את'ריום / צילום: Shutterstock
בעוד הביטקוין מרקיע שחקים וחצה היום לראשונה מעל ל-107 אלף דולר למטבע אחד, דווקא מטבע אחר בשוק הקריפטו לא נהנה מהעליות בשוק - האת'ריום. המטבע, המבוסס על טכנולוגיית הבלוקצ'יין המוכרת בשוק, לא התרומם כמו יתר המטבעות המבוזרים, זאת למרות שהונפקו עבורו השנה קרנות סל עוקבות, בדומה לביטקוין.
● מטבע הביטקוין שבר שיא נוסף. אלה הסיבות
● ההשקעות הראשונות שהפכו את באפט לאורקל: האם ייתכנו עוד הזדמנויות כאלו?
האת'ריום הוא המטבע השני בחשיבותו, עם שווי שוק של כמעט 500 מיליארד דולר (כ־14% מכלל השוק) ושער של כ-4,000 דולר ליחידה. אומנם הוא רחוק שנות אור מהביטקוין, שמחזיק ביותר משני שלישים מכלל השוק, אך שאר המטבעות אינם מתקרבים לשיעורים הללו.
הפעם האחרונה שבה שבר המטבע את שיא שוויו הייתה ב-2021, אז הגיע לשווי של 4,800 דולר למטבע. אך גם כאשר השוק חווה עליות חדות במהלך השנה, האת'ריום הצטרף לחגיגה בצורה מוגבלת בלבד - אומנם עם עלייה מכובדת של קרוב ל-70%, אך נמוך משמעותית מהביטקוין.
"האת'ריום נמצא בשוק שבו קיימת הרבה יותר תחרות", אומר בן סמוחה, מנכ"ל ומייסד CryptoJungle. האת'ריום אינו רק מטבע, אלא גם תשתית של רשת בלוקצ'יין, בעוד שהביטקוין משמש בעיקר כמטבע. עד לפני כמה שנים, מסביר סמוחה, האת'ריום הייתה מבין הרשתות הבודדות שפעלו, והיה אף מתקדם יותר טכנולוגית. היום התחרות קשה הרבה יותר.
קרנות הסל לא התרוממו
אך לא רק זאת - האת'ריום הופך להיות יקר יותר. לאחרונה דווח כי העמלות על ביצוע פעולות ברשת הגיעו לשיא של תשעה חודשים, 67 מיליון דולר בשבוע. אילן שטרק, מנכ"ל הורייזון מבית אלטשולר שחם, אומר כי "חל מעבר מרשת האת'ריום לרשתות אחרות. עלות הקמת מטבע על רשת האת'ריום הפכה להיות יקרה במיוחד, וגם העמלות גבוהות. המצב הזה פוגע באטרקטיביות של הרשת".
גורם נוסף שהשפיע על האת'ריום הוא חוסר היכולת של המטבע להתרומם בעקבות הנפקת קרנות הסל העוקבות אחריו. הקרנות הונפקו בחודש יולי האחרון, והתקוות בשוק היו שכמו שמחיר הביטקוין שבר שיא בחודש מרץ בעקבות הזרמות ההון לקרנות החדשות שהונפקו בתחילת השנה, כך גם מחיר האת'ריום יקפוץ. אך התקוות התנפצו, וקרנות הסל לא הצליחו להרים את שווי המטבע. לפי אתר המידע CoinGlass, בעוד שלקרנות העוקבות אחר הביטקוין הוזרמו יותר מ-35 מיליארד דולר מאז הנפקתן, לקרנות האת'ריום הוזרמו כ-3 מיליארד דולר בלבד.
אפקט טראמפ
עדיין מוקדם להספיד את האת'ריום. בחודש האחרון חלה התעוררות מסוימת, והמטבע קפץ ביותר מ-27%, בעוד שהביטקוין עלה בכ-17% בלבד. שטרק מוסיף כי לאחרונה פרויקט הקריפטו World Liberty Financial, הנתמך על ידי דונלד טראמפ ומשפחתו, רכש כמויות גדולות של המטבע. התחזיות האופטימיות בשוק המבוזר צופות כי הוא עשוי להכפיל את שוויו בשנה הבאה ואף יותר מכך.