לא רק בגלל טראמפ: הישראלית שהציגה הפסדי עתק וקרסה לשפל חדש

מניית סולאראדג'  קרסה אתמול (ד') ב-22% לצד מניות אחרות מתחום האנרגיה המתחדשת, על רקע בחירתו של דונלד טראמפ לנשיאות - שממשלו לא צפוי לקדם את התעשייה. אחרי המסחר, פורסמו דוחות הרבעון השלישי של החברה, ובמסחר המאוחר המניה קרסה בעוד 22% - למחיר שפל של שנים שמשקף לחברה שווי של כ-840 מיליון דולר בלבד. זאת לעומת מעל 19 מיליארד דולר בשיא לפני 3 שנים.

● איך ישפיע טראמפ על ענף ההייטק, ושתי החברות הביטחוניות שצפויות להרוויח בגדול 
● המניות שירוויחו ואלו שצפויות להפסיד: איך ישפיע ניצחון טראמפ על השווקים? 

במקביל, היו"ר נדב צפריר שייכנס בחודש הבא לתפקיד מנכ"ל צ'ק פוינט החליט לפנות את תפקידו בסולאראדג' (אף שבתחילה דובר על כך שימשיך בשני התפקידים) ובמקומו ימונה הדירקטור הוותיק אייברי מור (Avery More).

סולאראדג', המנוהלת כיום על-ידי המנכ"ל הזמני, סמנכ"ל הכספים לשעבר רונן פייר, נמצאת כבר למעלה משנה במשבר שפוגע בתוצאות שלה. בתקופת השיא, מפיצים קנו ממנה כמויות גדולות בהתאם לביקושים בשוק, אך כשהביקושים ירדו הם נותרו עם מלאים גדולים, ומוכרים אותם כך שהם קונים הרבה פחות מסולאראדג'. בעיית המלאים שהחלה באמצע 2023 צפויה להיפתר רק אחרי שנתיים.

הרבעון השלישי היה חלש מאוד: החברה דיווחה על הכנסות של 261 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים שהיו ל-269 מיליון דולר, וההפסד הגולמי הסתכם ב-702 מיליון דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל ההכנסות היו 725 מיליון דולר והחברה הציגה רווח גולמי של 143 מיליון דולר.

ההפסד התפעולי לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) הגיע ברבעון ל-1.09 מיליארד דולר ובשורה התחתונה ההפסד הנקי הסתכם ב-1.2 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 61.2 מיליון דולר ברבעון המקביל - זאת בשל מחיקות וירידות ערך שהוכרו ברבעון, בסך 1.03 מיליארד דולר.

על בסיס Non-GAAP, בניכוי סעיפים חשבונאיים שונים, ההפסד הנקי הסתכם ב-874 מיליון דולר, יותר מפי 8 מהרבעון המקביל. ההפסד למניה הסתכם ב-15.33 דולר, משמעותית מעל תחזיות האנליסטים.

מתחילת השנה ההכנסות בחברה התכווצו ב-72.5% ל-731 מיליון דולר, החברה עברה מרווח נקי GAAP להפסד של 1.5 מיליארד דולר ועל בסיס Non-GAAP ההפסד הנקי למניה הצטבר ל-19.02 דולר.

"פועלים להשיג יציבות פיננסית"

הרבעון הרביעי צפוי להיות קשוח גם הוא, עם הכנסות של 180-200 מיליון דולר בלבד, בעוד שהאנליסטים ציפו ל-309 מיליון דולר. מתוך ההכנסות, כ-170-190 מיליון דולר יגיעו מהתחום הסולארי.

לדברי פייר, "בזמן שסולאראדג' עוברת את התקופה הקשה בהיסטוריה של החברה, אנו פועלים להשיג יציבות פיננסית, השגה מחדש של נתחי שוק והתמקדות מחודשת בהזדמנויות הליבה שלה - סולאר ואחסון אנרגיה. אנו אסירי תודה לעובדים המסורים והנלהבים וגאים במובילות שלנו בחדשנות טכנולוגית, ובטוחים שהם יחזירו את החברה למסלול של צמיחה רווחית".

בשיחת הוועידה שנערכה אחרי הדוחות הסבירו המנכ"ל פייר וסמנכ"ל הכספים אריאל פורת כי כנדרש לפי כללי החשבונאות, בשל ההבדל הגדול בין הערך הכלכלי של נכסי החברה לבין ערכם בספרים (בשל ירידת המניה), החברה ביצעה ירידת ערך ומחיקה בסך 1.03 מיליארד דולר. אלה כללו מחיקת מלאי של 612 מיליון דולר (מתוכה 536 מיליון דולר בתחום הסולארי), בין היתר בשל עודף מלאי על רקע ביקושים נמוכים באירופה והנחות שהחברה נותנת ללקוחות. לדבריהם, המלאי באירופה נותר גבוה גם לאחר המחיקות, אך מדובר במלאי שכבר שולם, מה שאפשר לחברה לבצע צעדים "אגרסיביים" להשגת נתחי שוק, ביניהם מבצעים ללקוחות.

כאמור, במקביל לדוחות, היו"ר צפריר הודיע על כוונתו לפרוש, על רקע מינויו לתפקיד מנכ"ל צ'ק פוינט. צפריר מונה לתפקיד לפני 5 שנים, על רקע מחלתו של היזם והיו"ר-מנכ"ל דאז, גיא סלע. צפריר כתב לעובדים כי "התפקיד בצ'ק פוינט ידרוש באופן טבעי את מלוא המחויבות שלי, אבל האמונה שלי בחזון ובעתיד של סולאראדג' נותרה חזקה ואני מצפה להמשיך לתמוך בהצלחת החברה בתפקידי כחבר דירקטוריון". מחליפו כיו"ר אייברי מור הוא חבר דירקטוריון כבר מ-2006. צפריר התייחס למאמצי הדירקטוריון למצוא מנכ"ל קבוע (במקומו של צבי לנדו שפרש לאחרונה) ואמר כי "אנחנו מכירים באתגרים שהחילופים האלה מביאים איתם, אבל רואים זאת גם כהזדמנות לקדם את החזון שלנו ואת הצלחתנו".