פרופ' אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי
בעוד פחות משבוע, ביום שני, תתכנס הוועדה המוניטרית של בנק ישראל בפעם האחרונה לשנת 2024 כדי להחליט על גובה הריבית. הצפי הוא שהיא תישאר ברמה הנוכחית שבה היא נמצאת מאז ינואר 2024, בשיעור של 4.5%, בעיקר לאור האינפלציה הגבוהה.
● האבטלה בשפל והשכר עולה בקצב מהיר, עכשיו נותר לראות איך ישפיעו הגזירות
נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, לא צפוי לכנס מסיבת עיתונאים בהחלטה הנוכחית, אולם תצא הודעה המסבירה את החלטת הריבית. המציאות הגאו-פוליטית המורכבת והצעת התקציב שאושרה על ידי הממשלה יבואו לידי ביטוי בהחלטה.
בכל מקרה, בשווקים מתחילים לצפות את סוף המלחמה, ושם כבר רואים את הורדת הריבית באופק. יונתן כץ הכלכלן הראשי בלידר שוקי הון צופה שתי הורדות ריבית במחצית השנייה של השנה הבאה. לדברי עפר קליין, ראש אגף המחקר בהראל ביטוח ופיננסים, "הפוקוס בהחלטה הקרובה יהיה על התחזיות המעודכנות. כמו בעבר, אנו סבורים שלאור סימני ההאטה במשק, למרות נתון הצמיחה החיובי לרבעון השלישי, ריבית בנק ישראל לא תעלה ואפילו תתחיל לרדת במהלך שנת 2025". הוא מעריך כי תיתכן הורדת ריבית אחת כבר בחצי השנה הקרובה, בהתאם להתפתחות המלחמה.
את הביטוי להורדות בריבית הקרובות כבר ניתן לראות בשוק, לאחרונה החלו השווקים לתמחר הורדת ריבית בשנה הבאה. נגזרי ה-FRA, המתמחרים את הריבית במשק בטווחי זמנים שונים מאפשרים הסתכלות על תחזית השוק. באמצעות נגזרים אלו ניתן להעריך את הצפי בשווקים לריבית העתידית, נתוני ה-FRA מראים כי הערכות השוק צופות הפחתת ריבית ע"י בנק ישראל כבר ברבעון השני או השלישי של השנה הקרובה. מדובר בשינוי בהלך הרוח של השווקים, כאשר רק בחודש אוקטובר השווקים סברו שעליית ריבית נמצאת על הפרק, סבירות שירדה אחרי נתוני אינפלציה חיוביים במדד ספטמבר.