גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

יוסי אברהמי כמשל: החורף הארוך בשוק ההנפקות של ת"א

חברת יוסי אברהמי שתכננה לגייס הון לפי שווי של מיליארד שקל תמתין עם המהלך לרבעון הבא לפחות ובשוק מעריכים כי התעוררות תגיע אולי בתחילת השנה הבאה ● למרות החולשה בשוק הראשוני בת"א, הנפקות שבוצעו מתחילת השנה הניבו רווחים נאים למשקיעים בהן

יוסי אברהמי, בעלי חברת הנדל''ן הנושאת את שמו / צילום: איל יצהר
יוסי אברהמי, בעלי חברת הנדל''ן הנושאת את שמו / צילום: איל יצהר

הבצורת בשוק ההנפקות התל אביבי נמשכת מזה כשנה וחצי. מתחילת 2024 בוצעו רק שלוש הנפקות ראשוניות (IPO) - שתיים מהן של חברות בנייה למגורים שכבר נסחרו בבורסה באמצעות אג"ח (אפי קפיטל ועמרם אברהם). זאת בהמשך להנפקה ראשונית אחת בלבד שיצאה לפועל בשנה שעברה.

החורף נמשך בשוק הראשוני בת"א: יוסי אברהמי דחה את ההנפקה
עוד הנפקות בדרך? אלה חברות הנדל"ן שהשוק מעריך שייכנסו בקרוב לבורסה 

המשקיעים בת"א, שחוו על בשרם הפסדים עצומים בגל ההנפקות של השנים 2022־2021, במסגרתו הגיעו לבורסה מעל 100 חברות חדשות, רובן מיזמי טכנולוגיה בוסריים שהכזיבו, מגלים כיום חשדנות רבה כלפי מנפיקות פוטנציאליות. לחולשה בשוק הראשוני תורמים גם יציאת המשקיעים הזרים מת"א, עקב קידום הרפורמה המשפטית המלחמה בעזה, שפוגעת בנזילות בשוק וכן עליית הריבית במשק שמקטינה את האטרקטיביות באפיק המנייתי.

התוצאה מכל אלה היא שהבורסה בת"א ננעלה כמעט לחלוטין בפני חברות המבקשות להנפיק בה את מניותיהן.

יוסי אברהמי ינסה ברבעון הבא?

עם זאת, בשבועות האחרונים, על רקע העליות בשווקים, נראה היה שנרשמת התעוררות מחודשת בשוק הראשוני בת"א. חברת הנדל"ן למגורים יוסי אברהמי החלה להיפגש עם מוסדיים לקראת הנפקת מניות ראשונית שאמורה הייתה להתבצע בימים אלה, כאשר מפרסומים בתקשורת עלה כי גם חברת הבנייה דונה נדל"ן של שלום שי והחברה הביטחונית טי.אס.ג'י, מקדמות הנפקות.

באשר ליוסי אברהמי, ההערכות היו כי בכוונת החברה היזמית לגייס 200 מיליון שקל, לפי שווי של מיליארד שקל (לפני הכסף), כשמי שמובילה את מהלך ההנפקה היא חברת אקטיב חיתום של עומרי לוי. אלא שלגלובס נודע כי בסוף השבוע התקבלה בחברה החלטה לדחות את ההנפקה ברבעון אחד לפחות.

ההערכות הן שהסיבות להחלטה הן חשש של יוסי אברהמי, בעלי החברה הנושאת את שמו, כי חולשת שוק המניות בת"א תפגע בשווי שיוכל לקבל לחברה בבעלותו, וכן ההתלבטות שלו באשר לעצם המהלך של הפיכה מחברה פרטית לציבורית על כל המשתמע מכך.

חברת יוסי אברהמי המחזיקה צבר של אלפי דירות לבנייה עתידית הון עצמי של כ־600 מיליון שקל. באתר האינטרנט שלה היא מתגאה בכך שבנתה מאז הקמתה בשנות ה־90 כ־6,000 דירות ברחבי ישראל, בערים תל אביב, חיפה, נתניה, כאשר דגש מיוחד שמה החברה על העיר אילת. הבעלים אברהמי מכהן כיו"ר החברה והמנכ"ל הוא צחי דידי.

המצב הביטחוני גורם לאי־הוודאות

בשנת 2023 בוצעה בבורסה ת"א הנפקה אחת בלבד של חברת האנרגיות המתחדשות זפירוס. מתחילת 2024 נרשמה התעוררות קלה ושלוש הנפקות ראשוניות יצאו לפועל, של חברת המסחר בניירות ערך מיטב טרייד וכאמור שתי חברות הבנייה למגורים אפי קפיטל ועמרם אברהם (שהנפיקו מניות לאחר שכבר נסחרו באמצעות אג"ח).

לצד יוסי אברהמי, חברה נוספת שהחלה לקדם הנפקה היא החברה הביטחונית טי.אס.ג'י (TSG), המייצרת מערכות שליטה ובקרה מתקדמות, ומוחזקת בחלקים שווים על ידי התעשייה האווירית וקבוצת פורמולה. השווי עליו מכוונים בחברה עומד ככל הידוע על כ־400 מיליון שקל, אך חולשה בשוק ההנפקות יכולה להשפיע כמובן גם על מהלך זה.

בקרב חתמים בכירים בשוק התל אביבי יש מי שמעריכים שייתכנו כמה הנפקות בודדות בחודשים הקרובים, ולעומתם אחרים המסמנים את תחילת השנה הבאה כתקופה שבה השוק הראשוני יחזור לתפקד. גורם בשוק החיתום אומר לגלובס כי "אם להיות ריאליסטי, ההתעוררות תגיע רק בפברואר (על בסיס הרבעון השלישי של 2024) או במאי 2025 (הדוחות השנתיים). מי שכן יגיעו בסופו של דבר אלה חברות יותר קונסרבטיביות - תעשייה, צריכה ונדל"ן".

לדברי אותו גורם, מה שמוביל בעלי חברות "לשבת על הגדר" עם תוכניות ההנפקה הוא בעיקר חשש מהמצב הביטחוני ואי־הוודאות שהוא יוצר: "המלחמה, הפגיעה בצפון, החשש מהרחבת המלחמה מול חיזבאללה, ומצבה של ישראל בעולם, כל אלה מכבידים גם על פעילות שוק ההון. אנחנו גם לא במצב שבו זורמים כספים מחו"ל למדדי הבורסה המקומיים, מה שיכול לסייע לנזילות ובעקיפין לאושש גם את שוק ההנפקות".

מורן נחשוני, מנכ"ל משותף בווליו בייס חיתום, מציין כי "ההנפקות האחרונות שיצאו לפועל הן בתמחור שהשאיר גם למוסדיים שהשתתפו בהן לא מעט כסף להרוויח". כאמור, הנפקת מיטב טרייד בינואר הייתה מוצלחת עבור המוסדיים. מי שהשתתף בהנפקה קיבל מניות ואפציות ראה מאז ההנפקה רווח של יותר מ־60%. באפי קפיטל, שהנפיקה חודש לאחר מכן, עלה מחיר המניה מאז מאז ב־28% ואילו בעמרם אברהם שהשלימה את הנפקתה רק בשבוע שעבר, כבר רשמו המשקיעים רווח של 15%.

לדבריו, "אנחנו מתחילים להרגיש את היציאה מהקיפאון של שוק ההנפקות לאחר חודשי המלחמה הראשונים והיציאה מההלם הראשוני. אחד התחומים שאנחנו רואים בו התעניינות לביצוע הנפקות הוא בנייה למגורים. החברות שם מכינות עצמן לבום שצפוי לשנה הבאה. הצפי הוא לעליות מחודשות של מחירי הדירות בשנה הבאה, ולכן בכדי להאיץ פרויקטים כשהביקושים יגיעו, החברות ירצו להיות ערוכות פיננסית".

עוד כתבות

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

נעילה אדומה בת"א; אל על זינקה בכ-12%, אופקו הלת' צללה בכ-5%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.7% ● מדד המחירים לצרכן בישראל הפתיע לחיוב בחודש מאי, אך בקבוצת הפניקס מעריכים שהסיכונים לאינפלציה עדיין מוטים כלפי מעלה ● ברודקום ממשיכה במומנטום החיובי ובבנק אוף אמריקה העלו את מחיר היעד למניה ● בארה"ב יתקיים שבוע מסחר מקוצר ובמהלכו יתפרסמו נתוני ייצור תעשייתי ● בבריטניה יפורסמו בשבוע הקרוב מדד המחירים לצרכן, והחלטת הריבית ביום חמישי

השר לביטחון לאומי, איתמר בן גביר / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

לקראת הדיון מחר: כל מה שצריך לדעת על הבג"ץ בעניין "חוק בן גביר" להתערבות השר בסמכויות המשטרה

בג"ץ ידון מחר בהרכב מורחב בתיקון לפקודת המשטרה שנעשה לבקשת השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר, כחלק מההסכם הקואליציוני עם הליכוד ● מה קובע התיקון, מה טוענים העותרים, ואיך ישפיע הדיון על ליווי משאיות הסיוע ההומניטרי לעזה? ● גלובס עושה סדר

מדוזות. למה הן פה ואיך נלטפל אם נצרבתם / צילום: Shutterstock

מכת מדוזות בחופי ישראל: מתי הן יעזבו ואיך אפשר להתגונן

עם תחילת הקיץ מגיעות לחופי הארץ המוני מדוזות ● האם הצריבה שלהן מסוכנת, למה הן מאתגרות את כל מה שחשבנו על חיים ומוות, ולמה יש חוקרים שמאמינים שהן ישמידו את העולם ● גלובס עושה סדר

צילום: AP-Seth Wenig

העלייה מסחררת, אבל גם ההתרסקות: הכירו את פרדוקס התשואות של קרנות הסל

קרן סל שדיווחה זה עתה על רווחים גדולים, לרוב תמשוך אליה עד מיליארדי דולרים ממשקיעים נלהבים, שבתורם יניעו רווחים נוספים ● אז איפה הבעיה? מחקר מצא כי המשקיעים עצמם הם שמניעים את התשואות והרווחים הללו, וכשהאוויר החם ייצא מהקרן, הם יצטרכו חגורת הצלה

צילומים: אלביט מערכות, דוברות משרד הביטחון, עיצוב: טלי בוגדנובסקי

תשואה של 1,000% בשלוש שנים: הכוכבת הגדולה של הסקטור הביטחוני

מתחילת המלחמה מחצית מהמניות הביטחוניות הנסחרות בת"א הניבו תשואה של יותר מ־100% ● אבל בבורסה הישראלית לא מתכוונים להשיק בקרוב מדד המיועד לסקטור, כי "אין מספיק מניות גדולות" ● וגם: דווקא מניית הענקית אלביט נשארה מחוץ לחגיגה, ומי השיאנית הגדולה?

תערוכת יורוסאטורי ב-2022 / צילום: Reuters, Lafargue Raphael

פרטים חדשים על ההחלטה שדרדרה את יחסי ישראל-צרפת לשפל

החברה המארגנת את תערוכת הנשק "יורוסאטורי" בצרפת נחלה כישלון בפני בית המשפט, וחברות ישראליות שתכננו לשלוח נציגים לתערוכה, לא יוכלו לעשות זאת ● בפועל, ההחלטה המדינית של ממשלת צרפת הופכת את ישראל למדינה מוקצה בתחום המסחרי של עסקי הביטחון במדינה

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

הביוב הציף את הדירה בשל ליקוי בצנרת ושימוש במגבונים. כמה ישלם היזם?

הורים לשלושה נפרדו אחרי קרוב ל־40 שנה - הבעל ביקש לקבל 80% מהזכויות בשל פערי השתכרות בין הצדדים ● בני זוג רכשו דירה להשקעה שהוצפה שלוש פעמים - היזם והקבלן חויבו בפיצויים ● ביהמ"ש דחה תביעת ענק נגד תאגיד השידור "כאן", בטענה ללשון הרע במסגרת כתבה על חשד להתעללות בגן ילדים ● שלושה פסקי דין בשבוע

תל אביב / צילום: Shutterstock

חרף המלחמה: הציבור מסתער על הדירות, והמחירים עולים בקצב שנתי של 12%

עליית מחירי הדירות ב־2024 הגיעה לקצב שנתי דו־ספרתי, למרות המלחמה, הריבית הגבוהה והמצב הכלכלי הבעייתי ● אנליסטים ומומחים בתחום מסבירים את התופעה בביקושים כבושים שנוצרו במהלך השנה, בה נרשם מספר העסקאות הנמוך ביותר ב־20 השנים האחרונות

צילומים: איל יצהר, Shutterstock, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

במסגרת מכירת אסקימו, קיבלו בעלי המניות לשעבר תשלום נוסף של 20 מיליון דולר

ועדה מייעצת של ה-FDA, אישרה תרופה של של אלי לילי לטיפול באלצהיימר ● פרופ' סיגל סדצקי, מצטרפת לחברת הסטארט אפ בריאה (Briya) ● וגם: ב-2023 חברות השקיעו במחקרים בישראל את הסכום הנמוך ביותר שנמדד מאז 2014

צלחות לויין - גילת לווינים / צילום: תמר מצפי

גילת רוכשת את סטלאר בלו האמריקאית בעד 245 מיליון דולר

החברה מסן דייגו מספקת פתרונות בתחום הקישוריות אינטרנט בטיסות ● ההצעה משלבת בין תשלום מיידי במזומן ותשלומים עתידיים שתלויים בכמות אספקות, הכנסות והזמנות בעתיד ● עדי צפדיה, מנכ"ל גילת: "הסינרגיה בינינו לבין סטלאר בלו תאפשר ללקוחות לקבל הכל תחת קורת גג אחת"

גיל שויד, מייסד ומנכ''ל צ'ק פוינט / צילום: איל יצהר

עם החזקה בשווי 4.7 מיליארד דולר: גיל שויד לא ממהר לעזוב את ניהול צ'ק פוינט

לאחר שהודיעה לאחרונה על עזיבת המנכ"ל, בצ'ק פוינט לא נקבע מועד להחלפת שויד ● בג'פריס מעריכים שזה ייקח עוד זמן: "סביר שהכרזה על מנכ"ל חדש תהיה בשנה הבאה" ● שויד הוא בעל המניות הגדול בצ'ק פוינט עם החזקה של 25.6% ממניות החברה

תקיפה של צה''ל בגבול לבנון / צילום: ap

דיווח בלבנון: פעיל חיזבאללה חוסל באזור צור

עמוס הוכשטיין הגיע לישראל במטרה לגבש הסכם עם חיזבאללה ● ברקע עזיבת גנץ ואיזנקוט את הממשלה, נתניהו הודיע לשרים כי הוא מבטל את קבינט המלחמה • בג"ץ הורה לעצור את ביקורת מבקר המדינה על צה"ל והשב"כ • הותרו לפרסום שמותיהם של 12 לוחמי צה"ל שנפלו בשתי היממות האחרונות • עדכונים שוטפים

מאגר הגז ''תמר'' / צילום: יח''צ

שנתיים מאז החלה לפעול: 6 מיליארד שקל נצברו בקרן העושר

רשות המסים פרסמה היום תחזית מעודכנת של גביית היטל בגין רווחי נפט ורווחי יתר ממשאבי טבע בשנים הבאות: התחזית לגביית היטל רווחי נפט וגז עד שנת 2033 גדלה ל-55-72 מיליארד דולר, במקום 45-53 מיליארד דולר עפ"י התחזית הקודמת

יוליה שמאלוב-ברקוביץ' / צילום: שלומי יוסף

עיתונאי חדשות 13 הכריזו על סכסוך עבודה. מה המשמעות?

סכסוך העבודה הוכרז בעקבות מינויה של יוליה שמאלוב-ברקוביץ' למנכ"לית חדשות 13 ● הכרזה על סכסוך עבודה היא שלב ראשון בשורת צעדים שיכולים לנקוט עובדים במקום עם יחסי עבודה קיבוציים ● האם צעדים אלה יכולים לכלול גם התפטרות קולקטיבית, ומה הדין לגבי פיטורים של מי שמתנגד כעת למינוי?

ניר בצלאל, מנכ''ל Moovit / צילום: Moovit

אחרי מינוי המנכ"ל החדש - מוביט מפטרת 10% מהעובדים

מוביט, אפליקציית הנסיעות בתחב"צ, הודיעה על פיטורים של כ-25 עובדים ● האפליקציה נמכרה לאינטל לפני כ-4 שנים, והחליפה מנכ"ל לפני כחודשיים

משתתפי התוכנית מיוטה ומישראל / צילום: רמון סינגלטרי ג׳וניור

בזמן שקמפוסים רבים הפכו זירה עוינת לישראל, יש מי שמייצר שיתופי פעולה

אוניברסיטת יוטה יוצאת בתוכנית חדשה בשיתוף מרכז החדשנות הישראלי פרונטיר, במטרה לפתח את הנגב הישראלי על בסיס ידע משותף ● "מדובר בחיבור היסטורי", אומרים יוזמי המהלך ● ישראל מתגייסת 

נאלי פאנדור, שרת החוץ של דרום אפריקה, במסגד בקייפטאון / צילום: Reuters, ESA ALEXANDER

הבוחרים בעולם עייפו מממשלותיהם, האם זה ישפיע על היחס לישראל?

מהודו דרך צרפת וכלה בדרום אפריקה, הרגלים של שנים משתנים בן לילה בעקבות בחירות שנערכו לאחרונה או שעומדות להיערך ● ממשלות של איש אחד או של מפלגה אחת יצטרכו כעת לחפש הסכמות רחבות יותר ● בדרום אפריקה ייתכן שגם ישראל תרגיש את התוצאות

מפעל אינטל בישראל / צילום: אינטל

העיכובים בקריית גת הם רק הסימפטום: המשקיעים דוחפים לפצל את אינטל

העיכוב בהקמת המפעל החדש בקריית גת הוא רק סדק אחד באסטרטגיית הרחבת הייצור של אינטל, שסובלת ממצוקת מזומנים קשה ונאלצת לשתף קרנות השקעה גדולות ● "הברירה של אינטל כעת היא לרכז את הייצור בחברה נפרדת", אומר לגלובס אוראל לוי ממור קרנות נאמנות

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

מתחזקות העליות בת"א; מדד הבנקים מזנק ב-1.4%

מדד ת"א 35 עולה ב-1.1% ● השקל נחלש קלות מול המטבעות הזרים ● פער תשואות האג"ח מול ארה"ב נמצא בשיא של עשור, האם בנק ישראל יתערב במסחר? ● סיגמא: "מרגישים את עליות המחירים, העלייה המתונה של המדד לא תגרום לבנק ישראל לשנות את הריבית" ● מיטב: למרות השיאים במדדים העיקריים, רוב המניות בארה"ב נחלשו ומשקפות הרעה כלכלית, מומלץ להקטין חשיפה

עבודות של חברת החשמל / צילום: איל יצהר

בהיקף של 22 מיליארד שקל: רשות החשמל הציגה את תוכנית פיתוח הרשת

התוכנית החדשה באה לפתור מספר בעיות, כשאחת המרכזיות שבהן היא אמינות אספקת החשמל • סוגיה משמעותית נוספת שהתוכנית מיועדת לפתור היא הטעמת האנרגיות המתחדשות