מזה כשנתיים מניות השבבים ניצבות במוקד העליות בשווקים הפיננסיים - כשהתעשייה נהנית מרוח גבית של מהפכת ה־AI (הבינה המלאכותית) שמגדילה את הביקושים למוצריה, לצורך פיתוחים טכנולוגיים חדשים בתחום. כדי שחברות טכנולוגיה יוכלו להטמיע את היכולות החדשניות של מודלי AI, הן נדרשות לשבבים מתקדמים שיכולים לעבד כמויות עצומות של מידע, ולכן הביקוש לשבבים מזנק.
● בוול סטריט מתכוננים להורדת הריבית: אילו מניות צפויות להרוויח?
● מדד S&P מתעדכן: המניות שיצאו ונכנסו, ומי מובילות את התשואות
כמובן שמי שמזוהה עם הצמיחה בתחום השבבים בעולם היא חברת אנבידיה , שיאנית התשואה במדד S&P 500 האמריקאי (עלייה של 640% מתחילת 2023), אך גם לבורסה בת"א יש מספר נציגות הפועלות בסגמנטים שונים של תעשיית השבבים ונהנות מהצמיחה בענף. מדובר בעיקר בשלוש חברות הנסחרות במדד הדגל ת"א 35 ובוול סטריט: קמטק (שמנייתה עלתה ב-290% מתחילת 2023), נובה (עלייה של 160%) וטאואר (תשואה מאוזנת, לאחר ירידה חדה אשתקד בעקבות ביטול מכירתה לאינטל).
לצד שלוש המניות הדואליות נסחרת בתל אביב "מניית שבבים" נוספת, שהניבה תשואות מלהיבות אף יותר, אך נמצאת מתחת לרדאר ואינה חלק מהממדדים המובילים - זו של חברת קווליטאו . לאחר עלייה של 515% מתחילת 2023 נסחרת קווליטאו, המתנהלת ללא גרעין שליטה, בשווי שיא של 730 מיליון שקל. בחמש השנים האחרונות עלתה המניה בלא פחות מ-1,000% - אחת המניות הטובות בבורסה המקומית.
סגמנט קטן אך צומח
קווליטאו שנוסדה לפני כ-30 שנה והונפקה שבע שנים לאחר מכן (בשנת 2000), מנוהלת על ידי יעקב הרשמן. שני בעלי המניות הגדולים בה הם קרן הגידור אלפא, שנוסדה ומנוהלת על ידי גבי דישי ומיכאל וייס, וקופות הגמל של ילין לפידות (כ-14% מהמניות כל אחד מהגופים). החברה עוסקת בפיתוח וייצור של מוצרי בדיקה ייעודיים לתעשיית המוליכים למחצה (שבבים). היא מספקת פתרונות כוללים לבדיקה ואפיון של תופעות פיזיקליות מסוימות הגורמות לירידה באמינות פעולתם של מעגלים משולבים.
קווליטאו היא חברה מובילה בסגמנט קטן יחסית של שוק בדיקות השבבים, שהיקפו מוערך על ידה בכמה מאות מיליוני דולרים אך הוא נהנה מצמיחה. לדברי ההנהלה בדוחות, שוק זה "מתאפיין בתנודתיות, לעיתים חדה, של היקפי המכירות. ניתן לייחס חלק מהתנודתיות לגורמים חיצוניים כגון מיתון כלכלי, אסונות טבע וכדומה. אך כמו כן לגורמים פנימיים, שהבולט שבהם הוא עודפי ביקוש והיצע לשווקים הנתמכים על ידי תעשיית המוליכים למחצה, כגון מחשבים, תקשורת וכדומה".
המערכות של קווליטאו פותחו במקור על ידי מייסד החברה, הפרופסור לפיזיקה גדי קריגר, אשר הבין את הצורך במיכון אוטומטי של בדיקות השבבים באמצעות זרמים ומתחים חשמליים. קריגר אגב מכר בשנת 2021 את יתרת מניותיו בחברה (7%) תמורת 12 מיליון שקל בלבד - כחמישית מהשווי הנוכחי. למרות שמניות החברה נסחרות בת"א, מקום מושבה הוא בקליפורניה, ארה"ב, ויש לה חברות בנות באירופה ובאסיה.
בדיקה אופטית ייחודית
כיום מוכרת קווליטאו את המערכות שלה לאתרי ייצור השבבים הגדולים בעולם (Fab) וגם לחברות שמעצבות שבבים אבל לא מייצרות אותם (פאבלס). בין לקוחותיה ענקיות כמו אינטל, אנבידיה, הענקית הטייוואנית TSMC ואחרות. מנועי הצמיחה העיקריים שלה, כפי שמעריכים גורמים בסביבת החברה, עשויים להגיע מבדיקות מארזים, שם היא פיתחה מערכות לבדיקת תפקוד מארז השבבים שהן קריטיות לשבבי הבינה המלאכותית (AI). שוק נוסף הוא בתחום מוצרי הבדיקה האופטית, שלחברה יש בו פתרון ייחודי שפותח במשך למעלה מעשור.
במחצית הראשונה של השנה הסתכמו המכירות של קווליטאו ב-21 מיליון דולר, עלייה של 15% בתוך שנה, בעיקר הודות לעלייה בהכנסות בצפון אמריקה. שיעור הרווח הגולמי השתפר במחצית הראשונה ל-67% מהמכירות, למול 65% אשתקד. בשורה התחתונה זינק הרווח הנקי ב-40% ל-6.1 מיליון דולר, בהמשך לשיפור במכירות וברווחיות הגולמית.
כאמור אחד הגורמים שמשפיעים על קווליטאו הוא "מלחמת השבבים" העולמית בין סין לארה"ב, שמלווה בלא מעט קרבות רגולטוריים ומגבלות שמטילה ארה"ב על פעילות תחום השבבים בסין. מדוחות החברה לשנת 2023 עולה כי 82% מההכנסות ממכירת המערכות אשתקד, שהסתכמו ב-32 מיליון דולר, נבעו מלקוחות במזרח אסיה.
הנהלת קווליטאו מציינת בדוחות כי "הסכסוך הכלכלי המתמשך בין ארה"ב לסין, שעלול להסלים משמעותית בעתיד הנראה לעין, מזוהה על ידי הנהלת החברה כגורם סיכון פוטנציאלי מהותי". עם זאת היא מוסיפה כי "למיטב הערכת הנהלת החברה, נכון למועד דוח זה, כל ההזמנות של לקוחות החברה בסין שעליהן דיווחה יסופקו כמתוכנן. עוד מציינת ההנהלה כי "החרפה במלחמת הסחר האמורה עלולה להשפיע באופן מהותי על פעילות החברה בשוק מרכזי זה". לפי שעה צבר ההזמנות של קווליטאו ממשיך לגדול, והוא עמד על כ-35 מיליון דולר נכון למועד פרסום הדוחות הכספיים בסוף אוגוסט.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
