

עידן האש הנוכחי רואה בשריפות האלימות שמתחוללות בשנים האחרונות תוצר של נזקי האדם ● התאמות בעלי חיים לעידן זה, שניכרו אצל יונק עכברי אוסטרלי, ציפור אפריקאית וסנאי אמריקאי, מעידות: הברירה הטבעית עדיין עושה את שלה

וול סטריט / צילום: Unsplash, Roberto Júnior

נעילה ירוקה בוול סטריט; נאסד"ק קפץ ב-2%

מדד ההנג סנג ננעל בזינוק של 1.5% ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מניית אפל עלתה בכמעט 6% לאחר דוחות חיוביים ורכישה עצמית של מניות בסך 110 מיליארד דולר ● לא התקיים מסחר בבורסות בסין וביפן

מנכ''ל נמלי ישראל הפורש, יצחק בלומנטל / צילום: שלומי יוסף

הסיפור המטלטל על המנכ"ל שקיבל בשורת איוב ושרד אותה

כשיצחק בלומנטל, אז מנכ"ל חברת נמלי ישראל, חש ברע, הוא היה בטוח שייקח כדור ויחזור לעבודה בתוך שעתיים ● אך הרופאים צפו שנותרו לו שבועות ספורים ● בראיון סיכום כהונה הוא מדבר על השנה המטלטלת וההחלמה המפתיעה ומספר על תוכנית הנמלים החדשנית ש"תשפיע על המשק כולו"

גרינפלד אורי / צילום: איל יצהר

הכלכלן והאסטרטג אורי גרינפלד מצטרף לקבוצת אגם לידרים

גרינפלד, כיהן בתפקיד האסטרטג הראשי של פסגות במשך כעשור ● גרינפלד: "זוהי דרך חדשה ומבטיחה עבורי, אגם לידרים בעלת מוניטין רב שנים בתחום הפנסיוני והפיננסי"

טים קוק, מנכ''ל אפל / צילום: ap, Jeff Chiu

אפל היכתה את התחזיות ברבעון, והכריזה על "בייבאק" ענק

יצרנית האייפונים הרוויחה 1.53 דולר למניה, לעומת הצפי שעמד על 1.5 דולר ● הכנסותיה היו 90.8 מיליארד דולר לעומת צפי של 90 מיליארד דולר ● תבצע רכישה עצמית של מניות בשווי של 110 מיליארד דולר, הכי הרבה אי פעם ● שווי החברה נוסק במסחר המאוחר בכ-180 מיליארד דולר

צילומים: מארק ישראל סלם (הג'רוזלם פוסט), Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

חשיפה: יצוא הנפט לישראל דרך טורקיה נמשך למרות החרם. אלו הסיבות

אזרבייג'ן היא ספקית נפט משמעותית של ישראל, כשהזהב השחור מגיע דרך צינור באקו־טביליסי־ג'ייהאן (BTC) - שם, הנפט מועמס על מכליות בדרך לחיפה ● כך השפיעו יחסי אנקרה־באקו על ההחלטה לא לעצור את הנפט לישראל

ד''ר אלמוג שמחון / צילום: דני מכליס - אוניברסיטת בן גוריון בנגב

החוקר שמגלה איך הבוטים הרוסיים הפכו אותנו לכלי משחק

ד"ר אלמוג שמחון, פסיכולוג חישובי מאוניברסיטת בן גוריון, חוקר את השימוש בשפה ברשתות ואת האופן שבו היא מובילה לקיטוב חברתי ● בראיון לגלובס, הוא מסביר איך בוטים רוסיים הופכים אותנו לכלי משחק, מה קורה לשיח אחרי פיגועים ומי משתף יותר פייק ניוז ● ויש לו אזהרה לעתיד: "בינה מלאכותית יכולה לייצר טענות לא פחות משכנעות משל בני אדם, ואפילו יותר"

טים קוק, מנכ''ל אפל / צילום: Associated Press, Noah Berger,

מכירות האייפונים צנחו, אז למה המשקיעים מרוצים?

הבייבאק הוא הבעת אמון של אפל בעצמה ● למרות ההכנסות הנמוכות, החברה עקפה את צפי האנליסטים, ולמשקיעים יש לא מעט סיבות להיות מרוצים ● ומה צפוי בבינה המלאכותית ● 5 הערות על דוחות אפל

מנות של Neomi's / צילום: איריס כץ

הקיבוץ שתמצאו בו קפה כמו בפרובנס ואמן שפסלו מעטר את ביתו של ארדואן

סדנת קרמיקה בסגנון מינימליזם יפני, תצפית מוצלת על מרבדים צהובים, פשטידה מתפקעת ממנגולד וקרמבל תפוחים לקינוח ● יום מרומם נפש בקיבוץ יזרעאל

מכוניות חדשות בנמל אילת / צילום: איל יצהר

משלוח הרכב שיצא מטורקיה בדקה ה-90, ומה החלופות שבוחנים היבואנים

יבואני הרכב הישראלים נערכים לסגר הייצוא מטורקיה ● משלוח ענק של טויוטה הספיק לצאת לישראל "ברגע האחרון" אולם בענף צופים עיכובים באספקת דגמי מפתח

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: Shutterstock, הטוויטר של סם אלטמן

"רעידת אדמה": מי עומד מאחורי צ'אט ה-AI שמטריף את הרשת

מודל בינה מלאכותית אנונימי צץ ברשת וגרר חרושת שמועות לגבי העומדים מאחוריו ● המומחים נלהבים מיכולותיו, בהן התמודדות עם שאילתות שמודלים אחרים מתקשים איתן ● ההשערות בענף: זו הכנת קרקע לשיתוף פעולה בין OpenAI לאפל או "הטרלה" של אילון מאסק

כל תאגידי הבידור קרקרו סביב הסדרה / צילום: Shutterstock

הומור חצוף ואותנטי: סדרת הילדים שכבשה דווקא את ההורים

למרות הצנזורה של דיסני והביקורות הקשות מנציגי ה–Woke, "בלואי" שוברת שיאי צפייה, מגלגלת מיליארדים ממרצ'נדייז וסוחפת אחריה בעיקר מבוגרים שנהנים מהניואנסים ● כך הפכה סדרה מצוירת על משפחת כלבים אוסטרלית לתופעה עולמית

מפגינים פרו פלסטינים משתלטים על בניין המילטון באונ' קולומביה / צילום: Associated Press

דוח חדש חושף: הכסף שמניע את האלימות בקמפוסים בארה"ב

מעט מאוד ידוע לגבי ההון שנשפך על המחאות האנטישמיות המבעבעות בקמפוסים בארה"ב, אבל ברור שהן לא ספונטניות - זהו מאבק ממומן ומתוכנן היטב ● דוח חדש של מכון NGO Monitor, ששיתפו דמויות כמו ביל אקמן ואילון מאסק, חושף את הארגונים מאחורי ההפגנות הקיצוניות וחלק ממקורות המימון שלהן, ובראשם שניים: ג'ורג' סורוס והאחים רוקפלר

הטריוויה השבועית / צילום: Shutterstock

למי הקדישה אלופת אירופה החדשה בג'ודו את זכייתה בזהב?

איך נקראת מערכת ההגנה האווירית החדשה שפיתחה אלביט ושתימכר ללקוחות בינלאומיים, במה עוסק הפלאונטולוג ובאיזו שנה הותקן הרמזור הראשון באילת? ● הטריוויה השבועית

קמפיין freeTV / צילום: צילום מסך

ב־freeTV לא חושפים את מספר הלקוחות, אבל משקיעים 2 מיליון בקמפיין בכיכובם

הקמפיין של מיזם הסטרימינג מתברג במקום השני בזכירות, ובמקום האחרון באהדה - כך עולה מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת לבנק מזרחי טפחות, בית ההשקעות מיטב חוזר למסך עם עוד פרסומת בהובלת כוכב "חברים"

מטרו / אילוסטרציה: Unsplash, olivier collet

בעלי קרקעות עותרים לבג"ץ נגד הפקעות המטרו וחושפים התנהלות מרושלת סביב חקיקת התוכנית

העותרים טוענים כי ההפקעה לטובת הדיפו בראשל"צ, שמעליו מתוכננת בנייה מאסיבית, אינה חוקית, שכן החוק מאפשר הפקעה רק לשימוש ציבורי ● חוק המטרו אמור היה להסדיר זאת, אך החלק הנוגע לכך טרם הושלם

וול סטריט / צילום: Unsplash, lo lo

נעילה ירוקה בוול סטריט; מניות המכוניות הסיניות זינקו, אקספנג ב-17%

נאסד"ק עלה ב-1.5%, הדאו ב-0.8% ● שיא במשיכות כספים מקרנות הביטקוין ● קוואלקום זינקה ב-10%, אנבידיה ב-3% ● גוגל שוב מפטרת עובדים ● ישראליות: רדקום זינקה ב-8%, היפו צללה ב-13% ● מחר דוח התעסוקה בארה"ב ● וגם, בוול סטריט מתחילים לערער על האסטרטגיה "Sell in May and go away"

איה אבידור / צילום: יוסי זינגר

המנהלת הבכירה שמאמינה: זה הלקח הכי חשוב שצריך ללמוד ממלחמת רוסיה-אוקראינה

כשאיה אבידור נכנסה לתפקידה ככלכלנית ביצרנית המלט נשר היא הייתה האישה היחידה בחדר ● היום, כיו"ר נתג"ז, היא עדיין מרגישה את הפערים: "ב־32 החברות הממשלתיות יש רק ארבע מנהלות בכירות" ● היא גם מספרת מה צריכות לעשות חברות התשתית הישראליות כדי שלא נמצא את עצמנו בלי חשמל ● שיחה קצרה עם איה אבידור

פרודוקטיביות איטית / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

פחות זה יותר: למה כדאי לאמץ את גישת הפרודוקטיביות האיטית בעבודה

פרופ' קאל ניופורט, מחבר הספר "פרודקטיביות איטית", טוען שאנחנו עובדים לא נכון ומזיקים לכלכלה ● הפתרון: לנוח יותר, ולהגיד "כן" פחות ● כך עושים זאת

רפיח / צילום: Reuters, IBRAHEEM ABU MUSTAFA

דיווח בארה"ב: ישראל עדכנה את ממשל ביידן על תוכניתה להתחיל לפנות אוכלוסייה מרפיח

צה"ל ערך תרגיל המדמה תקיפת פתע של חיזבאללה בגבול לבנון • אזעקות הופעלו אחרי כמעט יומיים ללא ירי לצפון, גם הירי מעזה התחדש עם נפילה - שלא הפעילה אזעקה • מטוסי קרב תקפו מבנים צבאיים של ארגון הטרור במרחב עייתא ע-שעב שבדרום לבנון • לראשונה מאז חיסול הבכיר האיראני - בסוריה דיווחו על תקיפה ישראלית ליד דמשק ● עדכונים בולטים