גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עוינות מצ'ילה ועיכוב בהסכמים: הצרות מצטברות לחברה הביטחונית של קרן פימי

חברת פתרונות המודיעין הלוויניים אימאג'סט חותכת את התחזיות שלה פעם שנייה ברציפות בשל עיכובים בהשלמת הסכמים ● בינתיים ההפסדים מעמיקים, ורבע מההכנסות נתון לחסדי צ'ילה, שעתרה נגד ישראל בהאג ומראה ניצנים של חרם על חברות מהארץ

לווין Knight של חברת אימג'סאט / צילום: ST Engineering Satellite System
לווין Knight של חברת אימג'סאט / צילום: ST Engineering Satellite System

דווקא בזמן שהסקטור הביטחוני נמצא בתנופה, הצרות מצטברות למניית חברת אימאג'סט , המספקת פתרונות מודיעין מבוססי לוויין לגופי ביטחון. מהדוחות שפרסמה החברה לרבעון הראשון של 2024 עולה כי היא חווה עיכוב בהשלמת חלק מההסכמים שלה, מה שמעיב גם על התוצאות שלה וגם על התחזיות.

חברת הנדל"ן שמוכרת דירה בכ-8 מיליון שקל עברה לראשונה להפסד
בנק ישראל עמוק בבוץ: מה יקרה מחר?

המלחמה בישראל, המלחמה באוקראינה והמתיחות הגיאו־פוליטית ברחבי העולם, הובילה לתשואות תלת ספרתיות בשורה של מניות ביטחוניות בבורסה בתל אביב בשנה האחרונה, אבל מניית אימאג'סט עלתה "רק" ב־13%. למעשה, מאז הנפקתה בפברואר 2022 איבדה מניית החברה כשליש מהשווי שלה, והיא משקפת לאימג'סאט שווי של פחות מ־800 מיליון שקל.

מורידה תחזיות פעם אחר פעם

ביום ראשון סיפקה אימאג'סט למשקיעים סיבה נוספת להתאכזב כאשר פרסמה תוצאות חלשות ובעיקר הורידה בפעם השנייה ברציפות את תחזית ההכנסות והרווח. בעקבות זאת, צנחה מניית החברה ב־6%. חברת הלווינים צופה כעת הכנסות בטווח של 65־75 מיליון דולר בשנת 2024, ירידה דו־ספרתית לעומת התחזית שסיפקה לפני חצי שנה וגם בהשוואה לתחזית המקורית שנתנה בדוחות לשנת 2022 (הכנסות של 102־134 מיליון דולר).

הירידה בתחזית ההכנסות משליכה גם על צפי ה־EBITDA של החברה (רווח לפני ריבית, מסים פחת והפחתות). אימאג'סט צופה כעת EBITDA של 20־26 מיליון דולר ב־2024, ירידה של עשרות אחוזים לעומת שתי התחזיות הקודמות.

לאימאג'סאט יש שלושה קווי מוצרים. הראשון הוא שירותי תצפית מלווייני צילום, מתוצרת התעשייה האווירית. לכך היא מוסיפה אפשרויות ניתוח נתונים (אנליטיקות ובינה מלאכותית) והשלישית היא פיתוח ואספקה של מערכות לוויינים, לרבות מערך קרקעי לשליטה ובקרה בלווין.

החברה נמצאת בשליטת קרן פימי (29.7%), כשבנוסף מחזיקים בולטים במניותיהם הם התעשייה האווירית (30.6%), אלטשולר שחם (20.5%) ודיסקונט קפיטל (11.5%). החברה מציינת כי חלו עיכובים בהשלמת חלק מההתקשרויות עם הגורמים הממשלתיים הרלוונטיים של הלקוחות. עם זאת, טוענים שם שהיא "תשלים את ההתקשרויות הללו". כלומר, מדובר בעיכוב, אך לא ביטול של ההסכמים.

היחסים עם צ'ילה הסתבכו, ואיתם ההכנסות

במקביל, העיכובים וזינוק בעלות המכר, בעיקר בפרויקט מרכזי שלה בצ'ילה (כרבע מההכנסות אשתקד) פוגעים בתוצאותי החברה. כך, למרות זינוק של פי 2.5 בהכנסות ל־13.2 מיליון דולר ברבעון הראשון, הרווח הגולמי (לפני פחת והפחתות) דווקא ירד קלות ל־3.4 מיליון דולר ושיעור הרווחיות הגולמית נשחק מרמה של כמעט 70% ל־26% בלבד. כתוצאה מכך, ההפסד התפעולי של החברה העמיק ל־4.2 מיליון דולר (בהשוואה ל־782 אלף דולר אשתקד) וההפסד הנקי הרבעוני זינק לכמעט 4 מיליון דולר (בהשוואה לכ־900 אלף דולר ברבעון המקביל אשתקד).

אימאג'סט מדווחת כי היא ממשיכה לעקוב אחר ההתפתחויות הפוליטיות של "עמדות אנטי ישראליות של נשיא צ'ילה, ובכללן הפניה של צ'ילה לבית הדין הבינלאומי בהאג וכן חרם שהוטל על השתתפות חברות ישראליות בכנס התעופה והחלל בצ'ילה, בהקשר למלחמת חרבות ברזל". צ'ילה אחראית לכרבע מכלל הכנסותיה של החברה.

באימאג'סט הוסיפו כי "האקלים הפוליטי בצ'ילה מאתגר לחברות ישראליות בימים אלו", אך כתבו כי במקרה שלה, איך לכך השפעה "העבודה על פרויקט החלל של צ'ילה אל מול הלקוח (חיל האוויר. נ"א) נמשכת כסדרה".

מנכ"ל החברה נועם סגל טען כי הרבעון דווקא "עמד בתכנון שלנו והוא מבטא השלמת אבני דרך מרכזיות בפרויקטים של צ'ילה ו'לקוח ד', שמאופיינים בהוצאות גבוהות יחסית אשר השפיעו על הרווחיות". החברה עברה לגירעון בהון החוזר (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) של 10.5 מיליון שקל. לטענתה, הסיבה המרכזית לכך היא הלוואה ויתרת חוב לתעשייה האווירית (בעלת מניות) שהיא צריכה לפרוע בשנה הקרובה של ־42 מיליון דולר.

החברה נפגעת השנה פעמיים הן מכך שהיא צריכה לרשום בדוחותיה פחת על הלווין החדש Eros-C3 ששוגר בסוף שנת 2022, אך לא מקבלת ממנו מספיק הכנסות, ובמקביל צריכה להחזיר חובות לתעשייה האווירית. 

מי שבכל זאת מעוניין מקווה לשיפור בתוצאות החברה יכול להיתלות בתקווה של החברה להשלמת החתימה על אותם הסכמים "בסכומים מצטברים של מאות מיליוני דולרים" לאורך מספר שנים. אמנם כבר ברור שהצמיחה בתוצאות בשנת 2024 תהיה נמוכה משמעותית מהצפי המוקדם של החברה ותשקף צמיחה בהיקף של כ-60% בהכנסות לעומת שנת 2023, אך האופטימיות של החברה מעידה שייתכן ששנת 2025 כבר תהיה טובה יותר, כאשר לפחות חלק מההסכמים הגדולים הללו נמצאים, כך נראה, בישורת האחרונה לקראת חתימה. אם זה יקרה, אותן הכנסות צפויות לרדת במהירות יחסית לשורה התחתונה, מה שעשוי להביא לשיפור משמעותי בתוצאות, וגם לפתור את בעיית תזרים המזומנים והגירעון בהון החוזר של החברה. 

עוד כתבות

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

בג"ץ הכריע בנושא תקציבי הישיבות: מה היקף הכספים הנוכחי, ומה צפוי עכשיו?

בג"ץ קבע כי אין מסגרת חוקית המאפשרת אי־גיוס של תלמידי ישיבות לצה"ל, ולפיכך אסר גם על המשך התמיכה הממשלתית במוסדות שתלמידיהם לא התגייסו ● כמה בני ישיבות היו פטורים עד כה מגיוס, מה היקף התמיכה הממשלתית בחברה החרדית, ומה יכולים החרדים לעשות? ● גלובס עושה סדר

איתן בן אליהו, מפקד חיל האוויר בדימוס, הכנס מדברים צפון / צילום: כדיה לוי

האם תהיה מלחמה בצפון? ההערכה של מפקד חיל האוויר לשעבר

האלוף במיל' איתן בן אליהו השתתף בכנס "מדברים צפון" של גלובס ובנק לאומי, שהתקיים בעכו ● "העובדה שישראל וחיזבאללה נוהגים בריסון יחסי בצפון מעידה על כך שיש אינטרס מובהק של שני הצדדים בשלב הזה לא לתת למצב להידרדר"● ומה צפוי ברצועת עזה? "אין אפשרות להציב תחלופה לחמאס, ולכן מי שהולך להישאר שם זה אנחנו. ואת המודל הזה אנחנו מכירים מ-18 שנים בלבנון"

מלמטה בכיוון השעון:  מסכים של שיאומי, סוני ו־LG / צילום: יח''צ

עד 7,000 שקל: מסכי הטלוויזיה החדשים בשוק

לקראת השלבים המתקדמים במשחקי היורו ולקראת האולימפיאדה, בדקנו מהם מסכי הטלוויזיה שהחברות השונות בשוק מציעות ● רובן מתהדרות ביכולות בינה מלאכותית לצד פיצ'רים ייחודיים

וול סטריט / צילום: Shutterstock

נעילה מעורבת בוול סטריט; מניית סולאראדג' נפלה ב-20%, אנבידיה זינקה ב-6%

נאסד"ק עלה ב-1.2% ● סולאראדג' נפלה לאחר שהודיעה על מכירת אג"ח להמרה ● אנבידיה התאוששה לאחר שצללה אמש ב-6.6% וגררה את נאסד"ק ואת מניות השבבים מטה ● במיטב מעריכים כי קיים סיכון בהשקעה בשוק המניות היפני ● ביוליוס בר חיוביים לגבי אגרות החוב הממשלתיות בהודו

מתחם SEVEN רהט / צילום: רני צים מרכזי קניות

קבוצת רני צים משיקה מרכז קניות ברהט בהשקעה של 80 מיליון שקל

המתחם, שנקרא "SEVEN רהט", ייפתח בחודשים הקרובים ויתפרס על פני 11 אלף מ"ר ● להערכת הקבוצה, המרכז יניב בהפעלתו באופן מלא NOI שנתי של 11.5 מיליון שקל ● ברקע הדברים: מסע מימושים בשנה החולפת בשל חוב פיננסי

בת חפר / צילום: שלומי יוסף

מסתערבים ניטרלו מחבל שירה על בת חפר - ועצרו אותו

נתפס המבוקש שירה על היישוב בת חפר ●  גורמים בארה"ב מאשימים: הירידה במשלוחי הנשק - גם בגלל ישראל ● חוסל מחבל בג'יהאד האיסלאמי שעסק בקידום ופיתוח מערך הטילים של ארגון הטרור הרצחני ● המיליציות הפרו-איראניות בעיראק קיבלו הלילה אחריות לשיגור כטב"מים לעבר "מטרה חיונית" באילת ● עדכונים שוטפים

בניין חברת טבע / צילום: Shutterstock, Cineberg

הסדר עם רשות המסים: טבע תשלם מס של 750 מיליון דולר

טבע הגיעה להסכם מול רשות המסים, לפיו תשלם את שומות המס על השנים 2020-2008 ● עיקר המחלוקת היה רווחים שהחברה התייחסה אליהם כפטורים ממס לפי חוק עידוד השקעות הון, אך שלגישת רשות המסים חל עליהם מס

צבי לנדו, מנכ''ל סולאראדג' / צילום: איל יצהר

סולאראדג' הנפיקה אג"ח להמרה בשווי של 300 מיליון דולר

האג"ח אג"ח להמרה נושאות ריבית שנתית של 2.25% ומיועדות לפירעון בשנת 2029 ● ההמרה למניות נקבעה בפרמיה של כ-30% על מחיר המניה בעת הנעילה אתמול ● כחצי מהתמורה תשמש להגדלת ההון החוזר

הקאן פידאן, שר החוץ הטורקי / צילום: ap, Bilal Hussein

טורקיה לצד חיזבאללה: "קפריסין מסייעת לישראל במלחמה בעזה"

טורקיה מצטרפת לטענות של נסראללה נגד קפריסין: שר החוץ הקאן פידאן אמר כי "כל העת מתבצעות משם טיסות מודיעין וטיסות צבאיות לעזה" ● פידאן אף פיזר האשמות בנוגע ליוון, ואיים: "עצתנו ליוונים היא להתרחק מהעניינים האלה, כי כשאתה מעורב במלחמות המתמשכות במזרח התיכון, האש תבוא ותמצא אותך"

שאול גולדשטיין / צילום: ענבל מרמרי

הדחת המנכ"ל שהתריע על מחדל החשמל: ההכרעה צפויה היום

לאחר שמנכ"ל החברה הזהיר בשבוע שעבר כי משק החשמל בישראל לא ערוך למלחמה כוללת עם לבנון - קידם יו"ר החברה מהלך להדחתו ● לגלובס נודע כי הדיון על ההדחה יימשך היום

שלומי הייזלר, מנכ''ל משרד האוצר, באירוע ''מדברים צפון'' של גלובס ובנק לאומי / צילום: כדיה לוי

האם המסים יעלו ואיך ייראה התקציב? מנכ"ל משרד האוצר פותח הכול

שלומי הייזלר, מנכ"ל משרד האוצר, מעדיף לרוב לשמור על שתיקה ולהביע את עמדתו בחדרים סגורים ● רגע אחרי הפסיקה הדרמטית של בג"ץ בנושא גיוס בני הישיבות, הוא הגיע לראיון מיוחד במסגרת אירוע "מדברים צפון" של גלובס ובנק לאומי ● על האפשרות שיעלו מסים: "זו מתמטיקה פשוטה. נדאג שהמגזר היצרני ייפגע פחות"

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה מעורבת בבורסה; ניו-מד אנרג'י מזנקת ב-6%, דלק ב-4%

מדד ת"א 35 עולה ב-0.3% ● ניו-מד אנרג'י: ניתן אור ירוק ממשרד האנרגיה להגדלת יצוא הגז הטבעי והרחבת האספקה למשק המקומי ● IBI: מאזן הכוחות נוטה לפיחות בשקל בחודשים הקרובים ● בלידר שוקי הון צופים אינפלציה של 3.1%, מעל הרף העליון של בנק ישראל ● הראל: צופים הפחתת ריבית מהירה יותר בארה"ב; לעומת זאת, חברת הוועדה הפתוחה בפד לא צופה הורדות ריבית בכלל השנה

עובד באתר בנייה / צילום: Shutterstock

עובדי בניין מחו"ל החלו להגיע - והבלגן חוגג: "עובדים שאין להם קשר לאירוע; הפסדים שלא נגמרים"

בדיון בוועדה המיוחדת לעובדים זרים בכנסת נטען כי רבים מהעובדים שהגיעו לארץ אינם כשירים לעבודה בבניין • תאגידי כוח אדם להבאת העובדים טוענים כי הם מפסידים עשרות אלפי שקלים ביום

הבורסה בפריז, צרפת / צילום: Shutterstock

מגמה מעורבת באירופה; נעילה מעורבת באסיה

הדאקס עולה ב-0.5% ● מניות הטכנולוגיה משכו את מדד ניקיי לעליות ● לאחר שלושה ימים של ירידות, אנבידיה התאוששה אתמול וזינקה ב-6% ● הראל: צופים הפחתת ריבית מהירה יותר בארה"ב; לעומת זאת, חברת הוועדה הפתוחה בפד לא צופה הורדות ריבית בכלל השנה ● בשישי יפורסם מדד ה-PCE בארה"ב

איש העסקים שמפסיד מיליונים מהפעולה הישראלית ברפיח

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: בארה"ב מסבירים את ההאטה במשלוחי הנשק לישראל, בכירים ישראלים קוראים למנוע את נאום נתניהו בקונגרס, והיכולות של חיזבאללה והחות'ים מפתיעות את ישראל ● כותרות העיתונים בעולם

מודעות של slingshot שעלו באל־ג'זירה ובאל־ערביה

המיזם שמציג פרסומות פרו־ישראליות לגולשים פרו־פלסטיניים

האלגוריתם של מיזם ההסברה slingshot מטרגט קהלים כמו סטודנטים באוניברסיטת קולומביה או עובדים בבית הדין בהאג, ומציג להם באתרים מסרים בעד ישראל ● עד כה נרשמו 70 מיליון חשיפות ● ישראל מתגייסת

קרונות וקטרים חשמליים, בעיגול: מירי רגב / צילום: רכבת ישראל, נועם מושקוביץ'-דוברות הכנסת

המלחמה והלחצים הפוליטיים מעכבים את פרויקט חשמול הרכבת. כמה זה יעלה לנו?

הסכם חדש של רכבת ישראל מול הקבלנית הספרדית בפרויקט החשמול דוחה את השלמת העבודות מאוקטובר השנה ל־2027 ● כעת המדינה תשלם יותר מ־100 מיליון שקל נוספים ● בין הסיבות: המלחמה שגרמה למחסור בעובדים וצמצום העבודות בימי שבת ובלילות בשל לחץ פוליטי

יוסי סבג, עמיחי בן שלוש, מאיר דודסון ומיכל צורן עם כתב התחבורה של גלובס אסף זגריזק / צילום: כדיה לוי

ראש העיר עכו: "כמה עוד נחכה? הצפון הוזנח, הצפון נעלם"

עמיחי בן שלוש קרא לממשלה ולח"כים "לבוא לפה יום-יום, לראות את הצפון, להסתכל לכולם בעיניים" ● בפאנל מיוחד במסגרת כנס "מדברים צפון" של גלובס ובנק לאומי, שנערך בעכו, תיארו המשתתפים את האתגרים הביטחוניים והכלכליים, וקראו לממשלה לפעול במהירות לחיזוק האזור

אורי יוניסי, ראש חטיבת המשכנתאות בבנק לאומי, בכנס ''מדברים צפון'' / צילום: בר לביא

מנהל חטיבת המשכנתאות בלאומי: "יש התעניינות גדולה של תושבי חוץ בשוק הנדל"ן"

אורי יוניסי, ראש חטיבת המשכנתאות בבנק לאומי, השתתף בכנס "מדברים צפון" של גלובס ובנק לאומי, שהתקיים בעכו ● "בדרום כרגע יש פריחה: המשקיעים מגיעים, ואנשים באים כי הם מבינים שהאיום שם קרוב לסיום. לעומת זאת, בצפון רואים אי-ודאות, ועדיין אנחנו עדים לפעילות ערה, בניגוד למה שיכולנו לצפות"

חנוך מילביצקי, הליכוד / צילום: מתוך אתר הכנסת

האם שאלת אבטחת אישים נתונה להחלטת גורמי המקצוע?

מי בסוף מחליט על מי להציב אבטחה מטעם המדינה? לא גורמי המקצוע ● המשרוקית של גלובס