אילוסטרציה: shutterstock
התוצאה של חודש אפריל בקופות הגמל היא לא פחות ממדהימה, בייחוד כשנזכרים שרק בתחילת החודש מדד ה-S&P 500 האמריקאי כבר הספיק להשלים נפילה של 12% על רקע תוכנית המכסים החדשה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. אלא שמאז השווקים הספיקו לתקן בחדות ותיקנו כמעט את כל הירידות.
● המלצה מפתיעה של מנהל קרנות הגידור: תשקיעו רק בישראל ורק בסקטור אחד
● לפי וול סטריט, זה הציון שמקבל טראמפ על 100 ימי הכהונה הראשונים
כך, בחודש אפריל רשמו קופות הגמל תשואה חיובית של 0.7% בממוצע במסלולים הכלליים, כשטווח התשואה של כולם צפוי להיות בטריטוריה החיובית (עליה של 0.4% עד עליה של 1%). גם המסלולים המנייתייים צפויים לרשום חודש חיובי עם תשואה דומה של 0.7%, וגם כאן כולם צפויים להציג תשואה חיובית, בטווח מעט רחב יותר, כך על פי תחזית אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב גמל פנסיה.
מנגד, המסלולים שמחקים את מדד ה-S&P 500 מסיימים את חודש אפריל עם נפילה של 3%. במקרה הזה, הסיבה היא בעיקר התחזקות של השקל מול הדולר בשיעור של 2.2%, שהצטרפה לירידה של 0.8% במדד עצמו. אבל גם כאן התשואה מרשימה, בהתחשב כאמור באותן נפילות במדדים האמריקאיים בתחילת החודש.
ברקוביץ מסביר כי "בחודש אפריל נרשמו עליות שערים בישראל, במניות ובאיגרות החוב (הממשלתיות והקונצרניות), מה שתרם לתשואה החיובית של הקופות. מנגד, המגמה השלילית בחלק משוקי המניות בחו"ל ותיסוף השקל (מול הדולר), שגרע מתשואות הקופות כ-0.5%, מיתנו את העליות. הגורם שהניע את שוקי המניות למטה או למעלה היה תוכנית המכסים של טראמפ וההתפתחויות שחלו בה במהלך החודש".
מה עשו קופות הגמל מתחילת השנה?
בסיכום ארבעה חודשים תנודתיים מאוד מתחילת השנה, שלא זכורים בשוקי ההון כבר שנים רבות, המסלולים הכלליים בקופות הגמל מצליחים לשמור על יציבות מרשימה ועלו מתחילת השנה בממוצע ב-1% (טווח של 0.6% עד 2%). גם המסלולים המנייתיים שומרים על יציבות, עם תשואה ממוצעת שלילית של 0.6% בלבד, מה שכלל לא משקף את הדרמה בשווקים. במקרה הזה, טווח התשואות רחב בהרבה - חלק מהקופות נמצאות בתשואה חיובית של 2% ואחרות עם תשואה שלילית של עד 2.3%.
המסלולים מחקי ה-S&P 500 רושמים מתחילת השנה תשואה שלילית של כמעט 6%.
ומה לגבי הפנסיה?
גם קרנות הפנסיה על פי ברקוביץ סיימו את חודש אפריל עם תשואה חיובית של 0.6%-0.7% במסלולים השונים. מתחילת השנה קרנות הפנסיה לצעירים עד גיל 50 עלו ב-0.7% (כמעט כל התשואה נצברה בחודש אפריל), ועד תשואה חיובית של 1.5% במסלולים לבני 60 ומעלה.
חודש אפריל חזק בישראל ומגמה מעורבת בעולם
שוק המניות הישראלי המשיך להפתיע לטובה גם בחודש אפריל והיה החזק בעולם. כך, מדד ת"א 35 עלה ב-4.1%, מדד ת"א 125 עלה ב-4.5%, מדד ת"א 90 עלה ב-5.3%, ומדד יתר 60 עלה ב-4.1%.
בעולם נרשמה מגמה מעורבת, כאשר בארה"ב מדד הנאסד"ק עלה ב-0.9% ומנגד מדד ה-S&P ירד ב-0.8% ומדד הדאו ג'ונס ירד ב-3.2%. באירופה הדאקס הגרמני התקדם ב-1.5%, אך הקאק הצרפתי איבד מערכו 2.5% ומדד יורוסטוקס 50 ירד גם הוא ב-1.7%. מדד הניקיי היפני עלה ב-1.2%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. התשואות של מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 נעו בין תשואה של 0.5% ל-0.8%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של 1.4%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.7%. מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-1.2%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-1.1% ואיגרות החוב השקליות עלו ב-1.5%. איגרות החוב עם ריבית משתנה עלו ב-0.4%.
מתחילת השנה: תשואה חזקה באירופה ובישראל וירידות בארה"ב
השוק שממשיך להוביל את העליות מתחילת השנה הוא השוק הגרמני - מדד הדאקס זינק ב-13%. גם הקאק הצרפתי עלה בכמעט 3% ואילו מדד יורוססטוקס 50 עלה ב-5.3%. גם בישראל נרשמה תשואה מרשימה: ת"א 35 קפץ ב-5.1% ות"א 90 עלה ב-4.7%.
מנגד, בארה"ב נרשמו ירידות שערים - הנאסד"ק איבד מערכו 9.7%, מדד ה-S&P 500 ירד ב-5.3% ומדד הדאו ג'ונס ירד ב-4.4%. גם ביפן נרשמו ירידות חדות ומדד הניקיי איבד 9.6% מערכו.
בשוק איגרות החוב בישראל נרשמת מתחילת השנה תשואה חיובית כאשר מדד אג"ח קונצרני עלה בשיעור של 1.4% ומדד איגרות החוב הממשלתיות עלה בשיעור של 1.5%.